اکونو تیکر

آخرین حراج اوراق 30 ساله آلمان با بازدهی 3.450 درصد انجام شد که اندکی پایین‌تر از رقم قبلی 3.470 درصد بود. این کاهش جزئی نشان می‌دهد هزینه استقراض بلندمدت دولت آلمان در این حراج کمی پایین‌تر آمده و سرمایه‌گذاران با بازدهی اندکی کمتر حاضر به نگهداری اوراق بسیار بلندمدت شده‌اند. این حرکت به بهبود خفیف تقاضا در انتهای بلند منحنی بازده اشاره دارد.

منبع: Deutsche Finanzagentur

داده‌های نظرسنجی ماه مارس از افت شدید احساسات آینده‌نگر در اروپا خبر داد. شاخص احساسات اقتصادی ZEW منطقه یورو به 8.5- سقوط کرد، در حالی که رقم قبلی 39.4 بود و بازار انتظار 26.5 را داشت. در آلمان نیز شاخص احساسات اقتصادی ZEW از 58.3 به 0.5- کاهش یافت و بسیار ضعیف‌تر از پیش‌بینی 39.0 منتشر شد. تنها نکته نسبتاً مثبت، شاخص شرایط فعلی آلمان بود که از 65.9- به 62.9- بهبود یافت و بهتر از انتظار 67.1- قرار گرفت. در مجموع، این داده‌ها نشان می‌دهد اعتماد به چشم‌انداز اقتصادی به‌شدت تضعیف شده، حتی اگر ارزیابی از شرایط فعلی اندکی بهتر شده باشد.

منبع: ZEW

داده‌های تورمی فوریه ایتالیا نشان داد روند قیمت‌ها تقویت شده، اما ارقام نهایی کمی پایین‌تر از پیش‌بینی بازار قرار گرفتند. شاخص HICP در مقیاس ماهانه 0.5 درصد و در مقیاس سالانه 1.5 درصد رشد کرد، در حالی که بازار به ترتیب انتظار 0.6 درصد و 1.6 درصد را داشت. CPI ملی نیز 0.7 درصد ماهانه و 1.5 درصد سالانه افزایش یافت که هر دو اندکی کمتر از پیش‌بینی‌ها بود، اما نسبت به ارقام قبلی 0.4 درصد و 1.0 درصد همچنان بهبود نشان داد. هم‌زمان، CPI بدون دخانیات به 1.1 درصد سالانه از 0.8 درصد افزایش یافت. پیام کلی این داده‌ها آن است که تورم در ایتالیا دوباره در حال بالا رفتن است، اما نه به اندازه‌ای که بازار را با شگفتی صعودی روبه‌رو کند.

منبع: Istat

داده‌های فوریه سوئیس نشان داد فشار قیمتی در سطوح تولیدی بار دیگر ضعیف‌تر شده است. شاخص قیمت تولیدکننده در مقیاس ماهانه 0.3- درصد کاهش یافت که بدتر از انتظار 0.0 درصدی بود و نسبت به رقم قبلی 0.2- درصد نیز افت بیشتری را نشان داد. در مقیاس سالانه نیز PPI به 2.7- درصد رسید، در حالی که رقم قبلی 2.2- درصد بود. این داده‌ها نشان می‌دهد تورم در لایه‌های بالادستی اقتصاد همچنان به‌طور واضح منفی است و فشارهای قیمتی در سوئیس در سطح تولیدکننده هنوز نرم باقی مانده‌اند.

منبع: اداره فدرال آمار سوئیس

نتایج تازه حراج اوراق کوتاه‌مدت فرانسه تصویری ترکیبی اما در مجموع نسبتاً باثبات و بالا از بازدهی‌ها نشان داد. بازدهی اوراق 12 ماهه BTF به 2.353 درصد از 2.339 درصد افزایش یافت و بازدهی اوراق 3 ماهه BTF نیز از 2.097 درصد به 2.108 درصد رسید. در مقابل، بازدهی اوراق 6 ماهه BTF اندکی از 2.217 درصد به 2.199 درصد کاهش یافت. این حراجی نشان می‌دهد هزینه تأمین مالی کوتاه‌مدت دولت فرانسه همچنان در سطح نسبتاً بالایی باقی مانده، هرچند شرایط تقاضا به اندازه‌ای باثبات بوده که فقط نوسانات محدودی در منحنی کوتاه‌مدت ایجاد شود. در عمل، این نتیجه به بازاری پولی اشاره دارد که هنوز نسبتاً فشرده است و نشانه‌ای از افت شدید نرخ‌های کوتاه‌مدت ارائه نمی‌کند.

منبع: آژانس خزانه‌داری فرانسه

نتایج تازه حراج اوراق بدهی آلمان نشان داد بازدهی استقراض کوتاه‌مدت افزایش یافته است؛ به‌طوری‌که بازدهی حراج Bubill دوازده‌ماهه به 2.270 درصد از 1.985 درصد رسید و بازدهی Bubill شش‌ماهه نیز از 1.986 درصد به 2.121 درصد افزایش یافت. این حرکت نشان می‌دهد بازار برای اوراق کوتاه‌مدت، جبران بازدهی بیشتری مطالبه کرده است. هم‌زمان، کل دارایی‌های ذخیره‌ای اتحادیه اروپا به 2,046.00 میلیارد افزایش یافت، در حالی که رقم قبلی 1,987.13 میلیارد بود؛ موضوعی که از رشد محسوس ذخایر در سطح اتحادیه حکایت دارد. در مجموع، این داده‌ها به شرایط تأمین مالی کوتاه‌مدت سخت‌تر در آلمان و در عین حال موقعیت ذخایر قوی‌تر در سطح اتحادیه اروپا اشاره دارد.

منبع: Deutsche Bundesbank؛ بانک مرکزی اروپا

مازاد حساب جاری بدون تعدیل فصلی آلمان در ژانویه ۲۰۲۶ به ۱۷.۱ میلیارد یورو رسید که نسبت به ۱۶.۱ میلیارد یورو در دسامبر ۲۰۲۵ افزایش نشان می‌دهد؛ طبق داده‌های رسمی دویچه بوندس‌بانک. این حرکت از بهبود ملایم در تراز خارجی آلمان در آغاز سال خبر می‌دهد و نشان می‌دهد جریان کلی درآمدی و تجاری این کشور، با وجود ضعف گسترده‌تر رشد در اروپا، همچنان تا حدی حمایتی مانده است.

منبع: Deutsche Bundesbank. 

تولید صنعتی منطقه یورو در ماه ژانویه ۱.۵ درصد نسبت به ماه قبل و ۱.۲ درصد نسبت به سال قبل کاهش یافت و به‌طور محسوسی پایین‌تر از انتظارات بازار قرار گرفت؛ موضوعی که نشان می‌دهد بخش کارخانه‌ای اروپا حتی پیش از شوک جدید انرژی ناشی از تحولات خاورمیانه نیز در وضعیت ضعیفی قرار داشته است. این داده‌ها از شروعی نرم برای بخش تولید منطقه یورو در سال ۲۰۲۶ حکایت دارد؛ در حالی که فشار بر بخش‌های حساس به رشد همچنان ادامه دارد.

منبع: یورواستات. 

بخش صنعتی ایتالیا در آغاز سال همچنان ضعیف باقی ماند. تولیدات صنعتی در ژانویه ۰.۶ درصد ماهانه کاهش یافت و به پیش‌بینی رشد ۰.۴ درصدی نرسید، در حالی که در مقیاس سالانه نیز ۰.۶ درصد افت ثبت شد؛ این در حالی است که بازار انتظار رشد ۰.۸ درصدی داشت. این ارقام نشان می‌دهد پایه تولیدی ایتالیا همچنان تحت فشار است و فعالیت صنعتی پس از روند ضعیف قبلی، دوباره افت کرده است.

منبع: Istat

داده‌های تورمی فوریه اسپانیا نشان داد فشارهای قیمتی باثبات مانده، اما هنوز نسبتاً بالا است. تورم سالانه CPI روی ۲.۳ درصد ثابت ماند، در حالی که HICP برابر با ۲.۵ درصد سالانه و تورم هسته برابر با ۲.۷ درصد سالانه ثبت شد. در مقیاس ماهانه نیز هم CPI و هم HICP ۰.۴ درصد رشد کردند و از افت ماهانه قبلی فاصله گرفتند. این ارقام نشان می‌دهد اسپانیا اواخر زمستان را با تورمی نسبتاً باثبات آغاز کرده، در حالی که فشار قیمت‌ها در بخش هسته همچنان کمی بالاتر از تورم اصلی مانده است.

منبع: INE (مؤسسه ملی آمار اسپانیا)

داده نهایی تورم فرانسه در فوریه از یک بازگشت روشن خبر داد. CPI در مقیاس ماهانه ۰.۶ درصد و در مقیاس سالانه ۰.۹ درصد رشد کرد، در حالی که HICP نیز ۰.۷ درصد ماهانه و ۱.۱ درصد سالانه افزایش یافت. این ارقام تأیید می‌کند که تورم فرانسه در فوریه تقویت شده، هرچند سطح کلی آن در مقایسه با دوره‌های اخیر همچنان نسبتاً ملایم مانده است.

منبع: INSEE. 

فشار قیمتی در بخش عمده‌فروشی آلمان در فوریه تقویت شد و WPI در مقیاس ماهانه ۰.۶ درصد و در مقیاس سالانه ۱.۲ درصد افزایش یافت. به این ترتیب، نرخ سالانه نسبت به ژانویه بدون تغییر ماند، اما رشد ماهانه قوی‌تر بود و از بازگشت مومنتوم کوتاه‌مدت قیمت‌ها در زنجیره توزیع خبر داد.

منبع: Destatis.