اکونو تیکر

بازارهای سهام اروپا در روز دوشنبه با نوسان منفی همراه شدند؛ شاخص‌های STOXX 600 و EURO STOXX 50 تا نیمه روز اندکی کاهش یافتند، زیرا سرمایه‌گذاران به بی‌ثباتی سیاسی جدید در فرانسه واکنش نشان دادند.

شاخص CAC 40 عملکرد ضعیف‌تری داشت، پس از آن‌که نخست‌وزیر سباستین لکورنو استعفا داد و فشارها بر دارایی‌های فرانسوی و احساسات منطقه یورو را افزایش داد.

تأثیر بازار: منفی برای یورو (EUR) و سهام فرانسه؛ افزایش ریسک سیاسی موجب کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران و افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن می‌شود.

تولیدات صنعتی اسپانیا در ماه اوت ۳.۴٪ نسبت به سال قبل افزایش یافت، در حالی که در ژوئیه رشد ۲.۷٪ ثبت شده بود — قوی‌ترین رشد سالانه در چند ماه اخیر.

این افزایش نشان‌دهنده تاب‌آوری بخش تولید در برابر ضعف کلی منطقه یورو است و از تقاضای قوی در کالاهای مصرفی و بخش‌های مرتبط با انرژی حمایت می‌شود.

تأثیر بازار: مثبت برای یورو (EUR) و بازار سهام اسپانیا؛ رشد قوی‌تر تولید می‌تواند اعتماد به چشم‌انداز اقتصادی سه‌ماهه سوم را تقویت کند.

نرخ بیکاری تعدیل‌شده فصلی در سوئیس در ماه سپتامبر به ۳.۰٪ رسید، در حالی که ماه قبل ۲.۹٪ بود. نرخ غیرتعدیل‌شده فصلی نیز در سطح ۲.۸٪ بدون تغییر باقی ماند.

این افزایش جزئی نشان‌دهنده اندکی تضعیف در بازار کار در پی کندی رشد اقتصادی است، هرچند اشتغال همچنان در سطح تاریخی بالایی قرار دارد.

تأثیر بازار: اندکی منفی برای فرانک سوئیس (CHF)، زیرا ضعف جزئی در داده‌های اشتغال می‌تواند انتظارها برای رویکرد محتاطانه‌تر بانک ملی سوئیس را تقویت کند.

قیمت‌های درب کارخانه در منطقه یورو در ماه اوت بار دیگر افت کرد. شاخص PPI ماهانه ۰.۳٪ کاهش یافت (انتظار ۰.۱-٪، قبلی ۰.۳٪+) و نرخ سالانه ۰.۶٪ کاهش نشان داد (انتظار ۰.۴-٪، قبلی ۰.۲٪+).

تأثیر بر بازار: منفی برای یورو، زیرا ضعف مداوم قیمت تولیدکننده نشان‌دهنده محدودیت قدرت قیمت‌گذاری صنعت و تقویت فشارهای کاهش تورم است.

زمینه تاریخی: این دومین ماه متوالی کاهش سالانه PPI است که محیط تقاضای سردتر در پایه تولیدی منطقه یورو را برجسته می‌کند.

کسری بودجه دولت ایتالیا در سه‌ماهه دوم به ۲.۰٪ تولید ناخالص داخلی کاهش یافت که به‌طور قابل توجهی بهتر از ۸.۱٪ در مدت مشابه سال قبل است. این کاهش ناشی از افزایش درآمدها و کنترل مالی سختگیرانه‌تر بوده و فشار بر وضعیت مالی عمومی رم را کاهش می‌دهد.

تأثیر بر بازار: مثبت برای یورو و اوراق قرضه ایتالیا، زیرا این داده‌ها نشان‌دهنده انضباط مالی بهتر و نیاز کمتر به استقراض در کوتاه‌مدت است.

زمینه تاریخی: این یکی از پایین‌ترین کسری‌های سه‌ماهه در سال‌های اخیر است که آرامشی نسبی برای بازارهایی که نگران پایداری بدهی ایتالیا هستند به همراه دارد.

اقتصاد منطقه یورو در ماه سپتامبر روند رشد ملایم خود را حفظ کرد. شاخص ترکیبی HCOB در سطح ۵۱.۲ قرار گرفت که مطابق پیش‌بینی‌ها و اندکی بالاتر از اوت (۵۱.۰) بود. همزمان، شاخص خدمات به ۵۱.۳ رسید که کمی پایین‌تر از انتظار ۵۱.۴ اما بالاتر از رقم قبلی ۵۰.۵ بود و همچنان نشان‌دهنده رشد است.

تأثیر بر بازار: خنثی تا کمی مثبت برای یورو، زیرا ثبات فعالیت خدماتی ضعف تولید را جبران می‌کند.

زمینه تاریخی: این سومین ماه متوالی است که هر دو شاخص بالای مرز ۵۰ باقی مانده‌اند و نشانه‌ای از تثبیت پس از دوره انقباضی اواخر ۲۰۲۳ و اوایل ۲۰۲۴ است.

اقتصاد آلمان در سپتامبر نشانه‌هایی از سرد شدن نشان داد. شاخص ترکیبی HCOB به ۵۲.۰ رسید که اندکی پایین‌تر از پیش‌بینی ۵۲.۴ بود، اما بالاتر از رقم اوت (۵۰.۵) و بالای مرز ۵۰ باقی ماند و رشد ملایم را نشان می‌دهد.

شاخص خدمات به ۵۱.۵ کاهش یافت که کمتر از پیش‌بینی و پایین‌تر از ۵۲.۵ ماه قبل بود، اما همچنان در محدوده رشد قرار دارد و از کندتر شدن تقاضا حکایت دارد.

تأثیر بر بازار: خنثی برای یورو، زیرا اقتصاد آلمان در حالت رشد باقی مانده اما بخش خدمات نشانه‌هایی از کاهش شتاب نشان می‌دهد.

زمینه تاریخی: این دومین ماه متوالی است که شاخص ترکیبی بالای مرز ۵۰ قرار می‌گیرد، پس از حدود نیم‌سال انقباض، که نشان‌دهنده تثبیت تدریجی است.

فعالیت خرده‌فروشی ایتالیا در اوت کاهش یافت. فروش خرده‌فروشی ماهانه ۰.۱٪ افت داشت که کمتر از پیش‌بینی رشد صفر بود، در حالی‌که فروش سالانه تنها ۰.۵٪ رشد کرد که نسبت به ۱.۸٪ قبلی کاهش چشمگیری نشان می‌دهد.

تأثیر بر بازار: کمی منفی برای یورو، زیرا ضعف مصرف شکنندگی تقاضای داخلی را برجسته می‌کند.

زمینه تاریخی: این پایین‌ترین نرخ رشد سالانه از اوایل ۲۰۲۴ است و فشار نرخ‌های بهره بالا و تورم بر هزینه‌های خانوار را آشکار می‌سازد.

اقتصاد فرانسه در هر دو بخش صنعت و خدمات سیگنال‌های ضعیفی نشان داد. تولید صنعتی در اوت ۰.۷٪ کاهش یافت، در حالی‌که پیش‌بینی‌ها رشد ۰.۳٪ را نشان می‌داد و پس از افت ۰.۱٪ در ژوئیه ثبت شد.

داده‌های نظرسنجی نیز تصویر تیره‌ای ارائه داد. شاخص ترکیبی HCOB در سپتامبر به ۴۸.۱ رسید (انتظار ۴۸.۴، قبلی ۴۹.۸) و شاخص خدمات به ۴۸.۵ کاهش یافت (انتظار ۴۸.۹، قبلی ۴۹.۸). هر دو زیر مرز ۵۰ باقی مانده‌اند که نشانه‌ای از انقباض فعالیت‌های تجاری است.

تأثیر بر بازار: منفی برای یورو، زیرا ترکیب ضعف در صنعت و رکود خدمات شکنندگی روند رشد را برجسته می‌کند.

زمینه تاریخی: شاخص‌های PMI فرانسه در بیشتر سال ۲۰۲۴ زیر مرز ۵۰ مانده‌اند و افت دوباره صنعت نگرانی‌ها درباره نقش فرانسه به‌عنوان محرک رشد در منطقه یورو را افزایش می‌دهد.

بخش خدمات ایتالیا در ماه سپتامبر شتاب گرفت و شاخص خدمات HCOB به ۵۲.۵ رسید که بالاتر از پیش‌بینی ۵۱.۵ و رقم قبلی ۵۱.۵ بود. این بهبود باعث شد شاخص ترکیبی در سطح ۵۱.۷ ثابت بماند که نشان‌دهنده ادامه رشد ملایم در بخش خصوصی است.

تأثیر بر بازار: مثبت برای یورو، زیرا تاب‌آوری بخش خدمات ضعف در تولید را جبران می‌کند.

زمینه تاریخی: بخش خدمات موتور اصلی رشد ایتالیا در سال‌های ۲۰۲۴–۲۰۲۵ بوده و شاخص ترکیبی را برای پنج ماه متوالی بالای مرز ۵۰ نگه داشته، علیرغم ضعف صنعت.

بخش خدمات اسپانیا در سپتامبر شتاب گرفت و شاخص خدمات HCOB به ۵۴.۳ رسید که بالاتر از پیش‌بینی ۵۳.۳ و رقم اوت (۵۳.۲) بود. این عدد سریع‌ترین رشد در یک سال اخیر را نشان می‌دهد که ناشی از تقاضای مقاوم و افزایش قوی سفارشات جدید است.

تأثیر بر بازار: مثبت برای یورو، زیرا عملکرد قوی خدمات ضعف بخش تولید را جبران کرده و از چشم‌انداز رشد کوتاه‌مدت اسپانیا حمایت می‌کند.

زمینه تاریخی: بخش خدمات از اواخر ۲۰۲۳ در محدوده رشد باقی مانده و شتاب سپتامبر نشان می‌دهد که این بخش همچنان ستون اصلی مقاومت اقتصادی اسپانیا است.

تولید صنعتی فرانسه در ماه اوت ۰.۷٪ کاهش یافت، در حالی‌که پیش‌بینی‌ها رشد ۰.۳٪ را نشان می‌داد و پس از افت ۰.۱٪ در ژوئیه ثبت شد. این ضعف گسترده بوده و عمدتاً ناشی از کاهش تولید در بخش‌های صنعتی و انرژی است.

تأثیر بر بازار: منفی برای یورو، زیرا این افت غیرمنتظره شکنندگی پایدار در بخش صنعتی فرانسه را برجسته می‌کند.

زمینه تاریخی: این دومین ماه متوالی کاهش تولید است که خروجی را از روند بهبود بهاری دورتر کرده و نگرانی‌ها درباره چشم‌انداز رشد فرانسه را افزایش داده است.