اکونو تیکر

مسیر تورم در زنجیره تولید سوئیس در ژانویه همچنان کم‌فشار بود؛ قیمت‌های تولیدکننده دوباره افت کرد و PPI سالانه منفی‌تر باقی ماند، در حالی که حجم پول گسترده اندکی افزایش یافت.

• PPI (ماهانه، ژانویه): -0.2% در برابر انتظار 0.1% (رقم قبلی -0.2%)
• PPI (سالانه، ژانویه): -2.2% (رقم قبلی -1.8%)
• حجم پول M3 (ژانویه): 1,212.0B (رقم قبلی 1,209.0B)

این ترکیب نشان‌دهنده تداوم کاهش فشارهای قیمتی در بخش بالادستی است و از منظر کلان می‌تواند به نفع یک فضای مایل به انبساط باشد، حتی با وجود افزایش جزئی M3.

منبع: انتشار رسمی داده‌های قیمت تولیدکننده و حجم پول سوئیس (آمار رسمی/داده‌های بانک مرکزی)

رییس دفتر تهران شبکه RT به نقل از یک منبع نظامی اعلام کرد آمریکا ممکن است مأموریت حمله احتمالی به ایران را به اسرائیل واگذار کند—اقدامی که در این گزارش به‌عنوان تلاش واشینگتن برای انتقال هزینه‌های سیاسی و نظامی اقدام مستقیم از دوش خود توصیف شده است. بر اساس این ادعا، آمریکا می‌کوشد از اینکه «آغازگر جنگ» معرفی شود پرهیز کند، در حالی که به‌عنوان حامی مؤثر تهاجمی و دفاعی برای اسرائیل عمل می‌کند. همچنین گفته شد ایران هر اقدام نظامی نتانیاهو را هماهنگ با اراده سیاسی ترامپ می‌داند. در این ادعا، تأیید رسمی از سوی مقام‌های آمریکا یا اسرائیل ذکر نشده است.

منبع: RT (دفتر تهران)، به نقل از یک منبع نظامی نامشخص.

PMIهای اولیه منطقه یورو در فوریه از بهبود نبض فعالیت خبر دادند و بخش تولید به محدوده رشد برگشت. PMI تولید به 50.8 رسید (در برابر 49.9 انتظار؛ قبلی 49.5). PMI خدمات کمی به 51.8 کاهش یافت (در برابر 51.9 انتظار؛ قبلی 51.6) و PMI ترکیبی به 51.9 افزایش پیدا کرد (در برابر 51.5 انتظار؛ قبلی 51.3).

نگاه بازار: بازگشت تولید یک نکته مثبت مهم برای روایت رشد است، هرچند شتاب خدمات اندکی سردتر شد.

منبع: PMI اولیه HCOB / S&P Global.

PMIهای اولیه فوریه آلمان تصویر قوی‌تری نشان دادند؛ به‌ویژه با بازگشت بخش تولید به محدوده رشد. PMI تولید به 50.7 رسید (قبلی 49.1؛ پیش‌بینی 49.6)، PMI خدمات به 53.4 افزایش یافت (قبلی 52.4؛ پیش‌بینی 52.4) و PMI ترکیبی نیز به 53.1 صعود کرد (قبلی 52.1؛ پیش‌بینی 52.3).

منبع: PMI اولیه HCOB / S&P Global.

PMIهای اولیه فوریه فرانسه نشان دادند اقتصاد هنوز کمی زیر مرز رشد است و ضعف اصلی از سمت تولید می‌آید. PMI خدمات به 49.6 بهبود یافت (قبلی 48.4؛ پیش‌بینی 49.1)، اما PMI تولید به 49.9 کاهش پیدا کرد (قبلی 51.2؛ پیش‌بینی 50.9). PMI ترکیبی نیز به 49.9 رسید (قبلی 49.1؛ پیش‌بینی 49.7) که همچنان از انقباض خفیف حکایت دارد.

منبع: PMI اولیه HCOB / S&P Global.

داده‌های قیمت تولیدکننده آلمان در ژانویه ضعیف‌تر از انتظار منتشر شد و سیگنال کاهش تورم در سطح تولید را تقویت کرد. PPI ماهانه -۰.۶٪ ثبت شد (در برابر +۰.۳٪ انتظار؛ قبلی -۰.۲٪) و PPI سالانه -۳.۰٪ بود (در برابر -۲.۱٪ انتظار؛ قبلی -۲.۵٪).

نگاه بازار: افت PPI می‌تواند فشار تورمی زنجیره‌ای را کم کند و در صورت انتقال به CPI، به نفع سناریوی متمایل به انبساط در ECB باشد.

منبع: اداره آمار فدرال آلمان (Destatis).

اعتماد مصرف‌کننده منطقه یورو در فوریه (برآورد اولیه) -۱۲.۲ ثبت شد؛ کمی بهتر از -۱۲.۴ قبلی اما ضعیف‌تر از -۱۲.۰ مورد انتظار. این سطح نشان می‌دهد خانوارها همچنان محتاط هستند و انتظارات تقاضا محدود می‌ماند.

منبع: کمیسیون اروپا (DG ECFIN) — شاخص اعتماد مصرف‌کننده.

تراز تجاری اسپانیا در دسامبر همچنان منفی بود و -۵.۵۷ میلیارد یورو ثبت شد (در مقایسه با -۵.۶۸ میلیارد قبلی که از نظر سطح کسری کمی بهتر است).

نگاه بازار: تداوم کسری تجاری تمرکز را روی واردات انرژی و شرایط تقاضای خارجی حفظ می‌کند.

منبع: وزارت اقتصاد، تجارت و کسب‌وکار اسپانیا / داده‌های گمرکی.

تولید بخش ساخت‌وساز در منطقه یورو در دسامبر ۰.۸۸٪ افزایش یافت و افت -۱.۵۴٪ ماه قبل را جبران کرد؛ نشانه‌ای از تثبیت نسبی در پایان سال برای بخشی که به نرخ بهره حساس است.

نگاه بازار: بازگشت ساخت‌وساز می‌تواند به روایت رشد کمک کند، اما تداوم آن به شرایط تأمین مالی و سفارش‌های جدید وابسته است.

منبع: یورواستات (Eurostat).

حراج اوراق بدهی دولتی اسپانیا تصویر دوگانه‌ای داشت. بازده حراج اوراق ۵ساله روی ۲.۵۷۷٪ نشست (بالاتر از ۲.۵۱۲٪ قبلی)، در حالی‌که حراج اوراق ۱۰ساله به ۳.۱۶۷٪ کاهش یافت (از ۳.۲۲۳٪). حراج اوراق ۳ساله نیز پایین‌تر و برابر ۲.۲۷۳٪ ثبت شد (در برابر ۲.۳۴۱٪ قبلی).

نگاه بازار: این تغییرات نشان می‌دهد در بخش میانی منحنی یک بازقیمت‌گذاری موضعی رخ داده، در حالی‌که سررسیدهای کوتاه‌تر و بلندتر بازده نرم‌تری داشتند؛ بنابراین اسپردهای اسپانیا همچنان زیر نظر می‌ماند.

منبع: خزانه‌داری اسپانیا (Tesoro Público).

وضعیت خارجی منطقه یورو در دسامبر بهتر شد و مازاد حساب جاری به ۱۴.۶ میلیارد یورو افزایش یافت (در برابر ۹.۸ میلیارد انتظار؛ قبلی ۸.۹ میلیارد). رقم بدون تعدیل فصلی نیز ۳۴.۶ میلیارد یورو ثبت شد (قبلی ۱۲.۹ میلیارد)، که از تقویت مازاد خارجی در پایان سال حکایت دارد.

منبع: بانک مرکزی اروپا (ECB).

تراز تجاری سوئیس در ژانویه به شکل محسوسی بهتر شد و به ۳.۸۱۸ میلیارد فرانک رسید (قبلی ۰.۹۳۴ میلیارد)، که می‌تواند سهم صادرات خالص را در ابتدای سال تقویت کند. اما در بخش واقعی اقتصاد، تصویر نرم‌تر بود: تولیدات صنعتی (سالانه) در Q4 برابر -۰.۷۰٪ ثبت شد (قبلی +۲.۰۰٪) و از انقباض تولید حکایت دارد؛ حتی در حالی‌که تجارت خارجی بهبود یافته است.

منبع: اداره فدرال گمرک و امنیت مرزی سوئیس (تراز تجاری)؛ اداره آمار فدرال سوئیس (تولید صنعتی).