اکونو تیکر

فعالیت کارخانه‌ای آمریکا در سپتامبر نشانه‌های متفاوتی ارائه داد.

سفارشات کارخانه‌ای تنها ۰.۲٪ رشد کرد؛ بسیار کمتر از افزایش ۱.۳٪ ماه قبل، که نشان‌دهنده ضعف در برخی بخش‌های کالاهای بادوام است.

با این حال، سفارشات بدون بخش حمل‌ونقل — شاخص مهم برای سنجش وضعیت واقعی تولید — ۰.۲٪ افزایش یافت و از رقم ۰.۱-٪ قبلی بهتر شد. این بهبود نشان می‌دهد که تقاضای پایه صنعتی مقاوم‌تر از آن چیزی بوده که داده‌های اصلی نشان می‌دهد.

تأثیر بر بازار: خنثی؛ ضعف رشد کلی با بهبود بخش اصلی جبران شده و چشم‌اندازی متعادل برای تولید ایجاد می‌کند.

مدل GDPNow فدرال رزرو آتلانتا برآورد رشد اقتصادی آمریکا در سه‌ماهه چهارم را به ۳.۸٪ کاهش داد؛ کمی کمتر از ۳.۹٪ در گزارش قبلی.

این تعدیل جزئی نشان‌دهنده داده‌های تازه نسبتاً ضعیف‌تر است، اما همچنان از رشد بالاتر از روند در پایان سال حکایت دارد.

تأثیر بر بازار: خنثی؛ رشد همچنان به اندازه‌ای قوی است که انتظار کاهش نرخ‌های تهاجمی فدرال رزرو را محدود کند.

هزینه استقراض کوتاه‌مدت دولت آمریکا در حراج‌های روز پنج‌شنبه به‌طور قابل‌توجهی کاهش یافت؛ نشانه‌ای از تقاضای قوی در پی افزایش انتظارات برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو.

بازده اوراق ۴ هفته‌ای به ۳.۶۸۰٪ کاهش یافت؛ کمتر از ۳.۹۰۵٪ قبلی.

بازده اوراق ۸ هفته‌ای نیز به ۳.۶۲۰٪ رسید؛ پایین‌تر از ۳.۸۴۰٪ دوره قبل.

این افت بازده‌ها نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران در حال آماده‌سازی برای مسیر سیاستی نرم‌تر هستند، زیرا داده‌های اقتصادی آمریکا نشانه‌هایی از ضعف را نشان می‌دهد.

تأثیر بر بازار: صعودی برای اوراق خزانه؛ اندکی نزولی برای دلار به دلیل پیام‌های انبساطی‌تر.

بازدهی اوراق دولتی آمریکا روز جمعه اندکی کاهش یافت و بخشی از رشد جلسه قبل را پس گرفت.

بازده اوراق دو‌ساله با ۱ واحد پایه کاهش به ۳.۵۲۰۶٪ رسید، پس از آنکه شب گذشته ۵ واحد پایه افزایش یافته بود.

بازده اوراق ۱۰‌ساله نیز ۱ واحد پایه کاهش یافت و به ۴.۰۹۸٪ رسید، پس از افزایش ۵ واحد پایه در شب پیش.

این عقب‌نشینی نشان‌دهنده مقداری ذخیره سود و آرام‌تر شدن بازار اوراق است، زیرا معامله‌گران انتظارات خود درباره کاهش نرخ‌ها را پیش از رویدادهای مهم اقتصادی هفته آینده ارزیابی می‌کنند.

تأثیر بر بازار: خنثی؛ کاهش‌های جزئی بیشتر حالت تثبیت پس از نوسان قبلی را نشان می‌دهد.

معامله‌گران و سرمایه‌گذاران انتظارات خود را برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو به‌طور قابل‌توجهی افزایش داده‌اند و اکنون حدود ۹۰٪ احتمال برای کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای در نشست هفته آینده قیمت‌گذاری شده است. این خوش‌بینی ناشی از داده‌های ضعیف‌تر آمریکا، نشانه‌های کاهش تورم و باور فزاینده به حرکت فدرال رزرو به سمت سیاست انبساطی‌تر است.

تأثیر بر بازار: نزولی برای دلار آمریکا؛ افزایش انتظارات کاهش نرخ بهره معمولاً دلار را تضعیف کرده و از دارایی‌های ریسکی حمایت می‌کند.

اشتغال بخش خصوصی آمریکا در نوامبر به‌طور غیرمنتظره ۳۲ هزار نفر کاهش یافت؛ بسیار کمتر از انتظار ۵ هزار افزایش و معکوس شدن شدید نسبت به رشد ۴۷ هزار نفری دوره قبل. این کاهش نشان‌دهنده افت محسوس تقاضا برای نیروی کار است، زیرا شرکت‌ها در بحبوحه شتاب اقتصادی ضعیف‌تر، فشارهای هزینه‌ای بالاتر و عدم‌قطعیت بیشتر، روند استخدام را کند کرده‌اند.

این کاهش یکی از ضعیف‌ترین نتایج ADP در سال جاری است و روایت تضعیف بازار کار آمریکا پیش از پایان سال را تقویت می‌کند.

تأثیر بر بازار: نزولی برای دلار آمریکا؛ داده‌های ضعیف بازار کار انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را تقویت می‌کند.

فعالیت صنعتی آمریکا در سپتامبر اندکی تقویت شد.

نرخ بهره‌برداری از ظرفیت بدون تغییر در ۷۵.۹٪ باقی ماند؛ کمتر از انتظار ۷۶.۹٪ و همچنان پایین‌تر از میانگین‌های بلندمدت، که نشان‌دهنده استفاده کمتر از ظرفیت تولیدی است.

تولید صنعتی اما نشانه‌هایی از بهبود داشت:

• تولید صنعتی ماهانه: با رشد ۰.۱٪ مطابق انتظار افزایش یافت و از افت ۰.۳٪− دوره قبل بازگشت.
• تولید صنعتی سالانه: به ۱.۶۲٪ رسید؛ بالاتر از ۰.۹۰٪ قبلی، که بازتابی از تقویت در بخش خدمات عمومی و برخی رسته‌های تولیدی است.

با وجود این رشد، نرخ پایین بهره‌برداری نشان می‌دهد که بخش صنعتی هنوز با ظرفیت مازاد قابل‌توجهی روبه‌رو است.

تأثیر بر بازار: خنثی برای دلار آمریکا؛ بهبود تولید از چشم‌انداز اقتصادی حمایت می‌کند، اما بهره‌برداری پایین از ظرفیت اثر صعودی را محدود می‌سازد.

تولید بخش کارخانه ای آمریکا در سپتامبر بدون تغییر و در سطح ۰.۰٪ باقی ماند؛ کمتر از انتظار ۰.۱٪ و برابر با رشد ۰.۱٪ دوره قبل. این ثبات نشان‌دهنده کاهش شتاب در بخش تولید است، زیرا شرکت‌ها با تقاضای ضعیف‌تر، شرایط مالی سخت‌تر و موجودی‌های بالاتر مواجه هستند.

تأثیر بر بازار: اندکی نزولی برای دلار آمریکا؛ زیرا ثبات تولید نشانه‌ای از تداوم ضعف در بخش تولیدی است.

فعالیت اقتصادی آمریکا در نوامبر اندکی کاهش یافت، هرچند هر دو شاخص ترکیبی و خدمات همچنان در محدوده رشد قرار دارند.

شاخص PMI ترکیبی S&P Global به ۵۴.۲ کاهش یافت؛ کمتر از انتظار ۵۴.۸ و پایین‌تر از ۵۴.۶ قبلی، که نشان‌دهنده تعدیل جزئی در شتاب بخش خصوصی است.

شاخص PMI خدمات S&P Global نیز به ۵۴.۱ رسید؛ کمتر از انتظار ۵۵.۰ و پایین‌تر از ۵۴.۸ قبلی، که بازتابی از سفارشات جدید ضعیف‌تر و تعدیل جزئی در خروجی بخش خدمات است.

با وجود این کاهش، هر دو شاخص به‌طور قابل‌توجهی بالاتر از مرز ۵۰ قرار دارند، که نشان‌دهنده تداوم مقاومت اقتصاد آمریکا است.

تأثیر بر بازار: خنثی برای دلار آمریکا؛ داده‌های قوی اما کمی ضعیف‌تر می‌تواند انتظارات برای کاهش نرخ بهره از سوی فدرال رزرو را تقویت کند.

تقاضای خودرویی آمریکا در ماه سپتامبر بهبود یافت و در هر دو بخش خودروهای سواری و کامیون‌ها رشد ثبت شد.

فروش کل خودرو به ۲.۶۵ میلیون رسید؛ کمی بالاتر از ۲.۶۱ میلیون دوره قبل و نشان‌دهنده ثبات در بخش خودروهای سواری پس از ماه‌ها نوسان.

فروش کل کامیون نیز به ۱۳.۶۳ میلیون افزایش یافت؛ بالاتر از ۱۳.۴۰ میلیون قبلی، که بیانگر شتاب قوی در بازار پیکاپ‌ها و شاسی‌بلندهاست.

این نتایج از تقاضای مقاوم مصرف‌کننده با وجود هزینه‌های بالای تأمین مالی حکایت دارد.

تأثیر بر بازار: اندکی صعودی برای دلار آمریکا؛ زیرا تقاضای قوی‌تر برای خودرو از مصرف و فعالیت اقتصادی گسترده‌تر حمایت می‌کند.

فروش کل خودرو در آمریکا در نوامبر به ۱۵.۶۰ میلیون دستگاه (سالانه‌شده) رسید؛ بالاتر از انتظار ۱۵.۴۰ میلیون و بیشتر از ۱۵.۳۰ میلیون دوره قبل. این افزایش نشان‌دهنده تقاضای مقاوم مصرف‌کننده، ادامه ارائه مشوق‌ها از سوی خودروسازان و کاهش محدودیت‌های عرضه در آستانه فصل تعطیلات است.

تأثیر بر بازار: اندکی صعودی برای دلار؛ زیرا تقویت فروش خودرو از شتاب هزینه‌کرد مصرف‌کننده و مقاومت کلی اقتصاد حمایت می‌کند.

بازار وام مسکن آمریکا در هفته گذشته با وجود کاهش جزئی نرخ‌ها تضعیف شد.

نرخ وام مسکن ۳۰ ساله MBA به ۶.۳۲٪ از ۶.۴۰٪ کاهش یافت، اما تقاضا همچنان ضعیف ماند.

داده‌های درخواست وام تصویر ترکیبی داشت:

• درخواست‌های وام (هفتگی): ‌۱.۴٪− (قبلی ‌۰.۲٪+) — کاهش قابل‌توجه تقاضای کلی
• شاخص خرید مسکن: ۱۸۶.۱ (قبلی ۱۸۱.۶) — بهبود ملایم در خرید خانه
• شاخص کلی بازار وام: ۳۱۳.۰ (قبلی ۳۱۷.۶) — ضعف جزئی در کل فعالیت
• شاخص باز: ۱٬۰۴۱.۹ (قبلی ۱٬۰۹۰.۴) — ادامه افت تقاضای بازف

این داده‌ها نشان می‌دهد که اگرچه کاهش نرخ‌ها مقداری از فشارها را کم کرده، اما قیمت‌های بالای مسکن و مشکلات قدرت خرید همچنان مانع رشد تقاضا می‌شوند.

تأثیر بر بازار: خنثی برای دلار آمریکا؛ کاهش فعالیت بازار مسکن از چالش‌های این بخش حکایت دارد، در حالی که نرخ‌های پایین‌تر از روند کاهش تورم حمایت می‌کند.