اکونو تیکر

داده‌های نهایی تورم در ماه ژانویه نشان می‌دهد که CPI هسته منطقه یورو مطابق با انتظارات، 2.7 درصد در سال گذشته است. تورم مصرف کننده عمومی (CPI) سالانه 2.5% بود که کمی بالاتر از 2.4% قبلی بود. با این حال، به صورت ماهانه، تورم 0.3 درصد کاهش یافت که کاهش قابل توجهی را نسبت به افزایش 0.4 درصدی ثبت شده در دسامبر نشان داد. این نشان دهنده کاهش فشار قیمت ها با شروع سال است.

احساسات تجاری آلمان در ماه فوریه نتایج متفاوتی را نشان داد. انتظارات تجاری کمی بهبود یافت و به 85.4 (قبلی: 84.3) و بهتر از 85.2 تخمین ها بود، که نشان دهنده خوش بینی محتاطانه است. با این حال، ارزیابی جاری به 85.0 کاهش یافت (قبلی: 86.0)، که انتظار 86.5 را از دست داد، که منعکس کننده نگرانی در مورد شرایط اقتصادی فعلی است. شاخص وضعیت کنونی کسب و کار Ifo بدون تغییر در 85.2 باقی ماند که نشان دهنده چشم انداز تجاری پایدار و در عین حال ضعیف است.

داده های مدیران خرید منطقه یورو برای فوریه 2025 شرایط اقتصادی تثبیت شده را نشان می دهد، به طوری که PMI ترکیبی HCOB منطقه یورو بدون تغییر در 50.2 باقی مانده است، کمی کمتر از انتظارات، اما نشان دهنده ثبات در فعالیت های اقتصادی است. PMI تولیدی اندکی به 47.3 رسید و از 46.6 ماه قبل و پیش بینی 46.9 پیشی گرفت، اما همچنان منعکس کننده انقباض در این بخش است. در همین حال، PMI بخش خدمات از 51.5 به 50.7 کاهش یافت که نشان دهنده رشد کندتر خدمات است، اما همچنان نشان دهنده گسترش این بخش است. داده ها حاکی از عملکرد مختلط در بین بخش ها است، با حفظ رشد بخش خدمات در حالی که تولید با چالش های مداوم روبرو است.

داده‌های شاخص مدیران خرید (PMI) آلمان در فوریه 2025، شرایط اقتصادی متفاوتی را نشان می‌دهد.شاخص مدیران خرید ترکیبی موسسه مارکیت (HCOB) در 51.0، که کمی فراتر از انتظارات 50.8 است و نشان‌دهنده رشد متوسط ​​در فعالیت کلی است. PMI تولید به 46.1 بهبود یافت و از پیش بینی 45.4 پیشی گرفت، اما همچنان نشان دهنده انقباض در بخش تولید است. از سوی دیگر، PMI خدمات اندکی از 52.4 به 52.2 کاهش یافت، اما همچنان در قلمرو توسعه باقی می ماند. به طور کلی، اقتصاد آلمان در خدمات انعطاف پذیری نشان می دهد، در حالی که بخش تولید همچنان با چالش هایی مواجه است.

داده‌های شاخص مدیران خرید (PMI) فوریه 2025 فرانسه حاکی از تداوم ضعف اقتصادی است، به طوری که PMI تولیدی مارکیت در 45.5 قرار دارد، کمی بالاتر از پیش‌بینی 45.3 اما همچنان در حال انقباض است. با این حال، PMI خدمات انعطاف پذیری نشان داد و از 48.2 پیش بینی شده به 48.8 افزایش یافت که نشان می دهد این بخش در حال نزدیک شدن به ثبات است. PMI ترکیبی نیز به 45.5 سقوط کرد که بسیار کمتر از 48.0 مورد انتظار بود که نشان دهنده مبارزات اقتصادی گسترده تر است. علی‌رغم این، فعالیت‌های اقتصادی کلی فرانسه تا حدی ضعیف تر باقی می‌ماند و تولیدات تحت فشار قرار دارند و خدمات هنوز برای بازگشت به شرایط خوب رشد فاصله دارند.

شاخص احساسات اقتصادی ZEW آلمان در ماه فوریه به 26.0 جهش کرد، از پیش بینی 19.9 فراتر رفت و از 10.3 در ماه قبل نیز به طور قابل توجهی بهبود یافت که نشان دهنده خوش بینی فزاینده در مورد چشم انداز اقتصادی است. در همین حال، احساسات اقتصادی ZEW برای منطقه یورو نیز به 24.2 بهبود یافت، کمی کمتر از 24.3 مورد انتظار اما همچنان از 18.0 در ژانویه بالاتر بود. با این حال، شاخص شرایط فعلی ZEW آلمان عمیقا منفی و در 88.5- باقی ماند، اگرچه از 90.4- در ماه قبل بهبود یافت و از پیش بینی -90.0 نیز پیشی گرفت، که نشان می دهد در حالی که انتظارات اقتصادی در حال بهبود است، شرایط فعلی ضعیف است.

در سه ماهه چهارم 2024، تولید ناخالص داخلی منطقه یورو 0.1 درصد در مقیاس فصلی رشد کرد که از 0.0 درصد پیش بینی شده فراتر رفت اما کمتر از رشد 0.4 درصدی سه ماهه قبل بود. در مقیاس سالانه، تولید ناخالص داخلی 0.9٪ افزایش یافته است، مطابق با انتظارات و بدون تغییر نسبت به سه ماهه قبل، که نشان دهنده رشد اقتصادی پایدار اما ضعیف تر است.

داده های تجاری و تولیدات صنعتی آلمان برای دسامبر 2024 نتایج متفاوتی را نشان داد. صادرات به شدت رشد کرد و 2.9 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت که از هر دو انتظار (0.6- درصد) و افزایش 2.3 درصدی قبلی فراتر رفت. واردات نیز به دنبال کاهش -2.7 درصدی در ماه قبل، 2.1 درصد رشد کرد، کمی بالاتر از 1.8 درصد مورد انتظار. در نتیجه، مازاد تجاری به 20.7 میلیارد یورو افزایش یافت و از پیش بینی 17.0 میلیارد یورو و 19.2 میلیارد یورو قبلی فراتر رفت.

با این حال، تولیدات صنعتی ناامید کننده بود و با 2.4 درصد کاهش ماهانه، کاهش شدیدتر از حد انتظار در 0.7 درصد را نشان داد و از رشد 1.3 درصدی قبلی به شدت کاهش یافت. این نشان دهنده ادامه چالش ها در بخش تولید آلمان با وجود عملکرد تجاری قوی است.

سفارشات کارخانه آلمان در ماه دسامبر 6.9 درصد افزایش یافت که بسیار فراتر از افزایش 1.9 درصدی مورد انتظار بود و نسبت به کاهش -5.4 درصدی نوامبر به شدت رشد داشته است. بهبود قوی حاکی از بهبود تقاضا در بخش تولید با وجود عدم قطعیت های اقتصادی گسترده تر است.

بخش خدمات اروپا در ژانویه 2025 عملکرد متفاوتی از خود نشان داد. شاخص مدیران خرید بخش خدمات اسپانیا به 54.9 کاهش یافت کمتر از 57.3 در دسامبر و زیر 56.7 مورد انتظار، که نشان دهنده کاهش رشد است. شاخص PMI خدمات ایتالیا به 50.4 کاهش یافت و پیش بینی 50.5 را از دست داد و از 50.7 در ماه قبل نیز کاهش یافت که نشان دهنده رکود این بخش بود. PMI خدمات فرانسه به 48.2 کاهش یافت که کمتر از 48.9 مورد انتظار و 49.3 دسامبر بود و این بخش را در محدوده انقباض نگه داشت. در همین حال، PMI خدمات آلمان در سطح 52.5 ثابت باقی ماند، مطابق با انتظارات و بهبود از 51.2 در دسامبر.

شاخص مدیران خرید ترکیبی منطقه یورو در 50.2 پیش بینی ها را برآورده کرد و نسبت به 49.6 در ماه دسامبر کمی افزایش یافت که نشان دهنده رشد نسبی است. با این حال، PMI خدمات منطقه یورو به 51.3 کاهش یافت، کمی کمتر از 51.4 مورد انتظار و 51.6 دسامبر، که نشان دهنده رشد کندتر بخش خدمات در سراسر منطقه است.

تورم در منطقه یورو در ژانویه 2025 افزایش یافت و شاخص کل شاخص مصرف کننده به 2.5% سالانه افزایش یافت که کمی بالاتر از انتظارات (2.4%) بود. CPI هسته در 2.7٪ ثابت ماند که نشان دهنده پایداری تورم هسته است. در مقیاس ماهانه، تورم عمومی مصرف کننده، 0.3- درصد کاهش یافت که منعکس کننده عوامل فصلی است. این داده ها سوالاتی را در مورد حرکت بعدی بانک مرکزی اروپا (ECB) ایجاد می کند، زیرا بازارها کاهش نرخ بهره را در ماه مارس پیش بینی کرده بودند. با توجه به اینکه تورم همچنان بالاتر از هدف 2 درصدی بانک مرکزی اروپا است، سیاست گذاران ممکن است سرعت تسهیل پولی را در ماه های آینده مورد ارزیابی مجدد قرار دهند.

فعالیت های تولیدی در سراسر اروپا در ژانویه نتایج متفاوتی را نشان داد. شاخص PMI تولیدی اسپانیا همچنان در سطح 50.9 در حال رشد است، هرچند کمتر از حد انتظار (53.5) تثبیت شد. در مقابل، PMI سوئیس به 47.5 سقوط کرد که نشان دهنده ادامه انقباض است در این کشور است. شاخص فعالیت ها در ایتالیا (46.3) ، فرانسه (45.0) و آلمان (45.0) نیز زیر سطح 50 باقی مانده اند که نشان دهنده تداوم چالش های کنونی است. با این حال، PMI تولیدی منطقه یورو از 45.1 در دسامبر به 46.6 بهبود یافت که نشان دهنده بهبودی جزئی است اما همچنان در محدوده انقباض قرار دارد. داده ها نشان دهنده تداوم ضعف در این بخش با وجود برخی نشانه های ثبات است.