اکونو تیکر

قیمت مسکن در بریتانیا در مقیاس سالانه ۳.۰٪ افزایش یافت که بالاتر از پیش‌بینی ۲.۵٪ و اندکی بیش از رقم ۲.۸٪ ماه قبل است. این رشد نشان‌دهنده تداوم ثبات تدریجی در بازار مسکن پس از یک دوره رکود نسبی است. بهبود نسبی احساس خریداران، ناشی از رشد دستمزدها و کاهش تدریجی نرخ‌های وام، از عوامل اصلی این روند بهبود محسوب می‌شود.

اگرچه تقاضا همچنان تحت فشار هزینه‌های بالای تأمین مالی است، اما داده‌های اخیر حاکی از آن است که فعالیت در بازار مسکن به‌آرامی در حال بازیابی است؛ روندی که با شرایط مقاوم بازار کار و کاهش عدم‌قطعیت در سیاست‌های آتی بانک مرکزی انگلستان تقویت می‌شود. تحلیل‌گران انتظار دارند اصلاح قیمتی نرم‌تری در آینده شکل گیرد تا جهش مجدد، زیرا چالش‌های ساختاری در توان خرید همچنان پابرجاست.

تأثیر بر بازار: تا حدودی مثبت برای پوند (GBP)؛ داده‌های قوی‌تر مسکن اعتماد به پایداری اقتصاد بریتانیا و ثبات بخش خانوار را تقویت می‌کند.

شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) بریتانیا در ماه سپتامبر بدون تغییر ماند و رشد ۰.۰٪ ماهانه را ثبت کرد، در حالی‌که پیش‌بینی‌ها از افزایش ۰.۲٪ حکایت داشت. نرخ سالانه نیز در سطح ۳.۸٪ ثابت ماند که اندکی پایین‌تر از برآورد ۴.۰٪ بود. تورم هسته‌ (بدون در نظر گرفتن غذا و انرژی) نیز از ۳.۶٪ به ۳.۵٪ کاهش یافت که نشان‌دهنده ادامه روند کاهش تدریجی تورم پایه است.

با این حال، داده‌های تولیدکننده اندکی از بازگشت فشارهای هزینه‌ای حکایت دارند؛ شاخص قیمت تولیدکننده خروجی (PPI Output) در مقیاس سالانه ۳.۴٪ رشد کرد (در مقایسه با ۰.۳٪ قبلی) و شاخص ورودی (PPI Input) نیز با رشد ۰.۸٪ نسبت به سال قبل از محدوده منفی خارج شد. در همین حال، شاخص قیمت خرده‌فروشی (RPI) با وجود کاهش ۰.۴٪ ماهانه، در سطح ۴.۵٪ سالانه باقی ماند که نشان‌دهنده چسبندگی قیمت‌ها در هزینه‌های خانوار است.

در مجموع، داده‌ها نشان می‌دهند که روند کاهش تورم ادامه دارد، اما هنوز به سطحی نرسیده که بانک مرکزی انگلستان را به تسهیل سیاست‌ها ترغیب کند. انتظار می‌رود نرخ‌های بهره برای مدتی ثابت باقی بمانند تا تعادل میان رشد کند اقتصادی و فشارهای قیمتی باقی‌مانده حفظ شود.

تأثیر بر بازار: خنثی تا اندکی مثبت برای پوند (GBP)؛ کاهش ملایم تورم احتمال حفظ نرخ‌های فعلی را تقویت کرده و زمینه را برای سیاست پولی محتاطانه در سال آینده فراهم می‌کند.

شاخص قیمت مسکن Rightmove بریتانیا در ماه اکتبر ۰.۳٪ نسبت به ماه قبل افزایش یافت که پس از رشد ۰.۴٪ در سپتامبر، نشان‌دهنده تداوم مقاومت بازار مسکن با وجود هزینه‌های بالای وام‌گیری است. در مقیاس سالانه نیز قیمت‌ها برای نخستین بار پس از چند ماه مثبت شدند و با رشد ۰.۱٪ نسبت به افت ۰.۱٪ قبلی بازگشت داشتند.

این بهبود ناشی از تقاضای پایدار خریداران و عرضه محدود مسکن است، زیرا فروشندگان قیمت‌های پیشنهادی خود را در شرایط ثبات تدریجی بازار تنظیم می‌کنند. با وجود تداوم محدودیت در توان خرید به دلیل نرخ‌های بهره بالا، این بازگشت جزئی نشان می‌دهد که بازار ممکن است به کف اصلاح قیمتی خود نزدیک شده باشد.

تأثیر بر بازار: خنثی تا اندکی مثبت برای پوند؛ داده‌های باثبات در بازار مسکن اعتماد به مقاومت اقتصادی بریتانیا را در شرایط مالی سخت تقویت می‌کند.

شاخص برآورد ماهانه تولید ناخالص داخلی مؤسسه NIESR رشد ۰.۳٪ برای اقتصاد بریتانیا را در ماه گذشته نشان می‌دهد که مشابه ماه ژوئیه است و بیانگر تداوم گسترش ملایم اقتصادی است. این داده‌ها با آمار رسمی ONS هم‌خوانی دارد و حاکی از تداوم رشد در بخش خدمات و هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان است، هرچند بخش‌های صنعتی و مسکن همچنان ضعیف باقی مانده‌اند.

از نظر تاریخی، رشد ماهانه ۰.۳٪ معادل رشد سالانه حدود ۱.۲ تا ۱.۵ درصد است که نشان می‌دهد اقتصاد بریتانیا در مسیر «فرود نرم» قرار دارد. تحلیلگران می‌گویند ثبات اخیر در رشد، خطر رکود را کاهش داده و از رویکرد محتاطانه و وابسته به داده‌های واقعی بانک انگلستان حمایت می‌کند.

تأثیر بازار: خنثی تا اندکی مثبت برای پوند استرلینگ (GBP)؛ زیرا رشد باثبات نشان‌دهنده مقاومت اقتصاد بریتانیا و تقویت‌کننده اطمینان نسبت به ثبات سیاست‌های پولی است.

تولیدات کارخانه‌ای (Manufacturing Production) بریتانیا در ماه اوت ۰.۷٪+ رشد کرد که بسیار بالاتر از انتظار ۰.۲٪+ و پس از افت ۱.۱٪- در ژوئیه است. همچنین تولیدات صنعتی (Industrial Production) ۰.۴٪+ گزارش شد که از پیش‌بینی ۰.۲٪+ بهتر و در تضاد با افت ۰.۴٪- ماه قبل است. با این حال، در مقیاس سالانه، تولید صنعتی (۰.۷٪-) و تولیدات کارخانه‌ای (۰.۸٪-) همچنان در محدوده انقباضی قرار دارند.

شاخص خدمات (Index of Services) نیز ۰.۴٪+ رشد کرد که مطابق انتظار بود و از ثبات نسبی در فعالیت‌های اقتصادی حمایت کرد. این رشد ماهانه نشان‌دهنده بازگشت موقت در تولید است که عمدتاً ناشی از بهبود بخش انرژی و رشد مجدد در صنایع خودرو و ماشین‌آلات بوده است. از نظر تاریخی، چنین بهبودهایی معمولاً پیش‌درآمدی برای فاز رشد آهسته ولی باثبات در دوره‌های نرخ بهره بالا هستند.

تأثیر بازار: اندکی مثبت برای پوند استرلینگ (GBP)؛ زیرا داده‌های تولید قوی‌تر از انتظار ضعف سالانه را جبران کرده و از روایت رشد باثبات اقتصاد بریتانیا حمایت می‌کند.

تولید ناخالص داخلی (GDP) بریتانیا در ماه اوت ۰.۱٪+ نسبت به ماه قبل افزایش یافت که مطابق انتظار و پس از کاهش ۰.۱٪- در ژوئیه است. در مقیاس سالانه، رشد اقتصادی ۱.۳٪ گزارش شد که اندکی کمتر از ۱.۵٪ ماه قبل است، در حالی‌که رشد سه‌ماهه متحرک (۳M/3M) در سطح ۰.۳٪ ثابت ماند و نشان‌دهنده روند آهسته اما پایدار رشد اقتصادی است.

در همین حال، کسری تراز تجاری کل به ۲۱.۱۸ میلیارد پوند کاهش یافت (در برابر ۲۱.۸۰ میلیارد پوند در ژوئیه)، و کسری تجاری با خارج از اتحادیه اروپا نیز به ۸.۲۹ میلیارد پوند از ۸.۸۰ میلیارد پوند کاهش یافت. این داده‌ها نشان می‌دهد که با وجود ضعف تقاضای داخلی، اقتصاد بریتانیا از رکود اجتناب کرده و بخش خدمات و صادرات به تدریج در حال بهبود هستند. از نظر تاریخی، رشد ماهانه ۰.۱٪ نشانه‌ای از ثبات پس از دوره فشار تورمی است.

تأثیر بازار: خنثی تا اندکی مثبت برای پوند استرلینگ (GBP)؛ زیرا ثبات رشد اقتصادی و کاهش جزئی کسری تجاری از دیدگاه سیاستی بانک انگلستان حمایت می‌کند.

تولید بخش ساخت‌وساز بریتانیا در ماه اوت ۰.۳٪- نسبت به ماه قبل کاهش یافت که بیشتر از انتظار ۰.۱٪- بود، در حالی‌که رشد سالانه به ۱.۰٪ از ۱.۸٪ در ژوئیه کاهش یافت. افت فعلی عمدتاً ناشی از ضعف در ساخت‌وسازهای مسکونی خصوصی و پروژه‌های تجاری است، هرچند هزینه‌های عمومی در زیرساخت‌ها تا حدی آن را جبران کرد.

این داده‌ها نشان‌دهنده فشارهای مداوم بر بخش ساخت‌وساز در نتیجه نرخ‌های بهره بالا، تقاضای ضعیف بازار مسکن و افزایش هزینه‌های مواد اولیه است. از نظر تاریخی، عملکرد این بخش به‌طور مستقیم با وضعیت بازار وام مسکن مرتبط است و افت اخیر با کاهش فعالیت در بازار مسکن و شرایط اعتباری سخت‌تر هم‌خوانی دارد. تحلیلگران هشدار می‌دهند در صورت عدم بهبود سرمایه‌گذاری، این بخش می‌تواند تا پایان ۲۰۲۵ بر رشد اقتصادی بریتانیا فشار وارد کند.

تأثیر بازار: اندکی منفی برای پوند استرلینگ (GBP)؛ زیرا ضعف بخش ساخت‌وساز نشانه‌ای از شکنندگی اقتصاد واقعی است و انتظار برای حفظ سیاست پولی فعلی بانک انگلستان را تقویت می‌کند.

داده‌های بازار کار بریتانیا در ماه اوت حاکی از تداوم روند کندی اشتغال است. نرخ بیکاری از ۴.۷٪ به ۴.۸٪ افزایش یافت و تغییر اشتغال سه‌ماهه به ۹۱ هزار نفر کاهش یافت، در حالی‌که در دوره قبلی ۲۳۲ هزار نفر بود. همچنین، تعداد متقاضیان مزایای بیکاری در سپتامبر با رشد ۲۵.۸ هزار نفری بیش از دو برابر پیش‌بینی‌ها افزایش یافت که نشانه‌ای از تضعیف تقاضای نیروی کار است.

در بخش دستمزد، میانگین درآمد بدون پاداش در سطح ۴.۷٪ ثابت ماند و کل درآمد شامل پاداش به ۵.۰٪ رسید — اندکی بالاتر از انتظار اما پایین‌تر از اوج بیش از ۷٪ در سال گذشته. از نظر تاریخی، رشد دستمزدها از اواخر ۲۰۲۳ روند نزولی داشته است که با هدف بانک مرکزی انگلستان برای کنترل تورم ناشی از دستمزدها همخوانی دارد. این داده‌ها نشان می‌دهند بازار کار به‌تدریج در حال تعدیل است و فشارهای قیمتی در مسیر کاهش قرار گرفته‌اند.

تأثیر بازار: اندکی منفی برای پوند بریتانیا (GBP)؛ زیرا تضعیف بازار کار و ثبات نسبی دستمزدها احتمال حفظ یا حتی کاهش نرخ بهره در اوایل ۲۰۲۶ را تقویت می‌کند.

بر اساس گزارش شاخص فروش خرده‌فروشی BRC، فروش خرده‌فروشی در بریتانیا در سپتامبر ۲.۰٪ نسبت به سال قبل رشد داشته که کمتر از ۲.۹٪ در اوت و پایین‌تر از پیش‌بینی ۲.۵٪ است. این داده نشان‌دهنده کاهش سرعت هزینه‌کرد خانوارها در بحبوحه فشارهای قیمتی و ضعف تقاضای کالاهای غیراساسی است.

این رقم کمترین رشد سالانه از اوایل سال ۲۰۲۴ تاکنون محسوب می‌شود، زیرا خانوارها در مواجهه با هزینه‌های بالای استقراض و رشد محدود دستمزدها، مخارج خود را کاهش داده‌اند. در مقایسه تاریخی، رشد فروش خرده‌فروشی BRC طی سال گذشته به‌طور میانگین بین ۳ تا ۴ درصد بوده است و رقم سپتامبر پایین‌تر از این میانگین قرار دارد.

تأثیر بازار: اندکی منفی برای پوند بریتانیا (GBP) و سهام خرده‌فروشی؛ زیرا کاهش فروش می‌تواند چشم‌انداز مصرف در سه‌ماهه چهارم را تضعیف کند.

شاخص اعتماد مصرف‌کنندگان تامسون رویترز/ایپسوس (PCSI) بریتانیا در ماه اکتبر به ۴۸.۳ کاهش یافت، در حالی‌که در سپتامبر ۴۹.۹ بود — حرکتی بیشتر به زیر سطح خنثی ۵۰.

این کاهش بازتابی از فشار مداوم هزینه‌های زندگی بالا، نرخ‌های بالای وام مسکن و ابهام نسبت به سیاست‌های اقتصادی دولت است.

تأثیر بازار: اندکی منفی برای پوند بریتانیا (GBP)؛ کاهش اعتماد می‌تواند بر هزینه‌کرد خانوارها فشار وارد کند و رویکرد محتاطانه بانک انگلستان (BoE) را در مواجهه با رشد ضعیف‌تر تقویت نماید.

بازده اوراق خزانه‌داری ۵ ساله بریتانیا در آخرین حراج در سطح ۴.۰۹۵٪ باقی ماند، بدون تغییر نسبت به حراج قبلی، که نشان‌دهنده تقاضای پایدار سرمایه‌گذاران و ثبات هزینه‌های استقراض میان‌مدت است.

این نتیجه بیانگر اعتماد بازار به توقف موقت سیاست‌های بانک انگلستان (BoE) و انتظار برای کاهش تدریجی تورم است.

تأثیر بازار: خنثی برای پوند بریتانیا (GBP) و اوراق خزانه؛ ثبات بازده‌ها حاکی از احساسات متعادل سرمایه‌گذاران در انتظار مسیر آینده اقتصاد بریتانیا است.

میانگین نرخ بهره وام مسکن در بریتانیا در ماه سپتامبر به ۶.۷۸٪ کاهش یافت، در حالی‌که در اوت ۶.۸۶٪ بود — نخستین کاهش ملایم پس از چند ماه افزایش مداوم.

این افت نشان‌دهنده کاهش انتظارات از افزایش نرخ بهره و نشانه‌هایی از ثبات نسبی در بازار وام‌های مسکن است، هرچند هزینه‌های وام‌گیری همچنان در سطحی بالا باقی مانده‌اند.

تأثیر بازار: اندکی مثبت برای پوند بریتانیا (GBP) و احساسات بازار مسکن؛ نرخ‌های پایین‌تر می‌تواند از تقاضای وام مسکن حمایت کند، اما مشکلات قدرت خرید و هزینه‌های بالا هنوز مانع بازگشت کامل بازار هستند.