اکونو تیکر

برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سه‌ماهه دوم بدون تغییر در سطح 3.7% ماند و با پیش‌بینی و رقم قبلی مطابقت داشت. این برآورد همچنان از مومنتوم رشد قوی در اقتصاد آمریکا حکایت دارد.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: ثبات برآورد GDPNow در سطح 3.7% می‌تواند از احساسات رشد آمریکا حمایت کند و نگرانی‌های رکودی را کاهش دهد، اما همزمان می‌تواند بازار را نسبت به انتظار برای کاهش زودهنگام نرخ بهره محتاط‌تر کند.

احساس کلی بازار: USD — خنثی تا تمایل به خرید

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا برآورد GDPNow سه‌ماهه دوم فدرال رزرو آتلانتا از احساس رشد آمریکا حمایت می‌کند؟

پاسخ: چون این برآورد در سطح 3.7% ثابت ماند و نشان می‌دهد ردیابی لحظه‌ای رشد همچنان قوی است.

منبع: فدرال رزرو آتلانتا

بازده حراج اوراق کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا تقریباً باثبات ماند. بازده حراج اوراق ۴ هفته‌ای از 3.600% به 3.610% افزایش یافت، در حالی که بازده حراج اوراق ۸ هفته‌ای از 3.620% به 3.595% کاهش پیدا کرد.

این داده نشان می‌دهد شرایط تأمین مالی بسیار کوتاه‌مدت تغییر قابل‌توجهی نداشته است.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: ثبات بازده اوراق کوتاه‌مدت نشانه‌ای از نبود فشار جدی در بازارهای تأمین مالی کوتاه‌مدت است. اثر آن بر دلار احتمالاً خنثی است، مگر اینکه بازده‌های گسترده‌تر خزانه‌داری حرکت شدیدی داشته باشند.

احساس کلی بازار: USD — خنثی

پرسش و پاسخ:

سؤال: حراج اوراق ۴ هفته‌ای و ۸ هفته‌ای آمریکا چه سیگنالی برای احساس بازار نسبت به USD دارد؟

پاسخ: سیگنال عمدتاً خنثی است؛ بازده ۴ هفته‌ای 3.610% و بازده ۸ هفته‌ای 3.595% بود و تغییر مهمی در شرایط تأمین مالی کوتاه‌مدت نشان نمی‌دهد.

منبع: خزانه‌داری آمریکا

انتظارات تورمی یک‌ساله مصرف‌کنندگان در نظرسنجی فدرال رزرو نیویورک در آوریل به 3.6% رسید، بالاتر از رقم قبلی 3.4%. این افزایش نشان می‌دهد خانوارها همچنان تورم کوتاه‌مدت بالاتری را انتظار دارند، حتی با وجود کاهش اخیر قیمت نفت در پی امید به چارچوب صلح آمریکا و ایران.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: انتظارات تورمی بالاتر می‌تواند در حاشیه از بازده اوراق خزانه و دلار حمایت کند، اما بازار احتمالاً وزن بیشتری به CPI، PPI، داده‌های دستمزد و اظهارات فدرال رزرو خواهد داد.

احساس کلی بازار: USD — خنثی تا تمایل به خرید

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا گزارش انتظارات تورمی یک‌ساله فدرال رزرو نیویورک برای احساس بازار نسبت به USD مهم است؟

پاسخ: چون انتظارات به 3.6% افزایش یافت و نشان می‌دهد خانوارها همچنان تورم کوتاه‌مدت بالاتری را می‌بینند؛ موضوعی که می‌تواند از موضع محتاطانه‌تر فدرال رزرو حمایت کند.

منبع: فدرال رزرو نیویورک

هزینه‌کرد ساخت‌وساز آمریکا در مارس بهبود یافت و 0.6% ماهانه رشد کرد؛ بالاتر از پیش‌بینی 0.3% و در برابر افت قبلی 1.9%-. هزینه‌کرد ساخت‌وساز فوریه نیز 0.2%- ماهانه گزارش شد، در مقایسه با رقم قبلی 1.9%-.

بازگشت مارس نشانه‌ای از تثبیت نسبی فعالیت ساخت‌وساز است، هرچند روند کلی همچنان به هزینه‌های بالای تأمین مالی و فشار نرخ‌های وام مسکن حساس است.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: هزینه‌کرد بهتر ساخت‌وساز می‌تواند از احساسات رشد آمریکا و سهام مرتبط با مسکن حمایت کند، اما اثر آن بر دلار محدود است، چون این داده محرک اصلی سیاست فدرال رزرو نیست.

احساس کلی بازار: USD — خنثی تا تمایل به خرید

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا گزارش هزینه‌کرد ساخت‌وساز مارس آمریکا برای احساس بازار نسبت به USD کمی مثبت است؟

پاسخ: چون هزینه‌کرد 0.6% ماهانه رشد کرد، از پیش‌بینی 0.3% بهتر بود و ضعف قبلی را جبران کرد.

منبع: اداره آمار آمریکا

بهره‌وری بخش غیرکشاورزی آمریکا در سه‌ماهه اول 0.8% فصلی رشد کرد؛ بالاتر از پیش‌بینی 0.7% اما پایین‌تر از رقم قبلی 1.6%. هزینه واحد نیروی کار نیز 2.3% فصلی افزایش یافت؛ کمتر از پیش‌بینی 2.6% و بسیار پایین‌تر از رقم قبلی 4.6%.

این داده نشان می‌دهد بهره‌وری همچنان مثبت مانده و فشار هزینه نیروی کار بیش از انتظار کاهش یافته است.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: بهره‌وری بهتر و هزینه نیروی کار پایین‌تر می‌تواند نگرانی‌های تورمی را کاهش دهد و از سهام حمایت کند، در حالی که کمی فشار بر فدرال رزرو برای حفظ موضع بسیار تهاجمی را کم می‌کند.

احساس کلی بازار: USD — خنثی تا تمایل به فروش

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا گزارش هزینه واحد نیروی کار آمریکا برای احساسات تورمی مثبت است؟

پاسخ: چون هزینه واحد نیروی کار به 2.3% کاهش یافت؛ پایین‌تر از پیش‌بینی 2.6% و بسیار کمتر از رقم قبلی 4.6%.

منبع: اداره آمار کار آمریکا

داده‌های بازار کار آمریکا در مجموع مقاوم بود. درخواست‌های اولیه بیکاری به 200 هزار رسید؛ پایین‌تر از پیش‌بینی 205 هزار اما بالاتر از رقم قبلی 190 هزار. درخواست‌های ادامه‌دار بیکاری به 1,766 هزار کاهش یافت؛ بهتر از پیش‌بینی 1,800 هزار و پایین‌تر از رقم قبلی 1,776 هزار. میانگین چهار هفته‌ای درخواست‌ها نیز از 207.75 هزار به 203.25 هزار کاهش یافت.

با این حال، تعدیل نیروی Challenger در آوریل از 60.620 هزار به 83.387 هزار افزایش یافت. در مقیاس سالانه، تعدیل نیرو 20.9% کاهش داشت، در حالی که کاهش قبلی 78.0% بود.

سطح اهمیت: بالا

اثر احتمالی بر بازار: درخواست‌های بیکاری کمتر از انتظار می‌تواند از دلار و بازده اوراق خزانه حمایت کند، چون مقاومت بازار کار را نشان می‌دهد؛ اما افزایش تعدیل نیرو طبق گزارش Challenger یک سیگنال احتیاطی محدود اضافه می‌کند.

احساس کلی بازار: USD — خنثی تا تمایل به خرید

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا گزارش درخواست‌های بیکاری آمریکا از احساس بازار نسبت به USD حمایت می‌کند؟

پاسخ: چون درخواست‌های اولیه فقط 200 هزار بود و از پیش‌بینی 205 هزار بهتر منتشر شد، در حالی که درخواست‌های ادامه‌دار نیز در سطح 1,766 هزار بهتر از انتظار بود.

سؤال: چرا گزارش تعدیل نیروی Challenger آمریکا سیگنال مثبت بازار کار را محدود می‌کند؟

پاسخ: چون تعدیل نیروهای اعلام‌شده از 60.620 هزار به 83.387 هزار افزایش یافت و نشان می‌دهد برخی شرکت‌ها همچنان نیروی کار خود را کاهش می‌دهند.

منبع: وزارت کار آمریکا، Challenger, Gray & Christmas

آمریکا و چین در حال بررسی آغاز مذاکرات رسمی درباره هوش مصنوعی هستند و ممکن است این موضوع در دستور کار نشست هفته آینده پکن میان دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، و شی جین‌پینگ، رئیس‌جمهور چین، قرار بگیرد؛ موضوعی که بر اساس گزارش‌ها به نقل از Wall Street Journal مطرح شده است. این مذاکرات بر مدیریت ریسک‌های سیستم‌های پیشرفته هوش مصنوعی تمرکز خواهد داشت، در شرایطی که رقابت دو کشور در این حوزه هرچه بیشتر به یک رقابت استراتژیک فناوری شباهت پیدا کرده است.

نگرانی‌های اصلی شامل رفتار غیرقابل پیش‌بینی مدل‌های هوش مصنوعی، سیستم‌های نظامی خودمختار و حملات مبتنی بر هوش مصنوعی از سوی بازیگران غیردولتی است. انتظار می‌رود اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، رهبری طرف آمریکایی مذاکرات را بر عهده داشته باشد، در حالی که پکن هنوز مقام متناظر خود را معرفی نکرده است.

این مذاکرات احتمالی در شرایطی مطرح می‌شود که دولت‌ها و شرکت‌های هوش مصنوعی نسبت به انتشار مدل‌های پیشرفته محتاط‌تر شده‌اند. Anthropic دسترسی عمومی به مدل پیشرفته جدید خود، Claude Mythos، را محدود کرده و به ریسک‌های امنیت سایبری اشاره کرده است؛ در حالی که اسناد Project Glasswing این شرکت می‌گوید این مدل توانایی پیشرفته‌ای در یافتن و بهره‌برداری از آسیب‌پذیری‌های نرم‌افزاری دارد.

اثر احتمالی بر بازار: مذاکرات رسمی آمریکا و چین درباره هوش مصنوعی می‌تواند نااطمینانی ژئوپلیتیکی بلندمدت در حکمرانی AI را کاهش دهد، اما هم‌زمان ممکن است نظارت بر مدل‌های پیشرفته، زیرساخت ابری، صادرات تراشه، سیستم‌های خودمختار و ابزارهای امنیت سایبری را افزایش دهد. این موضوع برای شرکت‌های فعال در ایمنی و انطباق هوش مصنوعی حمایتی است، اما برای شرکت‌های در معرض مقررات سخت‌گیرانه‌تر می‌تواند اثر ترکیبی داشته باشد.

احساس کلی بازار: بخش هوش مصنوعی — خنثی تا تمایل به خرید

این خبر تا حدی سازنده است، زیرا گفت‌وگوی رسمی آمریکا و چین می‌تواند ریسک بحران را کاهش دهد و از پذیرش بلندمدت هوش مصنوعی حمایت کند. با این حال، زاویه مقرراتی باعث می‌شود سیگنال کاملاً صعودی نباشد، به‌ویژه برای توسعه‌دهندگان مدل‌های پیشرفته و زنجیره تأمین تراشه‌های پیشرفته.

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا مذاکرات هوش مصنوعی آمریکا و چین برای بازارهای جهانی مهم است؟

پاسخ: چون هوش مصنوعی به یک حوزه ریسک استراتژیک تبدیل شده و مذاکرات رسمی می‌تواند نااطمینانی درباره سلاح‌های خودمختار، حملات سایبری، ایمنی مدل‌ها و رقابت فناوری را کاهش دهد.

سؤال: احساس بازار نسبت به بخش هوش مصنوعی پس از گزارش مذاکرات آمریکا و چین خرید، فروش یا خنثی است؟

پاسخ: خنثی تا تمایل به خرید، چون گفت‌وگوی رسمی می‌تواند ریسک ژئوپلیتیکی را کاهش دهد، اما نظارت سخت‌تر بر سیستم‌های پیشرفته هوش مصنوعی ممکن است فشار مقرراتی جدید ایجاد کند.

منبع: Wall Street Journal، Reuters، Anthropic

تغییر اشتغال غیرکشاورزی ADP آمریکا در آوریل به 109 هزار نفر رسید؛ پایین‌تر از پیش‌بینی 118 هزار نفر، اما بالاتر از رقم قبلی 61 هزار نفر. این داده نشان می‌دهد استخدام نسبت به ماه قبل بهتر شده، اما قدرت آن کمتر از انتظار بازار بوده است.

این گزارش پیام ترکیبی برای بازار کار دارد: مومنتوم اشتغال دچار سقوط نشده، اما عدم تحقق پیش‌بینی نشان‌دهنده کمی سرد شدن نسبت به انتظارات بازار است.

سطح اهمیت: بالا

اثر احتمالی بر بازار: عدم تحقق پیش‌بینی در ADP می‌تواند کمی از فشار صعودی بر بازده اوراق خزانه و دلار کم کند، اما بهبود نسبت به ماه قبل سیگنال نرم‌تر را محدود می‌کند. بازارها احتمالاً برای تغییر قوی‌تر در قیمت‌گذاری فدرال رزرو منتظر داده رسمی بازار کار می‌مانند.

احساس کلی بازار: USD — خنثی

داده ADP برای دلار ترکیبی است: ضعیف‌تر از پیش‌بینی، اما بهتر از رقم قبلی. بنابراین احساس کلی نسبت به USD خنثی است.

پرسش و پاسخ:

سؤال: گزارش اشتغال ADP آمریکا برای دلار ضعیف است یا قوی؟

پاسخ: ترکیبی است. عدد 109 هزار نفر کمتر از پیش‌بینی 118 هزار نفر بود، اما از 61 هزار نفر قبلی بهتر شد؛ بنابراین سیگنال روشن خرید یا فروش برای دلار نمی‌دهد.

سؤال: احساس بازار نسبت به USD پس از داده ADP آمریکا خرید، فروش یا خنثی است؟

پاسخ: خنثی، چون داده بازار کار نسبت به ماه قبل بهتر شد، اما از انتظار بازار پایین‌تر بود.

منبع: ADP

داده‌های بازار وام مسکن آمریکا با افزایش هزینه وام‌گیری ضعیف شد. نرخ وام مسکن ۳۰ساله MBA از 6.37% به 6.45% افزایش یافت. درخواست‌های وام مسکن به‌صورت هفتگی 4.4% کاهش پیدا کرد که شدیدتر از افت قبلی 1.6% بود.

شاخص خرید MBA از 177.7 به 171.1 کاهش یافت، شاخص بازار وام مسکن از 298.5 به 285.3 رسید و شاخص تأمین مالی مجدد وام مسکن از 977.9 به 928.6 افت کرد. این داده نشان می‌دهد نرخ‌های بالاتر بر تقاضای خرید و تأمین مالی مجدد فشار وارد کرده است.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: ضعف تقاضای وام مسکن می‌تواند بر سهام مرتبط با مسکن در آمریکا فشار وارد کند و اعتماد به فعالیت بخش مسکن را کاهش دهد، در حالی که نرخ‌های بالاتر همچنان توان خرید را محدود می‌کند.

احساس کلی بازار: USD — خنثی تا تمایل به خرید

نرخ‌های بالاتر می‌تواند از دلار حمایت کند، اما ضعف تقاضای مسکن قدرت این سیگنال را محدود می‌کند.

پرسش و پاسخ:

سؤال: چرا درخواست‌های وام مسکن کاهش یافت؟

پاسخ: نرخ وام مسکن ۳۰ساله به 6.45% افزایش یافت و هزینه وام‌گیری را بالا برد؛ در نتیجه تقاضا برای خرید و تأمین مالی مجدد کاهش پیدا کرد.

منبع: Mortgage Bankers Association

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا تغییر مهمی در قوانین گزارش‌دهی شرکتی پیشنهاد کرد که به شرکت‌های عمومی اجازه می‌دهد گزارش‌های مالی خود را دو بار در سال به‌جای چهار بار ارائه کنند.

طبق قوانین فعلی، شرکت‌های عمومی باید سه گزارش فصلی Form 10-Q و یک گزارش سالانه ارائه دهند. اصلاحات پیشنهادی، فرم جدیدی با عنوان Form 10-S معرفی می‌کند که به شرکت‌ها اجازه می‌دهد گزارش‌های فصلی را با یک گزارش شش‌ماهه جایگزین کنند، در حالی که گزارش سالانه همچنان ادامه خواهد داشت.

Paul S. Atkins، رئیس SEC، گفت شرکت‌های عمومی همچنان موظف‌اند اطلاعات بااهمیت را در اختیار سرمایه‌گذاران قرار دهند، اما چارچوب فعلی گزارش‌دهی ممکن است بیش از حد سخت‌گیرانه باشد. او گفت این اصلاحات پیشنهادی به شرکت‌ها انعطاف‌پذیری نظارتی بیشتری می‌دهد تا تناوب گزارش‌دهی مناسب‌تر با نیازهای تجاری و سرمایه‌گذاران خود را انتخاب کنند.

در صورت تصویب، شرکت‌هایی که گزینه گزارش‌دهی شش‌ماهه را انتخاب می‌کنند باید گزارش‌های خود را ظرف 40 تا 45 روز پس از پایان نیمه اول سال مالی ارائه دهند؛ مدت دقیق آن به وضعیت گزارش‌دهی شرکت بستگی دارد. این پیشنهاد همچنین شامل تغییراتی در Regulation S-X برای ساده‌سازی الزامات افشای مالی است.

SEC اعلام کرد هدف این تغییرات کاهش بارهای انطباقی و کمک به شرکت‌ها برای هماهنگ‌کردن بهتر شیوه گزارش‌دهی با نیازهای کسب‌وکار است. با این حال، این پیشنهاد هنوز در مرحله دریافت نظر عمومی قرار دارد و ممکن است با نگرانی سرمایه‌گذاران درباره کاهش شفافیت و کمتر شدن دفعات به‌روزرسانی مالی روبه‌رو شود.

اثر احتمالی بر بازار: این پیشنهاد می‌تواند برای شرکت‌هایی که به دنبال کاهش هزینه‌های انطباق و انعطاف بیشتر در گزارش‌دهی هستند مثبت باشد. با این حال، سرمایه‌گذاران ممکن است برای شرکت‌هایی که گزارش‌دهی کمتر frequent را انتخاب می‌کنند، پریمیوم ریسک بالاتری مطالبه کنند، به‌ویژه اگر کاهش افشا باعث ضعف در شفافیت سودآوری شود.

منبع: کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا

برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای سه‌ماهه دوم به 3.7% افزایش یافت؛ بالاتر از پیش‌بینی 3.5% و رقم قبلی 3.5%. این افزایش نشان می‌دهد مومنتوم رشد لحظه‌ای اقتصاد آمریکا همچنان قوی است، با وجود نگرانی بازارها درباره افزایش قیمت نفت، تورم چسبنده و شرایط مالی سخت‌تر.

سطح اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: برآورد قوی‌تر GDPNow می‌تواند از دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه حمایت کند، زیرا رشد مقاوم ممکن است انتظارات برای کاهش زودهنگام نرخ بهره فدرال رزرو را محدود کند.

منبع: فدرال رزرو آتلانتا

شاخص Redbook سالانه به 7.8% رسید که کمی بالاتر از رقم قبلی 7.7% است و نشان می‌دهد مومنتوم فروش خرده‌فروشی همچنان پایدار مانده است. در همین حال، شاخص خوش‌بینی اقتصادی IBD/TIPP در ماه مه به 42.6 رسید؛ بالاتر از پیش‌بینی 42.0 اما کمی پایین‌تر از رقم قبلی 42.8.

این داده‌ها نشان می‌دهد مصرف‌کنندگان هنوز هزینه می‌کنند، اما اعتماد اقتصادی همچنان ضعیف و پایین‌تر از سطح خنثی است.

سطح اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: مومنتوم پایدار خرده‌فروشی می‌تواند از سهام مصرفی حمایت کند، اما ضعف خوش‌بینی اقتصادی ممکن است اعتماد گسترده‌تر به چشم‌انداز مصرف‌کننده را محدود کند.

منبع: Redbook Research، IBD/TIPP