اکونو تیکر

Berkshire Hathaway، هلدینگ متنوع سرمایه‌گذاری و بیمه‌ای آمریکا، در نخستین گزارش مالی تحت مدیریت گرگ ابل، مدیرعامل جدیدی که از ابتدای سال جایگزین وارن بافت شد، از رشد 18% سود عملیاتی سه‌ماهه اول خبر داد.

سود عملیاتی به 11.35 میلیارد دلار رسید، در حالی که در دوره مشابه سال قبل 9.64 میلیارد دلار بود. این نتیجه نشان می‌دهد کسب‌وکارهای عملیاتی Berkshire همچنان مقاوم مانده‌اند، هرچند شرکت در تخصیص سرمایه همچنان محتاطانه عمل می‌کند.

ذخیره نقدی Berkshire به رکورد 397.38 میلیارد دلار افزایش یافت؛ موضوعی که نشان‌دهنده دشواری ادامه‌دار این هلدینگ در یافتن فرصت‌های خرید مطابق با معیارهای ارزش‌محور آن است. شرکت همچنین در این فصل 234 میلیون دلار از سهام خود را بازخرید کرد که نخستین بازخرید از مه 2024 بود، هرچند در دو هفته نخست آوریل هیچ بازخریدی انجام نداد.

اثر احتمالی بر بازار: رشد سود می‌تواند اعتماد به مقاومت عملیاتی Berkshire تحت مدیریت گرگ ابل را تقویت کند، اما رکورد ذخیره نقدی ممکن است نگرانی سرمایه‌گذاران درباره محدود بودن فرصت‌های بزرگ و جذاب خرید را افزایش دهد. حجم محدود بازخرید نیز نشان می‌دهد مدیریت همچنان نسبت به ارزش‌گذاری بسیار انتخابی عمل می‌کند.

منبع: Berkshire Hathaway

بازارهای سهام اروپا روز دوشنبه با افت قابل‌توجه بسته شدند، زیرا سرمایه‌گذاران به تنش‌های تازه میان آمریکا و ایران در تنگه هرمز، ریسک افزایش قیمت نفت و نگرانی‌های تورمی واکنش نشان دادند. شاخص STOXX Europe 600 در سطح 605.51 بسته شد و 0.94% افت کرد، در حالی که DAX آلمان در سطح 23,991.27 بسته شد و 1.24% کاهش یافت. CAC 40 فرانسه نیز در سطح 7,976.12 بسته شد و 1.71% افت کرد و یکی از ضعیف‌ترین شاخص‌های اصلی اروپا در این روز بود.

قیمت‌گذاری معاملات آتی سه‌شنبه همچنان محتاطانه است، اما تصویر یک‌دست نیست. معاملات آتی STOXX 600 در سطح 599.80 قرار گرفت و 1.50 واحد یا 0.25% کاهش داشت، در حالی که معاملات آتی DAX در سطح 24,012.5 معامله شد و 111.5 واحد یا 0.46% افت کرد. در مقابل، معاملات آتی CAC 40 در سطح 7,896.5 قرار گرفت و 26.6 واحد یا 0.34% رشد کرد که نشان‌دهنده تلاش محدود برای بازگشت سهام فرانسه پس از افت سنگین دوشنبه است.

فشار اصلی از ادامه تنش‌های خاورمیانه، ریسک نفت و نگرانی تورمی ناشی شد. رویترز گزارش داد که سهام اروپا نسبت به بازار آمریکا در برابر افزایش قیمت کالاها آسیب‌پذیرتر است، در حالی که بانک‌های منطقه یورو و خودروسازان از ضعیف‌ترین بخش‌های بازار در روز دوشنبه بودند. سهام خودرویی همچنین تحت فشار نگرانی‌های تعرفه‌ای قرار گرفت، پس از آنکه دونالد ترامپ اعلام کرد تعرفه خودروها و کامیون‌های اتحادیه اروپا به 25% افزایش خواهد یافت.

اثر احتمالی بر بازار: اگر تنش‌های هرمز قیمت نفت را بالا نگه دارد، سهام اروپا ممکن است از مسیر افزایش انتظارات تورمی، فشار بر حاشیه سود شرکت‌ها و قیمت‌گذاری سخت‌گیرانه‌تر برای سیاست ECB تحت فشار بماند. وضعیت ترکیبی معاملات آتی نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران هنوز کاملاً از بازار خارج نشده‌اند، اما اشتهای ریسک همچنان شکننده است.

منبع: Reuters، Investing.com

Pinterest، پلتفرم آمریکایی کشف تصویری و تجارت اجتماعی، نتایج سه‌ماهه اولی بهتر از انتظار منتشر کرد و سهام آن در معاملات پس از بازار روز دوشنبه 16.7% جهش کرد. سود تعدیل‌شده هر سهم به 0.27 دلار رسید که 0.04 دلار بالاتر از برآورد تحلیگران در سطح 0.23 دلار بود. درآمد شرکت به 1.01 میلیارد دلار رسید؛ بالاتر از اجماع 965.44 میلیون دلار و 18% بیشتر از 855 میلیون دلار در دوره مشابه سال قبل.

رشد کاربران مهم‌ترین نکته گزارش بود. تعداد کاربران فعال ماهانه جهانی به رکورد تاریخی 631 میلیون نفر رسید که رشد 11% سالانه را نشان می‌دهد و دهمین فصل متوالی رشد دو رقمی کاربران برای شرکت محسوب می‌شود. بیل ردی، مدیرعامل Pinterest، گفت این شرکت همچنان از تجربه‌های متمایز جست‌وجوی تصویری خود سود می‌برد؛ جایی که کشف آنلاین به اقدام واقعی در دنیای بیرون منجر می‌شود.

راهنمایی سه‌ماهه دوم نیز بهتر از انتظار بود. Pinterest درآمد سه‌ماهه دوم را بین 1.133 میلیارد تا 1.153 میلیارد دلار پیش‌بینی کرد که به معنای رشد سالانه 14% تا 16% است. نقطه میانی این محدوده، یعنی 1.143 میلیارد دلار، بالاتر از اجماع تحلیگران در سطح 1.12 میلیارد دلار قرار دارد. EBITDA تعدیل‌شده سه‌ماهه دوم نیز بین 256 میلیون تا 276 میلیون دلار پیش‌بینی شده است.

وضعیت سودآوری ترکیبی بود. EBITDA تعدیل‌شده سه‌ماهه اول با رشد 20% به 207 میلیون دلار رسید، در برابر 172 میلیون دلار در سال قبل. با این حال، Pinterest زیان خالص GAAP معادل 74 میلیون دلار ثبت کرد، در حالی که در سه‌ماهه اول 2025 سود خالص 9 میلیون دلار داشت. جریان نقد آزاد نیز با افت 13% به 312 میلیون دلار کاهش یافت، در برابر 356 میلیون دلار در سال قبل. این شرکت همچنین طی فصل، برنامه بازخرید سهام 2 میلیارد دلاری خود را تکمیل کرد.

رشد منطقه‌ای خارج از آمریکا همچنان قوی بود. درآمد بخش Rest of World با رشد 59% سالانه به 72 میلیون دلار رسید و درآمد اروپا نیز 27% افزایش یافت و به 186 میلیون دلار رسید.

اثر احتمالی بر بازار: عبور درآمد Pinterest از پیش‌بینی‌ها، رکورد کاربران و راهنمایی بهتر از انتظار برای سه‌ماهه دوم می‌تواند از احساسات نسبت به سهام تبلیغات دیجیتال و تجارت اجتماعی حمایت کند. با این حال، زیان خالص GAAP و کاهش جریان نقد آزاد ممکن است باعث شود سرمایه‌گذاران پس از جهش سهم، بیشتر بر کیفیت حاشیه سود تمرکز کنند.

منبع: Pinterest

GameStop، خرده‌فروش آمریکایی بازی‌های ویدئویی، یک پیشنهاد غیرمنتظره 56 میلیارد دلاری در قالب نقد و سهام برای خرید eBay، بازار آنلاین آمریکایی، ارائه کرد. این پیشنهاد ارزش eBay را 125 دلار برای هر سهم برآورد می‌کند که حدود 20% بالاتر از قیمت پایانی جمعه این شرکت است. طبق ساختار پیشنهادی، 50% پرداخت به‌صورت نقدی و 50% باقی‌مانده در قالب سهام GameStop خواهد بود.

GameStop همچنین اعلام کرد که حدود 5% از سهام eBay را در اختیار گرفته است. این شرکت گفته می‌تواند ظرف 12 ماه پس از نهایی‌شدن معامله، 2 میلیارد دلار کاهش هزینه سالانه‌شده ایجاد کند و مدعی است eBay بیش از حد برای فروش و بازاریابی هزینه می‌کند. GameStop اعلام کرده این خرید را از طریق ترکیبی از نقدینگی و بدهی تأمین مالی خواهد کرد و یک تعهد بدهی 20 میلیارد دلاری از TD Securities دریافت کرده است.

eBay تأیید کرد که پیشنهاد غیرمنتظره GameStop را دریافت کرده و اعلام کرد پیش از ارسال این پیشنهاد، هیچ تماس قبلی از سوی GameStop انجام نشده بود. هیئت‌مدیره eBay اعلام کرد این پیشنهاد را بررسی خواهد کرد و تمرکز آن بر ارزش ایجادشده برای سهامداران eBay، ارزش بخش سهامی پرداخت‌شده با سهام GameStop و توانایی GameStop برای ارائه یک پیشنهاد الزام‌آور و قابل اجرا خواهد بود. eBay از سهامداران خواست فعلاً اقدامی انجام ندهند.

واکنش بازار دوگانه بود. در ساعت 09:56 به وقت شرق آمریکا در روز دوشنبه، سهام eBay حدود 5% رشد کرد، در حالی که سهام GameStop حدود 3.2% کاهش یافت؛ نشانه‌ای از تردید سرمایه‌گذاران درباره ریسک تأمین مالی، رقیق‌شدن سهام و اجرای معامله. تحلیلگران Bernstein گفتند از این خبر شگفت‌زده شده‌اند و اگر این معامله به نتیجه برسد، حتی بیشتر شگفت‌زده خواهند شد.

رایان کوهن، مدیرعامل GameStop، گفته است قصد دارد eBay را به رقیبی جدی‌تر برای Amazon تبدیل کند و اگر eBay با پیشنهاد همکاری نکند، آماده است وارد نبرد پروکسی شود. در صورت تکمیل معامله، کوهن مدیرعامل شرکت ترکیبی خواهد بود.

اثر احتمالی بر بازار: این پیشنهاد می‌تواند از سهام eBay به دلیل گمانه‌زنی‌های تملک حمایت کند، در حالی که GameStop ممکن است به دلیل ریسک تأمین مالی، نگرانی از رقیق‌شدن سهام و تردید درباره تناسب استراتژیک معامله تحت فشار بماند. اگر موضوع به نبرد پروکسی برسد، نوسان هر دو سهم احتمالاً بالا خواهد ماند.

منبع: GameStop، eBay، Wall Street Journal، Bernstein

برزیل به یکی از عملکردهای برجسته بازارهای نوظهور تبدیل شده است، زیرا سرمایه‌گذاران به دنبال کشورهایی هستند که وابستگی کمتری به اختلالات انرژی در خاورمیانه دارند. شاخص Bovespa از ابتدای سال تاکنون 16% رشد کرده و این عملکرد با جایگاه برزیل به‌عنوان صادرکننده خالص نفت و افزایش تقاضای سرمایه‌گذاران برای بازارهایی که در برابر قیمت‌های بالاتر انرژی مقاوم‌تر هستند، حمایت شده است.

برزیل در سال 2017 به صادرکننده خالص نفت تبدیل شد و پیش‌بینی می‌شود ظرفیت تولید نفت خام این کشور تا سال 2030 به 4.76 میلیون بشکه در روز برسد؛ رقمی که سریع‌ترین رشد تولید در این قاره را نشان می‌دهد. این موقعیت انرژی به برزیل نسبت به اقتصادهای نوظهور واردکننده نفت مزیت نسبی می‌دهد؛ کشورهایی که هنگام رشد قیمت نفت، بیشتر در معرض فشار تورمی و فشار بر حساب جاری قرار می‌گیرند.

بخش‌های مواد خام و مالی برزیل نیز با پرداخت سود نقدی قابل‌توجه، تقاضای سرمایه‌گذاران را تقویت کرده‌اند. در نتیجه، اندازه ETF شرکت iShares MSCI Brazil طی یک سال گذشته تقریباً چهار برابر شده و به حدود 12 میلیارد دلار رسیده است.

اثر احتمالی بر بازار: جایگاه برزیل به‌عنوان صادرکننده نفت می‌تواند جذابیت سهام این کشور را در صورت ادامه تنش‌های خاورمیانه و حمایت از قیمت نفت حفظ کند. شاخص Bovespa و ETFهای متمرکز بر برزیل می‌توانند از قدرت کالاها، جذابیت سود نقدی و چرخش سرمایه به سمت بازارهای نوظهور مقاوم در برابر شوک انرژی حمایت بگیرند.

منبع: Wall Street Journal، MSCI، iShares

رونق زیرساخت‌های هوش مصنوعی به محرک اصلی عملکرد قوی امسال در قطب‌های فناوری آسیا تبدیل شده است. تأمین‌کنندگان اصلی سخت‌افزار در کره جنوبی و تایوان با افزایش ارزش‌گذاری روبه‌رو شده‌اند، زیرا شرکت‌های بزرگ فناوری جهان همچنان سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی را گسترش می‌دهند.

شاخص KOSPI کره جنوبی در سال 2026 تاکنون 57% رشد کرده، در حالی که شاخص TAIEX تایوان 34% افزایش یافته است. شرکت‌های بزرگ مرتبط با تراشه پیشتاز این رالی بوده‌اند؛ از جمله Samsung، غول کره‌ای نیمه‌رسانا و الکترونیک، و Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC)، شرکت تایوانی تولید قراردادی تراشه. سهام سامسونگ به‌تنهایی از ابتدای سال تاکنون 84% رشد کرده است.

این رشد فناوری به این بازارها کمک کرده فشار ناشی از افزایش قیمت انرژی را تا حدی خنثی کنند، به‌ویژه در کشورهایی که وابستگی بالایی به واردات نفت دارند. کره جنوبی به‌طور خاص آسیب‌پذیر است، زیرا حدود 70% نفت خام خود را از خاورمیانه وارد می‌کند. با وجود این ریسک، انتظارات قوی از سود شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی و تقاضای جهانی برای نیمه‌رساناها، علاقه سرمایه‌گذاران را بالا نگه داشته است.

بازارهای نوظهور همچنان پرنوسان هستند، اما ارزش‌گذاری نسبتاً ارزان‌تر و ظرفیت رشد بالاتر باعث شده سرمایه‌گذارانی که به دنبال جایگزین‌هایی برای سهام آمریکا هستند، همچنان به این بازارها توجه کنند.

اثر احتمالی بر بازار: تداوم تقاضای هوش مصنوعی می‌تواند از سهام کره جنوبی و تایوان، به‌ویژه شرکت‌های نیمه‌رسانا، حمایت کند. با این حال، اگر تنش‌های خاورمیانه قیمت نفت را به‌طور قابل‌توجهی بالا ببرد، بازارهای آسیایی واردکننده انرژی ممکن است از مسیر تورم، فشار بر حاشیه سود و ضعف ارز دوباره تحت فشار قرار بگیرند.

منبع: Wall Street Journal

سهام بازارهای نوظهور برخلاف نگرانی‌ها درباره رکود ناشی از درگیری‌های ژئوپلیتیکی، عملکردی بهتر از انتظار داشته و شاخص MSCI بازارهای نوظهور با وجود بی‌ثباتی در خاورمیانه و نگرانی از افزایش هزینه‌های انرژی، به بالاترین سطح تاریخی بازگشته است.

طبق گزارش Wall Street Journal، این شاخص از ابتدای سال تاکنون حدود 14% رشد کرده و عملکردی بسیار بهتر از S&P 500 داشته است؛ شاخصی که در همین دوره 5.6% افزایش یافته است. این حرکت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران همچنان آماده تخصیص سرمایه به دارایی‌های بازارهای نوظهور هستند، حتی در شرایطی که ریسک‌های مرتبط با جنگ همچنان فعال است.

این رشد نشان می‌دهد بازارها فراتر از شوک فوری انرژی نگاه می‌کنند و بیشتر بر جریان‌های سرمایه، قدرت انتخابی سهام فناوری آسیایی و بهبود اشتهای ریسک تمرکز دارند. با این حال، پایداری این روند به این بستگی دارد که قیمت نفت کنترل‌شده باقی بماند و نقدینگی جهانی همچنان از دارایی‌های پرریسک حمایت کند.

اثر احتمالی بر بازار: ادامه عملکرد بهتر سهام بازارهای نوظهور می‌تواند ورود سرمایه جهانی به سهام EM، به‌ویژه در آسیا، را تقویت کند. اما اگر درگیری خاورمیانه دوباره قیمت انرژی را بالا ببرد، اقتصادهای نوظهور واردکننده نفت ممکن است از مسیر تورم، ضعف ارز و سخت‌تر شدن شرایط مالی تحت فشار قرار بگیرند.

منبع: Wall Street Journal

بازارهای گسترده‌تر آسیا عمدتاً مثبت بودند و از رشد هفته گذشته وال‌استریت حمایت گرفتند. قیمت‌های به‌روزشده نشان می‌دهد شاخص Straits Times سنگاپور در سطح 4,948 واحد قرار دارد و 0.72% رشد کرده، در حالی که معاملات آتی Nifty 50 نزدیک 24,287 واحد معامله شد؛ پس از آغاز در 24,223 واحد و حرکت در محدوده 24,223 تا 24,377 واحد.

استرالیا عملکرد ضعیف‌تری داشت، زیرا ریسک افزایش نرخ بهره بر احساسات بازار فشار وارد کرد. شاخص ASX 200 به حدود 8,660.70 واحد کاهش یافت و 0.79% افت کرد. طبق نظرسنجی Reuters، اقتصاددانان انتظار دارند بانک مرکزی استرالیا در نشست 5 مه نرخ نقدی را 25 واحد پایه افزایش دهد و به 4.35% برساند، زیرا نگرانی‌های تورمی همچنان بالا است.

اثر احتمالی بر بازار: فضای مثبت آسیا همچنان به مومنتوم سهام آمریکا و خریدهای مرتبط با هوش مصنوعی وابسته است، اما ضعف استرالیا نشان می‌دهد ریسک بانک‌های مرکزی هنوز یک عامل تفکیک‌کننده مهم در بازارهاست. تصمیم تهاجمی‌تر RBA می‌تواند فشار بر سهام استرالیا را حفظ کند و از دلار استرالیا حمایت کند، در حالی که احساسات مثبت در هنگ‌کنگ و هند در صورت تداوم حمایت فناوری و کاهش قیمت نفت می‌تواند ادامه یابد.

منبع: Trading Economics، Investing.com، Reuters

سهام هنگ‌کنگ با حمایت از بازگشت تقاضا برای شرکت‌های فناوری رشد کرد و شاخص HK50/نماینده Hang Seng نزدیک 26,178 واحد معامله شد که 1.56% افزایش نشان می‌دهد. این رشد با خرید دوباره در سهام بزرگ فناوری همراه بود؛ به‌ویژه Xiaomi که حدود 31.28 دلار هنگ‌کنگ معامله شد و 7.79% رشد کرد و SMIC که نزدیک 73.05 دلار هنگ‌کنگ قرار گرفت و 3.03% افزایش یافت. Investing.com نیز گزارش داد که Baidu، SMIC و Xiaomi از محرک‌های اصلی رشد Hang Seng بودند.

رشد Xiaomi پس از آن رخ داد که این شرکت از تحویل بیش از 30,000 خودروی برقی در آوریل خبر داد؛ رقمی بالاتر از بیش از 20,000 دستگاه در مارس. فروش خودروهای برقی Xiaomi در چهار ماه نخست 2026 به حدود 109,000 دستگاه رسید، در حالی که هدف فروش سال 2026 این شرکت 550,000 خودرو است.

اثر احتمالی بر بازار: بازگشت سهام فناوری هنگ‌کنگ می‌تواند از ریسک‌پذیری کوتاه‌مدت در سهام مرتبط با چین حمایت کند. اگر خوش‌بینی نسبت به هوش مصنوعی و مومنتوم خودروهای برقی Xiaomi ادامه یابد، سهام فناوری هنگ‌کنگ می‌تواند دوباره تقاضای معاملاتی جذب کند؛ اما در صورت تضعیف احساسات نسبت به رشد چین، ریسک ذخیره سود بالا می‌ماند.

منبع: Investing.com، Trading Economics، Xiaomi

شاخص KOSPI کره جنوبی همچنان بهترین عملکرد را میان بازارهای مهم آسیا داشت و قیمت‌های به‌روزشده نشان می‌دهد این شاخص حوالی 6,903.01 قرار دارد؛ پس از آنکه در معاملات روزانه تا رکورد درون‌روزی 6,911.83 رشد کرد. شاخص در سطح 6,782.93 باز شد و دامنه نوسان روزانه آن بین 6,741.63 تا 6,911.83 بود که یک جلسه رکوردی دیگر برای سهام سئول را تأیید می‌کند.

این رشد عمدتاً تحت تأثیر دو غول حافظه بود. قیمت‌های به‌روزشده سهام نشان می‌دهد Samsung Electronics نزدیک 230,250 وون معامله شد، در حالی که SK Hynix در محدوده 1,432,000 تا 1,440,000 وون قرار گرفت و چندین قیمت بازار رشد حدود 11% تا 12% را برای SK Hynix در جریان معاملات نشان دادند.

این حرکت پس از گزارش‌های قوی سه‌ماهه اول هر دو تولیدکننده تراشه رخ داد. سامسونگ جهش شدید سود را به دلیل تقاضای نیمه‌رساناهای مرتبط با هوش مصنوعی گزارش کرد، در حالی که SK Hynix نتایج رکوردی سه‌ماهه اول را ثبت کرد؛ درآمد این شرکت به 52.6 تریلیون وون رسید و سود عملیاتی آن به 37.6 تریلیون وون افزایش یافت؛ رشدی که با تقاضای قوی برای حافظه‌های پهن‌باند مورد استفاده در زیرساخت هوش مصنوعی حمایت شد.

اثر احتمالی بر بازار: تداوم رشد سامسونگ و SK Hynix می‌تواند از سهام کره جنوبی حمایت کند و جریان ورود سرمایه خارجی به سهام نیمه‌رسانای آسیایی مرتبط با هوش مصنوعی را تقویت کند. با این حال، نزدیک بودن KOSPI به رکوردهای تاریخی، ریسک ذخیره سود را بالا می‌برد؛ به‌ویژه اگر راهنمایی سود شرکت‌های تراشه‌ای ضعیف شود یا احساسات جهانی نسبت به هوش مصنوعی کاهش یابد.

منبع: Investing.com، Reuters، WSJ، Google Finance

مقاومت سودآوری شرکت‌ها همچنان مهم‌ترین عامل حمایت از سهام جهانی است، حتی در شرایطی که بازار اوراق قرضه همچنان با نااطمینانی تورمی و نگرانی درباره سطح بدهی دولت‌ها روبه‌رو است. سهام در حال حاضر عملکرد بهتری نسبت به درآمد ثابت دارد، زیرا سود شرکت‌ها بهتر از انتظار باقی مانده و رشد پایدار عرضه پول جهانی همچنان از اشتهای ریسک حمایت می‌کند.

سرمایه‌گذاران بازار اوراق همچنان محتاط‌تر هستند. ریسک ماندگاری تورم، کسری‌های مالی بالا و احتمال شوک دوباره قیمت نفت باعث شده بسیاری از سرمایه‌گذاران از اوراق معمولی فاصله بگیرند. در مقابل، تقاضا برای اوراق خزانه محافظت‌شده در برابر تورم (TIPS) نشان می‌دهد بازار هنوز در برابر فشار تورمی تازه، به‌ویژه در صورت رشد دوباره قیمت انرژی، پوشش ریسک می‌گیرد.

رفتار بازار نیز در حال تغییر است. معامله‌گران از نگرانی‌های کلان فاصله می‌گیرند و بیشتر بر نتایج شرکت‌ها تمرکز می‌کنند، زیرا فصل گزارش‌های درآمدی به محرک اصلی بازار تبدیل شده است. نوسان در بیشتر دارایی‌ها کاهش یافته، به‌جز نفت، و افت همبستگی میان سهام نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران انتخابی‌تر عمل می‌کنند.

شاخص‌های تکنیکال، از جمله کاهش نسبت اختیار فروش به اختیار خرید، احتمال یک رالی شتابی را مطرح می‌کنند؛ به‌ویژه اگر مدیران سرمایه‌ای که از شاخص‌ها عقب مانده‌اند، مجبور شوند برای جبران عملکرد، وارد بازار شوند. با این حال، پایداری این رشد همچنان به این بستگی دارد که شرکت‌های بزرگ فناوری بتوانند ارزش‌گذاری‌های بالا را با سود قوی و راهنمایی مطمئن توجیه کنند.

اثر احتمالی بر بازار: سود قوی شرکت‌ها و بهبود نقدینگی می‌تواند مومنتوم مثبت سهام را حفظ کند، به‌ویژه در سهام فناوری آمریکا و شرکت‌های مرتبط با هوش مصنوعی. اما اگر راهنمایی شرکت‌های بزرگ فناوری ناامیدکننده باشد یا ریسک تورمی ناشی از نفت بازده اوراق را بالاتر ببرد، این رالی می‌تواند شکننده‌تر شود.

منبع: گزارش‌های درآمدی شرکت‌ها، داده‌های نقدینگی جهانی، شاخص‌های موقعیت‌گیری بازار

احساسات بازار سهام جهانی در این ماه به‌طور محسوسی بهبود یافت، زیرا موج تازه خوش‌بینی نسبت به هوش مصنوعی به بازارهای بزرگ سهام کمک کرد زیان‌های اخیر را جبران کنند و دوباره به سمت رکوردهای قبلی حرکت کنند. ورود گسترده سرمایه در ماه آوریل به 86 میلیارد دلار رسید که عمدتاً با حمایت سرمایه‌گذاران نهادی و بازگشت قابل‌توجه معامله‌گران خرد همراه بود.

مشارکت سرمایه‌گذاران خرد به‌ویژه در ETFهای سنگین از نظر فناوری و اختیار خریدها مشهود است؛ جایی که تقاضا نشان‌دهنده افزایش ترس از جا ماندن از رالی فعلی هوش مصنوعی است. با وجود اینکه بازار شلوغ‌تر به نظر می‌رسد، موقعیت‌گیری صندوق‌های پوشش ریسک هنوز پایین‌تر از اوج تاریخی قرار دارد و این یعنی همچنان «نقدینگی آماده» برای حمایت از رشد بیشتر قیمت‌ها در صورت ادامه مومنتوم وجود دارد.

آمریکا برنده روشن چرخش سرمایه جهانی بوده است. تقاضای قوی برای شرکت‌های نیمه‌رسانا و مرتبط با هوش مصنوعی که در آمریکا فهرست شده‌اند، بخش عمده جریان‌های سرمایه جهانی را جذب کرد و به تقویت دلار تا بالاترین سطح از اواخر 2022 کمک کرد؛ زیرا سرمایه‌گذاران بین‌المللی برای افزایش مواجهه با این بخش‌ها وارد بازار شدند.

اروپا مسیر متفاوتی داشت و بدترین خروج سرمایه در دو سال اخیر را تجربه کرد؛ زیرا رشد ضعیف و هزینه‌های بالای انرژی اشتهای سرمایه‌گذاران را کاهش داد. بازارهای نوظهور نیز وضعیت دوگانه‌ای داشتند؛ فروش سنگین در چین و هند، ورود سرمایه محدودتر به کره جنوبی و تایوان را تحت‌الشعاع قرار داد.

اثر احتمالی بر بازار: ادامه ورود سرمایه تحت تأثیر هوش مصنوعی می‌تواند از سهام آمریکا و دلار حمایت کند، به‌ویژه اگر گزارش‌های درآمدی شرکت‌های نیمه‌رسانا قوی باقی بماند. با این حال، تراکم موقعیت‌گیری سرمایه‌گذاران خرد در ETFهای فناوری و اختیار خریدها، ریسک اصلاح شدیدتر را در صورت ضعف راهنمایی سود شرکت‌ها یا رشد دوباره بازده اوراق افزایش می‌دهد.

منبع: EPFR Global، داده‌های موقعیت‌گیری بازار