اکونو تیکر

داده‌های بازار مسکن آمریکا در مارس از بهبود ماهانه حکایت داشت. فروش خانه‌های در انتظار معامله 1.5 درصد ماهانه رشد کرد که به‌وضوح بالاتر از پیش‌بینی صفر درصدی بود، هرچند نسبت به رشد 2.5 درصدی قبلی کندتر شد. شاخص فروش خانه‌های در انتظار معامله نیز از 72.6 به 73.7 افزایش یافت. این داده‌ها نشان می‌دهد فعالیت قراردادها بهبود یافته، اما سطح کلی شاخص هنوز حاکی از آن است که تقاضای مسکن در مقایسه با استانداردهای تاریخی همچنان ضعیف باقی مانده است.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: رشد ماهانه بهتر از انتظار می‌تواند تا حدی از فضای بازار مسکن آمریکا و سهام مرتبط حمایت کند، اما پایین ماندن سطح کلی شاخص، سیگنال مثبت گسترده‌تری برای این بخش ایجاد نمی‌کند.

منبع: انجمن ملی مشاوران املاک آمریکا

هزینه‌کرد مصرف‌کننده آمریکا در ماه مارس به‌وضوح قوی‌تر از انتظار منتشر شد و از تداوم تقاضای مناسب در اقتصاد حکایت داشت. خرده‌فروشی ماهانه 1.7 درصد رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی 1.4 درصدی بود و نسبت به 0.7 درصد قبلی شتاب گرفت. خرده‌فروشی هسته نیز 1.9 درصد افزایش یافت که آن هم به‌مراتب بالاتر از پیش‌بینی 1.4 درصدی و بسیار بیشتر از 0.7 درصد قبلی بود. در جزئیات این گزارش، گروه کنترل خرده‌فروشی 0.7 درصد رشد کرد که بالاتر از پیش‌بینی 0.2 درصدی بود و اندکی از 0.6 درصد قبلی نیز فراتر رفت، در حالی که خرده‌فروشی بدون احتساب بنزین و خودرو 0.6 درصد افزایش یافت و با رقم قبلی برابر بود. در مقیاس سالانه نیز خرده‌فروشی 3.97 درصد رشد کرد که اندکی بالاتر از 3.96 درصد قبلی ثبت شد. در مجموع، این داده‌ها نشان می‌دهد تقاضای خانوارهای آمریکایی همچنان مقاوم مانده و بهتر از برآورد بازار عمل کرده است.

اهمیت: بالا

اثر احتمالی بر بازار: این گزارش قوی می‌تواند برای دلار آمریکا و بازده اوراق خزانه حمایتی باشد، زیرا تقاضای قوی‌تر مصرف‌کننده ممکن است انتظارات برای کاهش نزدیک نرخ بهره توسط فدرال رزرو را کمتر کند. این داده همچنین برای چشم‌انداز رشد اقتصاد آمریکا مثبت است، هرچند هزینه‌کرد قوی‌تر می‌تواند نگرانی‌های تورمی را زنده نگه دارد.

منبع: اداره سرشماری آمریکا

شاخص هفتگی تغییر اشتغال ADP آمریکا به 54.75 هزار رسید که بالاتر از 39.30 هزار قبلی بود و از بهبود نسبی مومنتوم استخدام در بخش خصوصی خبر داد. این افزایش نشان می‌دهد تقاضای نیروی کار نسبت به گزارش قبلی بهتر باقی مانده، هرچند این انتشار در سایه ارقام بسیار قوی‌تر هزینه‌کرد مصرف‌کننده قرار گرفت.

اهمیت: متوسط

اثر احتمالی بر بازار: بهبود این شاخص تا حدی برای چشم‌انداز رشد آمریکا مثبت است، اما به‌تنهایی بعید است قیمت‌گذاری بازار برای فدرال رزرو را تغییر دهد، مگر آنکه داده‌های گسترده‌تر بازار کار نیز آن را تایید کنند.

منبع: ADP

کوین وارش قرار است روز سه‌شنبه ساعت 10:00 صبح به وقت EDT در برابر کمیته بانکداری سنای آمریکا حاضر شود؛ او نامزد دونالد ترامپ برای سمت عضو و رئیس تعیین‌شده هیات‌مدیره فدرال رزرو است. وارش در اظهارات از پیش آماده‌شده خود که پیش از جلسه منتشر شده، تاکید کرده است که به حفظ استقلال کامل سیاست پولی متعهد است، اما هم‌زمان استدلال می‌کند که این استقلال نباید به همان شکل به وظایف غیرپولی فدرال رزرو مانند نظارت، مقررات‌گذاری و سایر حوزه‌های خارج از تصمیم‌گیری نرخ بهره تعمیم داده شود.

این جلسه برای بازارها مهم است، زیرا انتظار می‌رود از وارش درباره استقلال فدرال رزرو، نرخ بهره و برنامه گسترده‌تر او برای اصلاحات سوال شود. رویترز گزارش داده است که ترامپ برای کاهش بیشتر نرخ‌ها فشار آورده، در حالی که وارش در کنار حمایت از هزینه استقراض پایین‌تر، سابقه‌ای طولانی در دفاع از کوچک‌تر شدن ترازنامه فدرال رزرو و محدودتر شدن دامنه ماموریت بانک مرکزی دارد. رویترز همچنین می‌گوید آخرین روز دوره ریاست پاول ظاهرا 15 مه است، اما مسیر تایید وارش همچنان پیچیده مانده، زیرا برخی جمهوری‌خواهان گفته‌اند تا زمانی که دولت تحقیقات کیفری علیه پاول و فدرال رزرو را کنار نگذارد، با تایید او مخالفت خواهند کرد.

اثر احتمالی بر بازار: این جلسه می‌تواند در کوتاه‌مدت به یک محرک مهم برای شاخص دلار، بازده اوراق خزانه، طلا و سهام حساس به نرخ بهره تبدیل شود. تاکید قوی‌تر بر استقلال فدرال رزرو ممکن است بخشی از نگرانی‌های سیاسی بازار را آرام کند، اما هر نشانه‌ای از همسویی بیش از حد وارش با فشار برای کاهش نرخ بهره می‌تواند به‌سرعت قیمت‌گذاری بازار برای مسیر بعدی فدرال رزرو را تغییر دهد.

Source / منبع: Reuters; U.S. Senate Banking Committee. 

آخرین حراج اوراق کوتاه‌مدت خزانه داری آمریکا از افت جزئی بازده در بخش کوتاه‌مدت منحنی حکایت داشت. حراج اوراق سه‌ماهه در 3.610 درصد انجام شد که پایین‌تر از 3.620 درصد قبلی بود، و حراج اوراق شش‌ماهه در 3.590 درصد ثبت شد که نسبت به 3.610 درصد دوره قبل کاهش داشت. این حرکت نشان‌دهنده تقاضای باثبات برای اوراق کوتاه‌مدت خزانه و کاهش ملایم در بازده تامین مالی کوتاه‌مدت است.

اهمیت: پایین

اثر احتمالی بر بازار: کاهش جزئی بازده اوراق کوتاه‌مدت می‌تواند تا حدی از فضای نرخ‌های کوتاه‌مدت حمایت کند، اما این تغییر به‌تنهایی برای جابه‌جایی معنادار انتظارات نسبت به فدرال رزرو کافی نیست.

منبع: وزارت خزانه‌داری آمریکا / TreasuryDirect

سطح اهمیت: متوسط

ترازنامه فدرال رزرو اندکی افزایش یافت و به حدود 6.706 تریلیون دلار رسید، در حالی که رقم هفته قبل حدود 6.694 تریلیون دلار بود. همزمان، مانده ذخایر نزد بانک‌های فدرال رزرو به‌طور محسوسی به حدود 2.980 تریلیون دلار کاهش یافت، در حالی که رقم قبلی حدود 3.184 تریلیون دلار بود. این حرکت نشان می‌دهد که اندازه کلی دارایی‌های فدرال رزرو فقط کمی افزایش داشته، اما نقدینگی پارک‌شده در فدرال رزرو توسط مؤسسات سپرده‌پذیر افت قابل توجهی را ثبت کرده است.

این ترکیب نشان می‌دهد که اگرچه تغییر کل ترازنامه محدود بوده، اما ترکیب نقدینگی در سیستم بانکی به‌صورت محسوس‌تری جابه‌جا شده است. در عمل، چنین حرکتی می‌تواند بازتاب تغییرات هفتگی در مانده نقدی خزانه‌داری، سایر بدهی‌ها و عوامل کاهنده ذخایر باشد، نه لزوماً یک تغییر مهم در سیاست پولی.

اثر احتمالی بر بازار:

اثر فوری این داده بر بازار معمولاً محدود است، اما اگر افت ذخایر برای چند هفته ادامه پیدا کند، می‌تواند در بازار پول بیشتر مورد توجه قرار گیرد. در حال حاضر، تغییر ترازنامه محدود به نظر می‌رسد و افت بزرگ‌تر ذخایر بیشتر یک سیگنال مرتبط با جزئیات نقدینگی است تا یک چرخش وسیع در سیاست‌گذاری.

منبع: فدرال رزرو آمریکا، H.4.1 Factors Affecting Reserve Balances of Depository Institutions and Condition Statement of Federal Reserve Banks. 

سطح اهمیت: پایین

جدیدترین حراج‌های اوراق خزانه کوتاه‌مدت آمریکا از افزایش محدود بازدهی در بخش ابتدایی منحنی حکایت داشت. حراج اوراق 4 هفته‌ای با بازدهی 3.595 درصد انجام شد که بالاتر از 3.560 درصد قبلی بود، و حراج اوراق 8 هفته‌ای نیز به 3.615 درصد رسید که نسبت به 3.575 درصد قبلی افزایش داشت. این حرکت به رشد محدود هزینه تأمین مالی بسیار کوتاه‌مدت اشاره دارد، حتی در شرایطی که وضعیت کلی بازار پول همچنان نسبتاً باثبات مانده است.

اثر احتمالی بر بازار:

اثر فوری این داده معمولاً محدود است، اما بازدهی کمی بالاتر اوراق کوتاه‌مدت می‌تواند فضای نرخ‌های بهره در بخش ابتدایی منحنی را محکم نگه دارد و نشان‌دهنده تداوم مطالبه بازده بیشتر در سررسیدهای بسیار کوتاه باشد.

منبع: وزارت خزانه‌داری آمریکا / TreasuryDirect

سطح اهمیت: متوسط

داده‌های صنعتی آمریکا در مارس ضعیف‌تر شد. تولیدات صنعتی 0.5 درصد در مقیاس ماهانه کاهش یافت که بدتر از پیش‌بینی 0.1 درصدی بود و رشد 0.7 درصدی قبلی را معکوس کرد. تولید بخش تولیدی نیز 0.1 درصد کاهش یافت که پایین‌تر از پیش‌بینی 0.1 درصدی بود و نسبت به 0.4 درصد قبلی افت داشت، در حالی که نرخ استفاده از ظرفیت از 76.1 درصد به 75.7 درصد کاهش یافت و از پیش‌بینی 76.3 درصدی هم پایین‌تر بود. در مقیاس سالانه نیز رشد تولید صنعتی به 0.74 درصد از 1.23 درصد کاهش یافت. در مجموع، این گزارش به افت شتاب بخش کارخانه‌ای و افزایش ظرفیت بلااستفاده در پایان سه‌ماهه اول اشاره دارد.

اثر احتمالی بر بازار:

این داده برای چشم‌انداز کوتاه‌مدت بخش صنعتی آمریکا اندکی منفی است و می‌تواند نگاه محتاطانه‌تری نسبت به رشد چرخه‌ای ایجاد کند. افت تولید و کاهش استفاده از ظرفیت همچنین در صورت تداوم ضعف می‌تواند در حاشیه فشار بر بازدهی اوراق را کمتر کند.

منبع: فدرال رزرو آمریکا، گزارش G.17 تولید صنعتی و استفاده از ظرفیت

سطح اهمیت: متوسط

داده‌های مربوط به درخواست‌های بیکاری آمریکا همچنان نسبتاً باثبات باقی ماند. درخواست‌های اولیه دریافت بیمه بیکاری به 207 هزار کاهش یافت که پایین‌تر از پیش‌بینی 213 هزار و کمتر از رقم قبلی 218 هزار بود، در حالی که میانگین چهارهفته‌ای به 209.75 هزار از 209.25 هزار افزایش یافت. همزمان، درخواست‌های ادامه‌دار بیکاری به 1.818 میلیون رسید که بالاتر از پیش‌بینی 1.810 میلیون و بیشتر از رقم قبلی 1.787 میلیون بود. در مجموع، این ترکیب نشان می‌دهد موج اخراج‌ها همچنان مهار شده، اما افرادی که شغل خود را از دست می‌دهند ممکن است کمی دیرتر شغل جدید پیدا کنند.

اثر احتمالی بر بازار:

این داده یک سیگنال ترکیبی اما همچنان نسبتاً سازنده از بازار کار آمریکا ارائه می‌دهد. کاهش درخواست‌های اولیه از این دیدگاه حمایت می‌کند که بازار کار به‌صورت ناگهانی در حال تضعیف نیست، اما رشد درخواست‌های ادامه‌دار می‌تواند مقداری احتیاط درباره سرد شدن تدریجی بازار کار حفظ کند.

منبع: وزارت کار آمریکا، Unemployment Insurance Weekly Claims. 

سطح اهمیت: متوسط

شاخص تولیدی فدرال رزرو فیلادلفیا در آوریل به 26.7 رسید که به‌مراتب بالاتر از پیش‌بینی 10.3 و بهتر از رقم قبلی 18.1 بود و از تقویت شتاب بخش تولید منطقه‌ای حکایت داشت. این گزارش همچنین نشان داد سفارشات جدید به 33.0 از 8.6 جهش کرده، شاخص قیمت‌های پرداختی به 59.3 از 44.7 رسیده، شاخص شرایط کسب‌وکار آینده به 40.8 از 40.0 بهبود یافته و شاخص CAPEX نیز به 35.2 از 25.8 افزایش پیدا کرده است. در مقابل، شاخص اشتغال به 5.1- از 0.8 سقوط کرد که نشان می‌دهد شرایط استخدامی تضعیف شده، حتی با وجود بهبود فعالیت و تقاضا.

اثر احتمالی بر بازار:

این گزارش در مجموع برای چشم‌انداز رشد آمریکا حمایتی است، زیرا فعالیت، سفارشات و تمایل به سرمایه‌گذاری به‌طور محسوسی بهتر شده‌اند. اما ضعف مؤلفه اشتغال و رشد شاخص قیمت‌های پرداختی باعث می‌شود بازار آن را یک سیگنال کاملاً مثبت تلقی نکند و بیشتر به‌عنوان ترکیبی از رشد بهتر و فشار قیمتی همچنان بالا ببیند.

منبع: بانک فدرال رزرو فیلادلفیا، April 2026 Manufacturing Business Outlook Survey. 

دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور آمریکا، گفت جنگ ایران «بسیار نزدیک» به پایان است و بازارها نیز طوری واکنش نشان داده‌اند که گویی کاهش تنش گسترده‌تر در دسترس است. رویترز گزارش داد که مذاکرات با مذاکره‌کنندگان ایرانی ممکن است ظرف چند روز آینده دوباره در پاکستان از سر گرفته شود؛ آن هم پس از آنکه دور آخر مذاکرات در آخر هفته به نتیجه نرسید. همزمان، جی‌دی ونس گفت «پیشرفت زیادی» حاصل شده است. با این حال، تصویر کلی همچنان شکننده است، زیرا واشنگتن هنوز محاصره دریایی بنادر ایران را اجرا می‌کند و به همین دلیل وضعیت تنگه هرمز در خلیج فارس همچنان حل‌نشده باقی مانده است.

داده‌های تورمی تا حدی به بازار آرامش دادند، اما هنوز نشانه پایان کامل نگرانی‌ها نیستند. قیمت‌های تولیدکننده آمریکا در مارس 0.5 درصد در مقیاس ماهانه و 4.0 درصد در مقیاس سالانه افزایش یافتند که پایین‌تر از پیش‌بینی بازار بود، هرچند نرخ سالانه همچنان بالاترین سطح از فوریه 2023 محسوب می‌شود. فشار اصلی از سمت انرژی آمد؛ به‌طوری که قیمت انرژی در بخش تقاضای نهایی 8.5 درصد در مارس افزایش یافت، در حالی که قیمت خدمات در مقیاس ماهانه بدون تغییر ماند. این موضوع نشان می‌دهد شوک نفتی هنوز تورم سرفصل را بالا نگه داشته، اما هنوز به شکل گسترده به هسته خدمات سرایت نکرده است.

اثر احتمالی بر بازار:

این ترکیب در کوتاه‌مدت برای سهام و سایر دارایی‌های ریسکی حمایتی است، زیرا امید به دیپلماسی احساسات بازار را بهتر کرده و تورم نیز نرم‌تر از نگرانی‌های قبلی ظاهر شده است. با این حال، این رشد همچنان است: اگر مذاکرات دوباره متوقف شود یا محاصره باعث تداوم تنگنای بازار انرژی شود، فشار تورمی ناشی از نفت می‌تواند خیلی سریع بازگردد و بازار سهام، اوراق و انتظارات مربوط به فدرال رزرو را دوباره متلاطم کند.

منبع: رویترز؛ اداره آمار کار آمریکا. 

سهام آمریکا طوری رفتار می‌کند که گویی جنگ ایران وارد مرحله پایانی شده است. شاخص S&P 500 اکنون از سطح پیش از آغاز جنگ بالاتر رفته و حتی در 7,022.95 یک رکورد جدید ثبت کرده است، در حالی که Yardeni Research این بازگشت را یک رالی V-شکل و خرید در اصلاح توصیف کرده است. Yardeni همچنین اشاره کرده که از کف 30 مارس، S&P 500 با وزن بازار حدود 9.8 درصد رشد کرده و ETF نمادهای بزرگ فناوری MAGS 14.8 درصد افزایش یافته است؛ موضوعی که نشان می‌دهد سهام مگاکپ فناوری همچنان موتور اصلی این بازگشت هستند.

با این حال، خوش‌بینی بازار هنوز از واقعیت ژئوپلیتیکی جلوتر به نظر می‌رسد. وزیران دارایی که در نشست‌های IMF و بانک جهانی حضور داشتند هشدار دادند که حتی اگر تنش‌ها کاهش یابد، آسیب اقتصادی می‌تواند ماندگار باشد و ازسرگیری درگیری یا اختلال تازه در تنگه هرمز در خلیج فارس همچنان می‌تواند رشد، تورم و زنجیره‌های تامین را تهدید کند. به بیان دیگر، بازارها سناریوی قوی کاهش تنش را قیمت‌گذاری کرده‌اند، اما برای ناامیدی احتمالی حاشیه زیادی باقی نگذاشته‌اند.

اثر احتمالی بر بازار:

تا زمانی که قیمت نفت کنترل شود و مسیر دیپلماسی ادامه یابد، سهام، به‌ویژه فناوری‌های بزرگ، می‌توانند همچنان حمایت شوند. اما چون این رالی بسیار سریع و متمرکز بوده، هر شکست در مذاکرات یا هر شوک تازه در انرژی می‌تواند خیلی سریع نوسان را به بازار سهام بازگرداند.

منبع: رویترز؛ Yardeni Research؛ Investing.com.