اکونو تیکر

بازار سهام ژاپن جهش قابل‌توجهی داشت؛ نیکی ۲۲۵، ۲.۷٪ رشد کرد و به بالاترین سطح دو ماهه رسید و شاخص گسترده‌تر TOPIX نیز ۲.۱٪ افزایش یافت و با ثبت رکورد ۳,۴۸۶.۰ واحد به سقف تاریخی جدید رسید. این صعود با محوریت سهام مرتبط با نیمه‌رساناها شکل گرفت؛ به‌طوری که Advantest و Tokyo Electron هر دو بیش از ۶٪ جهش کردند و نشان دادند تقاضا برای سهام تکنولوژی و زنجیره تامین مرتبط با موج AI همچنان قوی است.

اثر بر بازار: برای فضای ریسک ژاپن و سهام منطقه‌ای حمایتی است؛ با این حال، پایداری حرکت به نوسانات ین و نرخ‌های جهانی حساس می‌ماند—به‌ویژه اگر افزایش انتظارات برای انقباض BOJ به تقویت بیشتر ین منجر شود و فشار روی صادرکنندگان را بالا ببرد.

بازار سهام آمریکا هفته گذشته را بدون شکل‌گیری «رالی سانتا» به پایان رساند و این موضوع نشان‌دهنده فضای ریسک پرنوسان‌تر در پایان سال است. در معاملات روز جمعه، بسته شدن بازار اندکی مثبت بود—داوجونز ۰.۷٪+، S&P 500 برابر با ۰.۲٪+ و نزدک تقریباً بدون تغییر—اما در مجموعِ هفته، صعود پایدار شکل نگرفت. در شروع هفته جدید، معاملات آتی تصویر «مختلط تا کمی بهتر» را نشان می‌دهد: آتی S&P 500 برابر با ۰.۱٪+ تا ۶,۹۰۸.۲۵، آتی نزدک ۱۰۰ برابر با ۰.۳٪+ تا ۲۵,۴۶۱.۷۵ و در مقابل آتی داوجونز ۰.۱٪- تا ۴۸,۵۸۱؛ یعنی تمایل ریسک بیشتر با محوریت سهام رشد دیده می‌شود، اما احتیاط کلی بازار همچنان پابرجاست.

اثر بر بازار: در حاشیه برای فضای ریسک حمایتی است—قدرت نسبی نزدک می‌تواند نشانه خریدهای انتخابی باشد، اما نبود رالی سانتا بازار را در برابر ریسک تیترها و جابه‌جایی پوزیشن‌ها در ابتدای سال آسیب‌پذیر نگه می‌دارد؛ ادامه مسیر احتمالاً به نرخ‌ها و داده‌های کلان گره می‌خورد.

بازارهای سهام در منطقه آسیا-اقیانوسیه سال ۲۰۲۵ را با رشد به پایان می‌برند؛ به‌طوری‌که شاخص S&P/ASX 200 استرالیا در مسیر افزایش سالانه ۷٪ و شاخص نیفتی ۵۰ هند در مسیر رشد حدود ۱۰٪ قرار دارد. در این میان، شاخص استریتس‌تایمز سنگاپور با جهشی نزدیک به ۲۳٪ عملکرد بهتری نسبت به همتایان منطقه‌ای ثبت کرده است که با حمایت بخش مالی و تقاضای داخلی پایدار همراه بوده است.

اثر بر بازار: رشد گسترده بازارهای سهام در آسیا-اقیانوسیه از ریسک‌پذیری منطقه‌ای حمایت می‌کند، هرچند تفاوت در عملکرد بازارها می‌تواند جهت جریان سرمایه‌ها را در سال ۲۰۲۶ تحت تأثیر قرار دهد.

بازارهای سهام چین و هنگ‌کنگ سال ۲۰۲۵ را با رشد قابل‌توجه به پایان می‌برند؛ به‌طوری‌که شاخص شانگهای کامپوزیت در مسیر افزایش سالانه حدود ۱۸٪ و شاخص هنگ‌سنگ با رشدی نزدیک به ۲۸٪ قرار دارد. این عملکرد بازتاب بهبود اعتماد سرمایه‌گذاران، حمایت‌های سیاستی و عملکرد بهتر بخش‌های فناوری و صنایع چرخه‌ای است.

اثر بر بازار: رشد سهام چین و هنگ‌کنگ از ریسک‌پذیری منطقه‌ای حمایت می‌کند، اما تداوم آن به اجرای مؤثر سیاست‌های حمایتی و پایداری رشد سودآوری شرکت‌ها وابسته خواهد بود.

برآورد گلدمن ساکس نشان می‌دهد غول‌های موسوم به «هایپراسکیلر» در حوزه هوش مصنوعی در سال ۲۰۲۵ حدود ۴۰۰ میلیارد دلار سرمایه‌گذاری کرده‌اند و این رقم در سال ۲۰۲۶ به نزدیک ۵۳۰ میلیارد دلار خواهد رسید. این سطح از هزینه‌کرد نشان‌دهنده تشدید رقابت برای توسعه زیرساخت‌های هوش مصنوعی، از مراکز داده و تراشه‌های پیشرفته گرفته تا ظرفیت‌های ابری است که اثرات گسترده‌ای بر بخش نیمه‌رساناها، تقاضای انرژی و زنجیره‌های صنعتی دارد.

اثر بر بازار: تداوم سرمایه‌گذاری سنگین در هوش مصنوعی از سهام نیمه‌رساناها، مراکز داده و زیرساخت‌ها حمایت می‌کند و تقاضای بلندمدت برای انرژی و فلزات صنعتی را تقویت می‌سازد.

سهام شرکت‌های تسلیحاتی اروپایی حدود ۵۵٪ رشد کرده‌اند؛ رشدی که عمدتاً تحت تأثیر سیگنال‌های دونالد ترامپ مبنی بر کاهش حمایت نظامی آمریکا از اروپا شکل گرفته است. این چشم‌انداز، کشورهای اروپایی و سایر اعضای ناتو را به سمت افزایش تسلیحات و بودجه دفاعی سوق داده و باعث جهش ارزش سهام این بخش شده است. این روند همچنین به بخش مالی سرایت کرده و سهام بانک‌های اروپایی را به بهترین عملکرد سالانه خود از سال ۱۹۹۷ رسانده است.

اثر بر بازار: افزایش انتظارات برای هزینه‌های دفاعی، رهبری بازار سهام اروپا را تغییر داده و با تقویت سهام دفاعی و بانکی، نشانه‌ای از چرخش ساختاری به سمت مخارج مالی بالاتر و رشد تقاضای اعتباری است.

غول‌های فناوری آمریکا موسوم به «هفت شگفت‌انگیز» پس از آنکه انویدیا در ماه اکتبر به نخستین شرکت ۵ تریلیون دلاری جهان تبدیل شد، نشانه‌هایی از افت شتاب قیمتی نشان داده‌اند. هم‌زمان، بازار رمزارزها نیز وارد فاز اصلاحی شده و بیت‌کوین حدود یک‌سوم از ارزش خود را از دست داده است؛ موضوعی که بیانگر عقب‌نشینی گسترده‌تر دارایی‌های پرریسک و سفته‌بازانه پس از یک دوره رشد قدرتمند است.

اثر بر بازار: همزمانی ضعف در سهام بزرگ فناوری و ریزش شدید رمزارزها نشان‌دهنده تغییر رفتار سرمایه‌گذاران به سمت ریسک‌پذیری گزینشی‌تر و حساسیت بالاتر نسبت به ارزش‌گذاری و شرایط نقدینگی است.

بازارهای سهام جهان پس از سقوط ناشی از تعرفه‌های موسوم به «روز آزادی» در ماه آوریل، به‌طور قابل‌توجهی احیا شده‌اند و سهام جهانی در سال ۲۰۲۵ حدود ۲۱ درصد رشد کرده‌اند. این عملکرد، ششمین سال با بازده دو رقمی در هفت سال گذشته را رقم می‌زند و نشان‌دهنده تداوم اشتهای ریسک سرمایه‌گذاران با وجود ابهامات تجاری و سیاستی است.

اثر بر بازار: تداوم قدرت بازار سهام از فضای ریسک‌پذیر جهانی حمایت می‌کند، هرچند سطوح ارزش‌گذاری و ریسک‌های سیاستی همچنان عوامل کلیدی قابل‌توجه هستند.

بازار سهام آمریکا در معاملات سه‌شنبه به‌طور گسترده با کاهش بسته شد و اصلاح اواخر دسامبر را ادامه داد. S&P 500 حدود 0.1% افت کرد و هر دو شاخص داوجونز و نزدک کامپوزیت نیز 0.2% کاهش را ثبت کردند؛ بازتابی از احتیاط سرمایه‌گذاران و شناسایی سود در آستانه پایان سال و همزمان با کاهش نقدشوندگی بازار.

اثر بر بازار: سیگنال ملایم ریسک‌گریزی—فشار کوتاه‌مدت بر سهام، با حساسیت جریان‌ها به تیترهای کلان، انتظارات نرخ بهره و پویایی‌های موقعیت‌گیری پایان سال.

غول‌های فناوری از جمله متا در فضای رقابت شدید صنعت، سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی را از طریق خریدهای راهبردی و جذب نیروهای کلیدی سرعت داده‌اند. متا اوایل امسال در شرکت برچسب‌گذاری داده Scale AI سرمایه‌گذاری کرد؛ معامله‌ای که ارزش این استارتاپ را 29 میلیارد دلار برآورد کرد و الکساندر وانگ، مدیرعامل 28 ساله آن را نیز به اکوسیستم متا نزدیک‌تر کرد—نشانه‌ای از اینکه «سرمایه + جذب استعداد» به یک بسته واحد برای افزایش سرعت اجرای محصولات AI تبدیل شده است.

اثر بر بازار: مثبت برای ارزش‌گذاری‌های مرتبط با هوش مصنوعی و تداوم موج معاملات—به نفع اکوسیستم «زیرساخت AI»، اما هم‌زمان می‌تواند حساسیت بازار را نسبت به انضباط هزینه‌کرد و بازده سرمایه‌گذاری غول‌های فناوری افزایش دهد، به‌ویژه با رشد capex و هزینه‌های ادغام/خرید.

متا اعلام کرد استارتاپ هوش مصنوعی Manus را که ریشه چینی دارد خریداری می‌کند؛ اقدامی در راستای سرعت دادن به ادغام قابلیت‌های پیشرفته هوش مصنوعی در پلتفرم‌های خود. جزئیات مالی اعلام نشد، اما یک منبع آگاه ارزش این شرکت مستقر در سنگاپور را بین 2 تا 3 میلیارد دلار برآورد کرد و متا قصد دارد فناوری Manus را از جمله در Meta AI ادغام کند.

اثر بر بازار: در حاشیه مثبت برای روایت سرمایه‌گذاری متا در هوش مصنوعی و موج «ایجنت‌های هوش مصنوعی»؛ واکنش کوتاه‌مدت بازار به کیفیت اجرای ادغام، حساسیت‌های نظارتی و چشم‌انداز هزینه‌های سرمایه‌ای/درآمدزایی متا وابسته است.

شش شرکت چینی پس از جذب حدود 6.99 میلیارد دلار هنگ‌کنگ (~900 میلیون دلار) معاملات خود را در بورس هنگ‌کنگ آغاز کردند و بیشتر آن‌ها بالاتر از قیمت عرضه اولیه باز شدند؛ اتفاقی که پایان قدرتمندی برای سالی پررونق در بازار عرضه‌های اولیه رقم زد. این عملکرد مثبت، نشانه‌ای از بهبود اشتهای ریسک برای تم‌های رشدِ مرتبط با چین است و می‌تواند انتظار تداوم فعالیت بازار سرمایه هنگ‌کنگ در ابتدای 2026 را تقویت کند؛ به‌ویژه در سالی که هنگ‌کنگ در تامین مالی سهامی در آسیا پیشتاز بوده است.

اثر بر بازار: در حاشیه مثبت برای سهام هنگ‌کنگ/بورس HKEX و احساسات مرتبط با لیستینگ‌های چین—به نفع کارگزاران و جریان‌های مرتبط با IPO؛ اما سرریز گسترده‌تر به CNH و دارایی‌های ریسکی به تداوم عرضه‌ها و فضای کلان بستگی دارد.