اکونو تیکر

نظرسنجی نهایی آوریل دانشگاه میشیگان نشان داد روحیه مصرف‌کنندگان بهتر شده، اما انتظارات تورمی همچنان بالا باقی مانده است. شاخص احساسات مصرف‌کننده به 49.8 رسید، در حالی که رقم قبلی 47.6 بود. شرایط فعلی نیز به 52.5 از 50.1 افزایش یافت و انتظارات مصرف‌کننده به 48.1 از 46.1 رسید. هم‌زمان، انتظارات تورمی همچنان بالا ماند. انتظارات تورمی یک‌ساله در 4.7 درصد ثبت شد که اندکی پایین‌تر از پیش‌بینی 4.8 درصدی بود، اما به‌مراتب بالاتر از 3.8 درصد قبلی باقی ماند. همچنین انتظارات تورمی 5 ساله به 3.5 درصد رسید که بالاتر از پیش‌بینی 3.4 درصدی و بیشتر از 3.2 درصد قبلی بود. این داده‌ها نشان می‌دهد خانوارها در آوریل نسبت به شرایط احساس بهتری داشته‌اند، اما نگرانی‌های تورمی میان‌مدت همچنان در حال تقویت است.

اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: بهبود شاخص‌های احساسات تا حدی برای چشم‌انداز رشد آمریکا مثبت است، اما افزایش انتظارات تورمی بلندمدت می‌تواند بازار را نسبت به مسیر فدرال رزرو محتاط نگه دارد و در صورت تداوم نگرانی‌های تورمی، از بازده اوراق و دلار حمایت کند.

منبع: نظرسنجی مصرف‌کنندگان دانشگاه میشیگان

ترازنامه فدرال رزرو تقریبا بدون تغییر باقی ماند و ترازنامه فدرال رزرو از 6,706 میلیارد به 6,707 میلیارد رسید. در مقابل، مانده ذخایر نزد بانک‌های فدرال رزرو از 2.980 تریلیون به 2.915 تریلیون کاهش یافت. این ترکیب نشان می‌دهد اندازه کلی ترازنامه تقریبا باثبات مانده، اما نقدینگی ذخیره‌ای در سیستم بانکی در این دوره به‌طور محسوسی کمتر شده است.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: ثبات ترازنامه به‌تنهایی سیگنال فوری سیاستی ایجاد نمی‌کند، اما کاهش ذخایر می‌تواند در صورت تداوم، توجه بازار را به شرایط نقدینگی زیربنایی بیشتر جلب کند.

منبع: Federal Reserve (H.4.1)

آخرین حراج اوراق خزانه کوتاه‌مدت آمریکا تصویری باثبات تا اندکی نرم‌تر از بازده‌های کوتاه‌مدت ارائه کرد. حراج اوراق 4 هفته‌ای با بازده 3.595 درصد انجام شد که با رقم قبلی 3.595 درصد بدون تغییر بود، در حالی که حراج اوراق 8 هفته‌ای در 3.605 درصد ثبت شد که اندکی پایین‌تر از 3.615 درصد قبلی بود. این نتایج نشان می‌دهد تقاضا برای اوراق بسیار کوتاه‌مدت دولتی همچنان مناسب باقی مانده و نشانه‌ای از فشار در شرایط تامین مالی کوتاه‌مدت دیده نمی‌شود.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: ثبات تا افت محدود بازده اوراق کوتاه‌مدت می‌تواند تا حدی از این دیدگاه حمایت کند که شرایط تامین مالی در بخش کوتاه‌مدت همچنان منظم است، هرچند این حرکت به‌تنهایی برای تغییر انتظارات گسترده‌تر نسبت به فدرال رزرو کافی نیست.

منبع: U.S. Department of the Treasury

شاخص تولیدی فدرال رزرو کانزاس‌سیتی در آوریل از 11 به 10 کاهش یافت و شاخص ترکیبی کانزاس‌سیتی نیز از 11 به 10 رسید. این دو عدد نشان می‌دهد فعالیت کسب‌وکار در منطقه فدرال رزرو کانزاس‌سیتی همچنان در محدوده رشد قرار دارد، اما مومنتوم آن نسبت به ماه قبل کمی کمتر شده است. این داده‌ها نشانه‌ای از ورود به انقباض نیستند، اما نشان می‌دهند شرایط تولیدی و فضای کلی کسب‌وکار در آغاز فصل دوم اندکی از سرعت خود را از دست داده است.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: این افت جزئی به‌تنهایی برای تغییر روایت رشد آمریکا کافی نیست، اما اگر چنین نرمی در سایر نظرسنجی‌های منطقه‌ای فدرال رزرو نیز دیده شود، می‌تواند بخشی از خوش‌بینی نسبت به مومنتوم صنعتی را تعدیل کند.

منبع: Federal Reserve Bank of Kansas City

شاخص فعالیت ملی فدرال رزرو شیکاگو در ماه مارس به 0.20- کاهش یافت، در حالی که رقم قبلی 0.03 بود. این حرکت نشان می‌دهد فعالیت کلی اقتصاد آمریکا پس از عدد اندک مثبت قبلی دوباره نرم‌تر شده و نبض گسترده فعالیت در پایان فصل اول ضعیف‌تر شده است.

اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: این عدد ضعیف‌تر تا حدی برای روایت رشد کوتاه‌مدت منفی است، هرچند واکنش بازار معمولا محدود می‌ماند مگر آنکه سایر شاخص‌های گسترده فعالیت نیز تضعیف شوند.

منبع: بانک فدرال رزرو شیکاگو

داده‌های اولیه PMI آمریکا در آوریل از مومنتوم بهتر بخش خصوصی حکایت داشت. شاخص مدیران خرید بخش تولید S&P Global به 54.0 رسید که بالاتر از پیش‌بینی 52.5 و بیشتر از 52.3 قبلی بود. شاخص مدیران خرید بخش خدمات به 51.3 افزایش یافت که بهتر از پیش‌بینی 50.5 و بالاتر از 49.8 قبلی ثبت شد، و شاخص ترکیبی نیز به 52.0 رسید که از پیش‌بینی 50.6 و 50.3 قبلی بالاتر بود. این داده‌ها نشان می‌دهد فعالیت اقتصادی در آغاز فصل دوم گسترده‌تر شده و بخش تولید نقش اصلی را در این بهبود ایفا کرده است، در حالی که خدمات نیز دوباره وارد محدوده رشد شده‌اند.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: ارقام قوی‌تر PMI برای چشم‌انداز رشد آمریکا مثبت است و اگر بازار این داده‌ها را به‌عنوان کاهش‌دهنده نیاز فوری به کاهش نرخ بهره تفسیر کند، می‌تواند از دلار و بازده کوتاه‌مدت اوراق حمایت کند.

منبع: S&P Global

داده‌های بازار کار آمریکا تصویری نرم اما باثبات را نشان داد. دعاوی اولیه بیکاری به 214 هزار رسید که بالاتر از پیش‌بینی 211 هزار و بیشتر از 208 هزار قبلی بود. دعاوی بیکاری ادامه‌دار نیز 1,821 هزار ثبت شد که اندکی بالاتر از پیش‌بینی 1,820 هزار و بیشتر از 1,809 هزار قبلی بود. هم‌زمان، میانگین 4 هفته‌ای دعاوی بیکاری به 210.75 هزار از 210.00 هزار افزایش یافت. این ارقام نشان می‌دهد اخراج‌ها هنوز مهار شده‌اند، اما بهبود محسوسی در شل‌شدگی بازار کار دیده نمی‌شود.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: افزایش جزئی در داده‌های بیکاری می‌تواند این انتظار را حفظ کند که بازار کار به‌تدریج در حال سرد شدن است و در صورت تایید توسط داده‌های گسترده‌تر اشتغال، از فشار صعودی بیشتر بر بازده اوراق خزانه بکاهد.

منبع: وزارت کار آمریکا

آخرین حراج اوراق 20 ساله خزانه‌داری آمریکا با بازده 4.883 درصد انجام شد که بالاتر از 4.817 درصد قبلی بود. این افزایش بازده نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران برای جذب عرضه اوراق بلندمدت، بازده بیشتری مطالبه کرده‌اند و هزینه تامین مالی در بخش بلندمدت منحنی تا حدی بالاتر رفته است.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: بازده بالاتر در حراج می‌تواند تا حدی از بازده اوراق بلندمدت آمریکا حمایت کند و نشانه‌ای از تقاضای کمی نرم‌تر در انتهای بلند منحنی باشد.

منبع: U.S. Department of the Treasury

داده‌های بازار وام مسکن آمریکا از بهبود واضح در فعالیت تامین مالی بخش مسکن حکایت داشت. نرخ وام مسکن 30 ساله MBA به 6.35 درصد کاهش یافت، در حالی که رقم قبلی 6.42 درصد بود و همین موضوع به رشد تقاضا در بخش‌های مختلف کمک کرد. درخواست‌های وام مسکن MBA به‌صورت هفتگی 7.9 درصد افزایش یافت که بسیار بالاتر از 1.8 درصد قبلی بود. شاخص خرید MBA به 175.6 از 159.5 رسید، شاخص کل بازار وام مسکن به 303.3 از 281.0 افزایش یافت و شاخص بازتامین مالی نیز به 1,023.1 از 966.8 صعود کرد. در مجموع، این داده‌ها نشان می‌دهد کاهش هزینه استقراض در کوتاه‌مدت به‌طور معناداری از تقاضای خرید مسکن و همچنین بازتامین مالی حمایت کرده است.

اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: این داده‌ها تا حدی برای فضای بازار مسکن آمریکا و سهام مرتبط با وام مسکن مثبت است و در عین حال نشان می‌دهد افت محدود نرخ‌ها همچنان می‌تواند به‌سرعت تقاضای وام را احیا کند.

منبع: انجمن بانکداران وام مسکن آمریکا (MBA)

جلسه بررسی صلاحیت کوین وارش در سنا بار دیگر چشم‌انداز فدرال رزرو را به مرکز توجه بازار بازگرداند. وارش در جلسه 21 آوریل کمیته بانکداری سنای آمریکا گفت که هیچ قولی به دونالد ترامپ درباره کاهش نرخ بهره نداده است و تاکید کرد که استقلال سیاست پولی ضروری است. در عین حال، او خواستار «اصلاحات اساسی» در فدرال رزرو شد؛ از جمله تغییر در چارچوب تورم و نحوه ارتباطات بانک مرکزی با بازارها.

وارش همچنین از کوچک‌تر شدن ترازنامه فدرال رزرو دفاع کرد و گفت بانک مرکزی باید به‌صورت تدریجی و سنجیده به سمت نگهداری دارایی‌های کمتر حرکت کند. این موضوع برای بازار مهم است، زیرا نشان می‌دهد چارچوب فکری او لزوما به آن اندازه که فشارهای کاخ سفید برای نرخ‌های پایین‌تر القا می‌کند، انبساطی نیست. با این حال، مسیر تایید او همچنان نامطمئن است، زیرا سناتور جمهوری‌خواه تام تیلیس گفته است تا زمانی که دولت پرونده کیفری علیه رئیس فعلی فدرال رزرو جروم پاول را کنار نگذارد، روند تایید را به تاخیر خواهد انداخت.

اثر احتمالی بر بازار: این جلسه باعث می‌شود شاخص دلار، بازده اوراق خزانه، طلا و سهام حساس به نرخ بهره همچنان به هر نشانه‌ای درباره استقلال فدرال رزرو، مسیر نرخ بهره و راهبرد ترازنامه واکنش نشان دهند. لحن اصلاح‌طلبانه‌تر بدون تعهد روشن به نرخ‌های پایین‌تر می‌تواند انتظار بازار برای یک چرخش سریع انبساطی تحت ریاست وارش را کاهش دهد.

منبع: Reuters؛ کمیته بانکداری سنای آمریکا 

جدیدترین شاخص خرده‌فروشی Redbook از کاهش خفیف در رشد فروش فروشگاه‌های زنجیره‌ای آمریکا خبر داد. فروش Redbook در مقیاس سالانه 6.7 درصد افزایش یافت، در حالی که رقم قبلی 7.0 درصد بود. این داده نشان می‌دهد که رشد هزینه‌کرد مصرف‌کننده در فروشگاه‌های بزرگ همچنان در مجموع قوی باقی مانده، اما سرعت آن نسبت به گزارش قبلی اندکی کمتر شده است.

اثر احتمالی بر بازار: این داده همچنان از مقاومت نسبی تقاضای مصرف‌کننده حمایت می‌کند، اما این کاهش جزئی می‌تواند در صورت تایید توسط سایر شاخص‌های پرفرکانس مصرف، بخشی از خوش‌بینی کوتاه‌مدت نسبت به مومنتوم خرده‌فروشی را محدود کند.

منبع: Redbook Research

داده‌های موجودی انبار آمریکا سیگنالی ترکیبی برای رشد اقتصادی ارائه کرد. موجودی خرده‌فروشی بدون خودرو در فوریه 0.3 درصد افزایش یافت که مطابق با پیش‌بینی 0.3 درصدی بود، اما نسبت به 0.4 درصد قبلی کمی کندتر شد. موجودی انبارهای کسب‌وکار 0.4 درصد ماهانه رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی 0.3 درصدی و بهتر از 0.0 درصد قبلی بود و از انباشت قوی‌تر موجودی‌ها حکایت داشت. با این حال، برآورد GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برای فصل اول به 1.2 درصد کاهش یافت، در حالی که رقم قبلی 1.3 درصد بود؛ موضوعی که نشان می‌دهد با وجود داده بهتر موجودی‌ها، برآورد رشد کلی کمی نرم‌تر شده است.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: رشد بهتر موجودی‌ها می‌تواند تا حدی از اجزای کوتاه‌مدت تولید ناخالص داخلی حمایت کند، اما افت برآورد GDPNow نشان می‌دهد نبض کلی رشد هنوز بیشتر در محدوده میانه قرار دارد تا یک شتاب‌گیری واضح.

منبع: اداره سرشماری آمریکا؛ بانک فدرال رزرو آتلانتا