اکونو تیکر

بانک مرکزی اروپا (ECB) در نشست ماه اکتبر تمامی نرخ‌های کلیدی بهره را بدون تغییر حفظ کرد؛ به‌گونه‌ای که نرخ بازتأمین مالی اصلی در سطح ۲.۱۵٪، نرخ تسهیلات سپرده در ۲.۰۰٪ و نرخ تسهیلات وام‌دهی حاشیه‌ای در ۲.۴۰٪ باقی ماند. این تصمیم که مطابق با انتظارات بازار بود، نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه بانک در شرایط کاهش رشد اقتصادی و فروکش تورم در منطقه یورو است. مقامات بانک بار دیگر بر رویکرد وابسته به داده‌ها تأکید کردند و اعلام داشتند که شرایط پولی محدودکننده باید به‌اندازه کافی ادامه یابد تا تورم به‌طور پایدار به هدف ۲ درصد بازگردد.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو؛ ثبات نرخ‌های بهره انتظارات بازار را از حفظ سیاست فعلی بانک مرکزی تا پایان سال تقویت می‌کند.

شاخص قیمت واردات آلمان در ماه سپتامبر ۰.۲ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت، که برخلاف پیش‌بینی ۰.۲- درصدی بوده و نخستین رشد مثبت در چهار ماه گذشته است. در مقیاس سالانه، قیمت واردات ۱.۰- درصد کاهش یافت، که نسبت به افت ۱.۵- درصدی ماه آگوست بهبود نشان می‌دهد و حاکی از کاهش فشارهای کاهشی قیمت‌هاست. این بهبود عمدتاً ناشی از افزایش قیمت انرژی و کالاهای واسطه‌ای بوده که ضعف در مواد خام و کالاهای مصرفی را جبران کرده است.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو؛ ثبات قیمت واردات نشان می‌دهد تورم ممکن است به کف خود نزدیک شده باشد اما همچنان با روند کاهش تورم در منطقه یورو هم‌راستا است.

مازاد حساب جاری اسپانیا در ماه آگوست به ۵.۰۸ میلیارد یورو کاهش یافت، در حالی‌که این رقم در ماه جولای ۶.۲۷ میلیارد یورو بود. این کاهش ناشی از کندی رشد صادرات و افزایش جزئی واردات به همراه کاهش فصلی در درآمدهای گردشگری است. با این وجود، اسپانیا همچنان تراز خارجی قوی خود را حفظ کرده است که از طریق صادرات پایدار کالاها و درآمد بالای بخش خدمات حمایت می‌شود.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو؛ کاهش جزئی مازاد حساب جاری تغییری در موقعیت باثبات تراز خارجی اسپانیا ایجاد نمی‌کند.

فروش خرده‌فروشی سوئیس در ماه سپتامبر ۱.۵ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت، که بالاتر از پیش‌بینی ۰.۳ درصدی و پس از کاهش ۰.۴- درصدی در ماه آگوست است. این رشد ناشی از افزایش هزینه‌کرد خانوارها در مواد غذایی، کالاهای خانگی و فروش آنلاین بوده است. داده‌ها نشان می‌دهد که تقاضای مصرف‌کننده در سوئیس مقاوم باقی مانده است، حتی با وجود هزینه‌های بالاتر زندگی و رشد اقتصادی ضعیف‌تر در اروپا.

تأثیر بازار: تا حدودی مثبت برای فرانک سوئیس؛ داده‌های قوی‌تر فروش خرده‌فروشی از چشم‌انداز تقاضای داخلی حمایت کرده و ممکن است فشار برای تسهیل سیاست پولی را کاهش دهد.

شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) فرانسه در ماه اکتبر ۰.۱ درصد ماهانه و ۱.۰ درصد سالانه افزایش یافت، که مطابق با پیش‌بینی‌ها اما کمتر از ۱.۲ درصد ماه سپتامبر است. شاخص هماهنگ‌شده HICP نیز ۰.۱ درصد ماهانه و ۰.۹ درصد سالانه رشد کرد که تأییدکننده روند ادامه‌دار کاهش تورم است. در همین حال، شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در مقیاس سالانه ۰.۱ درصد ثابت ماند و در مقیاس ماهانه ۰.۲- درصد کاهش یافت، که نشان‌دهنده فشار قیمتی محدود در بخش‌های صنعتی است. در مجموع، داده‌ها حاکی از کندی بیشتر تورم بوده و تأیید می‌کند که قیمت‌ها به‌طور تدریجی در مسیر بازگشت به هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا قرار دارند.

تأثیر بازار: تا حدودی مثبت برای اوراق قرضه یورو و خنثی برای نرخ ارز؛ کاهش تورم از موضع باثبات بانک مرکزی اروپا حمایت کرده و خطر انقباض بیشتر را کاهش می‌دهد.

ذخایر رسمی ارزی سوئیس در ماه سپتامبر به ۸۴۰.۶ میلیارد فرانک سوئیس افزایش یافت، در حالی‌که این رقم در ماه آگوست ۸۱۸.۸ میلیارد فرانک بود. این رشد احتمالاً ناشی از مداخلات ارزی بانک ملی سوئیس (SNB) و تغییرات ارزش‌گذاری دارایی‌ها در شرایط تقویت فرانک است. افزایش ذخایر نشان‌دهنده تداوم ظرفیت بالا برای مدیریت نوسانات ارزی و حفظ ثبات مالی می‌باشد.

تأثیر بازار: خنثی برای فرانک سوئیس؛ هرچند ذخایر بالاتر حاکی از موقعیت مالی قدرتمند است، اما نشانه‌ای از تغییر فوری در سیاست پولی بانک مرکزی محسوب نمی‌شود.

شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) در ایتالیا طی ماه اکتبر ۱.۲ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت، که کمتر از پیش‌بینی ۱.۶ درصدی و کاهش نسبت به ۱.۶ درصد ماه سپتامبر است — ضعیف‌ترین نرخ تورم از اوایل سال ۲۰۲۲ تاکنون. شاخص هماهنگ‌شده HICP نیز ۰.۲- درصد ماهانه افت داشت و رشد سالانه آن از ۱.۸ درصد به ۱.۳ درصد کاهش یافت که نشان‌دهنده کاهش گسترده فشارهای قیمتی در بخش‌های انرژی، مواد غذایی و کالاهای صنعتی است. این داده‌ها تأکیدی بر کاهش پایدار تورم در منطقه یورو و احتمال حفظ سیاست‌های پولی انبساطی می‌باشد.

تأثیر بازار: تا حدودی مثبت برای اوراق قرضه یورو و اندکی منفی برای نرخ ارز یورو؛ کاهش تورم از ادامه رویکرد ملایم بانک مرکزی اروپا حمایت می‌کند.

قیمت‌های مصرف‌کننده در منطقه یورو در ماه اکتبر ۰.۲ درصد ماهانه افزایش یافت و نرخ تورم سالانه را به ۲.۱ درصد رساند که مطابق با پیش‌بینی‌ها و اندکی کمتر از ۲.۲ درصد در ماه سپتامبر است. تورم پایه (Core CPI) که اقلام انرژی و مواد غذایی را حذف می‌کند، ۰.۳ درصد ماهانه و ۲.۴ درصد سالانه رشد داشت که نشان‌دهنده فشارهای قیمتی ملایم اما مداوم است. این داده‌ها تأیید می‌کند که تورم در نزدیکی هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا تثبیت شده و احتمال حفظ سیاست‌های کنونی در کوتاه‌مدت را تقویت می‌کند.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو؛ ثبات تورم از موضع توقف بانک مرکزی اروپا حمایت کرده و انتظار تداوم سیاست فعلی تا اوایل سال ۲۰۲۶ را افزایش می‌دهد.

شاخص قیمت مصرف‌کننده در سوئیس در ماه اکتبر ۰.۳ درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت، در حالی‌که پیش‌بینی‌ها افت ۰.۱ درصدی را نشان می‌داد و ماه سپتامبر نیز کاهش ۰.۲ درصدی ثبت شده بود. در مقیاس سالانه، تورم به ۰.۱ درصد رسید که کمتر از ۰.۳ درصد ماه قبل و پایین‌ترین سطح از اوایل سال ۲۰۲۱ است. کاهش هزینه‌های انرژی و حمل‌ونقل عامل اصلی این افت بود و تورم هسته نیز در سطحی کنترل‌شده باقی ماند که نشان‌دهنده ضعف تقاضای داخلی است.

تأثیر بازار: اثر منفی ملایم بر فرانک سوئیس؛ کاهش تورم انتظارات را برای تداوم سیاست پولی انبساطی بانک مرکزی سوئیس تقویت می‌کند.

تولید صنعتی فرانسه در ماه سپتامبر ۰.۷ درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت و بخش از بهبودهای اخیر را از بین برد. این افت ناشی از کاهش تولید در بخش‌های صنعتی و انرژی بود که بیانگر ضعف تقاضا و هزینه‌های بالای تولید است. این داده‌ها نشان می‌دهد دومین اقتصاد بزرگ منطقه یورو همچنان با چالش‌هایی در فعالیت صنعتی مواجه است.

تأثیر بازار: اثر منفی ملایم بر یورو؛ کاهش تولید فرانسه نگرانی‌ها درباره رشد اقتصادی و بهبود صنعتی در منطقه یورو را افزایش می‌دهد.

عملکرد بخش تولید در اقتصادهای اصلی منطقه یورو در ماه اکتبر متفاوت بود. شاخص مدیران خرید بخش تولید اسپانیا (HCOB) از ۵۱.۸ به ۵۲.۱ افزایش یافت و قوی‌ترین سطح خود از میانه سال ۲۰۲۲ را ثبت کرد که نشان‌دهنده تداوم رشد است. شاخص تولید ایتالیا به ۴۹.۹ از ۴۹.۳ افزایش یافت و به آستانه رشد نزدیک شد، در حالی‌که شاخص فرانسه از ۴۸.۳ به ۴۸.۸ رسید و نشان‌دهنده کاهش کندتر فعالیت بود. در آلمان، شاخص در سطح ۴۹.۶ بدون تغییر باقی ماند که بیانگر ثبات نسبی پس از دوره‌ای طولانی از رکود است. در همین حال، شاخص تولید سوئیس (procure.ch) به ۴۸.۲ از ۴۷.۷ افزایش یافت و با وجود باقی ماندن زیر سطح ۵۰، نشانه‌هایی از بهبود تدریجی را نشان داد.

در مجموع، داده‌ها حاکی از بهبود آهسته اما پایدار در بخش تولید اروپا است، به‌ویژه در کشورهای جنوب اروپا، در حالی‌که اقتصادهای اصلی مانند آلمان و فرانسه همچنان در وضعیت ضعیف قرار دارند.

تأثیر بازار: خنثی تا مثبت ملایم برای یورو؛ نشانه‌های ثبات می‌تواند اعتماد به چشم‌انداز صنعتی منطقه را تقویت کند.

شاخص مدیران خرید بخش تولید منطقه یورو (HCOB) در ماه اکتبر بدون تغییر نسبت به ماه قبل و مطابق با پیش‌بینی‌ها در سطح ۵۰.۰ ثبت شد. این داده‌ها نشان می‌دهد که بخش تولید پس از یک دوره طولانی رکود، به مرحله ثبات رسیده است؛ عاملی که با بهبود تولید و افزایش تدریجی سفارشات جدید پشتیبانی می‌شود. با این حال، شرایط تقاضا همچنان شکننده است و فشارهای قیمتی در حال کاهش بوده که نشان‌دهنده کاهش شتاب تورمی است.

تأثیر بازار: خنثی برای یورو؛ ثبات شاخص PMI بیانگر توقف روند رکود است اما بر محدود بودن پتانسیل رشد در بخش تولید تأکید دارد.