اکونو تیکر

تولیدات صنعتی ایتالیا در ماه اوت ۲.۴٪ نسبت به ماه قبل کاهش یافت (در برابر پیش‌بینی ۰.۳٪−) پس از رشد ۰.۴٪ در ماه ژوئیه. در مقیاس سالانه نیز ۲.۷٪ افت ثبت شد، در حالی‌که ماه قبل ۰.۹٪ رشد داشت.

این کاهش چشمگیر نشان‌دهنده ضعف مداوم در بخش تولیدی است که تحت تأثیر کاهش تقاضای خارجی، افزایش هزینه‌های مالی و رشد قیمت انرژی قرار گرفته است.

تأثیر بازار: منفی برای یورو (EUR) و بازار سهام ایتالیا؛ افت تولیدات صنعتی اقتصاد جنوب اروپا را برجسته کرده و فشار بر سیاست‌گذاران برای ارائه حمایت هدفمندتر را افزایش می‌دهد.

شاخص اعتماد مصرف‌کنندگان تامسون رویترز/ایپسوس (PCSI) منطقه یورو در ماه اکتبر به ۴۹.۵۳ افزایش یافت (از ۴۸.۹۷)، که نشان‌دهنده بهبود جزئی در احساسات خانوارها و نزدیک شدن به سطح خنثی ۵۰ است.

در میان اقتصادهای بزرگ منطقه:

• 🇮🇹 ایتالیا: شاخص به ۴۵.۱۲ کاهش یافت (از ۴۷.۱۳)، که حاکی از احتیاط مصرف‌کنندگان در برابر ابهامات مالی است.
• 🇩🇪 آلمان: اعتماد به ۴۵.۷۵ کاهش یافت (از ۴۷.۰۰)، در نتیجه افزایش هزینه‌های انرژی و ضعف تولید صنعتی.
• 🇫🇷 فرانسه: شاخص به ۴۰.۶۱ افزایش یافت (از ۳۹.۸۹)، اما همچنان در سطح پایین و بدبینانه باقی مانده است، علیرغم کاهش فشار تورمی.

در مجموع، احساسات در منطقه یورو همچنان ضعیف اما در حال تثبیت است.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو (EUR)؛ بهبود جزئی اعتماد می‌تواند تا حدی از بازار حمایت کند، اما ضعف مداوم در اقتصادهای کلیدی فضای خوش‌بینی را محدود می‌سازد.

مازاد تجاری آلمان در ماه اوت به ۱۷.۲ میلیارد یورو افزایش یافت، در حالی‌که پیش‌بینی‌ها ۱۵.۱ میلیارد یورو و رقم ماه ژوئیه ۱۴.۷ میلیارد یورو بود.

هرچند صادرات (۰.۵٪−) و واردات (۱.۳٪−) هر دو کاهش یافتند، اما کاهش شدیدتر واردات نسبت به صادرات باعث افزایش مازاد تجاری شد.

این روند نشان‌دهنده تداوم ضعف در تقاضای جهانی به‌ویژه از سوی چین است، اگرچه تراز خارجی قوی‌تر موقعیت اقتصادی آلمان را تا حدی حمایت می‌کند.

تأثیر بازار: خنثی تا اندکی مثبت برای یورو (EUR)؛ افزایش مازاد تجاری از تراز پرداخت‌ها حمایت می‌کند، اما افت صادرات همچنان یکی از موانع اصلی رشد تولید صنعتی محسوب می‌شود.

تولیدات صنعتی آلمان در ماه اوت ۴.۳٪ کاهش ماهانه یافت، که بسیار ضعیف‌تر از پیش‌بینی ۱.۰٪- و در تضاد با رشد ۱.۳٪+ در ژوئیه بود. در مقیاس سالانه نیز تولید ۴.۲٪ کاهش یافت و بار دیگر ضعف عمیق‌ترین اقتصاد صنعتی اروپا را نشان داد.

با این حال، ثبت خودروهای جدید در آلمان در سپتامبر ۱۲.۸٪ افزایش سالانه داشت، که نشانه‌ای از تاب‌آوری نسبی بخش خودروسازی است.

این داده‌ها شکاف فزاینده میان بخش‌های صنعتی و مصرفی آلمان را آشکار می‌سازد — در حالی‌که تولید همچنان در رکود است، برخی بخش‌های خدماتی نشانه‌هایی از ثبات نشان می‌دهند.

تأثیر بازار: منفی برای یورو (EUR) و سهام آلمان؛ ضعف تولید صنعتی نگرانی‌ها از رکود اقتصادی را تقویت می‌کند، هرچند قدرت صنعت خودرو ممکن است بخشی از فشار را جبران کند.

بازده اوراق بدهی ۵ ساله دولت آلمان (Bobl) در آخرین حراج به ۲.۳۱۰٪ رسید، اندکی بالاتر از ۲.۲۹۰٪ در حراج قبلی، که نشان‌دهنده افزایش خفیف هزینه‌های استقراض میان‌مدت است.

این نتیجه بیانگر تقاضای پایدار سرمایه‌گذاران است، هرچند بازار همچنان نسبت به داده‌های تورمی و انتظارات سیاست های بانک مرکزی اروپا (ECB) حساس باقی مانده است.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو (EUR) و اوراق آلمان؛ افزایش جزئی بازده‌ها نشانه‌ای از ابهام مداوم درباره مسیر نرخ بهره در منطقه یورو است.

نتایج آخرین حراج اوراق کوتاه‌مدت اسپانیا (Letras del Tesoro) نشان‌دهنده ثبات در هزینه‌های تأمین مالی کوتاه‌مدت بود؛ بازده اوراق ۱۲ ماهه اندکی به ۲.۰۰۶٪ افزایش یافت (از ۱.۹۸۶٪) و بازده اوراق ۶ ماهه کمی به ۱.۹۳۷٪ کاهش یافت (از ۱.۹۵۸٪).

این داده‌ها نشان‌دهنده تقاضای متعادل سرمایه‌گذاران است، زیرا بازار انتظار دارد بانک مرکزی اروپا (ECB) نرخ‌ها را در سطح فعلی حفظ کند و بر تورم و رشد نظارت نماید.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو (EUR) و اوراق اسپانیا؛ ثبات بازده‌ها بیانگر اعتماد به پایداری مالی کوتاه‌مدت اسپانیا و تداوم سیاست‌های پولی ECB است.

ذخایر ارز خارجی سوئیس در ماه سپتامبر به ۷۲۶.۷ میلیارد دلار افزایش یافت، در حالی‌که در اوت ۷۱۵.۲ میلیارد دلار بود — افزایشی ملایم در مقیاس ماهانه.

این رشد عمدتاً ناشی از افزایش ارزش دارایی‌ها و احتمالاً مداخله محدود بانک ملی سوئیس (SNB) برای حفظ ثبات نرخ ارز در شرایط تورم پایین و نوسانات جهانی است.

تأثیر بازار: خنثی تا اندکی مثبت برای فرانک سوئیس (CHF)؛ ذخایر بالاتر نشان‌دهنده توان بیشتر SNB در تثبیت بازار ارز و کنترل نوسانات شدید است.

کسری تراز تجاری فرانسه در ماه اوت به ۵.۵ میلیارد یورو رسید (در مقایسه با ۵.۲ میلیارد یورو در ژوئیه)، در حالی‌که صادرات در سطح ۵۱.۸ میلیارد یورو ثابت ماند و واردات اندکی به ۵۷.۳ میلیارد یورو کاهش یافت.

با این حال، تراز حساب جاری با ثبت مازاد ۱.۵ میلیارد یورویی در اوت از کسری ۱.۹ میلیارد یورویی ماه قبل خارج شد که ناشی از درآمدهای قوی‌تر خدمات و گردشگری بود.

تأثیر بازار: خنثی تا اندکی مثبت برای یورو (EUR)؛ اگرچه کسری تجاری همچنان بالا است، اما بازگشت به مازاد حساب جاری از موضع خارجی فرانسه حمایت می‌کند.

سفارشات کارخانه‌ای آلمان در ماه اوت ۰.۸٪ کاهش ماهانه داشت، در حالی‌که در ژوئیه ۱.۲٪ افزایش و در ژوئن ۲.۷٪ کاهش ثبت شده بود.

این افت ناشی از کاهش تقاضا در بخش‌های صنعتی کلیدی است و بار دیگر شکنندگی بزرگ‌ترین اقتصاد اروپا را در شرایط هزینه‌های بالا و ضعف تجارت جهانی نشان می‌دهد.

تأثیر بازار: منفی برای یورو (EUR) و سهام آلمان؛ ضعف مجدد تولید نشانه‌ای از رکود احتمالی یا رشد بسیار کند در سه‌ماهه پایانی سال است.

نتایج جدید حراج اوراق خزانه کوتاه‌مدت فرانسه (BTF) نشان داد بازده‌ها در سررسیدهای مختلف تقریباً بدون تغییر باقی مانده‌اند که بیانگر ثبات هزینه‌های تأمین مالی کوتاه‌مدت است.

بازده اوراق ۳ ماهه اندکی به ۱.۹۹۹٪ افزایش یافت (از ۱.۹۷۹٪)، اوراق ۶ ماهه کمی به ۲.۰۳۴٪ کاهش یافت (از ۲.۰۴۲٪) و اوراق ۱۲ ماهه نیز به ۲.۰۵۱٪ رسید (از ۲.۰۵۸٪).

این داده‌ها نشان‌دهنده انتظار بازار برای تداوم سیاست‌های محتاطانه بانک مرکزی اروپا است.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو (EUR) و اوراق قرضه فرانسه؛ ثبات بازده‌ها نشان‌دهنده اعتماد سرمایه‌گذاران به چشم‌انداز مالی کوتاه‌مدت فرانسه و شرایط نقدینگی پایدار است.

شاخص اعتماد سرمایه‌گذاران سنتیکس (Sentix) در ماه اکتبر به منفی ۵.۴ افزایش یافت، در حالی‌که ماه قبل منفی ۹.۲ و پیش‌بینی منفی ۷.۵ بود؛ این رقم بالاترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۳ است و نشان‌دهنده بهبود تدریجی دیدگاه سرمایه‌گذاران در منطقه یورو است.

در همین حال، فروش خرده‌فروشی در ماه اوت ۰.۱٪ افزایش ماهانه داشت (مطابق پیش‌بینی)، اما رشد سالانه به ۱.۰٪ کاهش یافت (از ۲.۱٪)، که نشان‌دهنده ضعف نسبی در تقاضای مصرف‌کنندگان است.

تأثیر بازار: اندکی مثبت برای یورو (EUR) و بازار سهام اروپا؛ بهبود احساسات سرمایه‌گذاران بخشی از اثر منفی کاهش فروش را جبران کرده و نشانه‌هایی از ثبات محتاطانه در سه‌ماهه چهارم ارائه می‌دهد.

شاخص HCOB Construction PMI منطقه یورو در سپتامبر به ۴۶.۰ کاهش یافت (در مقایسه با ۴۶.۷ در ماه اوت) و نشان‌دهنده ادامه انقباض در بخش ساخت‌وساز است.

فرانسه با افت شدید به ۴۲.۹ پیشتاز کاهش بود (از ۴۶.۷)، در حالی‌که آلمان در سطح ۴۶.۲ باقی ماند و ایتالیا با ۴۹.۸ به مرز رشد نزدیک شد.

این داده‌ها حاکی از تداوم فشارها بر بخش ساخت‌وساز به‌دلیل هزینه‌های بالای تأمین مالی و کاهش تقاضا است.

تأثیر بازار: اندکی منفی برای یورو (EUR) و بازار سهام اروپا؛ تضعیف مستمر ساخت‌وساز نشانه‌ای از رشد پایین‌تر در سه‌ماهه پایانی سال است.