اکونو تیکر

فروش خرده‌فروشی منطقه یورو در مارس به‌صورت سالانه 1.2% رشد کرد و از پیش‌بینی 1.0% بهتر بود، اما نسبت به رقم قبلی 1.3% کاهش یافت. در مقیاس ماهانه، فروش 0.1% افت کرد که بهتر از پیش‌بینی 0.3%- و رقم قبلی 0.3%- بود.

این داده نشان می‌دهد تقاضای مصرفی کمی بهتر از انتظار بوده، اما کاهش رشد سالانه نشان می‌دهد مومنتوم خرده‌فروشی هنوز شتاب قوی ندارد.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: خرده‌فروشی کمی بهتر می‌تواند از احساسات مصرفی منطقه یورو حمایت کند، اما کاهش رشد سالانه سیگنال مثبت برای یورو را محدود می‌کند.

احساس کلی بازار: EUR — خنثی تا تمایل به خرید

پرسش و پاسخ:

سؤال: آیا گزارش خرده‌فروشی منطقه یورو برای احساس بازار نسبت به EUR مثبت است؟

پاسخ: کمی مثبت است، چون ارقام ماهانه و سالانه بهتر از پیش‌بینی بودند، اما رشد سالانه از 1.3% به 1.2% کاهش یافت.

منبع: Eurostat

بازده حراج اوراق منطقه یورو کاهش یافت. بازده حراج Obligacion ده‌ساله اسپانیا از 3.435% به 3.392% رسید، در حالی که بازده حراج Bonos سه‌ساله اسپانیا از 2.734% به 2.675% کاهش یافت. بازده حراج OAT ده‌ساله فرانسه نیز از 3.73% به 3.61% افت کرد.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: کاهش بازده حراج‌ها می‌تواند نشانه بهبود تقاضا یا کاهش فشار تأمین مالی برای دولت‌های منطقه یورو باشد و از احساسات اوراق حمایت کند. با این حال، اثر بازار احتمالاً محدود خواهد بود مگر اینکه این روند در حراج‌های بزرگ‌تر ادامه یابد.

احساس کلی بازار: اوراق دولتی منطقه یورو — خنثی تا تمایل به خرید

کاهش بازده‌ها برای اوراق دولتی منطقه یورو تا حدی حمایتی است، اما اندازه حرکت برای سیگنال خرید قوی کافی نیست.

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا نتایج حراج اوراق اسپانیا و فرانسه برای احساس بازار نسبت به اوراق منطقه یورو حمایتی است؟

پاسخ: چون بازده اوراق ده‌ساله اسپانیا به 3.392% و بازده OAT ده‌ساله فرانسه به 3.61% کاهش یافت که نشان‌دهنده هزینه استقراض پایین‌تر در حراج است.

منبع: خزانه‌داری اسپانیا، Agence France Trésor

فعالیت ساخت‌وساز منطقه یورو در آوریل همچنان ضعیف بود. شاخص مدیران خرید بخش ساخت‌وساز HCOB منطقه یورو از 44.6 به 41.7 کاهش یافت و بیشتر از مرز رشد 50 فاصله گرفت. شاخص ساخت‌وساز آلمان از 48.0 به 42.1 افت کرد، فرانسه از 38.4 به 38.1 رسید و ایتالیا از 46.8 به 44.8 کاهش یافت.

این داده از ضعف گسترده ساخت‌وساز در منطقه یورو حکایت دارد و فرانسه همچنان ضعیف‌ترین عدد را در میان اقتصادهای بزرگ ثبت کرده است.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: ضعف PMI ساخت‌وساز می‌تواند بر سهام املاک، مصالح ساختمانی و بخش‌های چرخه‌ای اروپا فشار وارد کند. این داده همچنین نگرانی‌ها درباره ناهموار بودن رشد منطقه یورو را تقویت می‌کند، حتی با وجود رشد قوی سفارشات کارخانه‌ای آلمان.

احساس کلی بازار: EUR — خنثی تا تمایل به فروش

داده ساخت‌وساز برای احساس رشد منطقه یورو منفی است، اما اثر بازار ممکن است محدود باشد، زیرا PMI ساخت‌وساز معمولاً نسبت به داده‌های تورم یا خدمات اثرگذاری کمتری دارد.

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا شاخص ساخت‌وساز منطقه یورو برای احساس بازار نسبت به EUR منفی است؟

پاسخ: چون شاخص به 41.7 کاهش یافت و بسیار پایین‌تر از 50 قرار دارد؛ نشانه‌ای از انقباض عمیق‌تر در ساخت‌وساز.

منبع: HCOB / S&P Global

ذخایر ارزی سوئیس در آوریل به 715.7 میلیارد دلار کاهش یافت، در حالی که رقم قبلی 721.0 میلیارد دلار بود. بازار کار باثبات ماند؛ نرخ بیکاری تعدیل‌شده فصلی در سطح 3.0% ثابت ماند و با پیش‌بینی 3.0% مطابقت داشت. نرخ بیکاری تعدیل‌نشده نیز از 3.1% به 3.0% کاهش یافت.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: ثبات بیکاری از چشم‌انداز داخلی حمایت می‌کند، اما کاهش ذخایر احتمالاً اثر محدودی بر بازار دارد، مگر اینکه نگرانی درباره مداخله ارزی افزایش یابد.

احساس کلی بازار: CHF — خنثی

این داده سیگنال جهت‌دار قوی برای فرانک ایجاد نمی‌کند؛ بازار کار باثبات است، اما کاهش ذخایر برای تغییر چشم‌انداز CHF کافی نیست.

پرسش و پاسخ:

سؤال: آیا داده بیکاری آوریل سوئیس از احساس بازار نسبت به CHF حمایت می‌کند؟

پاسخ: این داده عمدتاً خنثی است. نرخ بیکاری تعدیل‌شده در سطح 3.0% ثابت ماند و ثبات را نشان داد، اما سورپرایز مثبت بزرگی ایجاد نکرد.

منبع: بانک ملی سوئیس، SECO

داده‌های خارجی فرانسه در مارس تضعیف شد. صادرات از 52.0 میلیارد یورو به 52.5 میلیارد یورو افزایش یافت، اما واردات با رشد قوی‌تری از 57.5 میلیارد یورو به 59.3 میلیارد یورو رسید. در نتیجه، کسری تجاری به 6.9 میلیارد یورو افزایش یافت؛ بدتر از پیش‌بینی 6.7 میلیارد یورو و عمیق‌تر از کسری قبلی 5.5 میلیارد یورو.

حساب جاری نیز به‌شدت تضعیف شد و به کسری 8.20 میلیارد یورو رسید، در حالی که رقم قبلی کسری 1.50 میلیارد یورو بود.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: افزایش کسری تجاری و حساب جاری می‌تواند بر احساسات رشد فرانسه فشار وارد کند و اگر سرمایه‌گذاران بر ضعف تراز خارجی تمرکز کنند، کمی بر یورو فشار بگذارد.

احساس کلی بازار: EUR — خنثی تا تمایل به فروش

داده خارجی فرانسه برای یورو کمی منفی است، زیرا واردات سریع‌تر از صادرات رشد کرد و کسری حساب جاری به‌شدت افزایش یافت.

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا تراز تجاری مارس فرانسه برای احساس بازار نسبت به EUR منفی است؟

پاسخ: چون کسری تجاری به 6.9 میلیارد یورو افزایش یافت و واردات سریع‌تر از صادرات رشد کرد.

منبع: گمرک فرانسه، بانک مرکزی فرانسه

سفارشات کارخانه‌ای آلمان در مارس به‌صورت ماهانه 5.0% رشد کرد؛ بسیار بالاتر از پیش‌بینی 1.0% و قوی‌تر از رشد قبلی 1.4%. این داده از بازگشت معنادار تقاضای صنعتی حکایت دارد و سیگنال مثبتی برای چشم‌انداز تولید آلمان است.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: رشد قوی سفارشات کارخانه‌ای می‌تواند از سهام صنعتی آلمان حمایت کند و احساسات نسبت به رشد منطقه یورو را کمی بهبود دهد، اما ضعف شاخص ساخت‌وساز همچنان خوش‌بینی گسترده‌تر را محدود می‌کند.

احساس کلی بازار: EUR — خنثی تا تمایل به خرید

سورپرایز مثبت سفارشات کارخانه‌ای برای یورو حمایتی است، اما ضعف گسترده‌تر ساخت‌وساز در منطقه یورو سیگنال را متوسط نگه می‌دارد.

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا گزارش سفارشات کارخانه‌ای مارس آلمان برای چشم‌انداز منطقه یورو مثبت است؟

پاسخ: چون سفارشات 5.0% ماهانه رشد کرد و بسیار بالاتر از پیش‌بینی 1.0% بود؛ نشانه‌ای از تقاضای صنعتی قوی‌تر.

منبع: اداره آمار فدرال آلمان، Destatis

تورم تولیدکننده منطقه یورو در ماه مارس شتاب گرفت. PPI ماهانه 3.4% رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی 3.3% بود و افت قبلی 0.6%- را به‌شدت معکوس کرد. در مقیاس سالانه، PPI به 2.1% رسید؛ بالاتر از پیش‌بینی 1.8% و یک تغییر بزرگ نسبت به افت قبلی 3.0%-.

این داده از بازگشت فشار قیمت در سطح تولیدکننده حکایت دارد؛ فشاری که اگر ادامه پیدا کند، می‌تواند به تورم گسترده‌تر منتقل شود.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: PPI قوی‌تر می‌تواند از بازده اوراق منطقه یورو حمایت کند و بانک مرکزی اروپا را نسبت به کاهش نرخ بهره محتاط‌تر کند، در حالی که برای شرکت‌های در معرض هزینه ورودی، فشار حاشیه سود ایجاد می‌کند.

احساس کلی بازار: EUR — خنثی تا تمایل به خرید

تورم تولیدکننده بالاتر می‌تواند از مسیر انتظارات نرخ بهره، از یورو حمایت کند، اما ضعف داده‌های رشد منطقه یورو مانع از یک سیگنال صعودی روشن می‌شود.

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا PPI برای بازار مهم است؟

پاسخ: قیمت تولیدکننده سیگنال اولیه فشار هزینه است. اگر بالا بماند، کاهش تورم مصرف‌کننده دشوارتر می‌شود.

منبع: Eurostat

شاخص مدیران خرید بخش خدمات HCOB منطقه یورو در آوریل به 47.6 کاهش یافت؛ کمی بالاتر از پیش‌بینی 47.4 اما بسیار پایین‌تر از رقم قبلی 50.2. شاخص مدیران خرید ترکیبی HCOB منطقه یورو نیز 48.8 ثبت شد؛ بالاتر از پیش‌بینی 48.6 اما کمتر از رقم قبلی 50.7.

این داده‌ها نشان می‌دهد بخش خصوصی منطقه یورو دوباره وارد محدوده انقباض شده و شاخص‌های خدمات و ترکیبی هر دو زیر 50 قرار دارند.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: ضعف PMI منطقه یورو می‌تواند بر یورو و سهام اروپایی فشار وارد کند و تمرکز بازار را بر این موضوع افزایش دهد که آیا ECB در صورت تضعیف مومنتوم رشد می‌تواند همچنان محتاط بماند یا نه.

منبع: HCOB / S&P Global

داده‌های ایتالیا تصویری مقاوم‌تر نسبت به برخی اقتصادهای بزرگ منطقه یورو نشان داد. شاخص مدیران خرید بخش خدمات HCOB ایتالیا در آوریل به 49.8 رسید؛ بالاتر از پیش‌بینی 47.9 و رقم قبلی 48.8، اما همچنان کمی پایین‌تر از 50. شاخص مدیران خرید ترکیبی HCOB ایتالیا نیز از 49.2 به 50.5 افزایش یافت و بازگشت به محدوده رشد را نشان داد.

خرده‌فروشی نیز قوی‌تر بود. فروش خرده‌فروشی ایتالیا در مارس به‌صورت ماهانه 0.8% رشد کرد؛ بهتر از پیش‌بینی 0.4%- و بالاتر از رقم قبلی 0.1%-. در مقیاس سالانه، فروش خرده‌فروشی 3.7% افزایش یافت که بالاتر از رقم قبلی 1.6% بود.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: رشد قوی خرده‌فروشی و بازگشت PMI ترکیبی به محدوده رشد می‌تواند از سهام ایتالیا حمایت کند و احساسات نسبت به تقاضای داخلی را بهبود دهد.

منبع: HCOB / S&P Global، ISTAT

شاخص مدیران خرید بخش خدمات HCOB اسپانیا در آوریل به‌شدت کاهش یافت و به 47.9 رسید؛ بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی 51.9 و کمتر از رقم قبلی 53.3. این عدد به زیر 50 سقوط کرد و بازگشت بخش خدمات به محدوده انقباض را نشان داد.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: افت شدید و ضعیف‌تر از انتظار PMI خدمات می‌تواند بر سهام اسپانیا فشار وارد کند و احساسات نسبت به رشد اقتصادهای پیرامونی منطقه یورو را تضعیف کند.

منبع: HCOB / S&P Global

شاخص مدیران خرید بخش خدمات HCOB فرانسه در آوریل به 46.5 رسید؛ مطابق با پیش‌بینی 46.5 اما پایین‌تر از رقم قبلی 48.8. شاخص مدیران خرید ترکیبی HCOB فرانسه نیز 47.6 ثبت شد؛ مطابق با پیش‌بینی 47.6 و کمتر از رقم قبلی 48.8.

این داده‌ها نشان می‌دهد فعالیت بخش خصوصی همچنان در محدوده انقباض قرار دارد و هر دو شاخص خدمات و ترکیبی پایین‌تر از 50 مانده‌اند.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: ضعف PMI می‌تواند بر سهام فرانسه و یورو فشار وارد کند، به‌ویژه اگر سرمایه‌گذاران بر کاهش مومنتوم خدمات تمرکز کنند.

منبع: HCOB / S&P Global

تولید صنعتی فرانسه در مارس به‌صورت ماهانه 1.0% رشد کرد؛ بالاتر از پیش‌بینی 0.5% و در برابر افت قبلی 0.9%-. این بازگشت نشان‌دهنده بهبود تولید کارخانه‌ای پس از ماه ضعیف قبلی است.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: تولید صنعتی قوی‌تر می‌تواند از سهام چرخه‌ای فرانسه حمایت کند و نگرانی‌ها درباره ضعف کوتاه‌مدت تولید را کاهش دهد.

منبع: INSEE