اکونو تیکر

در روز دوشنبه، 17 اوت 2026، ایالات متحده حراج‌هایی برای اوراق بهادار 3 ماهه و 6 ماهه برگزار کرد. بازده اوراق 3 ماهه 3.715% ثبت شد که کاهش جزئی از 3.735% قبلی را نشان می‌دهد. در همین حال، بازده اوراق 6 ماهه به 3.780% رسید که از 3.830% قبلی کمتر است. این نتایج نشان‌دهنده کاهش ملایم در بازده‌ها هستند که منعکس‌کننده شرایط فعلی بازار و احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به بدهی‌های دولتی کوتاه‌مدت است.

تاثیر احتمالی بر بازار: کاهش جزئی در بازده‌ها ممکن است به احساس خنثی در بازار منجر شود زیرا سرمایه‌گذاران به ارزیابی پیامدها برای نرخ‌های بهره آینده می‌پردازند.

پرسش و پاسخ:

س: بازده حراج اوراق 3 ماهه ایالات متحده در تاریخ 17 اوت 2026 چه بود؟

ج: بازده حراج اوراق 3 ماهه ایالات متحده 3.715% بود.

س: بازده اوراق 6 ماهه از حراج قبلی چگونه تغییر کرد؟

ج: بازده اوراق 6 ماهه از 3.830% به 3.780% کاهش یافت.

وضعیت کلی بازار: خنثی - سرمایه‌گذاران احتمالاً با احتیاط باقی می‌مانند با توجه به کاهش‌های جزئی در بازده‌ها.

---

شاخص بازار مسکن NAHB ایالات متحده در آگوست 2026 به عدد 35 رسید که بالاتر از پیش‌بینی 34 و برابر با رقم ماه گذشته است. برآورد اجماعی حتی پایین‌تر از این رقم، یعنی 33 بود که نشان‌دهنده خوش‌بینی بیشتر سازندگان نسبت به شرایط فعلی بازار است. این بهبود نشان‌دهنده افزایش اندکی در اعتماد سازندگان است که به ثبات بالقوه در بازار مسکن اشاره دارد.

تاثیر احتمالی بر بازار: احساس مثبت در بخش مسکن ممکن است منجر به افزایش سرمایه‌گذاری و فعالیت در املاک شود.

پرسش و پاسخ:

س: شاخص واقعی NAHB بازار مسکن ایالات متحده در آگوست 2026 چه بود؟

ج: شاخص واقعی NAHB 35 بود.

س: شاخص آگوست 2026 چگونه با پیش‌بینی مقایسه شد؟

ج: شاخص آگوست 2026 بالاتر از پیش‌بینی 34 بود.

وضعیت کلی بازار: خنثی - در حالی که شاخص بهبود یافته، اما هنوز زیر سطحی است که نشان‌دهنده اعتماد قوی به بازار باشد.

---

ترکیبی از کاهش فشارهای تورمی، ضعف هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و تضعیف بازار کار آمریکا باعث شده است انتظارات برای افزایش مجدد نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر ۲۰۲۶ به‌طور قابل‌توجهی کاهش یابد.

مهم‌ترین محرک جدید این تغییر، گزارش خرده‌فروشی روز جمعه بود. اداره سرشماری آمریکا اعلام کرد خرده‌فروشی ماه ژوئیه ۰.۶ درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت و به ۷۶۳.۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که بازار انتظار رشد ۰.۱ درصدی را داشت.

خرده‌فروشی هسته نیز ۰.۳ درصد کاهش یافت، در حالی که پیش‌بینی بازار رشد ۰.۲ درصدی بود.

این گزارش پس از انتشار داده‌های ملایم‌تر تورمی در اوایل هفته منتشر شد. داده‌های CPI روز چهارشنبه نشان دادند که تورم سالانه کلی و هسته در ماه ژوئیه کاهش یافته است. داده‌های PPI روز پنج‌شنبه نیز از کاهش شدت فشارهای قیمتی در سطح تولیدکننده حکایت داشتند.

در کنار گزارش اشتغال ضعیف‌تر از انتظار آمریکا در هفته قبل، این داده‌ها نیاز فوری فدرال رزرو به سیاست پولی انقباضی‌تر را کاهش داده‌اند.

بیل آدامز، اقتصاددان ارشد آمریکا در Fifth Third Commercial Bank، گفت مصرف‌کنندگان به دلیل افزایش هزینه انرژی و فشار بر هزینه‌های زندگی، بخشی از مخارج اختیاری خود را کاهش داده‌اند. او همچنین اشاره کرد که نرخ پس‌انداز شخصی آمریکا در ماه ژوئن به پایین‌ترین سطح از اواسط سال ۲۰۲۲ رسیده بود.

با این حال، بخشی از ضعف خرده‌فروشی می‌تواند ناشی از عوامل موقتی باشد. کاهش فروش پمپ‌بنزین‌ها تا حدی بازتاب کاهش قیمت سوخت بوده و تغییر زمان Amazon Prime Day نیز بخشی از فروش آنلاین را از ژوئیه به ژوئن منتقل کرده است. با وجود این عوامل، هزینه‌کرد کلی مصرف‌کنندگان همچنان ضعیف بود.

تغییر قابل‌توجه انتظارات نرخ بهره فدرال رزرو

بر اساس CME FedWatch Tool، احتمال اینکه فدرال رزرو در نشست سپتامبر نرخ بهره را بدون تغییر نگه دارد به حدود ۶۷ درصد افزایش یافته است، در حالی که یک هفته قبل این احتمال حدود ۵۶ درصد بود.

در مقابل، احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره از حدود ۴۴ درصد به تقریباً ۳۳ درصد کاهش یافته است.

این تغییر نشان می‌دهد بازارها به‌طور فزاینده‌ای انتظار دارند فدرال رزرو در نشست بعدی نرخ بهره را ثابت نگه دارد و منتظر داده‌های بیشتری درباره تورم، بازار کار و تقاضای مصرف‌کننده بماند.

بازار اوراق خزانه نیز به این تغییر در انتظارات واکنش نشان داد. بازده اوراق خزانه آمریکا پس از انتشار CPI و PPI در روزهای چهارشنبه و پنج‌شنبه کاهش یافت، زیرا تقاضا برای اوراق افزایش پیدا کرد.

بازده‌ها روز جمعه دوباره افزایش یافتند و بازده اوراق ۱۰ساله را در مجموع هفته وارد محدوده مثبت کردند، اما بازده اوراق دوساله که حساسیت بیشتری به سیاست فدرال رزرو دارد همچنان در مسیر کاهش هفتگی باقی ماند.

اهمیت: بالا

تأثیر احتمالی بر بازار

ترکیب ضعف خرده‌فروشی، کاهش فشارهای تورمی و تضعیف بازار کار از دیدگاه سیاست پولی فدرال رزرو انبساطی محسوب می‌شود.

برای دلار آمریکا، کاهش احتمال افزایش نرخ بهره مزیت بازدهی دارایی‌های دلاری را کاهش می‌دهد و فشار نزولی ایجاد می‌کند.

احساسات بازار USD: نزولی

شرایط معاملاتی: تمایل به فروش

برای اوراق خزانه آمریکا، کاهش انتظارات سیاست انقباضی معمولاً مثبت است، به‌خصوص در سررسیدهای کوتاه‌تر، زیرا بازده پایین‌تر به معنای افزایش قیمت اوراق است.

احساسات بازار اوراق خزانه آمریکا: صعودی

تمایل بازده اوراق دوساله: نزولی

برای وال‌استریت، تأثیر شرایط ترکیبی اما از نظر نرخ بهره تا حدودی مثبت است. کاهش انتظارات نرخ بهره می‌تواند به‌ویژه از سهام فناوری و رشدی حمایت کند، اما ضعف مصرف و بازار کار نگرانی‌هایی درباره سود شرکت‌ها و رشد اقتصادی ایجاد می‌کند.

احساسات وال‌استریت: خنثی تا صعودی از منظر نرخ بهره / محتاطانه از منظر رشد

پرسش و پاسخ

پرسش: خرده‌فروشی آمریکا در ژوئیه ۲۰۲۶ چقدر تغییر کرد؟

پاسخ: خرده‌فروشی ۰.۶ درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت و به ۷۶۳.۶ میلیارد دلار رسید، در حالی که انتظار بازار رشد ۰.۱ درصدی بود.

پرسش: خرده‌فروشی هسته آمریکا در ژوئیه ۲۰۲۶ چه تغییری کرد؟

پاسخ: خرده‌فروشی هسته ۰.۳ درصد کاهش یافت، در حالی که بازار رشد ۰.۲ درصدی را پیش‌بینی کرده بود.

پرسش: احتمال ثابت ماندن نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر ۲۰۲۶ چقدر است؟

پاسخ: طبق CME FedWatch، این احتمال به حدود ۶۷ درصد افزایش یافته است.

پرسش: احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر چقدر است؟

پاسخ: احتمال افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره به حدود ۳۳ درصد کاهش یافته است، در حالی که یک هفته قبل حدود ۴۴ درصد بود.

پرسش: چرا احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو کاهش یافته است؟

پاسخ: کاهش تورم CPI و PPI، ضعف خرده‌فروشی ژوئیه و تضعیف بازار کار نیاز فوری به سیاست پولی انقباضی‌تر را کاهش داده‌اند.

پرسش: بازده اوراق خزانه آمریکا چگونه به این داده‌ها واکنش نشان داد؟

پاسخ: بازده‌ها پس از انتشار CPI و PPI کاهش یافتند و سپس روز جمعه بخشی از افت خود را جبران کردند. بازده ۱۰ساله در مجموع هفته مثبت شد، اما بازده دوساله همچنان در مسیر کاهش هفتگی قرار داشت.

پرسش: داده‌های اخیر آمریکا برای دلار صعودی هستند یا نزولی؟

پاسخ: در مجموع نزولی هستند، زیرا کاهش تورم، ضعف مصرف و کاهش احتمال افزایش نرخ بهره فدرال رزرو معمولاً بر دلار فشار وارد می‌کنند.

منابع: اداره سرشماری آمریکا؛ CME FedWatch Tool؛ Fifth Third Commercial Bank

ایالات متحده کاهش موجودی‌های خرده‌فروشی بدون خودرو را برای ژوئن 2026 گزارش کرد که به میزان 0.4% کاهش یافته است. این رقم بدتر از پیش‌بینی -0.2% و کاهش قابل‌توجهی از افزایش 0.7% ماه گذشته است. کاهش موجودی‌های خرده‌فروشی می‌تواند نشان‌دهنده کندی در فعالیت‌های خرده‌فروشی باشد که ممکن است بر دینامیک زنجیره تأمین و در دسترس بودن کالاهای مصرفی تأثیر بگذارد.

تاثیر احتمالی بر بازار: منفی - کاهش موجودی‌های خرده‌فروشی ممکن است نشان‌دهنده فعالیت ضعیف‌تر خرده‌فروشی و تأثیر بر رشد اقتصادی کلی باشد.

پرسش و پاسخ:

س: تغییر موجودی‌های خرده‌فروشی ایالات متحده بدون خودرو برای ژوئن 2026 چه بود؟

ج: تغییر 0.4- بود.

س: این رقم نسبت به ماه گذشته چگونه است؟

ج: از افزایش 0.7% ماه گذشته کاهش یافته است.

وضعیت کلی بازار: فروش - کاهش موجودی‌های خرده‌فروشی ممکن است نشان‌دهنده فعالیت ضعیف‌تر خرده‌فروشی و کندی اقتصادی باشد.

در تاریخ 14 اوت 2026، انتظارات تورمی 5 ساله اولیه میشیگان در سطح 3.3% گزارش شد که کمی بالاتر از پیش‌بینی 3.2% و بدون تغییر نسبت به ماه گذشته است. این ثبات در انتظارات تورمی نشان می‌دهد که مصرف‌کنندگان انتظار تغییرات قابل‌توجهی در نرخ‌های تورم در پنج سال آینده ندارند که ممکن است بر تصمیمات هزینه‌کرد و سرمایه‌گذاری آنها تأثیر بگذارد.

تاثیر احتمالی بر بازار: خنثی - ثبات در انتظارات تورمی ممکن است نشان‌دهنده چشم‌انداز متعادل برای شرایط اقتصادی آینده باشد.

پرسش و پاسخ:

س: انتظارات تورمی 5 ساله میشیگان برای اوت 2026 چه مقدار است؟

ج: این انتظارات 3.3% است.

س: این رقم نسبت به ماه گذشته چگونه تغییر کرده است؟

ج: بدون تغییر در 3.3% باقی مانده است.

وضعیت کلی بازار: خنثی - ثبات در انتظارات تورمی نشان‌دهنده چشم‌انداز متعادل بدون نگرانی‌های فوری است.

شاخص اولیه احساسات مصرف‌کننده میشیگان برای اوت 2026 در سطح 51.0 گزارش شد که به‌طور قابل‌توجهی کمتر از پیش‌بینی 54.6 و رقم قبلی 55.2 است. این کاهش در احساسات مصرف‌کننده نشان‌دهنده نگرانی‌های فزاینده در میان مصرف‌کنندگان درباره شرایط اقتصادی است که می‌تواند بر رفتار هزینه‌کرد در آینده تأثیر بگذارد. برآورد اجماعی 54.5 بود که نگرانی‌های بیشتری درباره تورم و ثبات اقتصادی را منعکس می‌کند.

تاثیر احتمالی بر بازار: منفی - کاهش احساسات مصرف‌کننده ممکن است منجر به کاهش هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و تأثیر بر رشد اقتصادی شود.

پرسش و پاسخ:

س: شاخص اولیه احساسات مصرف‌کننده میشیگان برای اوت 2026 چه مقدار است؟

ج: این شاخص 51.0 است.

س: این رقم نسبت به ماه گذشته چگونه تغییر کرده است؟

ج: از 55.2 در ماه گذشته کاهش یافته است.

وضعیت کلی بازار: فروش - کاهش قابل‌توجه در احساسات مصرف‌کننده ممکن است منجر به کاهش هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و کندی اقتصادی شود.

در روز جمعه، 14 اوت 2026، ایالات متحده تغییر ماهانه در موجودی‌های تجاری را 0% گزارش کرد که کمتر از پیش‌بینی 0.2% و پایین‌تر از افزایش 0.4% ماه گذشته است. این داده نشان‌دهنده ایستایی در سطح موجودی‌ها است که می‌تواند منعکس‌کننده احتیاط در احساسات تجاری در میان عدم قطعیت‌های اقتصادی باشد. برآورد اجماعی کمی خوشبینانه‌تر در سطح 0.1% بود. سرمایه‌گذاران این روند را به دقت زیر نظر خواهند داشت زیرا ممکن است بر تصمیمات تولید و زنجیره تأمین تأثیر بگذارد.

تاثیر احتمالی بر بازار: خنثی - موجودی‌های ثابت نشان‌دهنده ثبات هستند اما عدم رشد ممکن است منجر به احتیاط در احساسات بازار شود.

پرسش و پاسخ:

س: تغییر واقعی موجودی‌های تجاری ایالات متحده برای ژوئن 2026 چه بود؟

ج: تغییر واقعی 0% بود.

س: این رقم نسبت به ماه گذشته چگونه است؟

ج: از افزایش 0.4% ماه گذشته کاهش یافته است.

وضعیت کلی بازار: خنثی - عدم رشد در موجودی‌ها نشان‌دهنده ثبات است اما نگرانی‌هایی درباره تولید آینده وجود دارد.

ترازنامه فدرال رزرو در تاریخ 13 اوت 2026 به 6.760 تریلیون دلار رسید که نسبت به رقم قبلی 6.749 تریلیون دلار افزایش یافته است. این افزایش جزئی نشان‌دهنده ادامه سیاست‌های پولی است، اما همچنان زیر سطح پیش‌بینی شده قرار دارد که نشان‌دهنده رویکردی پایدار اما محتاطانه از سوی فدرال رزرو است. داده‌های ترازنامه برای درک تأمین نقدینگی و استراتژی اقتصادی کلی بانک مرکزی بسیار مهم است.

تاثیر احتمالی بر بازار: افزایش ترازنامه فدرال رزرو ممکن است نشان‌دهنده ادامه حمایت از اقتصاد باشد، اما رتبه اهمیت کم نشان‌دهنده تأثیر محدود فوری بر بازار است.

پرسش و پاسخ:

س: مقدار ترازنامه فدرال رزرو ایالات متحده در تاریخ 13 اوت 2026 چه بود؟

ج: مقدار ترازنامه فدرال رزرو ایالات متحده 6.760 تریلیون دلار در تاریخ 13 اوت 2026 بود.

وضعیت کلی بازار: خنثی - افزایش جزئی در ترازنامه نشان‌دهنده ثبات است اما تغییرات قابل توجهی در سیاست پولی را نشان نمی‌دهد.

---

در روز پنجشنبه، 13 اوت 2026، بازدهی اوراق قرضه 30 ساله خزانه‌داری ایالات متحده به 5.216% افزایش یافت که نسبت به بازدهی قبلی 5.058% افزایش نشان می‌دهد. این افزایش در بازدهی نشان‌دهنده تغییر جزئی در احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به بدهی‌های دولتی بلندمدت است، هرچند که این مزایده هیچ پیش‌بینی یا اجماع خاصی را برآورده نکرد. بازار اوراق قرضه به شرایط اقتصادی و سیگنال‌های سیاست پولی واکنش نشان می‌دهد.

تاثیر احتمالی بر بازار: افزایش بازدهی اوراق قرضه ممکن است به احساس احتیاط در میان سرمایه‌گذاران منجر شود و تقاضا برای اوراق قرضه بلندمدت را تحت تأثیر قرار دهد.

پرسش و پاسخ:

س: بازدهی اوراق قرضه 30 ساله ایالات متحده در تاریخ 13 اوت 2026 چه بود؟

ج: بازدهی 5.216% بود.

س: چگونه بازدهی کنونی با بازدهی قبلی مقایسه می‌شود؟

ج: بازدهی کنونی از 5.058% قبلی افزایش یافته است.

وضعیت کلی بازار: خنثی - افزایش بازدهی اوراق قرضه جزئی است و نشان‌دهنده یک روند قوی در بازار نیست.

---

در روز پنجشنبه، 13 اوت 2026، نرخ وام 15 ساله در ایالات متحده به میزان 6.01% ثابت ماند و تغییری نسبت به خوانش قبلی نداشت. در همین حال، نرخ وام 30 ساله به 6.67% کاهش یافت که نسبت به 6.69% قبلی کمتر است. این نرخ‌های ثابت وام نشان‌دهنده یک محیط وام‌گیری پایدار برای خریداران بالقوه مسکن است، اگرچه این نرخ‌ها نسبت به میانگین‌های تاریخی نسبتاً بالا باقی مانده‌اند. این داده‌ها وضعیت کنونی بازار مسکن و شرایط وام‌گیری در اقتصاد ایالات متحده را منعکس می‌کند.

تاثیر احتمالی بر بازار: خنثی

پرسش و پاسخ:

س: نرخ وام 15 ساله در ایالات متحده در تاریخ 13 اوت 2026 چه بود؟

ج: نرخ وام 15 ساله 6.01% بود.

س: نرخ وام 30 ساله در تاریخ 13 اوت 2026 چگونه تغییر کرد؟

ج: نرخ وام 30 ساله به 6.67% کاهش یافت که از 6.69% قبلی کمتر است.

وضعیت کلی بازار: خنثی - نرخ‌های وام ثابت اما بالا هستند که نشان‌دهنده احتیاط خریداران بالقوه است.

---

در روز پنجشنبه، 13 اوت 2026، ایالات متحده حراج اوراق بهادار 4 و 8 هفته‌ای را برگزار کرد که نشان‌دهنده کاهش‌های جزئی در بازدهی نسبت به حراج‌های قبلی بود. بازدهی اوراق 4 هفته‌ای 3.625% ثبت شد که نسبت به 3.640% کاهش یافته است، در حالی که بازدهی اوراق 8 هفته‌ای به 3.665% از 3.710% کاهش یافته است. این نتایج نشان‌دهنده تغییرات جزئی در احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به اوراق بهادار دولتی با سررسید کوتاه‌مدت است که منعکس‌کننده شرایط اقتصادی و دینامیک‌های بازار است.

تاثیر احتمالی بر بازار: تأثیر محدود بر بازار به دلیل اهمیت کم این رویداد.

پرسش و پاسخ:

س: بازدهی حراج اوراق 4 هفته‌ای ایالات متحده در 13 اوت 2026 چه بود؟

ج: بازدهی حراج اوراق 4 هفته‌ای ایالات متحده 3.625% بود.

س: چگونه بازدهی حراج اوراق 8 هفته‌ای ایالات متحده در 13 اوت 2026 تغییر کرد؟

ج: بازدهی حراج اوراق 8 هفته‌ای ایالات متحده به 3.665% کاهش یافت.

وضعیت کلی بازار: خنثی - کاهش جزئی در بازدهی نشان‌دهنده احساسات پایدار سرمایه‌گذاران نسبت به اوراق بهادار با سررسید کوتاه‌مدت است.

---

ایالات متحده کسری بودجه قابل توجهی به مبلغ ۴۳۲ میلیارد دلار برای جولای ۲۰۲۶ گزارش کرد، طبق بیانیه بودجه ماهانه که در تاریخ ۱۲ آگوست ۲۰۲۶ منتشر شد. این رقم به وضوح با کسری پیش بینی شده ۳۴۰ میلیارد دلار و کسری ماه گذشته ۱۲۰ میلیارد دلار در تضاد است. برآورد اجماعی ۳۴۶ میلیارد دلار بود که نشان دهنده کسری بیشتر از حد انتظار در مالیات‌های دولتی است. افزایش قابل توجه در کسری بودجه نگرانی‌هایی را در مورد پایداری مالی ایجاد می‌کند و ممکن است بر تصمیمات آینده در مورد هزینه‌های دولتی و سیاست‌های اقتصادی تأثیر بگذارد.

تاثیر احتمالی بر بازار: بررسی بیشتر سیاست‌های مالی دولت ممکن است منجر به احساس احتیاط در بازار شود.

پرسش و پاسخ:

س: کسری واقعی بودجه ایالات متحده در جولای ۲۰۲۶ چه مقدار بود؟

ج: کسری واقعی بودجه ۴۳۲ میلیارد دلار گزارش شد.

س: کسری جولای ۲۰۲۶ چگونه با ماه گذشته مقایسه می‌شود؟

ج: کسری جولای ۲۰۲۶ به مبلغ ۴۳۲ میلیارد دلار به طور قابل توجهی بیشتر از کسری ماه گذشته به مبلغ ۱۲۰ میلیارد دلار است.

وضعیت کلی بازار: خنثی - کسری بیشتر ممکن است نگرانی‌هایی ایجاد کند، اما واکنش کلی بازار احتیاط‌آمیز باقی می‌ماند.

---