اکونو تیکر

بانک مرکزی اروپا (ECB) برای مقابله با رشد کند اقتصادی در منطقه یورو، نرخ بهره پایه خود را 25 واحد پایه کاهش داد. آنها راهنمایی خاصی برای نرخ های بهره در آینده ارائه نکردند. بانک مرکزی اروپا علیرغم اشاره به پیشرفت در کاهش تورم، چالش های اقتصادی جاری را تایید کرد.

The European Central Bank (ECB) reduced its key interest rates by 25 basis points to tackle slow economic growth in the Eurozone. They did not provide specific future guidance for borrowing costs. Despite noting progress in reducing inflation, the ECB 

آخرین نظرسنجی‌های Ifo از شرایط اقتصادی آلمان حاکی از بهبود جزئی در جو کسب و کار برای ژانویه 2025 است. شاخص انتظارات تجاری از 84.4 به 84.2 کاهش یافت که با پیش‌بینی‌های بازار همراستا شد که نشان دهنده خوش‌بینی محتاطانه نسبت به شرایط اقتصادی آینده است. شاخص ارزیابی جاری به 86.1 افزایش یافت و از رقم قبلی 85.1 و انتظارات 85.4 فراتر رفت که نشان دهنده بهبود اندک در شرایط فعلی کسب و کار است. به طور مشابه، شاخص کلی شرایط کنونی تجاری Ifo به 85.1 افزایش یافت که اندکی از پیش بینی 84.9 بهتر بود و از 84.7 در ماه قبل بهبود یافته. این نتایج حاکی از یک تغییر اندازه گیری شده اما مثبت در چشم انداز اقتصادی آلمان است زیرا کسب و کارها با پویایی بازار در حال تحول سازگار می باشند.

• شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی به 45.3 رسید که از 42.4 پیشی گرفت و از 41.9 در ماه قبل بالاتر رفته که نشان دهنده کاهش انقباض در این بخش است.
• شاخص مدیران خرید (PMI) خدمات، در حالی که هنوز در حال انقباض است، در مقایسه با 49.3 در نوامبر و برآوردها، اندکی به 48.9 کاهش یافت.
• شاخص مدیران خرید (PMI) ترکیبی در آن طرف، به 48.3 افزایش یافت که نسبت به 47.5 قبلی به محدوده توسعه نزدیک تر شد.

شاخص PMI تولید فرانسه بهبود قابل توجهی را نشان داد، اگرچه رشد کلی همچنان به دلیل ضعف در خدمات محدود شده است.

• شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی از 42.5 به 44.1 بهبود یافته است، اگرچه همچنان نشان دهنده انقباض است، که البته از 42.7 تخمین نیز بهتر شده است.
• شاخص مدیران خرید (PMI) خدمات به 52.5 تقویت شد که نشان دهنده ادامه رشد نسبت به 51.2 قبلی است که بالاتر از برآورد 51.1 نیز می باشد.
• شاخص مدیران خرید (PMI) ترکیبی نیز با رشد از 48.0 و بالاتر از 48.2 پیش بینی ها، به قلمرو توسعه در50.1 صعود کرد.

اقتصاد آلمان با رشد شاخص ترکیبی آن که ناشی از فعالیت قوی بخش خدمات است، بهبود اقتصادی را رهبری کرد. این روندها نشان می دهد که فشارهای اقتصادی ممکن است در حال کاهش باشد، اگرچه چالش ها در بخش تولید همچنان ادامه دارد.

شاخص های اقتصادی در سراسر منطقه یورو در دسامبر 2024 بهبود را نشان دادند که نشان دهنده تثبیت تدریجی فعالیت های تجاری است:

• شاخص مدیران خرید (PMI) تولیدی منطقه یورو بالاتر از 46.1 بود که کمی بالاتر از انتظارات 45.6 بود، با رشد از 45.1 قبلی در نوامبر که نشان دهنده کاهش فشار بر این بخش بود.
• شاخص مدیران خرید (PMI) خدمات منطقه یورو مطابق با برآوردهای 51.4 بود و از 51.6 در ماه قبل کاهش متوسطی را حفظ کرد.
• شاخص مدیران خرید (PMI) ترکیبی منطقه یورو به 50.2 رسید و از 49.6 به سمت منطقه رشد حرکت کرد و از برآورد 49.7 نیز بهتر بود.

شاخص مدیران خرید (PMI) ترکیبی منطقه یورو که از مرز 50 عبور کرده، نشان دهنده بهبود اعتمادی است که نشان دهنده بهبود گسترده تر در سراسر منطقه است.

نظرسنجی های ژانویه 2025 موسسه ZEW نشان دهنده احساسات ضعیف تر در آلمان و بهبود اندک در منطقه یورو بود. شاخص شرایط کنونی ZEW آلمان اندکی بهبود یافت و به 90.4- رسید که بالاتر از حد انتظار و پیشین 93.1- بود که نشان دهنده ارزیابی نسبتاً بهتری از شرایط اقتصادی فعلی است. با این حال، شاخص احساسات اقتصادی ZEW برای آلمان به 10.3 کاهش یافت که پیش بینی 15.2 را از دست داد و نسبت به 15.7 قبلی نیز ضعیف تر بود که نشان دهنده کاهش خوش بینی در مورد چشم انداز اقتصادی آینده است. در مقابل، شاخص احساسات اقتصادی ZEW منطقه یورو به 18.0 افزایش یافت که از 16.9 مورد انتظار و 17.0 قبلی فراتر رفت که نشان دهنده بهبود اعتماد به چشم انداز اقتصادی منطقه یورو با وجود عدم قطعیت های طولانی است.

داده های تورم آلمان برای دسامبر 2024 افزایش قابل توجهی را در قیمت های مصرف کننده نشان داد. شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) نسبت به ماه قبل 0.5 درصد افزایش یافت که از 0.4 درصد پیش بینی ها فراتر رفت و به شدت از 0.2- درصد در نوامبر بهبود یافت. بر مبنای سالانه، رشد CPI با پیش‌بینی‌های 2.6 درصدی همسو شد، که نسبت به 2.2 درصد قبلی رشد داشته، و نشانگر افزایش فشارهای تورمی است. شاخص هماهنگ قیمت‌های مصرف‌کننده (HICP) نیز با افزایش ماهانه 0.7 درصدی مطابق با انتظارات و افزایش 2.8 درصدی سالانه، مطابق با قرائت‌های قبلی، این روند را منعکس کرد. این ارقام نشان دهنده جهش در رشد قیمت است که تحت تأثیر عوامل داخلی و خارجی، در بحبوحه تعدیل های اقتصادی در حال انجام است.

داده های تورم منطقه یورو برای نوامبر 2024 کندتر از برآوردها بود که نشان دهنده کاهش فشار قیمت ها در این منطقه است. CPI هسته (MoM) با کاهش -0.6 درصدی، مطابق با انتظارات بود، اما به شدت از رشد 0.2 درصدی ماه قبل کاهش پیدا کرد. CPI هسته (سالانه) در 2.7٪ ثابت ماند، با پیش بینی ها مطابقت داشت و منعکس کننده انعطاف پذیری در تورم پایه بود. تورم عمومی (سالانه) به 2.2% تعدیل شد، اندکی کمتر از 2.3% پیش بینی ها اما بالاتر از 2.0% اکتبر. در مقیاس ماهانه، تورم 0.3-% کاهش یافت، مطابق با پیش بینی ها بود، اما کاهش قابل توجهی نسبت به افزایش 0.3% قبلی داشت. ارقام کاهش تورم حاکی از کاهش پویایی تقاضا است که به طور بالقوه بر چشم انداز سیاست های آتی بانک مرکزی اروپا تأثیر می گذارد.

در دسامبر 2024، شاخص وضعیت تجاری IFO آلمان از 85.6 در ماه قبل اندکی به 84.7 کاهش یافت که نشان دهنده یک محیط تجاری محتاطانه است. مؤلفه انتظارات تجاری نیز از 87.0 به 84.4 کاهش یافت که نشان دهنده عدم اطمینان فزاینده در مورد شرایط آینده است. با این حال، ارزیابی جاری از 84.3 به 85.1 بهبود جزئی داشت. در همین حال، احساسات اقتصادی ZEW به 15.7 افزایش یافت (از 7.4)، که نشان دهنده خوش بینی در میان تحلیلگران مالی است، علیرغم اینکه شرایط فعلی ZEW عمیقا منفی در 93.1- باقی مانده است. به طور کلی، نظرسنجی‌ها سیگنال‌های متفاوتی را نشان می‌دهند، با احساسات بهبود یافته برای آینده، در تقابل با مشکلات جاری در چشم‌انداز فعلی اقتصادی.

داده های تورم آلمان در ماه نوامبر با انتظارات مطابقت داشت که نشان دهنده ثبات در فشار قیمت ها بود. شاخص قیمت مصرف کننده (CPI) کاهش ماهانه 0.2 درصدی را نشان داد که با پیش بینی ها مطابقت داشت و رشد 0.4 درصدی اکتبر را معکوس کرد. در مقیاس سالانه، تورم مصرف کننده مطابق با پیش بینی های بازار و کمی بالاتر از 2.0 درصد در ماه قبل، 2.2% بود. این داده ها نشان دهنده روندهای تورمی متوسط ​​در شرایط ضعیف اقتصادی است.

قیمت‌های تولیدکننده در منطقه یورو در ماه اکتبر با PPI (ماهانه) 0.4% افزایش یافت، که با انتظارات مطابقت داشت و از کاهش -0.6% در سپتامبر برگشت. در مقیاس سالانه (YoY)، تورم تولید کننده 3.2- درصد کاهش یافت، اندکی کمتر از افت -3.4 درصد در سپتامبر.

افزایش ماهانه منعکس کننده افزایش هزینه های بنیادی است، در حالی که کاهش سالانه نشان دهنده اثرات ماندگار کاهش قیمت های قبلی است. داده‌ها حاکی از تثبیت تدریجی قیمت‌های تولیدکننده در میان شرایط اقتصادی نامتوازن است.