اکونو تیکر

در روز پنجشنبه، 18 ژوئن 2026، کانادا مزایده اوراق قرضه 30 ساله خود را برگزار کرد که منجر به بازدهی 3.783% شد. این کاهش از بازدهی قبلی 3.898% حکایت دارد. این مزایده منعکس کننده شرایط فعلی بازار و احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به بدهی‌های دولتی بلندمدت است.

تاثیر احتمالی بر بازار: کاهش بازدهی اوراق ممکن است نشان‌دهنده کمی کاهش اعتماد سرمایه‌گذاران به رشد اقتصادی بلندمدت باشد.

پرسش و پاسخ:

س: بازدهی اوراق قرضه 30 ساله کانادا در 18 ژوئن 2026 چه بود؟

ج: بازدهی 3.783% بود.

وضعیت کلی بازار: خنثی - کاهش جزئی در بازدهی نشان‌دهنده احساسات پایدار اما محتاطانه سرمایه‌گذاران است.

در تاریخ 18 ژوئن 2026، ایالات متحده داده‌های ادعای بیکاری خود را منتشر کرد که نشان‌دهنده 226,000 ادعای اولیه بیکاری برای هفته منتهی به 13 ژوئن است که با پیش‌بینی همخوانی دارد اما نسبت به 230,000 ادعای هفته قبل کاهش یافته است. ادعاهای ادامه‌دار بیکاری به 1.81 میلیون افزایش یافته که کمی بالاتر از پیش‌بینی 1.79 میلیون است. علاوه بر این، شاخص تولیدی فدرال فیلادلفیا به 10.3 افزایش یافته که از پیش‌بینی 9 فراتر رفته و نشان‌دهنده تغییر مثبت در احساسات تولیدی است. با این حال، میانگین 4 هفته‌ای ادعاهای بیکاری به 223,250 افزایش یافته که نشان‌دهنده نگرانی‌های احتمالی درباره روند بیکاری مداوم است.

تاثیر احتمالی بر بازار: خنثی

پرسش و پاسخ:

س: تعداد واقعی ادعاهای اولیه بیکاری در ایالات متحده برای هفته منتهی به 13 ژوئن 2026 چه بود؟

ج: تعداد واقعی ادعاهای اولیه بیکاری در ایالات متحده برای هفته منتهی به 13 ژوئن 2026 برابر با 226,000 بود.

س: شاخص تولیدی فدرال فیلادلفیا چگونه نسبت به پیش‌بینی‌ها عمل کرد؟

ج: شاخص تولیدی فدرال فیلادلفیا به 10.3 افزایش یافته که از پیش‌بینی 9 فراتر رفته است.

وضعیت کلی بازار: خنثی - سیگنال‌های مختلط از ادعاهای بیکاری و شاخص‌های تولیدی نشان‌دهنده چشم‌انداز محتاطانه است.

---

سطح اهمیت: بالا

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در روز چهارشنبه ۱۷ ژوئن ۲۰۲۶ به‌اتفاق آرا رأی داد که نرخ وجوه فدرال در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ بدون تغییر باقی بماند؛ تصمیمی که به‌طور گسترده انتظار می‌رفت. با این حال، بیانیه جدید و دات‌پلات به‌روزشده پیام کاملاً انقباضی به بازارها داد.

FOMC تحت ریاست جدید کوین وارش بیانیه‌ای کوتاه‌تر و بازطراحی‌شده منتشر کرد، راهنمایی آینده‌نگر سنتی را حذف کرد و در پایان با پیامی مستقیم اعلام کرد که کمیته «ثبات قیمت‌ها را محقق خواهد کرد.»

اصلی‌ترین سیگنال بازار از خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) یا همان دات‌پلات آمد. دات‌پلات جدید اکنون نرخ وجوه فدرال را در پایان ۲۰۲۶ در سطح ۳.۸٪ پیش‌بینی می‌کند، در حالی که در پیش‌بینی ماه مارس این رقم ۳.۴٪ بود. این تغییر به معنی یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در سال جاری است، در حالی که پیش‌بینی قبلی حداقل دو کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره را نشان می‌داد.

چرخش انقباضی قابل توجه بود: ۹ نفر از ۱۸ عضو FOMC اکنون انتظار دارند تا پایان سال نرخ بهره افزایش یابد. بازارها سریع واکنش نشان دادند؛ وال‌استریت افت کرد، دلار آمریکا جهش داشت و بازده اوراق خزانه به‌شدت بالا رفت.

وارش در نخستین کنفرانس خبری پس از تصمیم نیز از بازنگری‌های بزرگ در رویه‌های فدرال رزرو خبر داد. او گفت کارگروه‌هایی برای بررسی پنج حوزه کلیدی تشکیل می‌شود: ارتباطات فدرال رزرو، از جمله کنفرانس‌های خبری و دات‌پلات؛ ترازنامه؛ استفاده و اتکای بانک مرکزی به منابع داده موجود؛ بهره‌وری و اشتغال در عصر هوش مصنوعی؛ و چارچوب تورمی فدرال رزرو. وارش تأکید کرد بازنگری چارچوب تورمی شامل تغییر هدف تورمی ۲٪ فدرال رزرو نخواهد بود.

برای بازار کریپتو، پیام انقباضی فدرال رزرو فشار بیشتری بر دارایی‌های سفته‌بازانه وارد کرد. بیت‌کوین در ابتدای هفته از کاهش خروج سرمایه از ETFهای اسپات تا حدی حمایت شده بود، اما ETFهای اسپات بیت‌کوین همچنان پنج هفته متوالی خروج سنگین سرمایه را تجربه کرده‌اند.

اثر احتمالی بر بازار:

تصمیم فدرال رزرو یک توقف انقباضی بود. این تصمیم از دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه حمایت می‌کند، اما بر سهام، طلا و ارزهای دیجیتال فشار وارد می‌کند. حذف راهنمایی آینده‌نگر نیز ابهام را افزایش می‌دهد، زیرا بازارها از این پس باید بیشتر به داده‌های اقتصادی، دات‌پلات و چارچوب ارتباطی جدید وارش تکیه کنند.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا: خرید / صعودی، با حمایت از مسیر نرخ بهره بالاتر.
• اوراق خزانه آمریکا: فروش / نزولی، زیرا بازده‌ها با بازگشت انتظارات افزایش نرخ بالا می‌روند.
• وال‌استریت: فروش / نزولی، به‌ویژه برای سهام رشدی و فناوری حساس به نرخ بهره.
• طلا: فروش / نزولی، اگر دلار و بازده واقعی در سطوح بالا باقی بمانند.
• بیت‌کوین / کریپتو: فروش / نزولی، زیرا دارایی‌های سفته‌بازانه از انتظارات سیاست سخت‌گیرانه‌تر فدرال رزرو آسیب می‌بینند.
• چشم‌انداز فدرال رزرو: توقف انقباضی؛ فدرال رزرو اکنون نرخ را افزایش نداد، اما دات‌پلات ریسک افزایش نرخ در ۲۰۲۶ را دوباره وارد قیمت‌گذاری بازار کرد.

منبع: بیانیه FOMC، خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی و جزئیات کنفرانس خبری پس از نشست، بر اساس متن ارائه‌شده.

پرسش و پاسخ

سؤال: فدرال رزرو در روز چهارشنبه ۱۷ ژوئن ۲۰۲۶ چه تصمیمی گرفت؟

پاسخ: فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را بدون تغییر در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت.

سؤال: چرا تصمیم فدرال رزرو انقباضی ارزیابی شد؟

پاسخ: چون دات‌پلات جدید نرخ وجوه فدرال را در پایان ۲۰۲۶ در سطح ۳.۸٪ نشان داد که به معنی یک افزایش ۲۵ واحد پایه‌ای نرخ بهره در سال جاری است.

سؤال: چند عضو FOMC انتظار افزایش نرخ بهره در ۲۰۲۶ را دارند؟

پاسخ: ۹ نفر از ۱۸ عضو FOMC انتظار دارند تا پایان سال نرخ بهره افزایش یابد.

سؤال: بیانیه فدرال رزرو تحت ریاست کوین وارش چه تغییری داشت؟

پاسخ: فدرال رزرو بیانیه‌ای کوتاه‌تر منتشر کرد، راهنمایی آینده‌نگر را حذف کرد و با این جمله پایان داد که FOMC «ثبات قیمت‌ها را محقق خواهد کرد.»

سؤال: بازارها چگونه به چرخش انقباضی فدرال رزرو واکنش نشان دادند؟

پاسخ: وال‌استریت افت کرد، دلار آمریکا افزایش یافت و بازده اوراق خزانه جهش کرد.

سطح اهمیت: بالا

فدرال رزرو پس از بیانیه FOMC در ۱۷ ژوئن ۲۰۲۶ تصمیمات مربوط به اجرای سیاست پولی را اعلام کرد و تأیید کرد که نرخ‌های عملیاتی کلیدی بدون تغییر باقی می‌مانند.

هیئت‌مدیره فدرال رزرو به‌اتفاق آرا رأی داد که نرخ پرداختی به مانده ذخایر بانکی در سطح ۳.۶۵٪ حفظ شود؛ این تصمیم از ۱۸ ژوئن ۲۰۲۶ اجرایی خواهد شد. FOMC همچنین به میز عملیات بازار آزاد در فدرال رزرو نیویورک دستور داد عملیات لازم را برای حفظ نرخ وجوه فدرال در محدوده هدف ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ انجام دهد.

فدرال رزرو عملیات بازخرید یک‌شبه را با نرخ ۳.۷۵٪ و عملیات بازخرید معکوس یک‌شبه را با نرخ پیشنهادی ۳.۵۰٪ انجام خواهد داد. سقف هر طرف مقابل برای عملیات بازخرید معکوس نیز ۱۶۰ میلیارد دلار در روز تعیین شده است.

کمیته همچنین اعلام کرد در صورت لزوم، برای حفظ سطح کافی ذخایر، ممکن است دارایی‌های حساب بازار آزاد سیستم را از طریق خرید اسناد خزانه و در صورت نیاز سایر اوراق خزانه با سررسید باقی‌مانده سه سال یا کمتر افزایش دهد. فدرال رزرو همچنین تمام اصل پرداختی از دارایی‌های اوراق خزانه را در حراج‌ها تمدید می‌کند و همه اصل پرداختی از اوراق آژانسی را در اسناد خزانه سرمایه‌گذاری مجدد خواهد کرد.

در تصمیمی مرتبط، هیئت‌مدیره فدرال رزرو نیز به‌اتفاق آرا رأی داد که نرخ اعتبار اولیه در سطح ۳.۷۵٪ حفظ شود.

اثر احتمالی بر بازار:

جزئیات اجرای سیاست پولی نشان می‌دهد فدرال رزرو موضعی سخت‌گیرانه اما باثبات را حفظ کرده است. بدون تغییر ماندن نرخ ذخایر، نرخ بازخرید، نرخ بازخرید معکوس و نرخ اعتبار اولیه نشان‌دهنده نبود غافلگیری عملیاتی است، اما چارچوب کلی همچنان با یک توقف انقباضی و کنترل شرایط نقدینگی سازگار است.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا: خنثی تا کمی صعودی، زیرا سیاست پولی همچنان سخت‌گیرانه است.
• اوراق خزانه آمریکا: خنثی تا کمی نزولی، چون نرخ‌های سیاستی بالا می‌تواند از بازده‌ها حمایت کند.
• وال‌استریت: خنثی تا کمی منفی برای بخش‌های حساس به نرخ بهره.
• بازار پول: باثبات، زیرا فدرال رزرو ابزارهای لازم برای حفظ نرخ وجوه فدرال در محدوده ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ را تأیید کرد.
• بخش بانکی: خنثی تا کمی مثبت، زیرا ذخایر کافی و ابزارهای تأمین نقدینگی از شرایط بانکی حمایت می‌کنند.
• چشم‌انداز فدرال رزرو: توقف انقباضی؛ تغییر نرخ انجام نشد، اما اجرای سیاست همچنان سخت‌گیرانه باقی ماند.

منبع: تصمیمات اجرای سیاست پولی فدرال رزرو بر اساس متن ارائه‌شده.

پرسش و پاسخ

سؤال: فدرال رزرو درباره نرخ پرداختی به ذخایر بانکی چه تصمیمی گرفت؟

پاسخ: فدرال رزرو نرخ پرداختی به ذخایر بانکی را بدون تغییر در سطح ۳.۶۵٪ نگه داشت که از ۱۸ ژوئن ۲۰۲۶ اجرایی می‌شود.

سؤال: محدوده هدف نرخ وجوه فدرال پس از این تصمیم چقدر است؟

پاسخ: محدوده هدف نرخ وجوه فدرال در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ باقی ماند.

سؤال: نرخ عملیات بازخرید و بازخرید معکوس فدرال رزرو چقدر است؟

پاسخ: نرخ عملیات بازخرید یک‌شبه ۳.۷۵٪ و نرخ پیشنهادی بازخرید معکوس یک‌شبه ۳.۵۰٪ است.

سؤال: سقف هر طرف مقابل در عملیات بازخرید معکوس چقدر است؟

پاسخ: سقف هر طرف مقابل ۱۶۰ میلیارد دلار در روز تعیین شده است.

سؤال: آیا این تصمیم برای دلار آمریکا صعودی است یا نزولی؟

پاسخ: این تصمیم برای دلار خنثی تا کمی صعودی است، زیرا فدرال رزرو نرخ‌های عملیاتی را در سطوح بالا حفظ کرد و چارچوب سیاستی سخت‌گیرانه را ادامه داد.

سطح اهمیت: بالا

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) با رأی ۱۲ به صفر تصمیم گرفت محدوده هدف نرخ بهره فدرال را بدون تغییر در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ حفظ کند و بار دیگر سیاست حفظ ذخایر کافی در سیستم بانکی را تأیید کرد.

این تصمیم یک توقف انقباضی بود، زیرا پیش‌بینی‌های جدید نرخ بهره در افق کوتاه‌مدت افزایش یافت. پیش‌بینی نرخ بهره فعلی از ۳.۴٪ به ۳.۸٪ رسید، در حالی که پیش‌بینی سال اول از ۳.۱٪ به ۳.۶٪ افزایش یافت. پیش‌بینی سال دوم نیز از ۳.۱٪ به ۳.۴٪ رسید، اما پیش‌بینی بلندمدت بدون تغییر در سطح ۳.۱٪ باقی ماند.

در بیانیه خود، فدرال رزرو اعلام کرد فعالیت اقتصادی با وجود ابهام بالا، که بخشی از آن به درگیری در خاورمیانه مربوط است، با سرعتی solid در حال رشد است. سیاست‌گذاران همچنین تأکید کردند رشد بهره‌وری و سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای قوی است، رشد اشتغال با نیروی کار همگام بوده و نرخ بیکاری تغییر کمی داشته است.

با این حال، تورم همچنان نسبت به هدف ۲٪ فدرال رزرو بالا است؛ موضوعی که بخشی از آن به شوک‌های عرضه و افزایش قیمت در برخی بخش‌ها از جمله انرژی مربوط می‌شود. کمیته تأکید کرد که به تحقق ثبات قیمت‌ها متعهد است.

اثر احتمالی بر بازار:

بیانیه و پیش‌بینی‌ها برای دلار آمریکا حمایتی است، زیرا فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه داشت اما مسیر نرخ بهره بالاتری نسبت به قبل نشان داد. بازده اوراق خزانه ممکن است افزایش یابد، اگر بازار کاهش نرخ کمتر یا احتمال افزایش نرخ را قیمت‌گذاری کند. سهام می‌تواند از شرایط مالی سخت‌تر تحت فشار قرار گیرد و طلا در صورت تقویت دلار و بازده اوراق ممکن است ضعیف شود.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا: خرید / صعودی، با حمایت از پیش‌بینی‌های بالاتر نرخ بهره.
• اوراق خزانه آمریکا: نزولی، زیرا نرخ‌های پیش‌بینی‌شده بالاتر می‌تواند بازده‌ها را افزایش دهد.
• طلا: فروش / نزولی، اگر قدرت دلار و بازده‌های بالاتر ادامه یابد.
• وال‌استریت: خنثی تا نزولی، به‌ویژه برای سهام رشدی حساس به نرخ بهره.
• بخش بانکی: کمی مثبت، چون نرخ‌های بالاتر می‌تواند از حاشیه سود بانک‌ها حمایت کند.
• چشم‌انداز فدرال رزرو: توقف انقباضی؛ تغییر فوری نرخ رخ نداد، اما پیش‌بینی‌ها مسیر سیاستی سخت‌گیرانه‌تری را نشان می‌دهد.

منبع: بیانیه FOMC و داده‌های پیش‌بینی نرخ بهره سه‌ماهه دوم ارائه‌شده در تصویر.

پرسش و پاسخ

سؤال: فدرال رزرو در نشست سیاستی سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ چه تصمیمی گرفت؟

پاسخ: فدرال رزرو محدوده هدف نرخ بهره فدرال را بدون تغییر در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت.

سؤال: تصمیم فدرال رزرو انقباضی بود یا انبساطی؟

پاسخ: این تصمیم یک توقف انقباضی بود، زیرا نرخ‌ها ثابت ماند اما پیش‌بینی‌های نرخ بهره افزایش یافت.

سؤال: پیش‌بینی نرخ بهره فعلی چه تغییری داشت؟

پاسخ: پیش‌بینی فعلی از ۳.۴٪ به ۳.۸٪ افزایش یافت.

سؤال: پیش‌بینی نرخ بهره سال اول و سال دوم چه تغییری داشت؟

پاسخ: پیش‌بینی سال اول از ۳.۱٪ به ۳.۶٪ و پیش‌بینی سال دوم از ۳.۱٪ به ۳.۴٪ افزایش یافت.

سؤال: آیا این تصمیم برای دلار آمریکا مثبت است؟

پاسخ: بله. پیش‌بینی‌های بالاتر نرخ بهره برای دلار آمریکا صعودی است، زیرا از انتظارات سیاست پولی سخت‌گیرانه‌تر حمایت می‌کند.

سطح اهمیت: بالا

دولت ترامپ reportedly اضافه کردن استارتاپ هوش مصنوعی چینی DeepSeek و تولیدکننده تراشه حافظه CXMT به فهرست سیاه تجاری آمریکا را به تأخیر انداخته است، با وجود اینکه طبق گزارش رویترز هر دو شرکت سال گذشته توسط یک کمیته بین‌سازمانی برای اضافه شدن به این فهرست تأیید شده بودند.

این تأخیر در شرایطی رخ داده که واشنگتن ظاهراً تلاش می‌کند از تشدید تازه تنش با پکن جلوگیری کند، در حالی که اختلافات تجاری، فناوری و امنیت ملی همچنان حل‌نشده باقی مانده‌اند. رویترز گزارش داد بیش از ۱۰۰ شرکت که به‌عنوان ریسک امنیت ملی شناسایی شده‌اند، هنوز در انتظار انتشار نام خود در فهرست نهادهای وزارت بازرگانی آمریکا (Entity List) هستند؛ از جمله دست‌کم ۷۵ نهاد چینی مرتبط با نیمه‌رساناهای پیشرفته، تجهیزات ساخت تراشه و توسعه هوش مصنوعی.

DeepSeek سال گذشته با مدل‌های هوش مصنوعی کم‌هزینه خود توجه جهانی را جلب کرد، اما مقام‌های آمریکایی این شرکت را به حمایت از عملیات نظامی و اطلاعاتی چین متهم کرده‌اند. ChangXin Memory Technologies (CXMT)، تولیدکننده پیشرو تراشه حافظه در چین، پیش‌تر از سوی پنتاگون به‌عنوان شرکت نظامی چینی معرفی شده بود.

فهرست نهادها (Entity List) صادرات کالا، نرم‌افزار و فناوری آمریکایی به شرکت‌های قرارگرفته در این فهرست را بدون دریافت مجوز ویژه محدود می‌کند. طبق گفته کارشناسانی که رویترز به آن‌ها اشاره کرده، آمریکا از اکتبر ۲۰۲۵ هیچ مورد جدیدی را به این فهرست اضافه نکرده است؛ طولانی‌ترین فاصله به‌روزرسانی در بیش از یک دهه.

اثر احتمالی بر بازار:

این تأخیر می‌تواند فشار فوری بر احساس بازار نسبت به هوش مصنوعی و نیمه‌رساناهای چین را کاهش دهد، اما ریسک همچنان بالا باقی می‌ماند، زیرا طبق گزارش‌ها این شرکت‌ها از قبل برای قرار گرفتن در فهرست تأیید شده‌اند. تنش فناوری آمریکا و چین احتمالاً همچنان یکی از محورهای اصلی بازار باقی می‌ماند، به‌ویژه برای هوش مصنوعی، تراشه‌ها، حافظه، زیرساخت ابری و شرکت‌های حساس به کنترل صادرات.

احساس کلی بازار:

• سهام هوش مصنوعی و نیمه‌رسانای چین: خنثی تا کمی مثبت در کوتاه‌مدت، زیرا تأخیر در فهرست سیاه فشار فوری را کاهش می‌دهد.
• احساس بازار نسبت به DeepSeek و CXMT: محتاطانه، چون ریسک Entity List هنوز حل نشده است.
• شرکت‌های تجهیزات تراشه آمریکا: خنثی تا کمی مثبت در کوتاه‌مدت، اگر محدودیت‌ها به تعویق بیفتد، اما ریسک سیاستی بالا می‌ماند.
• روابط تجاری آمریکا و چین: خنثی تا کمی مثبت به‌صورت موقت، اما از نظر ساختاری همچنان پرتنش.
• بخش هوش مصنوعی: ترکیبی؛ کاهش ریسک تشدید فوری مثبت است، اما نظارت امنیت ملی همچنان مانع مهمی است.
• دیدگاه سرمایه‌گذاری: احتمال آرامش کوتاه‌مدت وجود دارد، اما این خبر به معنی حذف کامل ریسک نیست؛ هر اعلام رسمی درباره Entity List می‌تواند احساس بازار را سریعاً معکوس کند.

منبع: گزارش رویترز به نقل از افراد آگاه، بر اساس متن ارائه‌شده.

پرسش و پاسخ

سؤال: دولت ترامپ طبق گزارش‌ها چه اقدامی را به تأخیر انداخته است؟

پاسخ: طبق گزارش‌ها اضافه کردن DeepSeek و CXMT چین به فهرست نهادهای وزارت بازرگانی آمریکا (Entity List) را به تأخیر انداخته است.

سؤال: چند شرکت طبق گزارش‌ها در انتظار انتشار در فهرست Entity List هستند؟

پاسخ: رویترز گزارش داد بیش از ۱۰۰ شرکت در انتظار انتشار هستند، از جمله دست‌کم ۷۵ نهاد چینی مرتبط با تراشه‌های پیشرفته، تجهیزات ساخت تراشه و هوش مصنوعی.

سؤال: چرا DeepSeek تحت بررسی آمریکا قرار دارد؟

پاسخ: مقام‌های آمریکایی DeepSeek را به حمایت از عملیات نظامی و اطلاعاتی چین متهم کرده‌اند.

سؤال: چرا CXMT اهمیت دارد؟

پاسخ: CXMT تولیدکننده پیشرو تراشه حافظه در چین است و پیش‌تر از سوی پنتاگون به‌عنوان شرکت نظامی چینی معرفی شده بود.

سؤال: آیا این خبر برای سهام فناوری چین مثبت است؟

پاسخ: در کوتاه‌مدت کمی مثبت است، چون اقدام فهرست سیاه به تأخیر افتاده؛ اما ریسک سیاستی کلی همچنان بالا است.

سطح اهمیت: متوسط

برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای رشد اقتصاد آمریکا در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ در سطح ۳.۰٪ قرار گرفت و نشان داد اقتصاد آمریکا همچنان مقاوم است.

این برآورد نشان می‌دهد با وجود برخی داده‌های ضعیف‌تر در بخش مسکن و احتیاط بازار پیش از تصمیم فدرال رزرو، شتاب بنیادی رشد اقتصادی همچنان مثبت مانده است.

اثر احتمالی بر بازار:

برآورد قوی‌تر GDPNow می‌تواند از دلار آمریکا حمایت کند، زیرا دیدگاه تاب‌آوری اقتصاد آمریکا را تقویت می‌کند. با این حال، واکنش بازار ممکن است پیش از تصمیم فدرال رزرو محدود بماند.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا: خنثی تا کمی صعودی.
• اوراق خزانه آمریکا: کمی نزولی، اگر رشد قوی‌تر انتظارات نرخ بهره را بالا ببرد.
• وال‌استریت: ترکیبی؛ رشد قوی‌تر از سود شرکت‌ها حمایت می‌کند، اما می‌تواند فدرال رزرو را محتاط نگه دارد.

منبع: داده‌های تقویم اقتصادی ارائه‌شده در تصویر.

پرسش و پاسخ

سؤال: آخرین برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ چقدر بود؟

پاسخ: این برآورد در سطح ۳.۰٪ قرار گرفت.

سؤال: آیا این داده برای دلار آمریکا مثبت است؟

پاسخ: بله، تا حدی مثبت است، زیرا نشان می‌دهد اقتصاد آمریکا همچنان تاب‌آور باقی مانده است.

سطح اهمیت: کم

داده‌های موجودی انبار در آمریکا برای آوریل ۲۰۲۶ نشان‌دهنده افزایش باثبات موجودی‌ها بود. موجودی خرده‌فروشی بدون خودرو ۰.۶٪ افزایش یافت که مطابق با پیش‌بینی و برابر با رقم قبلی بود.

موجودی‌های تجاری نیز ۰.۵٪ رشد کرد که مطابق با پیش‌بینی ۰.۵٪ بود، اما نسبت به رشد قبلی ۱.۰٪ کاهش سرعت داشت.

این داده نشان می‌دهد شرکت‌ها همچنان موجودی انبار خود را افزایش داده‌اند، اما سرعت انباشت نسبت به قبل کمتر شده است. این موضوع می‌تواند تا حدی از محاسبات GDP حمایت کند، هرچند کاهش سرعت رشد موجودی‌های تجاری نشان می‌دهد شرکت‌ها با احتیاط بیشتری سطح موجودی خود را مدیریت می‌کنند.

اثر احتمالی بر بازار:

اثر بازار این داده محدود است. موجودی‌های باثبات می‌تواند از فعالیت اقتصادی حمایت کند، اما کاهش سرعت رشد موجودی‌های تجاری نشانه‌ای از احتیاط بیشتر شرکت‌ها در مدیریت انبار است.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا: خنثی.
• سهام آمریکا: خنثی.
• چشم‌انداز GDP: کمی حمایتی، اما محرک اصلی بازار نیست.
• بخش خرده‌فروشی: خنثی، چون موجودی خرده‌فروشی مطابق انتظار بود.

منبع: داده‌های تقویم اقتصادی ارائه‌شده در تصویر.

پرسش و پاسخ

سؤال: موجودی خرده‌فروشی بدون خودرو آمریکا در آوریل ۲۰۲۶ چه تغییری داشت؟

پاسخ: این شاخص ۰.۶٪ افزایش یافت که مطابق با پیش‌بینی و برابر با رقم قبلی بود.

سؤال: موجودی‌های تجاری آمریکا چه تغییری داشت؟

پاسخ: موجودی‌های تجاری ۰.۵٪ رشد کرد که مطابق انتظار بود، اما از رشد قبلی ۱.۰٪ کاهش یافت.

سطح اهمیت: متوسط

فروش خانه های در انتظار آمریکا در مه ۲۰۲۶ رشد قوی داشت و نشانه‌ای از بازگشت تقاضا در بازار مسکن بود. فروش در انتظار خانه در مقیاس ماهانه ۳.۸٪ افزایش یافت که بسیار بالاتر از پیش‌بینی ۰.۸٪ و بهتر از رشد قبلی ۰.۳٪ بود.

شاخص فروش خانه های در انتظار فروش نیز از ۷۴.۰ به ۷۶.۸ افزایش یافت.

این داده نشان می‌دهد با وجود هزینه‌های بالای وام‌گیری، بخشی از خریداران دوباره وارد بازار شده‌اند. این وضعیت می‌تواند ناشی از بهبود موجودی، افزایش اعتماد یا سازگاری خریداران با نرخ‌های بالاتر وام مسکن باشد.

اثر احتمالی بر بازار:

این داده برای احساس بازار مسکن آمریکا و سهام خانه‌سازان مثبت است. همچنین می‌تواند کمی از دلار آمریکا حمایت کند، زیرا تقاضای قوی‌تر مسکن نشانه‌ای از تاب‌آوری اقتصاد است.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا: خنثی تا کمی صعودی.
• سهام خانه‌سازان: کمی صعودی.
• اوراق خزانه آمریکا: کمی نزولی، اگر داده قوی‌تر مسکن انتظارات رشد را بالا ببرد.
• بخش املاک: کمی مثبت.

منبع: داده‌های تقویم اقتصادی ارائه‌شده در تصویر.

پرسش و پاسخ

سؤال: آیا فروش در انتظار خانه آمریکا در مه ۲۰۲۶ بهتر از انتظار بود؟

پاسخ: بله. فروش در انتظار خانه ۳.۸٪ رشد کرد که بسیار بالاتر از پیش‌بینی ۰.۸٪ بود.

سؤال: شاخص فروش در انتظار خانه آمریکا چقدر شد؟

پاسخ: این شاخص از ۷۴.۰ به ۷۶.۸ افزایش یافت.

سؤال: آیا این داده برای سهام مسکن آمریکا مثبت است؟

پاسخ: بله. رشد فروش در انتظار خانه برای سهام خانه‌سازان و شرکت‌های مرتبط با املاک کمی صعودی است.

سطح اهمیت: بالا

فروش خرده‌فروشی آمریکا در مه ۲۰۲۶ بیش از انتظار افزایش یافت و نشان داد تقاضای مصرف‌کننده با وجود نرخ‌های بهره بالا و نگرانی‌های تورمی همچنان مقاوم است.

فروش خرده‌فروشی اصلی آمریکا در مقیاس ماهانه ۰.۹٪ رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی ۰.۵٪ و بهتر از رشد قبلی ۰.۴٪ بود. خرده‌فروشی هسته نیز ۰.۸٪ افزایش یافت که بالاتر از پیش‌بینی ۰.۶٪ و بهتر از رشد قبلی ۰.۷٪ بود.

گروه کنترل خرده‌فروشی که در محاسبات GDP نقش مستقیم دارد، ۰.۷٪ رشد کرد؛ بالاتر از انتظار ۰.۴٪ و بهتر از رقم قبلی ۰.۵٪. در مقیاس سالانه، فروش خرده‌فروشی ۶.۸۸٪ افزایش یافت، در حالی که رقم قبلی ۴.۷۹٪ بود. فروش خرده‌فروشی بدون بنزین و خودرو نیز ۰.۵٪ رشد کرد که برابر با رقم قبلی بود.

در مجموع، این داده نشان می‌دهد فعالیت مصرفی در آمریکا قوی باقی مانده و از دیدگاه قدرت بیشتر از انتظار اقتصاد آمریکا حمایت می‌کند.

اثر احتمالی بر بازار:

این گزارش برای دلار آمریکا حمایتی است، زیرا رشد قوی فروش خرده‌فروشی می‌تواند فدرال رزرو را نسبت به کاهش نرخ بهره محتاط‌تر کند یا حتی بحث نرخ‌های بالاتر را زنده نگه دارد. برای سهام، اثر داده ترکیبی است: تقاضای قوی مصرف‌کننده از سود شرکت‌ها حمایت می‌کند، اما می‌تواند انتظارات نرخ بهره را نیز بالا نگه دارد.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا: صعودی.
• اوراق خزانه آمریکا: کمی نزولی، اگر تقاضای قوی انتظارات نرخ بهره را بالا ببرد.
• وال‌استریت: ترکیبی؛ برای سهام مصرفی مثبت، اما برای بخش‌های حساس به نرخ بهره فشارزا.
• طلا: کمی نزولی، اگر داده قوی از دلار و بازده اوراق حمایت کند.
• چشم‌انداز فدرال رزرو: انقباضی‌تر، زیرا تقاضای مقاوم فشار برای کاهش نرخ بهره را کم می‌کند.

منبع: داده‌های تقویم اقتصادی ارائه‌شده در تصویر.

پرسش و پاسخ

سؤال: آیا فروش خرده‌فروشی آمریکا در مه ۲۰۲۶ بهتر از انتظار بود؟

پاسخ: بله. فروش خرده‌فروشی در مقیاس ماهانه ۰.۹٪ رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی ۰.۵٪ بود.

سؤال: خرده‌فروشی هسته آمریکا چه تغییری داشت؟

پاسخ: خرده‌فروشی هسته ۰.۸٪ رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی ۰.۶٪ بود.

سؤال: آیا این داده برای دلار آمریکا صعودی است؟

پاسخ: بله. فروش خرده‌فروشی قوی برای دلار صعودی است، زیرا از موضع محتاطانه‌تر فدرال رزرو حمایت می‌کند.

بازدهی در مزایده اوراق قرضه 17 هفته‌ای خزانه‌داری ایالات متحده در روز چهارشنبه، 17 ژوئن 2026 به 3.670% افزایش یافت که نسبت به بازدهی قبلی 3.665% افزایش جزئی را نشان می‌دهد. این افزایش اندک در بازدهی نشان‌دهنده تعدیل جزئی در احساسات سرمایه‌گذاران نسبت به بدهی‌های دولتی کوتاه‌مدت است. در این مزایده پیش‌بینی یا اجماع بازدهی ارائه نشده است.

تاثیر احتمالی بر بازار: تاثیر محدود بر بازار به دلیل اهمیت پایین این رویداد.

پرسش و پاسخ:

س: بازدهی مزایده 17 هفته‌ای خزانه‌داری ایالات متحده در 17 ژوئن 2026 چه بود؟

ج: بازدهی 3.670% بود.

س: چگونه بازدهی کنونی نسبت به مزایده قبلی مقایسه می‌شود؟

ج: این بازدهی از 3.665% در مزایده قبلی افزایش یافته است.

وضعیت کلی بازار: خنثی - افزایش جزئی در بازدهی نشان‌دهنده ثبات در ابزارهای بدهی کوتاه‌مدت است.

سطح اهمیت: بالا

سیتی اعلام کرد انتظار ندارد نشست این هفته کمیته بازار آزاد فدرال رزرو (FOMC) آن‌قدر غافلگیری انقباضی داشته باشد که دلار آمریکا را از محدوده معاملاتی ۱۲ ماهه خود خارج کند.

این نشست اهمیت زیادی دارد، زیرا نخستین تصمیم سیاستی فدرال رزرو تحت ریاست جدید کوین وارش خواهد بود. به گفته سیتی، بازارها از قبل انتظار یک بیانیه نسبتاً انقباضی و به‌روزرسانی خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP) را دارند؛ از جمله احتمال حذف تمایل به کاهش نرخ بهره از متن بیانیه، افزایش پیش‌بینی تورم Core PCE و تغییر میانه دات‌پلات به سمت عدم تغییر نرخ بهره در سال ۲۰۲۶.

سیتی اعلام کرد حتی ممکن است یک یا دو عضو فدرال رزرو دات خود را به سمت افزایش نرخ بهره منتقل کنند، اما این موضوع بیشتر یک ریسک است تا سناریوی پایه. از نگاه این بانک، چون بخش زیادی از این تغییرات انقباضی از قبل در قیمت‌ها لحاظ شده، خود بیانیه احتمالاً واکنش بزرگ ارزی ایجاد نمی‌کند.

طبق ارزیابی سیتی، منبع اصلی ابهام کنفرانس خبری وارش است. بازارها در حال حاضر حدود ۱۸ واحد پایه افزایش نرخ بهره تا پایان سال را قیمت‌گذاری کرده‌اند و نخستین افزایش کامل نرخ برای مارس ۲۰۲۷ در قیمت‌ها منعکس شده است. سیتی انتظار دارد وارش به دلیل تمایل خود به راهنمایی کمتر، درباره این قیمت‌گذاری‌ها پاسخ‌هایی نسبتاً مبهم بدهد.

این بانک همچنین گفت احتمال توافق آمریکا و ایران و ضعف CPI به فدرال رزرو فضای بیشتری می‌دهد تا از کنار تورم ناشی از کالاها و انرژی عبور کند. با این حال، چون موقعیت‌های خرید دلار تا حد زیادی بسته شده و شاخص دلار آمریکا نزدیک ارزش منصفانه قرار دارد، سیتی معتقد است افت فوری دلار نیز محدود خواهد بود.

سیتی افزود اگر وارش پیامی خنثی بدهد و ریسک‌های مربوط به توافق ایران کاهش یابد، احساس ریسک می‌تواند تثبیت شود و بازارها رشد کنند. در بازار ارز، این شرایط می‌تواند باعث ازسرگیری معاملات کری ترید شود؛ معاملاتی که سیتی ترجیح می‌دهد تأمین مالی آن‌ها از طریق یورو و دلار کانادا انجام شود.

در چشم‌انداز میان‌مدت، سیتی همچنان انتظار دارد EUR/USD به سمت ۱.۱۴ حرکت کند و حتی احتمال افت بیش از حد نیز وجود دارد؛ موضوعی که بر اساس تفاوت‌های نسبی رشد اقتصادی توضیح داده شده است. در کوتاه‌مدت، سیتی ترجیح می‌دهد از هرگونه ضعف دلار در اطراف نشست FOMC برای افزایش موقعیت‌های فروش EUR/USD استفاده شود، به‌ویژه نزدیک مقاومت ۱.۱۶۶۰ تا ۱.۱۶۸۰.

اثر احتمالی بر بازار:

دیدگاه سیتی نشان می‌دهد فدرال رزرو ممکن است لحن انقباضی داشته باشد، اما نه به اندازه‌ای که باعث شکست صعودی قوی دلار شود. اگر وارش از راهنمایی روشن خودداری کند و توافق آمریکا و ایران ریسک تورم انرژی را کاهش دهد، دارایی‌های ریسکی می‌توانند تثبیت شوند. با این حال، سیتی همچنان فروش EUR/USD نزدیک مقاومت را ترجیح می‌دهد؛ یعنی رشد یورو ممکن است محدود بماند، مگر اینکه چشم‌انداز رشد جهانی و بازده‌ها بهتر شود.

احساس کلی بازار:

• دلار آمریکا / DXY: خنثی؛ شکست صعودی قوی انتظار نمی‌رود، مگر اینکه فدرال رزرو غافلگیری انقباضی بزرگ‌تری ارائه دهد.
• EUR/USD: نزدیک مقاومت ۱.۱۶۶۰ تا ۱.۱۶۸۰ نزولی؛ سیتی افزایش موقعیت فروش را ترجیح می‌دهد.
• معاملات کری ترید: کمی مثبت، اگر احساس ریسک تثبیت شود.
• دارایی‌های ریسکی: کمی صعودی، اگر پیام وارش خنثی باشد و ریسک توافق ایران کاهش یابد.
• اوراق خزانه آمریکا: ترکیبی؛ دات‌پلات انقباضی می‌تواند فشار وارد کند، اما کاهش ریسک انرژی حمایتی است.
• طلا: ترکیبی؛ کاهش ریسک ژئوپلیتیکی منفی است، اما دلار ضعیف‌تر و بازده پایین‌تر می‌تواند حمایت کند.

منبع: یادداشت استراتژی سیتی، بر اساس متن ارائه‌شده.

پرسش و پاسخ

سؤال: آیا سیتی انتظار غافلگیری انقباضی قوی از فدرال رزرو دارد؟

پاسخ: خیر. سیتی انتظار لحن انقباضی دارد، اما نه غافلگیری‌ای که بتواند دلار را از محدوده معاملاتی ۱۲ ماهه خارج کند.

سؤال: مهم‌ترین بخش نشست FOMC از نگاه سیتی چیست؟

پاسخ: کنفرانس خبری کوین وارش مهم‌ترین بخش است، به‌ویژه اینکه او درباره قیمت‌گذاری بازار برای افزایش نرخ‌های آینده چه موضعی می‌گیرد.

سؤال: دیدگاه سیتی درباره EUR/USD چیست؟

پاسخ: سیتی انتظار دارد EUR/USD در میان‌مدت به سمت ۱.۱۴ حرکت کند و فروش این جفت‌ارز نزدیک مقاومت ۱.۱۶۶۰ تا ۱.۱۶۸۰ را ترجیح می‌دهد.

سؤال: آیا این یادداشت برای دلار صعودی است یا نزولی؟

پاسخ: در کوتاه‌مدت بیشتر خنثی است. سیتی افت شدید دلار را محدود می‌داند، اما انتظار ندارد فدرال رزرو آن‌قدر انقباضی باشد که رشد قوی دلار ایجاد کند.