جلسه سیاست گذاری پولی بانک مرکزی انگلیس و واکنش‌های بازارها | آگوست 2025

خلاصه ای از جلسه سیاست گذاری پولی، اوت ۲۰۲۵

در دو سال و نیم گذشته، پس از شوک‌های بیرونی پیشین، کاهش قابل‌توجهی در تورم رخ داده که ناشی از موضع محدودکننده سیاست پولی بوده است. این پیشرفت اجازه داده است که در سال گذشته نرخ بانکی کاهش یابد. کمیته همچنان متمرکز بر حذف هرگونه فشار تورمی پایدار یا نوظهور است تا تورم را در میان‌مدت به‌طور پایدار به هدف ۲٪ بازگرداند.

مسیر کاهش فشارهای قیمتی و دستمزدی داخلی به‌طور کلی ادامه داشته است، اگرچه با شدتی متفاوت. تورم شاخص بهای مصرف‌کننده دوازده‌ماهه در سه‌ماهه دوم ۲۰۲۵ به ۳.۵٪ افزایش یافت که ناشی از تحولات در قیمت‌های انرژی، غذا و قیمت‌های تنظیم‌شده بود. رشد دستمزد همچنان بالا است اما اخیراً کاهش یافته و انتظار می‌رود در بقیه سال با شتاب قابل‌توجهی کند شود. تورم قیمتی بخش خدمات در ماه‌های اخیر عمدتاً ثابت باقی مانده است. کمیته همچنان مراقب نحوه تأثیر تسکین فشارهای دستمزدی بر تورم مصرف‌کننده است.

پیش‌بینی می‌شود تورم شاخص بهای مصرف‌کننده کمی بیشتر افزایش یابد و در سپتامبر به اوج حدود ۴.۰٪ برسد. پس از آن، تورم به تدریج به سمت هدف ۲٪ بازمی‌گردد، هرچند کمیته نسبت به خطرات ناشی از این افزایش موقت که می‌تواند فشار افزایشی بر فرآیند تعیین دستمزد‌ و قیمت‌گذاری ایجاد کند، هشدار می‌دهد. به‌طور کلی، MPC قضاوت می‌کند که ریسک‌های افزایشی پیرامون فشارهای تورمی میان‌مدت از ماه مه اندکی افزایش یافته است.

رشد تولید ناخالص داخلی اسمی بریتانیا همچنان ضعیف مانده و با شُل شدن تدریجی بازار کار همخوانی دارد. برآورد می‌شود مقداری ظرفیت خالی در اقتصاد شکل گرفته باشد. ریسک‌های نزولی داخلی و ژئو‌پلیتیکی پیرامون فعالیت اقتصادی وجود دارد، اگرچه عدم‌قطعیت سیاست تجاری کمی کاهش یافته است.

در این جلسه، کمیته رأی داد تا نرخ بانکی به ۴٪ کاهش یابد. رویکردی تدریجی و محتاطانه برای ادامه برداشت محدودیت‌های سیاست پولی مناسب باقی می‌ماند. محدودکنندگی سیاست پولی با کاهش نرخ بانکی کاسته شده است. زمان‌بندی و سرعت کاهش‌های آتی به میزان ادامه تخفیف فشارهای تورمی پنهان بستگی دارد. سیاست پولی مسیر از پیش‌تعیین‌شده‌ای ندارد و کمیته به تجمع شواهد و داده های ورودی پاسخ‌گو خواهد بود.