translate
English
پارسی
پارسی
Englishپارسی
پارسی
Englishپارسی
EnglishپارسیEnglishپارسینشانههای تقاضای مصرف‌کننده در آمریکا در تازه‌ترین داده هفتگی کمی نرم‌تر شد؛ شاخص Redbook رشد سالانه فروش خرده‌فروشی را اندکی پایین‌تر نشان داد.
هرچند این افت کوچک است، اما نشان می‌دهد شتاب رشد فروش در حاشیه کمی کاهش یافته و توجه بازار همچنان به این است که آیا مصرف‌کننده در حال تثبیت است یا به‌تدریج کند می‌شود.
اثر بر دلار (USD):
Redbook یک شاخص پُرفرکانس است و معمولاً محرک بزرگ برای FX نیست، اما اگر با الگوی گسترده‌ترِ سرد شدن مصرف هم‌راستا شود، می‌تواند در حاشیه برای دلار کمی منفی باشد.
رشد موجودی انبارها در آمریکا در نوامبر ضعیف‌تر از پیش‌بینی‌ها منتشر شد و نشان می‌دهد سرعت انبارسازی/تجدید موجودی‌ها در آستانه پایان سال محتاطانه‌تر شده است.
اهمیت داده:
افت شتاب انبارسازی می‌تواند به معنی سهم کمتر موجودی‌ها در رشد کوتاه‌مدت GDP باشد، اما از طرف دیگر ریسک انباشت بیش از حد موجودی را هم کاهش می‌دهد—و اگر تقاضا حفظ شود، می‌تواند بعداً به حمایت از تولید کمک کند.
اثر بر دلار (USD):
به‌تنهایی معمولاً اثر بزرگ و فوری ندارد، اما این عدم تحقق نسبت به انتظار، در حاشیه یک سیگنال کمی نرم‌تر برای رشد است و اگر با داده‌های سردتر دیگر همراه شود، می‌تواند اندکی از حمایت کوتاه‌مدت دلار کم کند.
مزایده اوراق قرضه کوتاه مدت خزانه‌داری آمریکا در ابتدای منحنی نرخ‌ها پیام ترکیبی اما کمی نرم‌تر داشت؛ هزینه تامین مالی ۳ماهه بدون تغییر باقی ماند، اما بازده ۶ماهه کاهش یافت و از قیمت‌گذاری اندکی تسهیلی تر در افق کمی بلندتر حکایت کرد.
اثر بر دلار (USD):
افت جزئی بازده ۶ماهه می‌تواند نشانه‌ای از کاهش خفیف فشار نرخ‌های کوتاه‌مدت باشد و در حاشیه از شدت حمایت کوتاه‌مدت از دلار کم کند؛ هرچند مسیر اصلی دلار همچنان به انتظارات سیاستی فدرال‌رزرو و فضای ریسک بازار وابسته است.
انتظارات تورمی مصرف‌کنندگان آمریکا در افق کوتاه‌مدت در ژانویه کمی کاهش یافت؛ انتظارات تورم یک‌ساله بانک فدرال نیویورک به ۳.۱٪ رسید، در حالی که رقم قبلی ۳.۴٪ بود.
این کاهش نشان می‌دهد ذهنیت تورمی در افق یک‌ساله در حال آرام‌تر شدن است؛ موضوعی که می‌تواند از مسیر کاهش فشار بر انتظارات نرخ بهره کوتاه‌مدت، به تثبیت فضای قیمت‌گذاری بازار کمک کند—هرچند تداوم این روند و هم‌خوانی آن با داده‌های واقعی تورم، همچنان کلیدی است.
دان بیکن، سیاستمدار جمهوری‌خواه آمریکا، نماینده مجلس نمایندگان، از دونالد ترامپ خواسته است حمایت خود از معترضان ایرانی را حفظ کند. او تأکید کرده تهران به‌دنبال یک توافق «پایدار» با واشینگتن نیست و «صلح واقعی» تنها زمانی محقق می‌شود که مردم ایران به آزادی برسند. این اظهارات در حالی مطرح می‌شود که هم‌زمان با تشدید ناآرامی‌ها و محدودیت‌های ارتباطی در ایران، گروهی از قانون‌گذاران آمریکا نیز خواستار اقدام فوری برای کمک به بازگردانی اینترنت و تقویت ابزارهای عبور از سانسور شده‌اند.
نظرسنجی دانشگاه میشیگان در فوریه تصویر بهتری از وضعیت مصرف‌کننده ارائه داد. شاخص اعتماد مصرف‌کننده به ۵۷.۳ رسید (در برابر ۵۵.۰ انتظار و ۵۶.۴ رقم قبلی) و شاخص شرایط جاری به ۵۸.۳ افزایش یافت (در برابر ۵۴.۹ انتظار و ۵۵.۴ رقم قبلی)؛ هر دو بهتر از پیش‌بینی‌ها. شاخص انتظارات مصرف‌کننده تقریباً ثابت و ۵۶.۶ بود (در برابر ۵۶.۷ انتظار و ۵۷.۰ قبلی). در بخش تورم، انتظار تورم ۱ساله به ۳.۵٪ کاهش یافت (از ۴.۰٪) که سیگنالی مثبت و کمی «داویش» تلقی می‌شود؛ اما انتظار تورم ۵ساله به ۳.۴٪ افزایش یافت (از ۳.۳٪) و نشان می‌دهد نگرانی‌های تورمی بلندمدت هنوز چسبنده است. جمع‌بندی: اعتماد بهتر و کاهش نگرانی تورم کوتاه‌مدت، اما انتظارات بلندمدت همچنان بالا—و این یعنی روایت تورمِ حساس به سیاست فدرال رزرو برای دلار آمریکا (USD) هنوز زنده است.
اعتبار مصرفی آمریکا در دسامبر به ۲۴.۰۵ میلیارد دلار جهش کرد؛ بسیار بالاتر از ۹.۰۰ میلیارد دلار انتظار و به‌طور چشمگیر بالاتر از ۴.۷۰ میلیارد دلار قبلی. این افزایش نشان می‌دهد خانوارها در پایان سال بیشتر به وام‌گیری تکیه کرده‌اند—عاملی که می‌تواند در کوتاه‌مدت از مصرف حمایت کند، اما هم‌زمان این پرسش را پررنگ می‌کند که آیا بخشی از مخارج بیش از پیش با «اعتبار» تأمین می‌شود، آن هم در شرایطی که هزینه‌های زندگی و نرخ‌ها همچنان بالاست.
ترازنامه فدرال رزرو به ۶,۶۰۶ میلیارد دلار افزایش یافت (از ۶,۵۸۸ میلیارد دلار) و ذخایر نزد بانک‌های فدرال رزرو نیز به ۲.۹۳۷ تریلیون دلار رسید (از ۲.۸۸۳ تریلیون دلار؛ حدود ۵۴ میلیارد دلار افزایش). این تغییر، یک افزایش کوتاه‌مدت در نقدینگی سیستم را نشان می‌دهد—احتمالاً بیشتر ناشی از عوامل عملیاتی مانند جابه‌جایی‌های حساب خزانه‌داری و دینامیک تسویه‌هاست تا یک تغییر ساختاری در مسیر «کوچک‌سازی ترازنامه (QT)». بازار بررسی می‌کند که این حرکت موقتی است یا به افزایش پایدارتر نقدینگی تبدیل می‌شود.
نشانه‌های بازار کار آمریکا به‌طور محسوسی ضعیف‌تر شد. اخراج‌ها در گزارش «چلنجر» در ژانویه به 108.435 هزار رسید (در برابر 35.553 هزار در رقم قبلی) و میزان اخراج‌ها 117.8٪ سال‌به‌سال افزایش یافت (در برابر 8.3٪- در دوره قبلی). هم‌زمان، فرصت‌های شغلی «JOLTS» در دسامبر به 6.542 میلیون کاهش یافت (در برابر 7.200 میلیون انتظار و 6.928 میلیون رقم قبلی) که از افت تقاضا برای نیروی کار خبر می‌دهد. در مجموع، این ترکیب به سمت خنک شدن شتاب اشتغال متمایل است و حساسیت بازار را به داده‌های پیش‌رو—به‌ویژه اشتغال و تورم—و همچنین مسیر سیاست‌گذاری فدرال رزرو بیشتر می‌کند.
ذخایر بانک مرکزی روسیه به ۸۲۶.۸ میلیارد دلار افزایش یافت؛ در حالی‌که رقم قبلی ۷۸۶.۹ میلیارد دلار بود—یعنی حدود ۳۹.۹ میلیارد دلار رشد. بزرگ‌تر شدن «بالشتک» ذخایر معمولاً اعتماد به نقدشوندگی خارجی را تقویت می‌کند و می‌تواند به هموارسازی نوسان بازار ارز کمک کند، به‌خصوص هم‌زمان با عملیات پررنگ‌تر دولت در بازار. برای روبل (RUB)، جهت حرکت در حاشیه حمایتی است، هرچند بازار همچنان درآمدهای انرژی، محدودیت‌های ناشی از تحریم‌ها و شدت مداخلات را زیر نظر خواهد داشت.
درخواست‌های اولیه بیمه بیکاری در آمریکا به ۲۳۱ هزار افزایش یافت (در برابر ۲۱۲ هزار انتظار و ۲۰۹ هزار رقم قبلی) و نشان می‌دهد تصویر اخراج‌ها در کوتاه‌مدت کمی بدتر شده است. درخواست‌های ادامه‌دار به ۱,۸۴۴ هزار رسید (در برابر ۱,۸۵۰ هزار انتظار و ۱,۸۱۹ هزار قبلی) که به ماندگاری اندکی بیشتر افراد در دریافت مزایا اشاره دارد، هرچند نزدیک به انتظار بازار است. میانگین ۴هفته‌ای نیز به ۲۱۲.۲۵ هزار افزایش یافت (از ۲۰۶.۲۵ هزار) و پیام کلی را تقویت می‌کند که مطالبات بیکاری در حال حرکت تدریجی به سمت بالاتر است—هرچند فعلاً نشانه‌ای از شکست شدید بازار کار نیست.
هزینه تأمین مالی اوراق کوتاه‌مدت خزانه‌داری آمریکا تقریباً بدون تغییر بود. حراج اوراق ۴هفته‌ای با بازدهی ۳.۶۳۰٪ انجام شد و نسبت به رقم قبلی (۳.۶۳۰٪) تغییری نداشت. اوراق ۸هفته‌ای نیز ۳.۶۳۰٪ ثبت شد که اندکی پایین‌تر از ۳.۶۳۵٪ قبلی است (حدود ۰.۵ واحد پایه کاهش). جمع‌بندی: ثبات در «فرانت‌اند» منحنی نرخ—نشانه‌ای از تقاضای پایدار برای نقدینگی و تغییر اندک در انتظارات کوتاه‌مدت نرخ بهره.