translate
English
پارسی
پارسی
Englishپارسی
پارسی
Englishپارسی
EnglishپارسیEnglishپارسینرخ تورم سوئیس در ژوئیه به ۰٫۲ درصد نسبت به سال قبل رسید که اندکی بالاتر از انتظار بازار و رقم ۰٫۱ درصد ژوئن است، در حالی که قیمت‌های مصرف‌کننده نسبت به ماه قبل ثابت ماند و رشد ۰٫۲ درصدی ژوئن تکرار نشد. افزایش هزینه‌ها در رستوران‌ها، هتل‌ها، مسکن و ارتباطات افت قیمت مواد غذایی، حمل‌ونقل و لوازم خانه را جبران کرد. تورم هسته (بدون غذا و انرژی پردازش‌نشده) به ۰٫۸ درصد و بالاترین سطح چهار ماه اخیر رسید. در مقابل، شاخص مدیران خرید صنعتی (procure.ch/Credit Suisse) به ۴۸٫۸ کاهش یافت و از ۴۹٫۶ ژوئن پایین‌تر بود؛ این شاخص برای سی و یکمین ماه پیاپی زیر مرز ۵۰ قرار دارد و حاکی از کوچک شدن تولید، سفارش‌های معوق و حجم خرید است. با این حال، قیمت‌های خرید، زمان‌های تحویل و اشتغال اندکی بهبود یافت و تقریباً نیمی از تولیدکنندگان انتظار دارند سیاست‌های حمایتی تجاری در سال آینده افزایش یابد. شاخص CPI تغییرات قیمت کالا و خدمات مصرفی را می‌سنجد و PMI شرایط کارخانه‌ها را ارزیابی می‌کند. این داده‌ها نشان می‌دهد فشار تورمی در سوئیس کم‌رمق است اما ضعف بخش تولید پابرجاست و احتمالاً بانک ملی سوئیس را به حفظ سیاست‌های تسهیلی ترغیب می‌کند.
Switzerland’s inflation rate ticked up to 0.2% year‑on‑year in July, slightly above market expectations and June’s 0.1%, while consumer prices were flat on the month after a 0.2% increase in June. Higher costs for restaurants, hotels, housing, and communications outweighed declines in food, transport and furnishings. Core inflation, excluding unprocessed food and energy, accelerated to 0.8%, a four‑month high. In contrast, the procure.ch/Credit Suisse manufacturing PMI fell to 48.8, down from 49.6 in June and well below the 50.0 threshold that separates expansion from contraction. The index has now languished below 50 for 31 months, as production, order backlogs, and purchasing volumes continued to shrink. Some components improved—purchase prices, delivery times, and employment edged higher—and nearly half of manufacturers expect more trade protectionism over the coming year. The CPI tracks changes in consumer prices, while the PMI surveys factory managers; together, the data suggest subdued price pressures but persistent weakness in Switzerland’s export‑oriented manufacturing sector, which could encourage the Swiss National Bank to keep monetary policy accommodative.
قیمت‌های تولیدکننده (تورم تولید کننده) در منطقه یورو در ژوئن ۰٫۸ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت و افت ۰٫۶ درصدی ماه مه را جبران کرد، هرچند کمتر از پیش‌بینی ۰٫۹ درصدی بود. به‌صورت سالانه نیز، شاخص PPI ۰٫۶ درصد رشد کرد که از ۰٫۳ درصد ماه قبل بیشتر است. رشد قوی‌تر قیمت‌ها در کالاهای مصرفی بادوام (۱٫۵ درصد) و بی‌دوام (۲٫۰ درصد) و کاهش کندتر قیمت انرژی از عوامل اصلی این افزایش بودند. تورم کالاهای سرمایه‌ای حول ۱٫۷ درصد ثابت ماند و قیمت کالاهای واسطه‌ای ۰٫۱ درصد کاهش یافت که نخستین افت از نوامبر ۲۰۲۴ است. شاخص قیمت تولیدکننده تغییرات قیمت فروش محصولات تولیدکنندگان را اندازه می‌گیرد و به‌عنوان شاخص پیشرو برای تورم مصرف‌کننده محسوب می‌شود. بازگشت PPI به رشد نشان می‌دهد فشارهای قیمتی در سطح تولید در حال افزایش است، هرچند تورم تولیدکننده همچنان پایین است. بانک مرکزی اروپا روند انتقال این افزایش قیمت‌ها به سطح مصرف‌کننده را زیر نظر خواهد داشت و آن را در تصمیمات آتی درباره نرخ بهره لحاظ می‌کند.
فعالیت تجاری در منطقه یورو در ژوئیه کاهش یافت و شاخص ترکیبی HCOB به ۵۰٫۹ رسید؛ این رقم کمی پایین‌تر از پیش‌بینی ۵۱٫۰ و کمتر از ۵۲٫۰ ماه ژوئن است. شاخص خدمات از ۵۰٫۵ به ۵۱٫۰ افزایش یافت و به بالاترین سطح از آوریل رسید، اما تولید صنعتی همچنان زیر مرز رشد و در حدود ۴۹٫۸ باقی ماند. نظرسنجی نشان داد سفارش‌های جدید تقریباً ثابت مانده و فروش‌های صادراتی برای چهل و یکمین ماه پیاپی کاهش یافته است. اسپانیا و ایتالیا بیشترین رشد را داشته‌اند، آلمان به رشد ملایم بازگشت و فرانسه دوباره کوچک شد. با وجود کاهش اعتماد کسب‌وکارها، شرکت‌ها با سریع‌ترین سرعت در بیش از یک سال گذشته نیروی کار استخدام کردند. فشار هزینه‌های ورودی به پایین‌ترین سطح پنج ماه اخیر رسید و شرکت‌ها توانستند قیمت‌های فروش را ثابت نگه دارند. شاخص مدیران خرید (PMI) که توسط S&P Global تهیه می‌شود، بالای ۵۰ رشد را نشان می‌دهد. این داده‌های ناهمسو از آسیب‌پذیری بهبود اقتصادی حکایت دارد و ممکن است بانک مرکزی اروپا را به کاهش مجدد نرخ بهره در صورت تداوم کاهش تورم ترغیب کند.
تولیدات صنعتی فرانسه در ژوئن ۳٫۸ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت و دور از انتظار ۰٫۸ درصدی بوده و افت ۰٫۷ درصدی ماه مه را جبران کرد. این رشد قوی‌ترین افزایش ماهانه از ژوئیه ۲۰۲۰ بود و عمدتاً ناشی از جهش ۱۶٫۶ درصدی تولید تجهیزات حمل‌ونقل در پی رفع محدودیت‌های زنجیره تأمین بود. بخش‌های معدن، انرژی و تأمین آب و برق نیز رشد داشتند. با وجود این جهش، تولید صنعتی فرانسه نسبت به سال گذشته ۰٫۴ درصد کاهش داشت. در اسپانیا، تولیدات صنعتی در ژوئن ۲٫۳ درصد نسبت به مدت مشابه سال قبل افزایش یافت؛ این چهارمین ماه متوالی رشد و سریع‌ترین سرعت از اکتبر ۲۰۲۴ است. تولید انرژی ۷٫۵ درصد و تولید کالاهای سرمایه‌ای ۴٫۷ درصد رشد کرد و کالاهای مصرفی و واسطه‌ای نیز سهم داشتند. به‌صورت ماهانه، تولید اسپانیا ۱ درصد رشد کرد که بالاتر از افزایش ۰٫۵ درصدی ماه مه بود. تولید صنعتی میزان تولید واقعی کارخانه‌ها، معادن و شرکت‌های خدمات عمومی را می‌سنجد و شاخصی مهم برای ارزیابی حرکت اقتصادی است. رشد قوی فرانسه و اسپانیا نشان‌دهنده احیای بخش صنعتی منطقه یورو است و می‌تواند از رشد اقتصادی حمایت کند و بر سیاست‌های بانک مرکزی اروپا تأثیر بگذارد، هرچند مشکلات زنجیره تأمین و خطرات تقاضای خارجی همچنان چالش ایجاد می‌کنند.
شاخص مدیران خرید بخش خدمات اچ‌سی‌او‌بی (HCOB) اسپانیا در ژوئیه به ۵۵٫۱ رسید، که از ۵۱٫۹ در ژوئن و پیش‌بینی ۵۲٫۶ بالاتر است و قوی‌ترین رشد از فوریه را نشان می‌دهد؛ دلیل آن تقاضای داخلی پرقدرت است. شاخص ترکیبی مدیران خرید ایتالیا به ۵۱٫۵ افزایش یافت و شاخص خدمات این کشور بر روی ۵۲٫۳ باقی ماند و بیانگر رشد پایدار با وجود کاهش سفارش‌های صادراتی است. شاخص‌های ترکیبی و خدمات آلمان هر دو به ۵۰٫۶ صعود کردند و پس از ماه‌ها رکود رشد اندکی را نشان می‌دهند؛ افزایش نوآوری‌ها و کاهش فشارهای تورمی از این روند پشتیبانی کرده است. در مقابل، شاخص خدمات فرانسه به ۴۸٫۵ و شاخص ترکیبی آن به ۴۸٫۶ کاهش یافت که حاکی از انقباض عمیق‌تر در نتیجه نااطمینانی سیاسی و ضعف تقاضا است. شاخص مدیران خرید از نظرسنجی مدیران کسب‌وکار تهیه می‌شود و اعداد بالای ۵۰ رشد را نشان می‌دهند. این تصویر متناقض، مقاومت اقتصاد اسپانیا و آلمان را برجسته می‌کند اما ریسک‌های پایدار برای منطقه یورو را آشکار می‌سازد و احتمالاً بانک مرکزی اروپا را به اتخاذ سیاست محتاطانه‌تر وادار خواهد کرد.
ارقام کلیدی
معنا و تأثیر
رشد اقتصادی در منطقه یورو پس از بهبود فصل قبل، به‌طور قابل‌توجهی کند شد که نشان‌دهنده موانع ادامه‌دار از ضعف تقاضای داخلی و عدم‌قطعیت‌های تجارت جهانی است.
واکنش بازار
یورو در برابر ارزهای اصلی تقریباً ثابت ماند و قراردادهای آتی سهام منطقه تغییر چندانی نداشتند، زیرا بازارها بین عملکرد ضعیف اقتصاد و رشد ملایم توازن برقرار کردند.
چشم‌انداز
سرمایه‌گذاران نظرسنجی‌های پیش‌روی PMI، گزارش‌های تورم و صورت‌جلسه‌های بانک مرکزی اروپا را برای ارزیابی احتمال تمدید حمایت‌های سیاستی به‌منظور تقویت اقتصاد کُند شده زیر نظر خواهند داشت.
ارقام کلیدی
• نظرسنجی تولید و مصرف‌کننده (جولای): ۹۵.۸ (پیش‌بینی: ۹۴.۵؛ قبلی: ۹۴.۲)
• چشم‌انداز کسب‌وکار (جولای): –۰.۷۲ (قبلی: –۰.۷۸)
• اعتماد مصرف‌کننده (جولای): –۱۴.۷ (پیش‌بینی: –۱۴.۷؛ قبلی: –۱۵.۳)
• انتظار تورم مصرف‌کننده (جولای): ۲۵.۱ (قبلی: ۲۱.۳)
• دیدگاه خدمات (جولای): ۴.۱ (پیش‌بینی: ۳.۳؛ قبلی: ۳.۱)
• دیدگاه صنعتی (جولای): –۱۰.۴ (پیش‌بینی: –۱۱.۲؛ قبلی: –۱۱.۸)
معنا و تأثیر
اعتماد کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان در منطقه یورو در جولای بیشتر از حد انتظار افزایش یافت و بهبود در چشم‌انداز کسب‌وکار و بخش خدمات دیده شد. با این حال، انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان به‌طور قابل‌توجهی بالا رفت و دیدگاه تولید هنوز منفی باقی ماند که نشان‌دهنده بهبود نامتوازن در بخش‌های مختلف است.
واکنش بازار
یورو ثابت ماند و قراردادهای آتی سهام منطقه یورو اندکی افزایش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران از افزایش اعتماد کلی استقبال کردند اما به دلیل پیش‌بینی افزایش تورم محتاط باقی ماندند.
چشم‌انداز
بازارها نظرسنجی‌های PMI پیشرو و صورت‌جلسه‌های بانک مرکزی اروپا را برای ارزیابی اینکه آیا افزایش اعتماد می‌تواند به رشد پایدار اقتصادی بدون تشدید فشارهای قیمتی منجر شود، زیر نظر خواهند داشت.
ارقام کلیدی
معنا و تأثیر
کاهش شدید ماهانه و سالانه نشان‌دهنده انقباض جدی در بخش تولید ایتالیا است که بازتاب‌دهنده تضعیف تقاضا هم در داخل و هم در خارج کشور می‌باشد.
واکنش بازار
یورو اندکی تضعیف شد و بازده اوراق قرضه ایتالیا (BTP) افزایش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران از کاهش فعالیت صنعتی شوکه شدند.
چشم‌انداز
شرکت‌کنندگان بازار نظرسنجی‌های PMI پیشرو و اظهارات بانک مرکزی اروپا را برای یافتن سرنخ‌هایی درباره نیاز به حمایت پولی بیشتر برای تثبیت بهبود بخش تولید زیر نظر خواهند داشت.
ارقام کلیدی
معنا و تأثیر
کاهش اندک تولید در مقایسه با فصل قبل نشان‌دهنده رکود در مصرف و سرمایه‌گذاری است، در حالی که رشد سالانه ملایم نشانه‌ای از پایداری بنیادین اقتصاد است.
واکنش بازار
یورو در برابر ارزهای اصلی بدون تغییر باقی ماند و قراردادهای آتی DAX اندکی کاهش یافتند، زیرا سرمایه‌گذاران سیگنال‌های رشد متفاوت را ارزیابی کردند.
چشم‌انداز
تحلیلگران آمار تولید صنعتی و نظرسنجی کسب‌وکار Ifo و همچنین اظهارات سیاستی بانک مرکزی اروپا را برای ارزیابی امکان بازگشت شتاب اقتصادی تحت نظر خواهند داشت.
ارقام کلیدی
• رشد GDP فصل‌به‌فصل (Q2): –۰.۱٪ (پیش‌بینی: ۰.۱٪؛ قبلی: ۰.۳٪)
• رشد GDP سالانه (Q2): ۰.۴٪ (پیش‌بینی: ۰.۶٪؛ قبلی: ۰.۷٪)
معنا و تأثیر
اقتصاد ایتالیا به‌طور غیرمنتظره‌ای در سه‌ماهه دوم منقبض شد زیرا مصرف داخلی و سرمایه‌گذاری ضعیف بود و رشد سالانه کاهش یافت—که نشان‌دهنده چالش‌های ادامه‌دار در احیای شتاب اقتصادی است.
واکنش بازار
یورو در برابر سایر ارزها اندکی تضعیف شد و بازده اوراق قرضه ایتالیا (BTP) اندکی افزایش یافت، زیرا سرمایه‌گذاران چشم‌انداز رشد منطقه را بازبینی کردند.
چشم‌انداز
ناظران آمار تولید صنعتی و اعتماد مصرف‌کننده پیشرو و اظهارات بانک مرکزی اروپا را برای یافتن سرنخ‌هایی درباره جلوگیری از رکود عمیق‌تر زیر نظر خواهند داشت.
ارقام کلیدی
معنا و تأثیر
پس از روند صعودی تورم، قیمت‌های کلی در مقیاس ماهانه کاهش یافت که اولین افت سال را ثبت کرد، در حالی که تورم پایه اندکی صعودی ماند و نشان‌دهنده پایداری فشارهای زیرین در بخش خدمات و کالا است.
واکنش بازار
یورو اندکی تقویت شد و بازده اوراق قرضه اسپانیا کاهش یافت، زیرا بازارها کاهش فشار بر بانک مرکزی اروپا برای تسریع در کاهش محرک‌ها را پیش‌بینی کردند.
چشم‌انداز
سرمایه‌گذاران داده‌های فروش خرده‌فروشی ماه آینده و صورت‌جلسه‌های بانک مرکزی اروپا را برای تأیید ادامه روند کاهش تورم زیر نظر خواهند داشت.