اکونو تیکر

همانطور که دیگر اقتصاددانان و تحلیلگران اظهارات پاول را ارزیابی کردند، استفان براون در کاپیتال اکونومیکس نیز آنها را "بی تردید تیهیلی" توصیف می کند.

براون، معاون اقتصاددان ارشد نورد امریکن اکونومیست، افزود: «فقدان هیچ راهنمایی در مورد اندازه این حرکت در ماه آینده نشان می دهد که پاول گزینه های خود را باز نگه می دارد.

براون همچنین در یادداشتی گفت: «چند چیزی برای هدایت ما در مسیر سیاست فراتر از جلسه بعدی وجود نداشت، اگرچه لحن انبساطی امروز نشان می‌دهد که پیش‌بینی ما از کاهش ۲۵ واحد پایه در هر جلسه شاید کمترین انتظاری باشد که می‌توانیم داشته باشیم.»

استفان استنلی، اقتصاددان ارشد ایالات متحده در سانتاندر می گوید که گزارش مشاغل بعدی اکنون بسیار مهم است، زیرا جرومی پاول، رئیس فدرال رزرو، عملاً متعهد به کاهش نرخ بهره است. او بر این باور است که فدرال رزرو بدون توجه به داده های آینده، «بسیار درگیر» کاهش نرخ بهره در ماه سپتامبر است. استنلی اهمیت گزارش مشاغل آگوست را برجسته می کند و آن را حتی مهم تر از اعداد تورم هسته می داند.

جرارد مک دانل، اقتصاددان، خاطرنشان می کند که اگرچه پاول به نظر می رسد دیدگاه انبساطی داشته باشد، اما در مورد سرعت کاهش های نرخ بهره محتاط است. به گفته مک دانل، نکته کلیدی این است که فدرال رزرو دیگر از ضعف بیشتر بازار کار پشتیبانی نمی کند.

آستن گولسبی، رئیس بانک فدرال شیکاگو روز جمعه اعلام کرد که از کاهش نرخ بهره آمریکا حمایت می کند و ادامه داد: "ما اکنون فقط با تورم مبارزه نمی کنیم."

با کاهش نرخ تورم به سمت هدف 2 درصدی سالانه فدرال رزرو، گولزبی در مصاحبه ای با CNBC گفت که نرخ های بهره کنونی، سخت گیرانه ترین نرخ بهره در دهه های اخیر بوده است. این زبان اقتصادی از نرخ بهره، بسیار بیشتر از نرخ تورم است.

به گفته وی، سطح بالای نرخ ها باعث ایجاد استرس در اقتصاد و ایجاد ضعف در بخش هایی از بازار کار شده است.

وی با اشاره به افزایش بیکاری به 4.3 درصد از 3.4 درصد در یک سال و نیم گذشته، گفت: «علائم هشدار دهنده نگران کننده ای در مورد بخشی از بازار کار وجود دارد».

در حالی که Goolsbee به یک سطح مشخص برای نرخ بهره کوتاه مدت فدرال رزرو متعهد نمی شود، اشاره کرد که پیش بینی های خود فدرال رزرو در سال آینده "کاهش های متعدد" را نشان می دهد.

Goolsbee برجسته ترین صدایی در میان مقامات ارشد فدرال رزرو بوده است که در مورد بالا نگه داشتن نرخ های بهره برای مدت طولانی و به طور بالقوه به خطر انداختن سلامت اقتصاد هشدار داده است.

با این حال، اقتصاد در بهار با سرعت بالاتر از میانگین 2.8 درصد رشد کرد و در مسیر رشد حدود 2 درصدی در سه ماهه سومی را طی می کند که رو به پایان آن هستیم.

گولزبی گفت که اقتصاد همچنان دارای قدرت "گسترده" است و او انتظار دارد که اقتصاد ایالات متحده به رشد خود ادامه دهد.

نوشته گرگ راب - جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو در کنفرانس جکسون هول گفت که "جهت حرکت بانک مرکزی" برای نرخ های بهره روشن است، به این معنی که کاهش چندگانه نرخ های بهره در راه است. اما یکی از اقتصاددانان ارشد فکر می‌کند که فدرال رزرو به زودی متوجه می‌شود که در حفظ نرخ بهره زیادی ثابت مانده است و حتی مجبور است افزایش های نرخ را معکوس کند.

دلیل؟ آدام پوسن، رئیس موسسه اقتصاد بین‌الملل پترسون گفت: سیاست‌های محتمل صرف نظر از اینکه کدام حزب سیاسی در کاخ سفید پیروز می‌شود، اعمال می‌شود.

پوسن گفت که سخنرانی پاول بیش از حد بر کوتاه مدت متمرکز بود و هیچ اشاره ای به این موضوع نکرد که در شش ماه آینده چه اتفاقی خواهد افتاد. وی افزود: این یک اشتباه بود.

پوسن گفت: «نظر من این است که اگر [معاون رئیس‌جمهور] کامالا هریس رئیس‌جمهور شود، 60 تا 65 درصد احتمال دارد که شاهد کاهش‌هایی نباشید» که بازار روی آن ها قیمت‌گذاری کرده است. معامله گران در بازارهای مشتقه انتظار 200 واحد پایه کاهش در سال آینده دارند.

پوسن گفت: «اگردونالد ترامپ [ رئیس جمهور سابق] وارد کاخ سفید شود، من آن را 80 تا 90 درصد می‌دانم که یک سال آینده بانک شروع به افزایش نرخ بهره کند.»

به گزارش رویترز، رافائل بوستیک، رئیس بانک فدرال آتلانتا، روز جمعه گفت که آنها باید به صورت جدی در مورد آنچه در بازار کار اتفاق می افتد فکر کنند.

نکات کلیدی

ما خواهان بازگشت آرام و منظم به حالت عادی هستیم.»

ما به آمادگی برای کاهش نرخ های بهره نزدیک شده ایم.»

سیاست ما تأثیر خود را داشته است و می‌توانیم مسیر بازگشت به وضعیت عادی سیاست را آغاز کنیم.»

ما نمی توانیم صبر کنیم تا نرخ تورم به 2 درصد کاهش یابد تا نرخ بهره را تغییر دهیم.

"بازار کار نشانه این است که ما در حال بازگشت به یک مکان بسیار عادی تر هستیم."

"تعداد تورم در چند ماه گذشته باعث شده است که مطمئن شوم که این تورم به 2٪ بازمی گردد."

"ما هنوز راه هایی برای افزایش تورم داریم، فکر نکنید کارمان تمام شده است."

"شما نمی توانید داده ها را نادیده بگیرید، آن ها ما را به حرکت نزدیک تر می کنند."

من فقط می‌خواهم مطمئن شوم که دو اعلام بعدی داده ها با این نظم مطابقت دارند.»

ارقام بازنگری مشاغل برای من چندان تغییری نکرد.

فروش خانه های موجود در ایالات متحده در ماه جولای به 3.95 میلیون واحد افزایش یافت و از پیش بینی 3.93 میلیون واحد فراتر رفت. این نشان دهنده رشد ماهانه 1.3 درصدی پس از کاهش 5.4 درصدی در ژوئن است.

بر اساس گزارش S&P Global، شاخص مدیران خرید بخش خدمات ایالات متحده در ماه آگوست در 55.2 به ثبت رسید که از انتظارات 54 فراتر رفت. با این حال، ضعف در بخش تولید باعث شد که شاخص بخش تولید در مقایسه با 49.6 پیش بینی شده، کمتر از انتظارات و در 48 اعلام شود. علیرغم کاهش رشد تولید، قدرت در بخش خدمات به PMI ترکیبی کمک کرد تا در ماه آگوست به 54.1 برسد که بیش از انتظارات بازار در 53.5 بود.

بر اساس گزارش وزارت کار ایالات متحده، مطالبات اولیه برای مزایای بیکاری ایالتی با 4,000 افزایش به 232,000 مورد تعدیل فصلی برای هفته منتهی به 17 اوت اعلام شد، که مطابق با برآوردهای بازار است.

تعداد افرادی که پس از یک هفته اولیه کمک همچنان دریافت می‌کنند نیز در هفته منتهی به 10 آگوست، 4,000 نفر افزایش یافته و به 1.863 میلیون نفر رسید، که از 1.859 میلیون در هفته قبل افزایش یافته، اما کمتر از 1.870 میلیون برآورد ها می باشد.

اگرچه تعداد آمریکایی‌هایی که درخواست‌های جدید برای دریافت مزایای بیکاری ارائه کرده‌اند در هفته اخیر افزایش یافته است، اما سطح کلی همچنان نشان می‌دهد که سرد شدن بازار کار به تدریج اتفاق می افتد.

اداره آمار کار ایالات متحده روز چهارشنبه اعلام کرد که برآورد اولیه بازنگری معیار نشان دهنده تعدیل کل اشتغال در بخش های غیرکشاورزی در مارس 2024، کاهش به میزان 818,000 (کاهش 0.5 درصدی) است.

BLS در بیانیه مطبوعاتی خود خاطرنشان کرد: "بازبینی نهایی معیار در فوریه 2025 با انتشار داده های اشتغال ژانویه 2025 صادر خواهد شد."

چشم انداز فرود نرم همچنان قابل روئت هست و شاخص اقتصادی پیشرو همچنان به نشانه های دیگری برای وقوع آن ادامه می دهد. LEI در ماه جولای 0.6% کاهش یافت و این روند را به 29 ماه متوالی بدون افزایش رساند. در 100.4، این شاخص در حال حاضر به زیر پایین ترین سطح چرخه قبل که در آوریل 2020 رسیده بود، سقوط کرده است.

در ماه ژوئیه، خرده فروشی ایالات متحده با 1.0% افزایش ماهانه به شدت بهبود یافت و از انتظارات 0.4% فراتر رفت و از افت 0.2% در ژوئن نیز بهتر بود. خرده فروشی هسته، بدون در نظر گرفتن فروش خودرو، 0.4٪ افزایش یافت، همچنین از تخمین 0.1٪ بازار فراتر بود، اگرچه کمی از افزایش تجدید نظر شده 0.5٪ نسبت به ژوئن کمتر بود.

علاوه بر این، شاخص قیمت واردات در ماه جولای نسبت به ماه قبل 0.1 درصد افزایش داشت، در حالی که شاخص قیمت صادرات 0.7 درصد افزایش یافت. هر دو شاخص بهتر از حد انتظار عمل کردند و انتظار می‌رود قیمت‌های واردات 0.1 درصد کاهش یابد و قیمت‌های صادراتی ثابت بماند.

در بازار کار، مطالبات اولیه برای دریافت مزایای بیکاری در هفته گذشته به 227,000 کاهش یافت که کمتر از 236,000 مورد انتظار بود و از 234,000 هفته قبل از آن نیز کمتر بود. مطالبات مستمر بیکاری نیز به 1,864,000 کاهش یافت که بهتر از برآورد 1,880,000 و رقم 1,871,000 در هفته قبل از آن است.

در ماه ژوئیه، تورم ایالات متحده با سرعت کمتر از حد انتظار افزایش یافت. شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) سالانه 2.9 درصد افزایش یافت که اندکی از 3.0 درصد در ژوئن کاهش یافته است، و کمتر از پیش بینی ها می باشد. به صورت ماهانه، تورم عمومی 0.2٪ افزایش یافت که از 0.1٪ کاهش در ماه قبل افزایش داشته، اما مطابق با انتظارات بود.

بدون احتساب قیمت‌های بی‌ثبات مواد غذایی و انرژی، «CPI هسته» در طول سال 3.2 درصد افزایش یافت که کمی کمتر از 3.3 درصد پیش‌بینی شده بود. در مقیاس ماهانه، تورم هسته در مقایسه با 0.1 درصد رشد در ژوئن، 0.2% افزایش یافت. این ارقام حاکی از آن است که فشارهای تورمی در ایالات متحده اندکی کاهش یافته است، اما همچنان ادامه دارد.