اکونو تیکر

در تاریخ ۶ مه ۲۰۲۵، مؤسسه S&P Global شاخص PMI بخش ساخت‌وساز بریتانیا را برای ماه آوریل ۴۶.۶ گزارش کرد که بالاتر از پیش‌بینی ۴۶.۰ و افزایش نسبت به رقم ۴۶.۴ در ماه مارس بود. با این حال، این رقم همچنان زیر آستانه ۵۰ قرار دارد و نشان‌دهنده تداوم انقباض در فعالیت‌های ساخت‌وساز است، اگرچه با سرعت اندکی کمتر.

شاخص PMI خدمات S&P Global بریتانیا در آوریل به‌طور چشمگیری از ۵۲.۵ در مارس به ۴۹.۰ سقوط کرد و وارد محدوده انقباض شد، اگرچه عملکردی بهتر از پیش‌بینی‌ها داشت. همچنین، شاخص ترکیبی PMI نیز از ۵۱.۵ به ۴۸.۵ کاهش یافت و ضعف گسترده‌تری را در هر دو بخش خدمات و تولید نشان می‌دهد.

تعداد تأییدیه‌های وام مسکن در بریتانیا در مارس به ۶۴.۳۱ هزار رسید که کمی بالاتر از پیش‌بینی ۶۴.۰۰ هزار اما پایین‌تر از ۶۵.۰۹ هزار در فوریه بود، که نشان‌دهنده ثبات نسبی در فعالیت خرید مسکن است. با این حال، میزان وام‌های مسکن اعطا شده با جهشی قابل توجه به ۱۲.۹۶ میلیارد پوند رسید، در حالی که در ماه قبل ۳.۳۰ میلیارد پوند و پیش‌بینی‌ها ۳.۸۰ میلیارد پوند بود. این افزایش می‌تواند ناشی از رشد قیمت مسکن یا افزایش فعالیت‌های بازپرداخت وام باشد.

شاخص مدیران خرید بخش تولید بریتانیا (PMI) در ماه آوریل به ۴۵.۴ رسید که از ۴۴.۹ در مارس و پیش‌بینی ۴۴.۰ بالاتر است. این بالاترین سطح در پنج ماه گذشته است، اما همچنان زیر مرز ۵۰ قرار دارد که نشان‌دهنده ادامه رکود در بخش تولید است—هرچند با شدت کمتر. این داده‌ها نشانه‌هایی از ثبات نسبی در شرایطی با فشارهای قیمتی و تقاضای ضعیف ارائه می‌دهند.

در ماه مارس، وام مصرفی بریتانیا به ۸۷۵ میلیون پوند رسید که کمتر از پیش‌بینی ۱.۲ میلیارد پوندی و پایین‌تر از ۱.۳۰۷ میلیارد پوند در فوریه بود. این کاهش نشان‌دهنده افت تقاضا برای وام‌های کوتاه‌مدت است. با این حال، وام‌دهی خالص به افراد به ۱۳.۸ میلیارد پوند افزایش یافت که بسیار بالاتر از پیش‌بینی ۴.۴ میلیارد پوندی و ناشی از رشد قابل توجه وام‌های مسکن است.

در همین حال، عرضه پول M4 به‌صورت ماهانه ۰.۳٪ افزایش یافت که کمی بالاتر از انتظارات بود و موجودی کل M3 نیز به ۳,۱۲۹.۵ میلیارد پوند رسید و روند افزایشی خود را ادامه داد.

شاخص قیمت مسکن در سراسر کشور، کاهش ماهانه -0.6٪ را در ماه آوریل نشان داد که پس از رشد ثابت در ماه مارس، افت شدیدتری نسبت به -0.1٪ مورد انتظار داشت. بدر مقیاس سالانه، قیمت مسکن 3.4٪ افزایش یافت که نسبت به 3.9٪ در ماه مارس و کمتر از پیش‌بینی 4.1٪ کاهش یافته است. داده‌ها نشان می‌دهد که بازار مسکن بریتانیا در بحبوحه نرخ بالای وام مسکن و فشارهای ناشی از استطاعت مالی، در حال از دست دادن شتاب خود است.

فروش خرده‌فروشی بریتانیا در ماه مارس با افزایش غیرمنتظره‌ای روبرو شد که نشان‌دهنده تقاضای مصرف‌کننده مقاوم با وجود فشارهای اقتصادی طولانی مدت است. فروش خرده‌فروشی هسته (ماهانه) 0.5 درصد افزایش یافت، که فراتر از انتظارات کاهش -0.4 درصدی بود، در حالی که رقم سالانه به 3.3 درصد افزایش یافت که از 1.8 درصد قبلی بالاتر بود. با احتساب سوخت، فروش خرده‌فروشی (ماهانه) 0.4 درصد افزایش یافت و رشد سالانه به 2.6 درصد رسید که هر دو از پیش‌بینی‌ها فراتر بودند. داده‌ها حاکی از بهبود شتاب در هزینه‌های مصرف‌کننده است که می‌تواند نگرانی‌های رکود را کاهش دهد و مسیر کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان را پیچیده‌تر کند.

شاخص اعتماد مصرف‌کننده GfK در ماه آوریل به -23 کاهش یافت، که از -19 در ماه مارس کمتر بوده و از انتظارات -21 نیز پایین‌تر است. این نشان دهنده یک عقب‌نشینی در احساسات مصرف کننده است که نشان دهنده افزایش نگرانی‌ها در مورد تورم، امور مالی خانوار و ثبات اقتصادی پیش از رویدادهای سیاسی و اقتصادی آینده است.

فعالیت های تجاری بریتانیا در ماه آوریل کاهش یافت. شاخص مدیران خرید (PMI) ترکیبی از 51.5 به 48.2 کاهش یافت. PMI خدمات به 48.9 کاهش یافت، در حالی که PMI تولیدی در 44.0 ثابت ماند. داده ها نشانه هایی از تضعیف حرکت در هر دو بخش دارند.

استقراض خالص بخش عمومی بریتانیا در ماه مارس به 16.44 میلیارد پوند رسید که بالاتر از پیش بینی 15.40 میلیارد پوندی و نسبت به 12.31 میلیارد پوند در سال گذشته بود. در همین حال، نیاز خالص نقدی بخش عمومی به 2.694 میلیارد پوند رسید که کمتر از رقم قبلی 6.360 میلیارد پوند بود.

داده‌های شاخص قیمت خرده‌فروشی بریتانیا (RPI) در ماه مارس نشان‌دهنده کاهش متوسط ​​تورم است:

• تورم خرده فروشی (سالانه): 3.2% (منطبق با 3.4% پیش بینی ها)
• تورم خرده فروشی (ماهانه): 0.3٪ (زیر پیش بینی 0.4٪ و کمتر از 0.6٪ قبلی)
• تورم خرده فروشی هسته (سالانه): 2.8% (کاهش از 3.0%)
• تورم خرده فروشی هسته (ماهانه): 0.3% (نیمی از ماه قبل 0.6%)

داده‌ها کاهش رشد قیمت خرده‌فروشی را نشان می‌دهند که از روایت کاهش فشارهای تورمی در سراسر اقتصاد بریتانیا حمایت می‌کند. این امر می تواند به بانک مرکزی انگلستان اطمینان بیشتری بدهد تا در اواخر سال جاری به سمت تسهیل سیاست های پولی حرکت کند، به خصوص اگر تورم هسته و رشد دستمزدها نیز به تعدیل خود ادامه دهند. با این حال، تورم خدمات و هزینه‌های مسکن همچنان نکات مهمی برای بررسی هستند.

شاخص قیمت خانه در بریتانیا (سالانه) در ماه فوریه 5.4 درصد افزایش یافت که از رشد 5.1 درصدی مورد انتظار و رشد 4.9 درصدی ماه قبل فراتر رفت. این نشان دهنده بهبود مستمر در بازار مسکن است که احتمالاً ناشی از موارد زیر است:

• تسهیل نرخ وام مسکن
• بهبود احساسات خریدار
• انتظارات کاهش نرخ بهره بانک مرکزی انگلستان در آینده

داده ها حاکی از افزایش انعطاف پذیری در بخش مسکن، علیرغم عدم قطعیت های اقتصادی گسترده تر است. اگر به نگرانی‌های تورمی دامن بزند، یک بازار مسکن قوی ممکن است BoE را مجاب به سیاست های تسهیلی کند، به‌ویژه در پی کاهش تورم هسته.