اکونو تیکر

در سه ماهه سوم 2024، داده های تولید ناخالص داخلی منطقه یورو عملکرد اقتصادی ثابتی را منعکس می کند. نرخ رشد سالانه (YoY) 0.9٪ بود که هم با پیش بینی ها و هم با رقم سه ماهه قبل مطابقت داشت که نشان دهنده رشد سالانه ثابت است. به طور مشابه، رشد در مقیاس سه ماهه (QoQ) 0.4٪ بود، همچنین مطابق با انتظارات و بدون تغییر نسبت به سه ماهه قبل. این نتایج حاکی از یک سرعت پایدار، هرچند متوسط، از گسترش اقتصادی در منطقه یورو، بدون تغییرات قابل توجه در حرکت است.

• شاخص شرایط فعلی ZEW آلمان (نوامبر): به 91.4- رسید که بدتر از 86.0- پیش بینی ها و 86.9- قبلی بود. این افت قابل توجه نشان می دهد که ارزیابی وضعیت اقتصادی فعلی در آلمان بدتر شده است که منعکس کننده چالش های جاری در اقتصاد است.
• شاخص احساسات اقتصادی ZEW آلمان (نوامبر): در 7.4 ثبت شده، که کمتر از 13.2 مورد انتظار و 13.1 قبلی است. این کاهش نشان دهنده کاهش خوش بینی در میان تحلیلگران در مورد چشم انداز اقتصادی آینده آلمان است که نشان دهنده نگرانی های بالقوه در مورد بهبود یا ثبات اقتصادی است.
• شاخص احساسات اقتصادی ZEW منطقه یورو (نوامبر): در 12.5 بود که کمتر از 20.5 پیش بینی ها و 20.1 ماه قبلی بود. این نشان می‌دهد که اعتماد اقتصادی در منطقه یورو نیز در حال تضعیف است و به فشارهای اقتصادی مشترک در سراسر منطقه اشاره می‌کند.

به طور کلی، گزارش ZEW بدبینی فزاینده را هم در شرایط فعلی و هم در انتظارات آتی برجسته می‌کند، که نشان‌دهنده مشکلات احتمالی برای آلمان و منطقه یورو است، زیرا آنها همچنان نااطمینانی‌های اقتصادی را تجربه می‌کنند.

• تورم مصرف کننده آلمان (سال به سال برای اکتبر): افزایش 2.0 درصدی داشت، برابر با انتظارات و افزایش قابل توجه نسبت به 1.6 درصد در ماه قبل. این نشان می دهد که فشارهای تورمی در سال گذشته تقویت شده و با پیش بینی های اقتصادی همسو می باشد.
• تورم مصرف کننده (CPI) آلمان (ماه به ماه اکتبر): 0.4% افزایش یافت که البته با انتظارات مطابقت داشت و به طور قابل توجهی از 0.0% قبلی افزایش یافته. این افزایش ماهانه نشان‌دهنده تجدید روندهای تورمی کوتاه‌مدت است که احتمالاً به دلیل افزایش هزینه‌ها در بخش‌های خاص است.

به طور کلی، داده‌ها حاکی از رشد ثابت تورم است که با پیش‌بینی‌ها مطابقت دارد، اما نشان می‌دهد که قیمت‌ها در یک مسیر صعودی قرار دارند که احتمالاً تحت تأثیر شرایط اقتصادی داخلی و بین‌المللی است.

• شاخص مدیران خرید بخش خدمات اسپانیا: به 54.9 رسید که کمتر از انتظارات 56.6 و پایین تر از 57.0 قبلی بود که نشان دهنده کند شدن رشد است اما در قلمرو توسعه باقی مانده است.
• شاخص مدیران خرید بخش خدمات ایتالیا: در 52.4 گزارش شده است، بالاتر از پیش بینی 50.3 و 50.5 ماه قبل، که نشان دهنده بهبود و گسترش متوسط ​​است.
• شاخص مدیران خرید بخش خدمات فرانسه: در 49.2 ثبت شد، کمی بالاتر از پیش بینی 48.3 اما پایین تر از 49.6 قبلی، همچنان در قلمرو انقباض.
• شاخص مدیران خرید بخش خدمات آلمان: منتشر شده در 51.6، کمی بالاتر از انتظارات 51.4 و بهبود نسبت به 50.6 قبلی، که نشان دهنده رشد ملایم است.

برای کل منطقه یورو:

• شاخص مدیران خرید ترکیبی منطقه یورو: به 50.0 رسید که در سطحی خنثی، اندکی بالاتر از انتظارات (49.7) و 49.6 ماه قبل که نشان دهنده ثبات بوده، اما تایید رشد قوی نیست.
• شاخص مدیران خرید بخش خدمات منطقه یورو: در 51.6 گزارش شد، بالاتر از پیش بینی 51.2 اما کمی پایین تر از 51.4 قبلی، که نشان دهنده گسترش اندک در بخش خدمات در سراسر منطقه یورو است.

به طور کلی، در حالی که بخش خدمات منطقه یورو به طور کلی در قلمرو گسترش است، نشانه هایی از عملکرد متفاوت در کشورهای عضو وجود دارد، فرانسه در حال انقباض است در حالی که ایتالیا و آلمان بهبودهایی را نشان می دهند.

در اکتبر 2024، داده های تورم منطقه یورو افزایش متوسطی را نشان داد. CPI هسته ماهانه 0.2٪ افزایش یافت، که باعث شد نرخ رشد 2.7٪ سالانه تورم هسته تغییری نکند، در حالی که تورم عمومی، رشد ماهانه 0.3٪ داشت و نرخ سال به سال را با کمی افزایش به 2.0٪ رساند، بالاتر از 1.7% ثبت شده در ماه سپتامبر. شاخص هماهنگ قیمت های مصرف کننده (HICP) بدون احتساب انرژی و مواد غذایی نیز ماهانه 0.2 درصد رشد کرد و در 2.7 درصد نسبت به سال قبل ثابت ماند.

داده های نیروی کار در ماه سپتامبر نشان دهنده ثبات بازا رکار است. نرخ بیکاری منطقه یورو مطابق با پیش بینی ها در 6.3 درصد باقی مانده است. این ارقام حاکی از یک محیط تورم ثابت و ثبات بازار کار در منطقه یورو است. اگر تورم بالاتر از هدف باقی بماند، تورم بالا می‌تواند ملاحظات سیاست گذاری بانک مرکزی اروپا را در ماه‌های آینده تحت تأثیر قرار دهد.

داده‌های تورم آلمان در ماه اکتبر افزایش ملایمی را نشان می‌دهد، به طوری که تورم مصرف کننده 0.4 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است، که بالاتر از 0.2 درصد مورد انتظار است و نشان‌دهنده فشارهای صعودی قیمت است. در مقایسه با سال گذشته، CPI به 2.0% رسید، کمی فراتر از پیش‌بینی‌های 1.8% و افزایش از 1.6% قبلی است.

شاخص هماهنگ قیمت‌های مصرف‌کننده (HICP) که برای مقایسه اتحادیه اروپا استفاده می‌شود، نیز شاهد افزایش سالانه به 2.4 درصد بود که از 2.1 درصد پیش‌بینی شده فراتر رفت. در مقیاس ماهانه، HICP به میزان 0.4% افزایش یافت، که بالاتر از 0.2% پیش بینی ها بود. این افزایش ها منعکس کننده ادامه روندهای تورمی در آلمان است که توسط ترکیبی از عوامل اقتصادی داخلی و اقتصادی اتحادیه اروپا هدایت می شود.

• داده های اخیر از منطقه یورو نشان می دهد که احساسات اقتصادی متفاوتی وجود دارد. شاخص نظرسنجی کسب و کار و مصرف کننده اندکی به 95.6 کاهش یافت که کمتر از انتظارات 96.3 بود که نشان دهنده کاهش متوسط ​​در اعتماد کلی اقتصادی است. شرایط عمومی کسب و کار بیشتر ضعیف شد و این شاخص در 0.96- در مقایسه با 0.76- قبلی قرار گرفت که نشان دهنده یک محیط تجاری چالش برانگیز تر است.
• احساسات مصرف کننده در 12.5- ثابت ماند، در حالی که انتظارات تورمی مصرف کننده به طور قابل توجهی به 13.3 درصد افزایش یافت که نشان دهنده افزایش نگرانی ها در مورد فشارهای تورمی است. انتظارات قیمت فروش نیز از 6.3 درصد به 6.5 درصد افزایش یافت که نشان دهنده افزایش بالقوه قیمت در بازار است.
• رشد تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سه ماهه سوم با افزایش 0.4 درصدی فصلی و 0.9 درصدی نسبت به سال گذشته بهبودی جزئی نشان داد. با این حال، احساسات صنعتی به -13.0 کاهش یافته است که کمتر از پیش بینی -10.5 است که نشان دهنده انتظارات ضعیف تر در بخش صنعت است.

این داده‌ها نشان‌دهنده چشم‌اندازی متفاوت با افزایش نگرانی‌ها در مورد تورم و کاهش احساسات صنعتی و تجاری است، اگرچه رشد تولید ناخالص داخلی همچنان مثبت است.

1. فرانسه

• هزینه‌های مصرف‌کننده (ماهانه) برای سپتامبر با افزایش اندک 0.1٪ ثبت شد که مطابق با پیش‌بینی‌ها بود اما نسبت به 0.4٪ ماه قبل کاهش داشت.
• رشد تولید ناخالص داخلی نتایج مثبتی نشان داد، با افزایش 1.3٪ سالانه و 0.4٪ در سه‌ماهه سوم، که بالاتر از انتظار 0.3٪ بود و مقاومت اقتصاد فرانسه را نشان می‌دهد.

1. سوئیس

• شاخص‌های پیشرو KOF برای اکتبر به 99.5 کاهش یافت که کمتر از حد انتظار 105.1 بود و نشان‌دهنده کندی احتمالی است.

1. اسپانیا

• شاخص قیمت مصرف‌کننده (سالانه) در اکتبر به 1.8٪ رسید که کمی بالاتر از پیش‌بینی 1.7٪ بود و نشان‌دهنده فشارهای تورمی ثابت است.
• رشد تولید ناخالص داخلی (سه‌ماهه) در سه‌ماهه سوم با 0.8٪، انتظارات را پشت سر گذاشته و با رشد دوره قبلی سازگار است.

1. آلمان

• تغییرات بیکاری در اکتبر با افزایش 27 هزار نفری بیشتر از پیش‌بینی 15 هزار نفری بود، در حالی که نرخ بیکاری به 6.1٪ افزایش یافت.
• تولید ناخالص داخلی رشد سه‌ماهه 0.2٪ را نشان داد که از انقباض جلوگیری کرده و از پیش‌بینی‌ها پیشی گرفته است، هرچند که تولید ناخالص داخلی سالانه با کاهش اندک 0.2٪ مواجه بود.

1. منطقه یورو

• تولید ناخالص داخلی منطقه یورو در سه‌ماهه سوم به میزان 0.9٪ سالانه و 0.4٪ سه‌ماهه افزایش یافت که از پیش‌بینی‌ها فراتر رفته و نشان‌دهنده رشد گسترده در سراسر منطقه است.

این داده‌های ترکیبی فشارهای اقتصادی متفاوت را نشان می‌دهند، با انعطاف‌پذیری رشد در برخی از مناطق، یا چالش‌های بازار کار و تورم در برخی مناطق دیگر، که بینشی از چشم‌انداز پیچیده اقتصادی اروپا ارائه می‌دهند.

نظرسنجی اعتماد مصرف کننده GfK آلمان در ماه نوامبر از انتظارات فراتر رفت و در مقایسه با پیش بینی 20.4- به 18.3- رسید. این بهبود نشان می‌دهد که با نزدیک شدن آلمان به فصل تعطیلات، احساسات مصرف‌کننده افزایش می‌یابد که به طور بالقوه منعکس‌کننده کاهش نگرانی‌های اقتصادی خانوار است.

• PMI بخش تولید اندکی به 45.9 افزایش یافت که از 45.1 مورد انتظار و 45.0 قبلی فراتر رفت، اما همچنان نشان دهنده انقباض در بخش است.
• PMI خدمات به 51.2 رسید، کمی کمتر از پیش بینی 51.5 و قبل از 51.4، اما در محدوده توسعه باقی ماند.
• PMI ترکیبی، که هر دو بخش تولید و خدمات را ترکیب می‌کند، در 49.7 ثبت شد، درست کمتر از برآورد 49.8، که نشان دهنده انقباض ملایم در فعالیت اقتصادی کلی است.

داده ها حاکی از آن است که در حالی که بخش تولید همچنان با مشکل مواجه است، بخش خدمات همچنان به حمایت از اقتصاد منطقه یورو ادامه می دهد.

شاخص مدیران خرید اولیه بخش تولید آلمان در ماه اکتبر به طور غیرمنتظره ای به 42.6 افزایش یافت و از تخمین 40.5 فراتر رفت، که از 40.7 در سپتامبر افزایش یافت که نشان دهنده بهبودی اندک در این بخش است. علاوه بر این، PMI بخش خدمات در اکتبر به 51.4 صعود کرد، از 50.6 در سپتامبر، که پیش بینی 50.5 را نیز پشت سر گذاشت، که نشان دهنده جهش در فعالیت بخش خدمات است. گزارش HCOB نشان می دهد که هر دو بخش تولید و خدمات بهبود یافته اند، با PMI ترکیبی در اکتبر از 47.5 قبلی به 48.4 افزایش یافته است، که نشان دهنده افزایش کلی در فعالیت های تجاری با وجود چالش های مداوم در بخش تولید است.

در سپتامبر 2024، کاهش تورم منطقه یورو بیش از انتظارات بود، در حالی که تراز تجاری به طور قابل توجهی ضعیف بود.

شاخص هماهنگ قیمت‌های مصرف‌کننده در مقیاس ماهانه (MoM) مطابق با انتظارات بود و کاهش جزئی 0.1 درصدی را در سپتامبر نشان داد که سرعت اوت را تکرار کرد. با این حال، در مقیاس سالانه (YoY)، CPI به 1.7٪ کاهش یافت، کمی کمتر از 1.8٪ پیش بینی شده و از 2.2٪ در ماه اوت کاهش یافت که نشان دهنده کاهش فشارهای تورمی است.

علاوه بر این، شاخص هماهنگ هسته قیمت‌های مصرف‌کننده (YoY) با پیش‌بینی‌های 2.7 درصد بازار همسو شد که نشان‌دهنده ثبات تورم در بخش های اصلی است.

این کاهش سریع تورم، همچنین حاکی از کاهش رشد اقتصادی است که در داده‌های تراز تجاری حوزه یورو نیز مشخص بود. تراز تجاری منطقه یورو (n.s.a.) در ماه آگوست به شدت کاهش یافت و به 4.6 میلیارد یورو رسید که به میزان قابل توجهی کمتر از پیش بینی 17.8 میلیارد یورو بود. تراز تجاری (s.a.) نیز به 11 میلیارد یورو کاهش یافت که نسبت به 15.5 میلیارد یورو در ماه قبل کاهش داشت.

در حالی که روند تورم حاکی از ثبات و کاهش قیمت ها است، کاهش قابل توجه مازاد تجاری به چالش‌های بالقوه در تقاضای خارجی و عملکرد صادرات در سراسر منطقه یورو اشاره دارد.