اکونو تیکر

آخرین حراج‌های اوراق ایتالیا از رشد هزینه استقراض دولت خبر داد. بازده حراج BTP پنج‌ساله به 3.48 درصد و بازده حراج BTP ده‌ساله به 4.09 درصد رسید؛ در حالی که ارقام قبلی به‌ترتیب 2.62 درصد و 3.31 درصد بودند. این حرکت نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای خرید بدهی میان‌مدت و بلندمدت ایتالیا بازده به‌مراتب بالاتری مطالبه کرده‌اند.

منبع: وزارت اقتصاد و دارایی ایتالیا (MEF) — اداره خزانه‌داری، نتایج حراج. 

وضعیت تجاری ایتالیا با کشورهای خارج از اتحادیه اروپا در فوریه به‌طور محسوسی بهتر شد. مازاد تراز تجاری غیر-EU به 5.53 میلیارد یورو رسید، در حالی که رقم قبلی 2.23 میلیارد یورو بود. Istat اعلام کرد صادرات به بازارهای غیراروپایی 2.5 درصد نسبت به سال قبل افزایش یافت و واردات 0.4 درصد کاهش پیدا کرد؛ موضوعی که باعث شد مازاد تجاری به‌طور قابل‌توجهی بزرگ‌تر شود.

منبع: Istat — تجارت خارجی با کشورهای خارج از اتحادیه اروپا، فوریه 2026. 

داده‌های اولیه تورم اسپانیا در مارس از بازگشت فشار قیمتی خبر داد. تورم سرفصل CPI به 3.3 درصد سالانه رسید، HICP نیز 3.3 درصد ثبت شد و تورم هسته در 2.7 درصد ثابت ماند. در مقیاس ماهانه نیز CPI معادل 1.0 درصد و HICP برابر با 1.5 درصد افزایش یافت. این انتشار نشان می‌دهد تورم در مارس دوباره تقویت شده، هرچند تورم هسته تغییری نکرده است.

منبع: مؤسسه ملی آمار اسپانیا (INE) — برآورد اولیه شاخص قیمت مصرف‌کننده، مارس 2026. 

والدیس دومبروفسکیس، کمیسر اقتصادی اتحادیه اروپا، هشدار داد که جنگ مرتبط با ایران می‌تواند اقتصاد اتحادیه اروپا را به سمت رکود تورمی سوق دهد؛ زیرا افزایش قیمت انرژی، چشم‌انداز اقتصادی این بلوک را تیره‌تر کرده است. او گفت حتی یک اختلال کوتاه‌مدت در عرضه انرژی می‌تواند رشد اقتصادی اتحادیه اروپا در سال ۲۰۲۶ را ۰.۴ واحد درصد کاهش دهد و تورم را تا ۱ واحد درصد افزایش دهد، در حالی که یک شوک طولانی‌تر می‌تواند رشد را در سال‌های ۲۰۲۶ و ۲۰۲۷ هر کدام ۰.۶ واحد درصد پایین بیاورد.

دومبروفسکیس تاکید کرد که تهدید اصلی از شوک قیمت انرژی ناشی می‌شود؛ شوکی که عدم قطعیت عمیقی را بر چشم‌انداز اقتصاد اروپا حاکم کرده است. این هشدار، نگرانی گسترده‌تری را در بروکسل برجسته می‌کند که جنگ ممکن است اتحادیه اروپا را هم‌زمان با رشد ضعیف‌تر و تورم بالاتر روبه‌رو کند.

منبع: رویترز 

آخرین حراج BOT شش‌ماهه ایتالیا با بازده 2.482 درصدی انجام شد که بالاتر از 2.032 درصد قبلی بود؛ بر اساس داده‌ای که شما فرستادید. این بازده بالاتر نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای نگهداری اوراق کوتاه‌مدت دولت ایتالیا بازده بیشتری مطالبه کرده‌اند؛ موضوعی که به افزایش هزینه تامین مالی در سررسیدهای کوتاه و فضای محتاطانه‌تر نرخ‌ها برای بدهی دولت ایتالیا اشاره دارد. خزانه‌داری ایتالیا نیز حراج BOT شش‌ماهه را در فهرست عملیات بدهی مارس 2026 قرار داده بود.

منبع: وزارت اقتصاد و دارایی ایتالیا (MEF) — نتایج حراج BOT شش‌ماهه. 

داده‌های تازه اعتماد در ایتالیا تصویری ترکیبی از اقتصاد داخلی ارائه کرد. در داده‌ای که شما فرستادید، اعتماد کسب‌وکار در مارس از 88.5 به 88.8 افزایش یافت و نشان داد بنگاه‌ها اندکی کمتر بدبین شده‌اند. اما اعتماد مصرف‌کننده از 97.4 به 92.6 سقوط کرد که از افت محسوس‌تر روحیه خانوارها خبر می‌دهد. این ترکیب نشان می‌دهد احساس شرکت‌ها کمی باثبات‌تر شده، اما مصرف‌کنندگان نسبت به چشم‌انداز اقتصادی محتاط‌تر شده‌اند.

منبع: Istat — اعتماد مصرف‌کننده و کسب‌وکار، مارس 2026. 

اقتصاد اسپانیا در سه‌ماهه پایانی 2025 مومنتوم خود را حفظ کرد. تولید ناخالص داخلی در سه‌ماهه چهارم 0.8 درصد نسبت به فصل قبل رشد کرد و مطابق انتظار بود، در حالی که رشد سالانه در سطح 2.7 درصد تأیید شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد اسپانیا همچنان یکی از اقتصادهای نسبتاً قوی‌تر اروپا باقی مانده است. این ترکیب حاکی از آن است که تقاضای داخلی با وجود فضای نرم‌تر در سطح منطقه یورو، همچنان مقاوم مانده است.

منبع: مؤسسه ملی آمار اسپانیا (INE) — حساب‌های ملی فصلی، سه‌ماهه چهارم 2025. 

نظرسنجی‌های ماه مارس فرانسه از ادامه فضای محتاطانه در اقتصاد داخلی حکایت داشت. شاخص نظرسنجی کسب‌وکار فرانسه از 102 به 99 کاهش یافت و اعتماد مصرف‌کننده نیز در سطح ضعیف 89 قرار گرفت، در حالی که رقم قبلی 91 بود. در مجموع، این ارقام نشان می‌دهد هم بنگاه‌ها و هم خانوارها همچنان محتاط هستند؛ به‌طوری‌که احساس کسب‌وکار به زیر مرز خنثی 100 افت کرده و روحیه مصرف‌کننده نیز پایین مانده است.

منبع: INSEE — نظرسنجی‌های ماهانه تمایلات کسب‌وکار؛ نظرسنجی ماهانه اعتماد مصرف‌کننده.

شاخص اعتماد مصرف‌کننده GfK آلمان برای ماه آوریل از 24.8- به 28.0- کاهش یافت و ضعیف‌تر از انتظار ظاهر شد؛ موضوعی که نشان می‌دهد فضای روانی خانوارها بار دیگر بدتر شده است. این افت حاکی از آن است که نگرانی درباره قیمت انرژی و نااطمینانی گسترده‌تر همچنان بر تمایل مصرف‌کنندگان به هزینه‌کرد فشار وارد می‌کند.

منبع: GfK / مؤسسه تصمیم‌گیری نورنبرگ (NIM)؛ رویترز. 

جدیدترین حراج اوراق 30 ساله Bund آلمان با بازده 3.420 درصدی انجام شد که اندکی کمتر از 3.450 درصد قبلی بود. با وجود این افت محدود، سطح بازده همچنان بالا باقی مانده و نشان می‌دهد هزینه استقراض بلندمدت آلمان هنوز تحت تاثیر قیمت‌گذاری محتاطانه بازار نسبت به تورم، حجم انتشار و ریسک نرخ‌های بلندمدت قرار دارد.

منبع: آژانس مالی آلمان (Deutsche Finanzagentur) — نتایج انتشار اوراق دولتی فدرال آلمان. 

آخرین حراج اوراق دو‌ساله CTZ ایتالیا با بازده 2.890 درصدی انجام شد که بالاتر از 2.150 درصد قبلی بود و نشان داد سرمایه‌گذاران برای نگهداری اوراق کوتاه‌مدت دولت ایتالیا بازده بیشتری مطالبه کرده‌اند. این حرکت به افزایش هزینه تامین مالی در بخش کوتاه‌مدت و قیمت‌گذاری محتاطانه‌تر بازار نسبت به ریسک و نرخ‌ها در بدهی ایتالیا اشاره دارد.

منبع: وزارت اقتصاد و دارایی ایتالیا (MEF) — نتایج حراج اوراق دو‌ساله CTZ. 

شاخص انتظارات ZEW سوئیس در ماه مارس از 9.8 به 35.0- سقوط کرد و از افت شدید احساس سرمایه‌گذاران خبر داد. این شاخص که از سوی UBS و CFA Society Switzerland منتشر می‌شود، نشان می‌دهد فعالان بازارهای مالی نسبت به چشم‌انداز شش‌ماهه اقتصاد به‌مراتب محتاط‌تر شده‌اند و قرائت مارس به پایین‌ترین سطح حدود شش ماه اخیر رسیده است.

منبع: UBS و CFA Society Switzerland — نظرسنجی احساس اقتصادی سوئیس، بر اساس انتشارهای داده بازار.