translate
English
پارسی
پارسی
Englishپارسی
پارسی
Englishپارسی
EnglishپارسیEnglishپارسیدادههای ژوئن فراتر از انتظار بود. شاخص خدمات ۰٫۴٪ ماهانه رشد کرد (بالاتر از انتظار ۰٫۲٪ و مشابه مه). تولیدات صنعتی ۰٫۷٪ ماهانه و ۰٫۲٪ سالانه افزایش یافت و افت ماه قبل را جبران کرد. تولیدات کارخانه‌ای ۰٫۵٪ ماهانه بالا رفت و رشد سالانه آن صفر شد (پس از ۱٫۰٪ قبلی). این ترکیب از شتاب‌گیری اواخر فصل دوم حکایت دارد؛ تعمیرات، نگهداری و خدمات مصرف‌محور ضعف قبلی در کالا را پوشش داد.
چیست:
شاخص خدمات خروجی بخش‌های خدماتی را می‌سنجد؛ تولیدات صنعتی و تولیدات کارخانه‌ای خروجی معدنی، خدمات انرژی و کارخانجات را نشان می‌دهد.
اثر احتمالی:
قدرت‌گیری ژوئن از رشد کوتاه‌مدت GDP پشتیبانی و می‌تواند انتظار کاهش سریع نرخ‌ها را تعدیل کند؛ پوند و سهام چرخه‌ای اندکی تقویت و بازده اوراق ممکن است کمی بالاتر بماند.
سرمایه‌گذاری بنگاه‌ها در بریتانیا در سه‌ماهه دوم ۴.۰٪- نسبت به فصل قبل کاهش یافت (در برابر انتظار +۰.۱٪) و رشد ۳.۹٪ فصل اول را معکوس کرد؛ رشد سالانه نیز به زحمت ۰.۱٪ ثبت شد (از ۶.۱٪). در مقابل، تولیدات در بخش ساخت‌وساز در ژوئن ۰.۳٪ ماهانه و ۱.۵٪ سالانه افزایش یافت و از فعالیت‌های تعمیر و نگهداری نیرو گرفت. این واگرایی نشان می‌دهد شرکت‌ها در هزینه‌های سرمایه‌ای بزرگ محتاط مانده‌اند، هرچند فعالیت‌های ساختمانی در تابستان به ثبات رسیده است.
چیست:
«سرمایه‌گذاری بنگاه‌ها» مخارج شرکت‌ها برای ماشین‌آلات، ساختمان و نرم‌افزار را می‌سنجد؛ «خروجی ساخت‌وساز» ارزش کار انجام‌شده در مسکن، زیرساخت و پروژه‌های تجاری است.
اثر احتمالی:
کاهش سرمایه‌گذاری ریسک افت بهره‌وری و رشد میان‌مدت را بالا می‌برد و لزوم مشوق‌های هدفمند را تقویت می‌کند؛ رشد ملایم ساخت‌وساز می‌تواند به GDP کوتاه‌مدت کمک کند، اما بدون احیای سرمایه‌گذاری، بهبود شکننده می‌ماند.
تراز قیمت مسکن RICS در ژوئیه از منفی ۷٪ به منفی ۱۳٪ کاهش یافت و نشان داد سهم بیشتری از ارزیابان از افت قیمت خبر می‌دهند. پرس‌وجوهای خریداران و معاملات قطعی به‌دلیل نرخ‌های بالای وام مسکن پایین ماند و عرضه فقط اندکی بهتر شد.
چیست: شاخصی انتشاری از گزارش ارزیابان درباره تغییر قیمت؛ زیر صفر یعنی افت غالب است.
اثر احتمالی: ضعف احساسات می‌تواند معاملات را کاهش دهد، فعالیت ساخت‌وساز را محدود کند و فشار تورمی مسکن را فروبنشاند.
در آخرین حراج اوراق قرضه دولتی ۵ ساله بریتانیا، بازده متوسط به ۴٫۰۲۲٪ رسید که نسبت به رقم قبلی ۴٫۰۷۸٪ اندکی کاهش یافته و نشان‌دهنده کاهش جزئی هزینه‌های استقراض دولت در حالی است که تقاضا همچنان ثابت مانده است.
رشد دستمزدها در بریتانیا در ماه ژوئن ثابت ماند، به‌طوری که میانگین درآمد بدون احتساب پاداش‌ها در سطح ۵٫۰٪ سالانه حفظ شد و با احتساب پاداش‌ها کمی کاهش یافت و به ۴٫۶٪ رسید. تعداد متقاضیان بیمه بیکاری در ماه ژوئیه با کاهش ۶٫۲ هزار نفر، برخلاف پیش‌بینی افزایش، کاهش یافت، در حالی که اشتغال در سه‌ماهه منتهی به ژوئن ۲۳۸ هزار نفر افزایش داشت. نرخ بیکاری نیز در سطح ۴٫۷٪ باقی ماند که نشان‌دهنده ثبات بازار کار با وجود عدم قطعیت‌های اقتصادی گسترده‌تر است.
شاخص فروش خرده‌فروشی BRC در بریتانیا در ماه جولای رشد ۱٫۸ درصدی را نسبت به سال قبل نشان داد که کمتر از ۲٫۷ درصد ماه ژوئن و پایین‌تر از پیش‌بینی ۲٫۱ درصد بود. این داده‌ها نشان‌دهنده کاهش سرعت هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان در شرایط تداوم فشار هزینه‌های زندگی و کاهش تقاضا در تابستان است.
در جلسه اوت، کمیته سیاست پولی بانک مرکزی انگلستان با رأی ۵–۴ به نفع کاهش نرخ بهره بود، اما تصمیم کلی بر حفظ نرخ پایه در ۴٫۰۰٪ اتخاذ شد؛ این تصمیم مطابق انتظارات بازار و کمتر از ۴٫۲۵٪ قبلی است. هیچ عضوی به افزایش نرخ رأی نداد، ۴ عضو رأی به حفظ نرخ دادند و ۵ عضو خواهان کاهش بودند. کمیته به دلیل عدم قطعیت در زمینه تورم و رشد اقتصادی، ترجیح داد با احتیاط منتظر داده‌های جدید بماند.
این تصمیم چیست:
نرخ پایه بانک مرکزی معیار هزینه‌های تأمین مالی در اقتصاد بریتانیا است که بر وام‌ها، وام‌های مسکن و سپرده‌ها تأثیر می‌گذارد.
تأثیر احتمالی:
حفظ نرخ می‌تواند هزینه‌های استقراض را نسبت به سطوح قبلی کاهش دهد و از مصرف و سرمایه‌گذاری حمایت کند، ضمن اینکه گزینه کاهش نرخ در صورت وخامت شرایط اقتصادی باز نگه داشته شود. پوند ممکن است در فضای سیگنال‌های متناقض، نوسان داشته باشد.
نرخ متوسط وام مسکن در بریتانیا در ژوئیه با افزایش اندک از ۶٫۹۸٪ ژوئن به ۶٫۹۹٪ رسید که اولین رشد ماهانه از بهار تاکنون به‌شمار می‌رود. این افزایش جزئی ناشی از بالا ماندن هزینه تأمین مالی بانک‌ها در پی تورم پایدار و انتظارات بازار مبنی بر تثبیت نرخ‌های بهره توسط بانک مرکزی است. نرخ وام مسکن بر هزینه ماهانه اقساط خریداران خانه تأثیر مستقیم دارد و حتی تغییرات کوچک می‌تواند به‌طور محسوسی قدرت خرید متقاضیان را کاهش دهد. این روند ممکن است تقاضای مسکن و رشد قیمت‌ها را کند کند، زیرا خریداران بالقوه با مشکلات توانایی خرید مواجه می‌شوند. بانک‌ها و متقاضیان وام منتظر بررسی‌های نرخ در پاییز خواهند بود؛ افزایش هزینه‌های استقراض می‌تواند بر بازار مسکن و مخارج مصرفی تأثیرگذار باشد.
قیمت مسکن در بریتانیا در ژوئیه شتاب گرفت؛ شاخص هالیفاکس ۰٫۴٪ نسبت به ماه قبل افزایش یافت که بسیار بالاتر از ۰٫۱٪ در ژوئن و پیش‌بینی‌ها بود. رشد سالانه کمی کاهش یافت و به ۲٫۴٪ رسید (در مقابل ۲٫۷٪ ژوئن)، اما همچنان نشان‌دهنده افزایش قیمت‌ها در مقایسه با سال گذشته است. تقویت رشد ماهانه ناشی از افزایش تقاضای خریداران و کمبود عرضه، به‌ویژه در بازارهای حاشیه‌ای شهرها بود. ادامه رشد قیمت مسکن می‌تواند ثروت خانوارها را افزایش دهد اما فشار بر قدرت خرید متقاضیان را بیشتر می‌کند. با توجه به نرخ‌های بالای وام مسکن، خریداران بالقوه ممکن است با دشواری مواجه شوند. بانک مرکزی بریتانیا این داده‌ها را با دقت رصد خواهد کرد؛ زیرا فشار مداوم بر قیمت‌ها ممکن است به توازن بین رشد اقتصادی و کنترل تورم خدشه وارد کند.
شاخص PMI ساخت‌وساز S&P Global بریتانیا در ژوئیه به ۴۴٫۳ رسید که نسبت به ۴۸٫۸ در ژوئن افت شدیدی را نشان می‌دهد و بسیار پایین‌تر از پیش‌بینی ۴۸٫۹ است. این رقم حاکی از شدیدترین کاهش فعالیت از ابتدای سال ۲۰۲۴ است که ناشی از افت مداوم سفارش‌های جدید، شرایط مالی سخت‌تر و افزایش هزینه مواد اولیه است. شرکت‌ها به‌دلیل کاهش تقاضای مسکونی و تجاری، پروژه‌های خود را کاهش دادند. از آنجا که ساخت‌وساز سهم قابل‌توجهی در سرمایه‌گذاری و اشتغال دارد، این رکود می‌تواند رشد تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه سوم را تحت‌تأثیر قرار دهد. ضعف مستمر ممکن است سیاست‌گذاران را به حمایت هدفمند از توسعه‌دهندگان یا افزایش هزینه‌های زیرساختی برای تثبیت بخش و حفظ اشتغال وادارد.
بخش خدمات بریتانیا در ژوئیه با افتی ملایم روبه‌رو شد؛ شاخص مدیران خرید خدمات S&P Global از ۵۲٫۸ در ژوئن به ۵۱٫۸ رسید و با وجود کاهش، بالاتر از برآورد اولیه ۵۱٫۲ بود. شاخص ترکیبی، که خدمات و تولید را دربر می‌گیرد، از ۵۲٫۰ به ۵۱٫۵ کاهش یافت، اما نسبت به رقم اولیه ۵۱٫۰ بهتر بود. نظرسنجی نشان داد حجم سفارش‌های جدید برای نخستین‌بار از اواخر ۲۰۲۳ به زیر سطح ۵۰ سقوط کرد و شرکت‌ها به‌دلیل نااطمینانی جهانی، سفارشات را به تعویق انداختند. اشتغال با سریع‌ترین سرعت از فوریه کاهش یافت و شرکت‌ها با توقف استخدام و تعدیل نیرو هزینه‌ها را کنترل کردند. فشار هزینه‌های ورودی کاهش یافت اما همچنان بالاست و قیمت‌های فروش اندکی افزایش یافت. با وجود این شرایط، امیدواری کسب‌وکارها به آینده به‌دلیل کاهش نگرانی‌ها درباره تعرفه‌ها و انتظار برای کاهش نرخ بهره در اواخر سال افزایش یافت. شاخص بالای ۵۰ نشانهٔ رشد است؛ بنابراین این ارقام نشان می‌دهد اقتصاد بریتانیا هنوز رشد می‌کند اما شتاب آن کاهش یافته و ممکن است بانک مرکزی را به بررسی کاهش نرخ بهره وادارد.
ارقام کلیدی
معنا و تأثیر
افزایش فراتر از انتظار اعتبارات مصرفی، همراه با رشد ملایم نقدینگی پولی، نشان‌دهنده تقاضای قوی برای وام‌گیری خانوار و وفور نقدینگی در اقتصاد بریتانیا است.
واکنش بازار
پوند نزدیک به بالاترین سطوح چندماهه باقی ماند و قراردادهای آتی FTSE اندکی افزایش یافتند زیرا سرمایه‌گذاران از نشانه‌های تقاضای داخلی پایدار استقبال کردند.
چشم‌انداز
بازارها داده‌های تورم مصرف‌کننده و جلسه سیاست‌گذاری آگوست بانک مرکزی انگلستان را برای یافتن سرنخ‌هایی درباره تأثیر رشد اعتباری مداوم بر تصمیمات نرخ بهره دنبال خواهند کرد.