اکونو تیکر

سطح اهمیت: زیاد

معاملات آتی شاخص‌های سهام آمریکا در سه‌شنبه ۳۰ ژوئن پیش از آخرین جلسه معاملاتی نیمه نخست سال و فصل دوم باثبات ماند؛ دوره‌ای پرنوسان که تحت تأثیر تنش‌های ژئوپلیتیک، ابهام درباره فدرال رزرو و پرسش‌ها درباره پایداری هزینه‌های سنگین هوش مصنوعی قرار داشت.

تا ساعت ۰۶:۰۹ به وقت شرق آمریکا / ۱۰:۰۹ به وقت گرینویچ، قراردادهای آتی داوجونز ۱۰۹ واحد یا ۰.۲ درصد رشد کرد، در حالی که قراردادهای آتی S&P 500 حدود ۷ واحد یا ۰.۱ درصد افزایش یافت. قراردادهای آتی Nasdaq 100 نیز ۳۵ واحد یا ۰.۱ درصد رشد کرد و به بازگشایی کمی مثبت پس از بازگشت روز دوشنبه وال‌استریت اشاره داشت.

سهام آمریکا در روز دوشنبه رشد کرد؛ عمدتاً به دلیل بازگشت سهام فناوری پس از آنکه نگرانی‌های هفته گذشته درباره هزینه‌های عظیم تراشه‌های هوش مصنوعی و مراکز داده بر این بخش فشار وارد کرده بود. سرمایه‌گذاران همچنین از حکم دیوان عالی که تلاش دونالد ترامپ برای برکناری لیزا کوک، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو، به دلیل اتهامات مربوط به تقلب وام مسکن را متوقف کرد، تا حدی آرامش گرفتند.

تمرکز اصلی این هفته بر گزارش حقوق و دستمزد آمریکا در روز پنجشنبه است؛ گزارشی که می‌تواند نشانه‌های تازه‌ای درباره اقتصاد، قدرت بازار کار و مسیر نرخ بهره فدرال رزرو ارائه کند. بازارهای آمریکا روز جمعه به دلیل تعطیلات روز استقلال بسته خواهند بود.

شاخص S&P 500 در روز دوشنبه به روند پنج‌روزه افت خود پایان داد و در مسیر ثبت بهترین عملکرد فصلی خود از زمان بازگشت پس از رکود دوران همه‌گیری در شش سال قبل قرار دارد. Nasdaq Composite نیز در مسیر رشد فصلی ۲۰ درصدی است؛ قوی‌ترین رشد فصلی آن از فصل دوم ۲۰۲۰. از ابتدای سال تاکنون، S&P 500 حدود ۸.۵ درصد رشد کرده و Nasdaq حدود ۱۱.۱ درصد جهش داشته است.

در میان سهام منفرد، سهام Strategy در معاملات پیش‌گشایش افت کرد، پس از آنکه کسب‌وکار خرید بیت‌کوین مایکل سیلور سیاست قبلی خود مبنی بر هرگز نفروختن بیت‌کوین را کنار گذاشت. در مقابل، شرکت‌های مرتبط با زیرساخت هوش مصنوعی دوباره مورد توجه سرمایه‌گذاران قرار گرفتند و سهام Super Micro Computer، Sandisk و Applied Materials پیش از بازگشایی بازار رشد کردند.

در بخش گزارش‌های مالی، Nike قرار است پس از بسته شدن بازار آمریکا نتایج فصلی خود را منتشر کند.

احساسات بازار: S&P 500 — خنثی تا خرید؛ Nasdaq — خرید؛ Dow Jones — خنثی تا خرید

احساسات کوتاه‌مدت نسبت به سهام آمریکا خنثی تا خرید است؛ زیرا معاملات آتی باثبات، بازگشت فناوری در روز دوشنبه و مومنتوم قوی فصلی در S&P 500 و Nasdaq از بازار حمایت می‌کند. احساسات نسبت به Nasdaq قوی‌تر است، زیرا سهام زیرساخت هوش مصنوعی دوباره تقاضا جذب کرده‌اند. با این حال، گزارش اشتغال پنجشنبه، انتظارات فدرال رزرو و ریسک ژئوپلیتیک همچنان آزمون‌های کلیدی بازار هستند.

اثر احتمالی بر بازار:

اگر گزارش اشتغال نشان دهد بازار کار در حال خنک شدن اما همچنان باثبات است، سهام می‌تواند رشد خود را ادامه دهد، زیرا سرمایه‌گذاران مسیر کمتر تهاجمی برای فدرال رزرو قیمت‌گذاری می‌کنند. داده‌های اشتغال قوی‌تر از انتظار می‌تواند بازده اوراق خزانه‌داری و دلار را بالا ببرد و دوباره بر سهام رشدی فشار وارد کند. سهام زیرساخت هوش مصنوعی ممکن است همچنان رهبر بازار بمانند، در حالی که Strategy و سهام مرتبط با رمزارزها در صورت تداوم ضعف بیت‌کوین ممکن است تحت فشار باقی بمانند.

سؤال: معاملات آتی سهام آمریکا در صبح سه‌شنبه چه عملکردی داشتند؟

پاسخ: تا ساعت ۰۶:۰۹ به وقت شرق آمریکا / ۱۰:۰۹ به وقت گرینویچ، قراردادهای آتی داوجونز ۱۰۹ واحد یا ۰.۲ درصد رشد کرد، قراردادهای آتی S&P 500 حدود ۷ واحد یا ۰.۱ درصد افزایش یافت و قراردادهای آتی Nasdaq 100 نیز ۳۵ واحد یا ۰.۱ درصد بالا رفت.

سؤال: چرا وال‌استریت در روز دوشنبه بازگشت؟

پاسخ: وال‌استریت عمدتاً به دلیل بازگشت سهام فناوری رشد کرد، پس از آنکه این بخش در هفته قبل تحت فشار نگرانی‌ها درباره هزینه‌های تراشه‌های هوش مصنوعی و مراکز داده قرار گرفته بود.

سؤال: چرا گزارش حقوق و دستمزد آمریکا در روز پنجشنبه مهم است؟

پاسخ: این گزارش مهم است، زیرا می‌تواند انتظارات درباره سیاست فدرال رزرو، بازده اوراق خزانه‌داری، دلار و ریسک‌پذیری بازار سهام را تغییر دهد.

سؤال: عملکرد Nasdaq در فصل دوم چقدر قوی بوده است؟

پاسخ: Nasdaq Composite در مسیر رشد فصلی ۲۰ درصدی قرار دارد که قوی‌ترین رشد فصلی آن از فصل دوم ۲۰۲۰ محسوب می‌شود.

سؤال: آیا سهام آمریکا پیش از گزارش اشتغال قابل خرید است؟

پاسخ: احساسات بازار خنثی تا خرید است. مومنتوم مثبت است، به‌ویژه در فناوری و سهام زیرساخت هوش مصنوعی، اما معامله‌گران باید پیش از داده اشتغال پنجشنبه محتاط بمانند.

سطح اهمیت: زیاد

سهام ژاپن در پایان معاملات سه‌شنبه با رشد بسته شد، زیرا بخش‌های املاک، بانکداری و نساجی از بازار حمایت کردند. در پایان معاملات توکیو، شاخص Nikkei 225 رشد ۱.۱۱ درصدی ثبت کرد و با وجود ضعف در گستردگی بازار، مومنتوم مثبت خود را حفظ کرد.

بهترین عملکرد شاخص نیکی مربوط به Taiyo Yuden Co., Ltd. بود که ۸.۲۸ درصد یا ۱,۵۴۰.۰۰ واحد رشد کرد و در سطح ۲۰,۱۵۰.۰۰ بسته شد. Furukawa Electric Co., Ltd. نیز ۷.۰۴ درصد یا ۳۱۱.۰۰ واحد افزایش یافت و به ۴,۷۳۰.۰۰ رسید. همچنین Dainippon Screen Mfg. Co., Ltd. با رشد ۶.۲۰ درصدی یا ۱,۰۴۰.۰۰ واحدی به ۱۷,۸۰۵.۰۰ رسید و یک سقف تاریخی جدید ثبت کرد.

ضعیف‌ترین عملکرد مربوط به NEC Corp. بود که ۳.۰۱ درصد یا ۱۲۲.۰۰ واحد افت کرد و در ۳,۹۲۵.۰۰ بسته شد. Nitori Holdings Co Ltd نیز ۲.۷۴ درصد یا ۶۸.۰۰ واحد کاهش یافت و به ۲,۴۱۴.۵۰ رسید، در حالی که Konica Minolta, Inc. با افت ۲.۳۱ درصدی یا ۱۳.۰۰ واحدی در سطح ۵۴۹.۳۰ قرار گرفت.

با وجود رشد شاخص، گستردگی بازار ترکیبی بود. در بورس توکیو، ۱,۸۴۵ سهم کاهش یافتند، ۱,۶۷۴ سهم رشد کردند و ۲۳۲ سهم بدون تغییر ماندند. این موضوع نشان می‌دهد رشد بازار بیشتر توسط برخی نمادهای بزرگ یا بخش‌های خاص هدایت شده و یک رشد گسترده در کل بازار شکل نگرفته است.

نوسان نیز به‌شدت افزایش یافت. شاخص Nikkei Volatility با جهش ۳۰.۹۲ درصدی به ۴۳.۳۶ رسید و یک سقف یک‌ماهه جدید ثبت کرد؛ نشانه‌ای از اینکه سرمایه‌گذاران با وجود رشد شاخص، همچنان محتاط هستند.

در بازار ارز، USD/JPY با رشد ۰.۱۶ درصدی به ۱۶۲.۲۰ رسید و ین را نزدیک سطوح تاریخی ضعیف نگه داشت. EUR/JPY بدون تغییر در ۱۸۴.۹۶ باقی ماند، در حالی که قراردادهای آتی شاخص دلار آمریکا ۰.۱۶ درصد رشد کرد و به ۱۰۱.۰۴ رسید.

احساسات بازار: Nikkei 225 — خنثی تا خرید؛ ین ژاپن — فروش؛ USD/JPY — خرید

احساسات نسبت به Nikkei 225 در وضعیت خنثی تا خرید است، زیرا رشد بخش‌ها و عملکرد قوی برخی نمادهای الکترونیکی و صنعتی از بازار حمایت کرد. با این حال، ضعف گستردگی بازار و جهش شدید نوسان، سیگنال صعودی را محدود می‌کند. برای ین ژاپن، احساسات همچنان فروش است، زیرا USD/JPY به ۱۶۲.۲۰ افزایش یافت.

اثر احتمالی بر بازار:

رشد نیکی می‌تواند از احساسات سهام ژاپن حمایت کند، به‌ویژه در بخش‌های املاک، بانکداری، نساجی و برخی نمادهای مرتبط با فناوری. با این حال، افزایش نوسان و ضعف گستردگی بازار نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران احتمالاً انتخابی عمل خواهند کرد. تضعیف بیشتر ین می‌تواند از صادرکنندگان حمایت کند، اما اگر USD/JPY بالاتر از ۱۶۲ حرکت کند، فشار بر مقامات ژاپنی برای بررسی مداخله ارزی افزایش می‌یابد.

سؤال: شاخص Nikkei 225 ژاپن در سه‌شنبه چه عملکردی داشت؟

پاسخ: Nikkei 225 در پایان معاملات توکیو ۱.۱۱ درصد رشد کرد و از رشد بخش‌های املاک، بانکداری و نساجی حمایت گرفت.

سؤال: بهترین سهم شاخص Nikkei 225 در سه‌شنبه کدام بود؟

پاسخ: Taiyo Yuden Co., Ltd. بهترین عملکرد را داشت و با رشد ۸.۲۸ درصدی به ۲۰,۱۵۰.۰۰ رسید.

سؤال: کدام سهم Nikkei 225 به سقف تاریخی رسید؟

پاسخ: Dainippon Screen Mfg. Co., Ltd. با رشد ۶.۲۰ درصدی به ۱۷,۸۰۵.۰۰ رسید و یک سقف تاریخی جدید ثبت کرد.

سؤال: شاخص نوسان نیکی در سه‌شنبه چه تغییری داشت؟

پاسخ: شاخص Nikkei Volatility با جهش ۳۰.۹۲ درصدی به ۴۳.۳۶ رسید و سقف یک‌ماهه جدید ثبت کرد.

سؤال: آیا Nikkei 225 پس از رشد سه‌شنبه قابل خرید است؟

پاسخ: احساسات بازار خنثی تا خرید است. شاخص ۱.۱۱ درصد رشد کرد، اما ضعف گستردگی بازار و افزایش نوسان نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران باید انتخابی عمل کنند.

سطح اهمیت: زیاد

سهام آمریکا در دوشنبه ۲۹ ژوئن هفته کوتاه‌شده به دلیل تعطیلات را با رشد قدرتمند آغاز کرد، زیرا بخش‌های فناوری و خدمات ارتباطی پس از افت شدید هفته گذشته بازگشتند.

شاخص S&P 500 با رشد ۱.۲ درصدی در سطح ۷,۴۳۹.۲۶ واحد بسته شد، در حالی که شاخص نزدک کامپوزیت با جهش ۲.۱ درصدی به ۲۵,۸۲۰.۱۴ واحد رسید. میانگین صنعتی داوجونز نیز ۰.۶ درصد رشد کرد و در سطح ۵۲,۱۸۲.۰۸ واحد بسته شد که یک رکورد پایانی جدید محسوب می‌شود.

فناوری همچنان در مرکز توجه بازار بود، زیرا سرمایه‌گذاران پس از فروش سنگین هفته گذشته دوباره معاملات مرتبط با هوش مصنوعی، محدودیت عرضه تراشه‌های حافظه و ارزش‌گذاری‌های بالا را ارزیابی کردند. بازگشت بخش‌های خدمات ارتباطی و فناوری به بهبود ریسک‌پذیری کمک کرد، در حالی که احساسات کلی بازار نیز پس از کاهش نسبی تنش‌های آمریکا و ایران بهتر شد.

با این حال، ریسک ژئوپلیتیک همچنان مهم باقی ماند. درگیری تازه میان آمریکا و ایران در آخر هفته باعث رشد قیمت نفت شد، اما پس از آنکه دونالد ترامپ گفت ایران درخواست دیدار با واشنگتن در قطر را مطرح کرده، تنش‌ها تا حدی کاهش یافت.

اکنون سرمایه‌گذاران بر گزارش اشتغال ماه می آمریکا که روز پنجشنبه منتشر می‌شود تمرکز خواهند کرد تا نشانه‌های تازه‌ای درباره مسیر سیاست فدرال رزرو دریافت کنند. بازارهای آمریکا روز جمعه به دلیل تعطیلات آخر هفته ۴ جولای بسته خواهند بود.

احساسات بازار: S&P 500 — خرید؛ نزدک — خرید؛ داوجونز — خرید

احساسات کوتاه‌مدت نسبت به سهام آمریکا خرید است، زیرا بازگشت قدرتمند فناوری و خدمات ارتباطی، رشد ۲.۱ درصدی نزدک و رکورد پایانی داوجونز از بازار حمایت کردند. با این حال، چشم‌انداز همچنان به گزارش اشتغال ماه می، انتظارات فدرال رزرو، قیمت نفت و تحولات آمریکا و ایران حساس است.

اثر احتمالی بر بازار:

اگر گزارش اشتغال ماه می ضعیف‌تر از انتظار باشد، سهام آمریکا ممکن است رشد خود را ادامه دهد، زیرا بازارها مسیر کمتر انقباضی برای فدرال رزرو قیمت‌گذاری می‌کنند. اما داده‌های قوی‌تر از انتظار می‌تواند بازده اوراق خزانه‌داری و دلار را بالا ببرد و دوباره بر سهام فشار وارد کند. سهام فناوری و مرتبط با هوش مصنوعی احتمالاً همچنان محرک اصلی جهت بازار باقی می‌مانند.

سؤال: چرا سهام آمریکا در دوشنبه ۲۹ ژوئن رشد کرد؟

پاسخ: سهام آمریکا رشد کرد، زیرا فناوری و خدمات ارتباطی پس از افت شدید هفته گذشته بازگشتند و ریسک‌پذیری بازار با کاهش نسبی تنش‌های آمریکا و ایران بهتر شد.

سؤال: شاخص S&P 500 در روز دوشنبه چه عملکردی داشت؟

پاسخ: شاخص S&P 500 با رشد ۱.۲ درصدی در سطح ۷,۴۳۹.۲۶ واحد بسته شد.

سؤال: شاخص نزدک کامپوزیت در روز دوشنبه چه عملکردی داشت؟

پاسخ: شاخص نزدک کامپوزیت با جهش ۲.۱ درصدی در سطح ۲۵,۸۲۰.۱۴ واحد بسته شد و از بازگشت سهام فناوری حمایت گرفت.

سؤال: آیا داوجونز رکورد پایانی جدید ثبت کرد؟

پاسخ: بله. میانگین صنعتی داوجونز با رشد ۰.۶ درصدی به ۵۲,۱۸۲.۰۸ واحد رسید و یک رکورد پایانی جدید ثبت کرد.

سؤال: آیا سهام آمریکا پس از رشد دوشنبه قابل خرید است؟

پاسخ: احساسات بازار خرید است، به‌ویژه برای دارایی‌های ریسکی و فناوری‌محور؛ اما معامله‌گران باید گزارش اشتغال ماه می در روز پنجشنبه، انتظارات فدرال رزرو، قیمت نفت و اخبار آمریکا و ایران را دنبال کنند.

منبع: داده‌های بازار و گزارش‌های بازار سهام آمریکا.

سطح اهمیت: زیاد

سهام فناوری و خدمات ارتباطی آمریکا پس از فروش سنگین هفته گذشته بازگشتند، زیرا سرمایه‌گذاران دوباره معاملات مرتبط با هوش مصنوعی، کمبود تراشه‌های حافظه و ارزش‌گذاری بالای سهام رشدی را ارزیابی کردند.

بخش فناوری S&P 500 هفته گذشته بیش از ۵ درصد افت کرد، در حالی که بخش خدمات ارتباطی بیش از ۶ درصد کاهش یافت؛ زیرا رشد پرشتاب سهام مرتبط با هوش مصنوعی با واقعیت‌های بازار حافظه روبه‌رو شد. سرمایه‌گذاران به سمت بخش‌های دفاعی مانند سلامت و درمان چرخش کردند؛ موضوعی که نگرانی درباره بیش‌ارزش‌گذاری سهام فناوری و نام‌های مرتبط با هوش مصنوعی را نشان می‌داد.

تولیدکنندگان تراشه‌های حافظه در مرکز این نوسانات قرار داشتند. Samsung Electronics، SK Hynix و Micron Technology توجه زیادی را به خود جلب کردند، زیرا کمبود عرضه در محصولات DRAM و حافظه با پهنای باند بالا (HBM) تشدید شد. HBM برای سخت‌افزار هوش مصنوعی، پردازنده‌های گرافیکی و ابررایانه‌ها اهمیت ویژه‌ای دارد و همین موضوع دسترسی به حافظه را به یکی از محدودیت‌های کلیدی چرخه زیرساخت هوش مصنوعی تبدیل کرده است.

فروش سنگین سهام فناوری در هفته گذشته تا حدی پس از گزارشی از کره جنوبی آغاز شد که نشان می‌داد SK Hynix در حال بازتخصیص منابع و تمرکز دوباره بر بازار اصلی DRAM است. با این حال، احساسات بازار بعداً بهتر شد؛ زیرا SK Hynix برنامه عرضه در نزدک به ارزش ۲۹.۴ میلیارد دلار را اعلام کرد و Micron نیز نتایج فصلی قوی و چشم‌انداز مثبت ارائه داد، در حالی که مدیریت شرکت گفت محدودیت عرضه حافظه نشانه کمی از کاهش دارد.

اما هفته با احتیاط دوباره به پایان رسید. Apple روز پنجشنبه پس از اعلام افزایش قیمت MacBook، iPad و دستگاه‌های خانگی برای جبران هزینه‌های بالاتر تراشه حافظه افت کرد. روز جمعه نیز The New York Times گزارش داد که OpenAI در حال بررسی تعویق عرضه اولیه سهام مورد انتظار خود تا سال ۲۰۲۷ است؛ موضوعی که لایه تازه‌ای از ابهام را به چرخه سرمایه‌گذاری هوش مصنوعی اضافه کرد.

دیوید لاوت، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری Kerux Financial، گفت فعلاً کم‌وزن ماندن در سهام فناوری رویکرد مناسب‌تری است، زیرا ممکن است رهبری بازار در داخل این بخش در حال تغییر باشد. او اشاره کرد که سهام هفت شگفت‌انگیز از ابتدای سال عملکرد ناامیدکننده‌ای داشته‌اند و بازار در حال جست‌وجوی گروه رهبری بعدی است.

داده‌های Deutsche Bank نیز نشان داد صندوق‌های قابل معامله و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک مرتبط با فناوری در هفته گذشته با خروج سرمایه رکوردی ۹.۳ میلیارد دلاری روبه‌رو شدند و موقعیت‌گیری کلی به کمی پایین‌تر از سطح خنثی کاهش یافت. این موضوع نشان می‌دهد اعتماد سرمایه‌گذاران به معاملات فناوری ضعیف‌تر شده، حتی اگر تقاضای ساختاری برای حافظه مرتبط با هوش مصنوعی همچنان قوی باشد.

احساسات بازار: بخش فناوری S&P 500 — خنثی؛ خدمات ارتباطی — خنثی تا خرید؛ سهام حافظه مرتبط با هوش مصنوعی — خنثی تا خرید

احساسات نسبت به بخش فناوری S&P 500 خنثی است؛ زیرا بازگشت قیمت‌ها مثبت است، اما خروج سنگین سرمایه، نگرانی‌های ارزش‌گذاری و چرخش رهبری در هوش مصنوعی همچنان ریسک محسوب می‌شوند. خدمات ارتباطی پس از افت شدید هفته گذشته سوگیری خنثی تا خرید دارد. سهام مرتبط با حافظه هوش مصنوعی مانند Micron، Samsung و SK Hynix نیز به دلیل محدودیت عرضه DRAM و HBM در وضعیت خنثی تا خرید قرار دارند.

اثر احتمالی بر بازار:

اگر کمبود تراشه‌های حافظه ادامه پیدا کند، شرکت‌هایی که در DRAM و HBM موقعیت قوی دارند ممکن است عملکرد بهتری داشته باشند، در حالی که تولیدکنندگان دستگاه‌ها و خریداران زیرساخت هوش مصنوعی با فشار حاشیه سود روبه‌رو می‌شوند. ادامه خروج سرمایه از صندوق‌های فناوری می‌تواند رشد سهام فناوری مگاکپ را محدود کند، اما نتایج قوی شرکت‌های حافظه می‌تواند تم زیرساخت هوش مصنوعی را زنده نگه دارد. اگر احتیاط نسبت به ارزش‌گذاری فناوری ادامه یابد، چرخش گسترده‌تر بازار به سمت سهام کوچک، بازارهای بین‌المللی، سهام ارزشی و بخش سلامت و درمان نیز ممکن است ادامه پیدا کند.

سؤال: چرا سهام فناوری و خدمات ارتباطی آمریکا هفته گذشته افت کرد؟

پاسخ: این سهام افت کردند، زیرا سرمایه‌گذاران پس از تحولات بازار حافظه، نگرانی‌های ارزش‌گذاری و نشانه‌های چرخش از سهام فناوری رشدی، معاملات مرتبط با هوش مصنوعی را دوباره ارزیابی کردند.

سؤال: بخش فناوری و خدمات ارتباطی S&P 500 هفته گذشته چقدر کاهش یافتند؟

پاسخ: بخش فناوری S&P 500 بیش از ۵ درصد افت کرد، در حالی که بخش خدمات ارتباطی بیش از ۶ درصد کاهش یافت.

سؤال: چرا DRAM و HBM برای سهام هوش مصنوعی مهم هستند؟

پاسخ: DRAM و HBM برای سخت‌افزار هوش مصنوعی، پردازنده‌های گرافیکی و ابررایانه‌ها حیاتی هستند؛ بنابراین کمبود حافظه می‌تواند عرضه پردازش هوش مصنوعی را محدود کرده و هزینه‌ها را در زنجیره زیرساخت هوش مصنوعی افزایش دهد.

سؤال: چه مقدار سرمایه در هفته گذشته از صندوق‌های مرتبط با فناوری خارج شد؟

پاسخ: داده‌های Deutsche Bank نشان داد در هفته گذشته خروج سرمایه رکوردی ۹.۳ میلیارد دلاری از ETFها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک مرتبط با فناوری ثبت شد.

سؤال: آیا سهام فناوری آمریکا پس از بازگشت اخیر قابل خرید است؟

پاسخ: احساسات بازار خنثی است. بازگشت قیمت‌ها امیدوارکننده است، اما سرمایه‌گذاران همچنان به دلیل فشار ارزش‌گذاری، خروج رکوردی سرمایه از صندوق‌های فناوری، ریسک هزینه حافظه و احتمال چرخش رهبری از فناوری مگاکپ محتاط هستند.

منبع: داده‌های Deutsche Bank، اظهارات Kerux Financial، The New York Times، به‌روزرسانی شرکت‌ها و گزارش‌های بازار.

سطح اهمیت: زیاد

سهام آلفابت (NASDAQ: GOOGL) در دوشنبه ۲۹ ژوئن با رشد ۳.۷ درصدی به ۳۵۰.۲۴ دلار رسید، زیرا شرکت مادر گوگل معاملات خود را به‌عنوان عضو جدید میانگین صنعتی داوجونز آغاز کرد و جایگزین ورایزن کامیونیکیشنز (NYSE: VZ) شد.

S&P Dow Jones Indices این تغییر را در ۲۳ ژوئن اعلام کرده بود و آلفابت پیش از بازگشایی بازار در روز دوشنبه به‌طور رسمی وارد شاخص ۳۰ سهمی داوجونز شد. از آنجا که داوجونز یک شاخص وزن‌دهی‌شده بر اساس قیمت است، آلفابت به دلیل قیمت بالاتر سهم نسبت به ورایزن، بلافاصله به یکی از اعضای اثرگذارتر این شاخص تبدیل شد؛ در حالی که ورایزن از کم‌اثرترین اعضای داوجونز بود.

ورود آلفابت، میزان مواجهه داوجونز با تم‌های ساختاری رشد را افزایش می‌دهد؛ از جمله تبلیغات دیجیتال، رایانش ابری، هوش مصنوعی و فناوری مگاکپ. آلفابت اکنون در کنار چهار عضو دیگر گروه هفت شگفت‌انگیز در این شاخص قرار گرفته است: انویدیا، آمازون، اپل و مایکروسافت.

این تغییر همچنین نشان‌دهنده ادامه چرخش داوجونز به سمت رهبران فناوری است. آخرین تغییر بزرگ این شاخص در نوامبر ۲۰۲۴ رخ داد، زمانی که انویدیا و Sherwin-Williams جایگزین اینتل و Dow Inc. شدند.

صندوق‌هایی که شاخص داوجونز را دنبال می‌کنند باید برای تطبیق با ترکیب جدید، سهام آلفابت خریداری کنند. با این حال، اثر خرید مکانیکی ممکن است در مقایسه با شاخص‌های بزرگ‌تر محدود باشد، زیرا دارایی‌های شاخص‌شده و معیارشده به داوجونز تا ۳۱ دسامبر ۲۰۲۴ حدود ۱۱۵ میلیارد دلار بود؛ در حالی که حدود ۲۰ تریلیون دلار به S&P 500 مرتبط است، شاخصی که آلفابت از قبل عضو آن بود.

سهام آلفابت تا پایان معاملات جمعه از ابتدای سال حدود ۱۱ درصد رشد کرده بود و در میان عملکردهای بهتر گروه هفت شگفت‌انگیز قرار داشت. رشد روز دوشنبه نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران ورود به داوجونز را یک محرک مثبت دیگر برای سهم تلقی کرده‌اند؛ در کنار خوش‌بینی ادامه‌دار نسبت به هوش مصنوعی، رشد ابری و تبلیغات دیجیتال.

احساسات بازار: آلفابت/GOOGL — خرید؛ ورایزن/VZ — خنثی تا فروش

احساسات نسبت به آلفابت در وضعیت خرید قرار دارد، زیرا ورود به داوجونز، تقاضای مرتبط با شاخص، مواجهه با هوش مصنوعی و مومنتوم فناوری مگاکپ از سهم حمایت می‌کند. احساسات نسبت به ورایزن خنثی تا فروش است، زیرا خروج از داوجونز دیده‌شدن شاخصی آن را کاهش می‌دهد و چرخش بازار از مخابرات سنتی به رشد فناوری‌محور را برجسته می‌کند.

اثر احتمالی بر بازار:

ورود آلفابت به داوجونز می‌تواند در کوتاه‌مدت تقاضا برای GOOGL را تقویت کند و حساسیت داوجونز به حرکت سهام فناوری بزرگ را افزایش دهد. این تغییر همچنین می‌تواند از احساسات نسبت به سهام مرتبط با هوش مصنوعی، رایانش ابری و تبلیغات دیجیتال حمایت کند. برای ورایزن، خروج از شاخص می‌تواند بر احساسات فشار وارد کند، به‌ویژه اگر سرمایه‌گذاران آن را نشانه‌ای از ضعف رهبری بازار در مخابرات سنتی بدانند.

سؤال: چرا سهام آلفابت در دوشنبه ۲۹ ژوئن رشد کرد؟

پاسخ: سهام آلفابت پس از ورود رسمی به میانگین صنعتی داوجونز و جایگزینی ورایزن، ۳.۷ درصد رشد کرد و به ۳۵۰.۲۴ دلار رسید.

سؤال: چرا ورود آلفابت به داوجونز مهم است؟

پاسخ: ورود آلفابت باعث می‌شود داوجونز مواجهه بیشتری با هوش مصنوعی، رایانش ابری، تبلیغات دیجیتال و فناوری مگاکپ داشته باشد و بهتر با ساختار امروز بازار هماهنگ شود.

سؤال: کدام شرکت‌های هفت شگفت‌انگیز اکنون همراه با آلفابت در داوجونز حضور دارند؟

پاسخ: آلفابت در کنار انویدیا، آمازون، اپل و مایکروسافت به‌عنوان اعضای گروه هفت شگفت‌انگیز در میانگین صنعتی داوجونز قرار گرفت.

سؤال: آیا سهام آلفابت پس از ورود به داوجونز قابل خرید است؟

پاسخ: احساسات نسبت به آلفابت/GOOGL در وضعیت خرید است. ورود به داوجونز، مواجهه با هوش مصنوعی، رشد ابری و تقاضای مرتبط با شاخص از سهم حمایت می‌کند، هرچند ارزش‌گذاری و نوسانات بخش فناوری همچنان باید زیر نظر باشد.

منبع: S&P Dow Jones Indices، Reuters و گزارش‌های بازار.

سطح اهمیت: زیاد

تحلیلگران Citi پس از انتشار آخرین گزارش‌های فصلی شرکت‌ها، رتبه‌بندی سهام نیمه‌رساناهای پردازش هوش مصنوعی را به‌روزرسانی کردند و به سرمایه‌گذاران گفتند که تقاضا برای ظرفیت پردازشی هوش مصنوعی همچنان بیش از عرضه موجود است. این بانک اعلام کرد دسترسی به حافظه اکنون به یکی از مهم‌ترین عوامل در تعیین موقعیت شرکت‌های نیمه‌رسانا در مرحله بعدی چرخه زیرساخت هوش مصنوعی تبدیل شده است.

Citi به افزایش اخیر ۲۰ درصدی قیمت نمونه‌های GPU سرویس AWS EC2 اشاره کرد و آن را نشانه‌ای از محدودیت عرضه پردازش هوش مصنوعی دانست. تحلیلگران گفتند کمبود حافظه DRAM «بزرگ‌ترین محدودیت» عرضه پردازش است و به چندین توافق راهبردی بلندمدت مشتریان با Micron تا سال ۲۰۳۰ اشاره کردند.

به همین دلیل، Citi اعلام کرد در رتبه‌بندی جدید خود بیشترین وزن را به تخصیص عرضه حافظه داده است؛ در کنار عواملی مانند میزان وابستگی به شتاب‌دهنده‌ها، پردازنده‌های مرکزی و فروش متنوع به شرکت‌های بزرگ ابری.

در میان شرکت‌های بزرگ نیمه‌رسانا، Nvidia در رتبه نخست قرار گرفت، زیرا از مشارکت‌های قوی در حوزه حافظه با پهنای باند بالا برخوردار است. Broadcom در رتبه دوم و Micron در رتبه سوم قرار گرفت؛ جایگاهی که نشان می‌دهد این شرکت مستقیماً از محدودیت عرضه DRAM و HBM سود می‌برد.

در میان شرکت‌های بزرگ‌تر اما غیرمگاکپ، AMD در رتبه نخست قرار گرفت. Citi اشاره کرد که AMD از سوی Samsung، Micron و CBRS تأمین می‌شود؛ در حالی که CBRS از ساختار SRAM روی تراشه متفاوتی نسبت به HBM استفاده می‌کند. پس از AMD، نام‌های CBRS، Intel و Marvell Technology قرار گرفتند. Qualcomm در رتبه آخر قرار گرفت، با وجود اعلام اخیر مربوط به پردازش با پهنای باند بالا، زیرا Citi گفت محصول این شرکت به دلیل محدودیت تخصیص تا سال ۲۰۲۹ از پشته حافظه LPDDR استفاده می‌کند.

این یادداشت یک پیام مهم برای بازار دارد: رونق هوش مصنوعی دیگر فقط درباره تقاضای GPU نیست. عرضه حافظه، دسترسی به HBM، قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌های ابری و قراردادهای بلندمدت مشتریان اکنون به محرک‌های اصلی عملکرد سهام نیمه‌رسانا تبدیل شده‌اند.

احساسات بازار: Nvidia — خرید؛ Broadcom — خرید؛ Micron — خرید؛ AMD — خرید؛ Qualcomm — خنثی تا فروش

قوی‌ترین احساسات بازار مربوط به Nvidia، Broadcom، Micron و AMD است، زیرا رتبه‌بندی Citi به نفع شرکت‌هایی است که هم در پردازش هوش مصنوعی جایگاه قوی دارند و هم دسترسی بهتری به حافظه دارند. احساسات نسبت به Qualcomm ضعیف‌تر است، زیرا محدودیت تخصیص حافظه می‌تواند رقابت‌پذیری کوتاه‌مدت آن را در پردازش هوش مصنوعی با پهنای باند بالا کاهش دهد.

اثر احتمالی بر بازار:

رتبه‌بندی جدید Citi می‌تواند تقاضای سرمایه‌گذاران برای سهام زیرساخت هوش مصنوعی را تقویت کند، به‌ویژه در Nvidia، Broadcom، Micron و AMD. شرکت‌های تولیدکننده حافظه احتمالاً همچنان در مرکز توجه باقی می‌مانند، زیرا کمبود DRAM و HBM مسیر چرخه پردازش هوش مصنوعی را شکل می‌دهد. این یادداشت همچنین می‌تواند فشار بر شرکت‌هایی را افزایش دهد که دسترسی ضعیف‌تری به حافظه پیشرفته دارند.

سؤال: چرا Citi رتبه‌بندی سهام نیمه‌رساناهای پردازش هوش مصنوعی را به‌روزرسانی کرد؟

پاسخ: Citi این رتبه‌بندی را به‌روزرسانی کرد، زیرا گزارش‌های درآمدی اخیر نشان داد تقاضای پردازش هوش مصنوعی همچنان بیش از عرضه است و کمبود حافظه به محدودیت اصلی عرضه تبدیل شده است.

سؤال: کدام سهم نیمه‌رسانای مگاکپ در رتبه نخست فهرست Citi قرار گرفت؟

پاسخ: Nvidia در میان سهام مگاکپ نیمه‌رسانا رتبه نخست را گرفت، زیرا از مشارکت‌های قوی در حوزه حافظه با پهنای باند بالا برخوردار است.

سؤال: چرا Citi رتبه بالایی به Micron در چرخه تراشه‌های هوش مصنوعی داد؟

پاسخ: Citi به Micron رتبه بالایی داد، زیرا کمبود DRAM و HBM محدودیت کلیدی عرضه پردازش هوش مصنوعی است و Micron قراردادهای راهبردی مشتریان تا سال ۲۰۳۰ امضا کرده است.

سؤال: کدام سهم بزرگ نیمه‌رسانا در رتبه نخست فهرست جدید Citi قرار گرفت؟

پاسخ: AMD در میان سهام بزرگ نیمه‌رسانا رتبه نخست را گرفت، زیرا از روابط تأمین با Samsung، Micron و CBRS برخوردار است.

سؤال: آیا سهام نیمه‌رساناهای هوش مصنوعی پس از رتبه‌بندی جدید Citi قابل خرید هستند؟

پاسخ: احساسات بازار برای نام‌های پیشرو در پردازش هوش مصنوعی و حافظه مانند Nvidia، Broadcom، Micron و AMD در وضعیت خرید قرار دارد، زیرا Citi تقاضای پردازش هوش مصنوعی را همچنان بیش از عرضه می‌داند.

منبع: یادداشت Citi در روز دوشنبه، Investing.com، Business Insider، Reuters و گزارش‌های بازار.

سطح اهمیت: زیاد

جی‌پی مورگان اهداف خود برای شاخص‌های اصلی سهام اروپا تا دسامبر ۲۰۲۶ را افزایش داد و دلیل آن را رشد قوی‌تر سود شرکت‌ها، مشارکت گسترده‌تر بازار و شرایط کلان حمایتی‌تر اعلام کرد. این کارگزار گفت از سطوح فعلی، همچنان انتظار رشد بیشتری دارد که برای شاخص‌های اصلی اروپا بین ۵ تا ۱۰ درصد برآورد می‌شود.

این بانک هدف شاخص Stoxx 600 را از ۶۳۰ به ۶۸۰ افزایش داد که نشان‌دهنده حدود ۷ درصد رشد احتمالی از سطح فعلی ۶۳۶ است. همچنین هدف شاخص MSCI Eurozone را از ۳۸۵ به ۴۲۰ رساند که به معنی ۱۰ درصد رشد احتمالی از سطح ۳۸۳ است. هدف شاخص FTSE 100 نیز از ۱۰,۳۰۰ به ۱۱,۰۰۰ افزایش یافت که حدود ۵ درصد رشد احتمالی از سطح ۱۰,۵۰۸ را نشان می‌دهد.

جی‌پی مورگان همچنین هدف ۲,۷۵۰ را برای MSCI Europe تعیین کرد که نشان‌دهنده ۸ درصد رشد احتمالی از سطح ۲,۵۳۶ است و هدف Euro Stoxx 50 را به ۶,۸۰۰ رساند که به معنی ۹ درصد رشد احتمالی از سطح فعلی ۶,۲۲۲ است. این کارگزار اعلام کرد هدف قبلی Stoxx 600 که در چشم‌انداز سالانه نوامبر گذشته منتشر شده بود، پس از رشد حدود ۱۳ درصدی شاخص از زمان انتشار، عملاً محقق شده است.

عامل اصلی این ارتقا، بهبود چشم‌انداز سود شرکت‌ها بود. جی‌پی مورگان پیش‌بینی رشد EPS منطقه یورو برای ۲۰۲۶ را از ۱۳ درصد به ۱۸ درصد افزایش داد و پیش‌بینی ۲۰۲۷ را نیز از ۱۰ درصد به ۱۲ درصد رساند. برای بریتانیا، این کارگزار پیش‌بینی رشد EPS سال ۲۰۲۶ را از ۸ درصد به ۱۸ درصد افزایش داد، اما برآورد ۲۰۲۷ را از ۷ درصد به ۵ درصد کاهش داد.

این کارگزار اعلام کرد نسبت P/E دوازده‌ماهه آینده منطقه یورو که اکنون نزدیک به ۱۵ برابر است، احتمالاً دست‌کم در همین سطح باقی می‌ماند و حتی ممکن است کمی بالاتر برود. جی‌پی مورگان کاهش قیمت نفت، نوسان محدود بازده اوراق و مهار انتظارات تورمی را از عوامل حمایتی دانست.

در داخل اروپا، جی‌پی مورگان اشاره کرد که MSCI Spain از ۲۴ نوامبر ۲۰۲۵ تاکنون ۲۲.۳ درصد رشد کرده و MSCI Italy نیز ۱۸.۱ درصد افزایش یافته است، در حالی که MSCI Germany تنها ۵.۴ درصد رشد داشته و عقب‌مانده است؛ موضوعی که این بانک آن را تا حدی به مواجهه بیشتر آلمان با شوک‌های ژئوپلیتیک و انرژی نسبت داد.

از نظر موقعیت‌گیری، جی‌پی مورگان اعلام کرد همچنان روی بتای بالا، از جمله سهام مصرفی، موقعیت مثبت دارد و دیدگاه مثبتی نسبت به نیمه‌رساناها، صنایع، معدن و بانک‌ها حفظ کرده است. در مقابل، نسبت به خدمات کسب‌وکار، نرم‌افزار و رسانه محتاط است و گفت همچنان نسبت به صنایع دفاعی هیجان‌زده نیست، زیرا این بخش پیش‌تر رشد قدرتمندی داشته است.

احساسات بازار: سهام اروپا — خرید؛ منطقه یورو — خرید؛ بریتانیا — خنثی

احساسات کلی نسبت به سهام اروپا خرید است، زیرا اهداف شاخص‌ها افزایش یافته، پیش‌بینی سود شرکت‌ها بهتر شده و انتظار مشارکت گسترده‌تر بازار وجود دارد. جی‌پی مورگان برای منطقه یورو وزن بالاتر از معیار، برای بریتانیا خنثی و برای آمریکا خنثی در بازارهای توسعه‌یافته در نظر گرفته و بازارهای نوظهور را نیز دارای وزن بالاتر از معیار ارزیابی کرده است.

اثر احتمالی بر بازار:

این گزارش می‌تواند از احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به سهام اروپا حمایت کند، به‌ویژه در شاخص‌های Stoxx 600، MSCI Eurozone، MSCI Europe و Euro Stoxx 50. از نظر بخشی، ممکن است توجه بیشتری به بانک‌ها، نیمه‌رساناها، صنایع، معدن و سهام مصرفی جلب شود. با این حال، بخش‌هایی مانند نرم‌افزار، رسانه، خدمات کسب‌وکار و دفاعی ممکن است با موقعیت‌گیری انتخابی‌تر روبه‌رو شوند.

سؤال: چرا جی‌پی مورگان اهداف سهام اروپا برای دسامبر ۲۰۲۶ را افزایش داد؟

پاسخ: جی‌پی مورگان این اهداف را به دلیل انتظار رشد قوی‌تر سود شرکت‌ها، مشارکت گسترده‌تر بازار، کاهش فشار قیمت نفت، نوسان محدود بازده اوراق و مهار انتظارات تورمی افزایش داد.

سؤال: هدف جدید جی‌پی مورگان برای شاخص Stoxx 600 تا دسامبر ۲۰۲۶ چیست؟

پاسخ: جی‌پی مورگان هدف شاخص Stoxx 600 را از ۶۳۰ به ۶۸۰ افزایش داد که حدود ۷ درصد رشد احتمالی از سطح فعلی ۶۳۶ را نشان می‌دهد.

سؤال: جی‌پی مورگان کدام بازار اروپایی را دارای وزن بالاتر از معیار می‌داند؟

پاسخ: جی‌پی مورگان منطقه یورو را دارای وزن بالاتر از معیار ارزیابی کرده، در حالی که برای بریتانیا و آمریکا در بازارهای توسعه‌یافته دیدگاه خنثی دارد.

سؤال: جی‌پی مورگان کدام بخش‌های اروپایی را ترجیح می‌دهد؟

پاسخ: جی‌پی مورگان نسبت به نیمه‌رساناها، صنایع، معدن، بانک‌ها و سهام مصرفی با بتای بالا دیدگاه مثبت دارد.

سؤال: آیا سهام اروپا پس از اهداف جدید جی‌پی مورگان قابل خرید است؟

پاسخ: احساسات نسبت به سهام اروپا خرید است، به‌ویژه در منطقه یورو، زیرا این کارگزار برای شاخص‌های اصلی اروپا ۵ تا ۱۰ درصد رشد احتمالی و رشد قوی‌تر سود شرکت‌ها در ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کند.

منبع: یادداشت جی‌پی مورگان در روز دوشنبه و گزارش‌های بازار.

سطح اهمیت: متوسط

بازارهای سهام آسیا در پایان معاملات دوشنبه ۲۹ ژوئن عملکردی عمدتاً ترکیبی داشتند؛ به‌طوری‌که سهام چین و تایلند پیشتاز رشد بودند، اما شاخص‌های هند، اندونزی، مالزی و کره جنوبی با افت بسته شدند. فضای کلی بازار با وجود ناهمگونی عملکردها، محتاطانه مثبت بود و از ریسک‌پذیری انتخابی در بازارهای منطقه‌ای حمایت گرفت.

قوی‌ترین عملکرد مربوط به شاخص SET تایلند بود که ۲.۳۰ درصد رشد کرد و به ۱,۵۷۷.۸۱ واحد رسید. پس از آن، شاخص FTSE China 50 با رشد ۱.۹۵ درصدی به ۱۴,۵۳۲.۴۳ واحد رسید. شاخص Hang Seng هنگ‌کنگ نیز ۱.۵۷ درصد افزایش یافت و به ۲۳,۰۲۶.۶۸ واحد رسید، در حالی که شاخص S&P/ASX 200 استرالیا با رشد ۰.۶۸ درصدی در سطح ۸,۸۲۳.۴۰ واحد بسته شد. شاخص Nikkei 225 ژاپن نیز رشد محدودی داشت و ۰.۱۵ درصد افزایش یافت و به ۶۹,۴۶۸.۱۱ واحد رسید.

با این حال، همه بازارهای منطقه‌ای در این رشد مشارکت نداشتند. شاخص IDX Composite اندونزی ۱.۲۸ درصد کاهش یافت و به ۵,۸۲۰.۷۹ واحد رسید، در حالی که شاخص Nifty 50 هند با افت ۰.۴۶ درصدی در سطح ۲۳,۹۴۶.۲۵ واحد بسته شد. شاخص KOSPI کره جنوبی ۰.۲۰ درصد افت کرد و به ۸,۳۹۴.۶۵ واحد رسید و شاخص KLCI مالزی نیز ۰.۱۱ درصد کاهش یافت و به ۱,۶۶۵.۹۱ واحد رسید. شاخص CSE All-Share سریلانکا بدون تغییر باقی ماند.

احساسات بازار: خنثی تا خرید

سهام آسیا فضای محتاطانه مثبتی داشت، زیرا رشد قدرتمند چین، هنگ‌کنگ و تایلند ضعف هند، اندونزی، مالزی و کره جنوبی را جبران کرد. احساسات کلی بازار خنثی تا خرید است، اما کاملاً صعودی نیست، چون رشد بازارها در سراسر منطقه یکدست نبود.

اثر احتمالی بر بازار:

رشد قوی‌تر بازارهای چین و هنگ‌کنگ می‌تواند در کوتاه‌مدت از احساسات نسبت به دارایی‌های پرریسک آسیایی حمایت کند، به‌ویژه اگر ریسک‌های ژئوپلیتیک جهانی کاهش یابد. با این حال، ضعف در هند و اندونزی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان انتخابی عمل می‌کنند و بازارهای منطقه‌ای ممکن است نسبت به حرکت دلار آمریکا، قیمت نفت و ریسک‌پذیری جهانی حساس باقی بمانند.

سؤال: کدام بازار سهام آسیا در دوشنبه ۲۹ ژوئن بهترین عملکرد را داشت؟

پاسخ: شاخص SET تایلند بهترین عملکرد را ثبت کرد و با رشد ۲.۳۰ درصدی به ۱,۵۷۷.۸۱ واحد رسید.

سؤال: سهام چین و هنگ‌کنگ در دوشنبه چگونه عمل کردند؟

پاسخ: شاخص FTSE China 50 حدود ۱.۹۵ درصد رشد کرد و شاخص Hang Seng هنگ‌کنگ نیز ۱.۵۷ درصد افزایش یافت؛ بنابراین هر دو از بازارهای قوی آسیا در این جلسه بودند.

سؤال: کدام بازارهای سهام آسیا در دوشنبه با افت بسته شدند؟

پاسخ: شاخص‌های Nifty 50 هند، IDX Composite اندونزی، KOSPI کره جنوبی و KLCI مالزی با افت بسته شدند.

سؤال: آیا احساسات کلی نسبت به سهام آسیا پس از پایان معاملات دوشنبه قابل خرید است؟

پاسخ: احساسات بازار خنثی تا خرید است. رشد چین، هنگ‌کنگ، تایلند، استرالیا و ژاپن حمایتی است، اما ضعف چند بازار دیگر آسیایی باعث می‌شود سیگنال همچنان محتاطانه باقی بماند.

منبع: داده‌های بازار نمایش‌داده‌شده در تصویر.

سطح اهمیت: زیاد

قراردادهای آتی شاخص‌های سهام آمریکا در معاملات ابتدایی دوشنبه افزایش یافتند، زیرا سرمایه‌گذاران به گزارش‌هایی واکنش مثبت نشان دادند که بر اساس آن واشنگتن و تهران توافق کرده‌اند درگیری‌های اخیر در اطراف تنگه هرمز را متوقف کرده و مذاکرات را از سر بگیرند. این خبر نگرانی فوری از گسترش اختلالات ژئوپلیتیک را کاهش داد و از ریسک‌پذیری بازار در آغاز هفته حمایت کرد.

تا ساعت ۲۰:۱۶ به وقت شرق آمریکا / ۰۰:۱۶ به وقت گرینویچ، قراردادهای آتی S&P 500 با رشد ۰.۵ درصدی به ۷,۴۳۵.۰ واحد رسیدند، در حالی که قراردادهای آتی Nasdaq 100 نیز ۰.۵ درصد افزایش یافتند و به ۲۹,۵۱۴.۷۵ واحد رسیدند. قراردادهای آتی Dow Jones با رشد ۰.۳ درصدی در سطح ۵۲,۳۶۹.۰ واحد معامله شدند که نشان‌دهنده بهبود گسترده اما محتاطانه در بازار آتی سهام آمریکا است.

این بازگشت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال قیمت‌گذاری احتمال کمتر تشدید تنش‌ها در کوتاه‌مدت در خلیج فارس هستند. با این حال، احساسات بازار همچنان شکننده است، زیرا هرگونه اقدام نظامی جدید یا اختلال در کشتیرانی از مسیر تنگه هرمز می‌تواند به‌سرعت فضای مثبت بازار را معکوس کند.

احساسات بازار: خنثی تا خرید

قراردادهای آتی سهام آمریکا واکنش اولیه مثبتی نشان می‌دهند و از کاهش نگرانی‌های ژئوپلیتیک حمایت می‌گیرند. با این حال، احساسات هنوز کاملاً صعودی نیست، زیرا سرمایه‌گذاران همچنان مذاکرات آمریکا و ایران، قیمت نفت و داده‌های اقتصادی پیش‌روی آمریکا را دنبال می‌کنند.

اثر احتمالی بر بازار:

اگر پیشرفت دیپلماتیک ادامه یابد، وال‌استریت می‌تواند معاملات نقدی را با قدرت بیشتری آغاز کند، به‌ویژه در بخش‌های حساس به ریسک مانند فناوری و کالاهای مصرفی اختیاری. اما اگر تنش‌ها در اطراف تنگه هرمز دوباره افزایش یابد، بازار سهام ممکن است بخشی از شتاب خود را از دست بدهد، در حالی که نفت و دارایی‌های امن دوباره با افزایش تقاضا روبه‌رو شوند.

سؤال: چرا قراردادهای آتی شاخص‌های سهام آمریکا در دوشنبه ۲۹ ژوئن افزایش یافتند؟

پاسخ: قراردادهای آتی سهام آمریکا به این دلیل افزایش یافتند که سرمایه‌گذاران به گزارش‌هایی واکنش مثبت نشان دادند که از توقف درگیری‌های اخیر میان آمریکا و ایران در اطراف تنگه هرمز و ازسرگیری مذاکرات خبر می‌داد.

سؤال: قراردادهای آتی S&P 500 و Nasdaq 100 چقدر رشد کردند؟

پاسخ: قراردادهای آتی S&P 500 حدود ۰.۵ درصد رشد کردند و به ۷,۴۳۵.۰ واحد رسیدند، در حالی که قراردادهای آتی Nasdaq 100 نیز ۰.۵ درصد افزایش یافتند و به ۲۹,۵۱۴.۷۵ واحد رسیدند.

سؤال: آیا احساسات فعلی بازار نسبت به قراردادهای آتی سهام آمریکا صعودی است؟

پاسخ: احساسات فعلی خنثی تا خرید است. قراردادهای آتی در حال رشد هستند، اما سرمایه‌گذاران همچنان محتاط‌اند، زیرا ریسک‌های ژئوپلیتیک اطراف تنگه هرمز هنوز کاملاً از بین نرفته است.

منبع: گزارش‌های بازار، تا ساعت ۲۰:۱۶ به وقت شرق آمریکا / ۰۰:۱۶ به وقت گرینویچ.

سطح اهمیت: زیاد

سهام فناوری آمریکا پس از افت شدید هفته گذشته دوباره تحت فشار قرار گرفت، زیرا سرمایه‌گذاران از سهام رشدی فاصله گرفتند؛ آن هم در شرایطی که نگرانی‌ها درباره ارزش‌گذاری‌های بالا و کاهش شتاب سهام مرتبط با هوش مصنوعی افزایش یافته است. شاخص S&P 500 حدود ۲.۰ درصد کاهش یافت، در حالی که شاخص NASDAQ Composite با افت ۴.۶ درصدی بدترین عملکرد هفتگی خود در بیش از یک سال گذشته را ثبت کرد.

فضای بازار پس از آن ضعیف‌تر شد که اپل (NASDAQ: AAPL) قیمت چند مدل مک‌بوک و آی‌پد را افزایش داد و دلیل آن را رشد هزینه تراشه‌های حافظه اعلام کرد؛ هزینه‌ای که تحت تأثیر تقاضای قوی مراکز داده هوش مصنوعی افزایش یافته است. این موضوع نگرانی‌ها درباره فشار هزینه‌ها بر حاشیه سود بخش‌هایی از صنعت فناوری را بیشتر کرد.

اکنون توجه سرمایه‌گذاران به هفته‌ای پرخبر معطوف شده است؛ جایی که داده‌های بازار کار آمریکا و گزارش‌های سه‌ماهه دوم شرکت‌های بزرگ می‌تواند مسیر ریسک‌پذیری بازار را مشخص کند. با نزدیک شدن به تعطیلات روز استقلال آمریکا، حجم معاملات ممکن است کمتر از معمول باشد، اما تحولات ژئوپلیتیک در خاورمیانه همچنان می‌تواند یکی از محرک‌های اصلی احساسات بازار جهانی باقی بماند.

احساسات بازار: خنثی تا فروش

بخش فناوری پس از افت شدید هفتگی همچنان تحت فشار است، به‌ویژه در سهام مرتبط با هوش مصنوعی و شرکت‌هایی با ارزش‌گذاری بالا. با این حال، معامله‌گران ممکن است پیش از انتشار داده‌های مهم بازار کار آمریکا و گزارش‌های شرکتی، از فروش سنگین خودداری کنند.

اثر احتمالی بر بازار:

این افت می‌تواند در کوتاه‌مدت فشار بر شاخص نزدک و سهام رشدی فناوری را حفظ کند. داده‌های قوی بازار کار آمریکا ممکن است از ریسک‌پذیری حمایت کند، اما داده‌های ضعیف یا تشدید تنش‌های ژئوپلیتیک می‌تواند تقاضا برای دارایی‌های امن را افزایش داده و بر بازار سهام فشار وارد کند.

سؤال: چرا سهام فناوری آمریکا در هفته گذشته کاهش یافت؟

پاسخ: سهام فناوری آمریکا به دلیل چرخش سرمایه‌گذاران از سهام رشدی، نگرانی از ارزش‌گذاری‌های بالا و کاهش شتاب سهام مرتبط با هوش مصنوعی افت کرد.

سؤال: شاخص NASDAQ Composite در هفته گذشته چقدر کاهش یافت؟

پاسخ: شاخص NASDAQ Composite حدود ۴.۶ درصد افت کرد و بدترین عملکرد هفتگی خود در بیش از یک سال گذشته را ثبت کرد.

سؤال: آیا احساسات فعلی بازار نسبت به سهام فناوری آمریکا مثبت است؟

پاسخ: خیر. احساسات فعلی خنثی تا فروش است، زیرا سهام فناوری همچنان تحت فشار قرار دارد؛ هرچند داده‌های بازار کار آمریکا و گزارش‌های شرکتی می‌توانند مسیر بازار را تغییر دهند.

منبع: داده‌های بازار و گزارش‌های خبری شرکت‌ها.

طبق گزارش Reuters در روز جمعه، SpaceX در تاریخ ۷ جولای به شاخص نزدک ۱۰۰ اضافه خواهد شد؛ اقدامی که انتظار می‌رود با بازتنظیم پرتفوی صندوق‌های شاخصی، میلیاردها دلار سرمایه غیرفعال را به سمت این سهم هدایت کند.

Nasdaq این ورود را پس از کاهش برخی الزامات واجد شرایط بودن شاخص تأیید کرد؛ از جمله قوانین مربوط به سودآوری، مدت زمان سپری‌شده از IPO و میزان سهام شناور عمومی. این تغییرات باعث می‌شود شرکت‌های تازه‌وارد به بازار راحت‌تر بتوانند وارد شاخص شوند.

SpaceX در تاریخ ۱۲ ژوئن وارد Nasdaq شد و طی سه سال گذشته نتایج مالی ترکیبی گزارش کرده است. این شرکت سال گذشته زیان خالص ۴.۹ میلیارد دلاری ثبت کرد، اما تقاضای سرمایه‌گذاران برای سهام آن همچنان قوی است.

صندوق‌هایی که شاخص نزدک ۱۰۰ را دنبال می‌کنند، از جمله QQQ و QQQM متعلق به Invesco، باید سهام SpaceX را خریداری کنند تا ترکیب پرتفوی خود را با ورود این شرکت به شاخص هماهنگ کنند. J.P. Morgan برآورد می‌کند این ورود می‌تواند حدود ۴.۳ میلیارد دلار جریان سرمایه غیرفعال ایجاد کند.

اضافه شدن سریع SpaceX به شاخص، اشتهای بالای سرمایه‌گذاران برای این سهم را نشان می‌دهد، هرچند نگرانی درباره ارزش‌گذاری همچنان باقی است. Michael Field، استراتژیست ارشد بازار سهام در Morningstar، گفت این ورود سریع نشان‌دهنده علاقه سرمایه‌گذاران است، اما افزود که Morningstar معتقد است SpaceX بیش از حد ارزش‌گذاری شده است.

ورود SpaceX به نزدک ۱۰۰ در حالی رخ می‌دهد که دیگر شرکت‌های بزرگ AI نیز برای ورود به بازار عمومی آماده می‌شوند. انتظار می‌رود OpenAI و Anthropic طی دو سال آینده مسیر IPO را دنبال کنند و هر دو احتمالاً ارزش‌گذاری‌هایی بالاتر از ۱ تریلیون دلار هدف بگیرند.

با این حال، SpaceX در کوتاه‌مدت واجد شرایط ورود به S&P 500 نخواهد بود. برخلاف Nasdaq، S&P Global اعلام کرده قوانین خود را برای SpaceX آسان‌تر نخواهد کرد؛ بنابراین این شرکت تا زمانی که دست‌کم ۱۲ ماه به‌صورت عمومی معامله نشده باشد، برای ورود به S&P 500 بررسی نخواهد شد.

سطح اهمیت: زیاد

اثر احتمالی بر بازار:

ورود SpaceX به نزدک ۱۰۰ می‌تواند تقاضای کوتاه‌مدت قابل توجهی از سوی صندوق‌های غیرفعال ایجاد کند، به‌ویژه از مسیر ETFها و صندوق‌هایی که Nasdaq را دنبال می‌کنند. ورود سرمایه تخمینی ۴.۳ میلیارد دلاری ممکن است در نزدیکی تاریخ ورود به شاخص از قیمت سهم حمایت کند. با این حال، نگرانی درباره ارزش‌گذاری و زیان خالص ۴.۹ میلیارد دلاری SpaceX می‌تواند سرمایه‌گذاران بلندمدت را محتاط نگه دارد.

احساسات بازار:

سهام SpaceX: خرید / مثبت، زیرا ورود به نزدک ۱۰۰ می‌تواند حدود ۴.۳ میلیارد دلار جریان سرمایه غیرفعال ایجاد کند.

نزدک ۱۰۰: خنثی تا خرید، چون SpaceX یک نام رشدمحور و پرتقاضای دیگر را به شاخص اضافه می‌کند.

QQQ / QQQM: خنثی، زیرا این صندوق‌ها باید پرتفوی خود را بازتنظیم کرده و وزن SpaceX را اضافه کنند.

بازار IPO شرکت‌های AI و فناوری فضایی: خنثی تا خرید، زیرا ورود سریع SpaceX می‌تواند اشتها برای عرضه‌های آینده OpenAI و Anthropic را تقویت کند.

چشم‌انداز ورود به S&P 500: خنثی، زیرا SpaceX باید دست‌کم ۱۲ ماه به‌صورت عمومی معامله شود تا بررسی شود.

سؤال: SpaceX چه زمانی وارد نزدک ۱۰۰ می‌شود؟

پاسخ: انتظار می‌رود SpaceX در تاریخ ۷ جولای وارد شاخص نزدک ۱۰۰ شود.

سؤال: ورود SpaceX به نزدک ۱۰۰ چقدر جریان سرمایه غیرفعال می‌تواند ایجاد کند؟

پاسخ: J.P. Morgan برآورد می‌کند این ورود می‌تواند حدود ۴.۳ میلیارد دلار جریان سرمایه غیرفعال ایجاد کند.

سؤال: چرا QQQ و QQQM باید سهام SpaceX را بخرند؟

پاسخ: چون این صندوق‌ها شاخص نزدک ۱۰۰ را دنبال می‌کنند و باید ترکیب دارایی خود را با ورود SpaceX به شاخص هماهنگ کنند.

سؤال: چرا SpaceX هنوز وارد S&P 500 نمی‌شود؟

پاسخ: چون S&P Global اعلام کرده قوانین خود را آسان‌تر نمی‌کند و SpaceX باید دست‌کم ۱۲ ماه به‌صورت عمومی معامله شود تا برای ورود بررسی شود.

سؤال: احساسات فعلی بازار برای SpaceX خرید، فروش یا خنثی است؟

پاسخ: احساسات کوتاه‌مدت خرید / مثبت است، زیرا ورود سرمایه غیرفعال می‌تواند از سهم حمایت کند، هرچند نگرانی ارزش‌گذاری همچنان باقی است.

منبع: گزارش Reuters، به‌روزرسانی شاخص Nasdaq، برآورد J.P. Morgan و اظهارنظر Morningstar.

گلدمن ساکس اعلام کرد هوش مصنوعی و فناوری‌های دیجیتال می‌توانند زمان توسعه پروژه‌های جدید نفت و گاز را به‌طور چشمگیری کوتاه‌تر کرده و هزینه‌ها را کاهش دهند؛ موضوعی که اقتصاد پروژه‌ها را بهتر می‌کند و فرصت‌هایی برای برخی شرکت‌های خدمات نفتی ایجاد می‌کند.

طبق ارزیابی گلدمن ساکس، AI، پردازش با کارایی بالا و دیجیتالی‌سازی می‌توانند میانگین چرخه توسعه پروژه‌های greenfield در آب‌های عمیق را از حدود ۱۲ سال به هفت سال کاهش دهند. بخش عمده صرفه‌جویی زمانی پیش از تصمیم نهایی سرمایه‌گذاری رخ می‌دهد؛ از مسیر سرعت گرفتن اکتشاف، ارزیابی، پردازش لرزه‌نگاری، مدل‌سازی مخزن و طراحی مهندسی.

این بانک گفت این بهبودها می‌تواند نرخ بازده داخلی یک پروژه نفتی greenfield معمولی را از ۱۵.۵ درصد به ۱۹ درصد افزایش دهد؛ از طریق کاهش هزینه سرمایه‌ای، کاهش هزینه عملیاتی، کوتاه‌تر شدن زمان توسعه و افزایش تولید. قیمت سر به سر پروژه‌ها نیز می‌تواند حدود ۱۵ درصد کاهش یابد.

گلدمن تأکید کرد بزرگ‌ترین دستاوردهای بهره‌وری پیش از آغاز ساخت‌وساز انتظار می‌رود. پس از ورود پروژه‌ها به مرحله ساخت، محدودیت‌های فیزیکی مانند ظرفیت ساخت تجهیزات و زمان تحویل تجهیزات می‌تواند مانع بهبود بیشتر شود.

در میان شرکت‌های خدمات نفتی، TGS، Vallourec و SLB به‌عنوان قوی‌ترین ذی‌نفعان احتمالی افزایش پذیرش AI معرفی شدند. گلدمن ساکس گفت داده‌های اختصاصی، محصولات تخصصی و توانمندی‌های دیجیتال این شرکت‌ها باعث می‌شود با افزایش سرمایه‌گذاری اپراتورها در اکتشاف و تولید مبتنی بر AI موقعیت بهتری داشته باشند.

در مقابل، شرکت‌های متمرکز بر شناورهای ذخیره‌سازی و تخلیه تولید، و همچنین پیمانکاران صرفاً فعال در ساخت‌وساز زیردریایی، احتمالاً کمتر منتفع می‌شوند؛ زیرا عملیات آن‌ها بیش از آنکه به گردش‌کار دیجیتال وابسته باشد، با ظرفیت فیزیکی ساخت محدود می‌شود.

این یافته‌ها نشان می‌دهد AI قرار است فناوری‌های دیجیتال موجود در صنعت انرژی را تکمیل کند، نه جایگزین آن‌ها شود؛ آن هم از طریق سرعت دادن به مهندسی، برنامه‌ریزی و تصمیم‌گیری عملیاتی.

سطح اهمیت: زیاد

اثر احتمالی بر بازار:

دیدگاه گلدمن ساکس برای شرکت‌های منتخب خدمات نفتی با داده، مهندسی و توانمندی دیجیتال قوی مثبت است. اگر AI قیمت‌های سر به سر را کاهش دهد و زمان توسعه پروژه‌ها را کوتاه کند، سرمایه‌گذاری بالادستی نفت و گاز می‌تواند جذاب‌تر شود، به‌ویژه در پروژه‌های آب‌های عمیق. با این حال، شرکت‌هایی که عمدتاً به ظرفیت ساخت فیزیکی وابسته‌اند، احتمالاً مزایای محدودتری خواهند دید.

احساسات بازار:

خدمات نفتی: خرید / مثبت، زیرا پذیرش AI می‌تواند اقتصاد پروژه‌ها را بهتر کند و تقاضا برای خدمات تخصصی را افزایش دهد.

TGS / Vallourec / SLB: خرید / مثبت، چون گلدمن ساکس آن‌ها را از ذی‌نفعان کلیدی اکتشاف و تولید مبتنی بر AI معرفی کرده است.

پروژه‌های نفتی آب‌های عمیق: خنثی تا خرید، زیرا زمان توسعه می‌تواند از ۱۲ سال به هفت سال کاهش یابد و قیمت سر به سر حدود ۱۵ درصد پایین بیاید.

شرکت‌های بزرگ نفتی: خنثی تا خرید، زیرا هزینه توسعه کمتر و IRR بالاتر می‌تواند تصمیمات تخصیص سرمایه را بهبود دهد.

شرکت‌های FPSO و پیمانکاران ساخت‌وساز زیردریایی: خنثی، زیرا محدودیت‌های فیزیکی ساخت می‌تواند مزیت مستقیم AI را کاهش دهد.

نفت خام: خنثی، زیرا AI می‌تواند کارایی عرضه بلندمدت را بهبود دهد، اما اثر کوتاه‌مدت آن بر قیمت محدود است.

سؤال: گلدمن ساکس درباره اثر AI بر پروژه‌های نفتی آب‌های عمیق چه گفت؟

پاسخ: گلدمن ساکس گفت AI و فناوری‌های دیجیتال می‌توانند میانگین زمان توسعه پروژه‌های greenfield آب‌های عمیق را از حدود ۱۲ سال به هفت سال کاهش دهند.

سؤال: AI چگونه می‌تواند بازده پروژه‌های نفتی را تغییر دهد؟

پاسخ: گلدمن ساکس گفت AI می‌تواند نرخ بازده داخلی یک پروژه نفتی greenfield معمولی را از ۱۵.۵ درصد به ۱۹ درصد افزایش دهد.

سؤال: قیمت سر به سر پروژه‌ها چقدر می‌تواند کاهش یابد؟

پاسخ: قیمت سر به سر پروژه‌ها می‌تواند حدود ۱۵ درصد کاهش یابد.

سؤال: کدام شرکت‌ها از پذیرش AI در خدمات نفتی بیشترین سود را می‌برند؟

پاسخ: گلدمن ساکس TGS، Vallourec و SLB را به‌عنوان قوی‌ترین ذی‌نفعان احتمالی معرفی کرد.

سؤال: احساسات فعلی بازار برای خدمات نفتی خرید، فروش یا خنثی است؟

پاسخ: احساسات بازار خرید / مثبت است، به‌ویژه برای شرکت‌هایی که داده اختصاصی، محصولات تخصصی و توانمندی دیجیتال قوی دارند.

منبع: پژوهش گلدمن ساکس درباره AI، دیجیتالی‌سازی و خدمات نفتی.