تحلیل آخرین گزارش CFTC COT در ژوئن ۲۰۲: تغییر موقعیت‌های سفته‌بازان در فارکس، طلا، نفت و کالاها

نکات کلیدی

آخرین گزارش تعهدات معامله‌گران CFTC که در ۱۲ ژوئن ۲۰۲۶ منتشر شد، نشان داد موقعیت‌گیری سفته‌بازان در بازار ارزها، شاخص‌های سهام، فلزات، انرژی و کالاهای کشاورزی تغییرات مهمی داشته است.

قوی‌ترین سیگنال‌ها از کاهش شدید موقعیت‌های خرید یورو، تداوم موقعیت‌های فروش سنگین در ین ژاپن و دلار کانادا، کاهش موقعیت‌های خرید نفت خام و خروج گسترده از موقعیت‌های خرید ذرت و سویا به دست آمد. در همین حال، طلا همچنان یکی از محبوب‌ترین موقعیت‌های خرید در میان معامله‌گران سفته‌باز باقی ماند، در حالی که موقعیت‌های فروش گندم با وجود افزایش نگرانی‌ها درباره ریسک محصولات کشاورزی بیشتر شد.

از منظر معاملاتی، این گزارش نشان می‌دهد بازار همچنان نسبت به چند ارز رویکردی دفاعی دارد، در کالاها انتخابی عمل می‌کند، نسبت به نفت محتاط‌تر شده و همچنان از طلا حمایت ساختاری دارد. با این حال، موقعیت‌گیری به‌تنهایی یک سیگنال مستقیم معاملاتی نیست. این داده باید همراه با رفتار قیمت، داده‌های اقتصاد کلان، انتظارات بانک‌های مرکزی، نوسانات و مدیریت ریسک بررسی شود.

گزارش CFTC COT چیست؟

گزارش تعهدات معامله‌گران که معمولاً با عنوان گزارش COT شناخته می‌شود، گزارشی هفتگی است که توسط کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده منتشر می‌شود. این گزارش نشان می‌دهد گروه‌های مختلف معامله‌گران در بازارهای آتی چگونه موقعیت‌گیری کرده‌اند؛ از جمله پوشش‌دهندگان تجاری، سفته‌بازان غیرتجاری و سایر معامله‌گران قابل گزارش.

برای فعالان بازار، مهم‌ترین بخش این گزارش معمولاً موقعیت‌گیری خالص سفته‌بازان است. این شاخص تفاوت میان موقعیت‌های خرید و فروش معامله‌گران غیرتجاری را نشان می‌دهد. عدد مثبت به معنای موقعیت خرید خالص سفته‌بازان است، در حالی که عدد منفی نشان‌دهنده موقعیت فروش خالص است.

آخرین گزارشی که در این تحلیل بررسی می‌شود در ۱۲ ژوئن ۲۰۲۶ منتشر شد و موقعیت‌های خالص سفته‌بازی فعلی را با گزارش قبلی مقایسه می‌کند. قیمت‌های فعلی بازار که در این تحلیل به آن‌ها اشاره شده، بر اساس قیمت‌های حدود ۱۴ ژوئن ۲۰۲۶ هستند.

نمای کلی گزارش CFTC: تغییرات مهم موقعیت‌گیری در ژوئن ۲۰۲۶

آخرین داده‌های CFTC نشان داد که سفته‌بازان میزان قرارگیری خود در چند بازار مهم را کاهش داده‌اند. مهم‌ترین تغییرات عبارت بودند از:

پیام کلی روشن است: سفته‌بازان محتاط‌تر شده‌اند. آن‌ها موقعیت‌های خرید خود را در چند بازار حساس به ریسک کاهش داده‌اند، موقعیت‌های فروش را در برخی ارزها افزایش داده‌اند و همچنان به‌طور سنگین در طلا موقعیت خرید دارند.

موقعیت‌گیری بازار فارکس: احساسات نسبت به دلار همچنان قوی است

آخرین گزارش CFTC نشان داد که سفته‌بازان همچنان از دلار آمریکا در برابر چند ارز اصلی حمایت می‌کنند. معامله‌گران موقعیت‌های فروش خود را در ین ژاپن، پوند بریتانیا، دلار کانادا، فرانک سوئیس و دلار نیوزیلند افزایش دادند.

شاخص دلار آمریکا در حوالی 99.48 در حدود ۱۴ ژوئن معامله می‌شد، در حالی که EUR/USD نزدیک 1.1607، GBP/USD نزدیک 1.3451، AUD/USD نزدیک 0.7077، USD/JPY نزدیک 159.90 و USD/CAD نزدیک 1.3958 قرار داشت.

یورو: موقعیت‌های خرید به‌شدت کاهش یافت

موقعیت‌های خرید خالص سفته‌بازان در یورو از +48.9K به +13.9K کاهش یافت؛ یعنی افتی برابر با 35.0K قرارداد. این یکی از مهم‌ترین تغییرات ارزی در گزارش بود.

یورو همچنان در سطوح نسبتاً بالا و نزدیک 1.1607 معامله می‌شود، اما کاهش موقعیت‌های خرید نشان می‌دهد معامله‌گران سفته‌باز نسبت به ادامه رشد آن اطمینان کمتری دارند. این موضوع می‌تواند بازتاب انتظاراتی باشد که نشان می‌دهد بانک مرکزی اروپا ممکن است پیش از فدرال رزرو به سمت کاهش نرخ بهره حرکت کند، به‌ویژه اگر رشد منطقه یورو تضعیف شود یا تورم به کاهش ادامه دهد.

برای EUR/USD، سیگنال موقعیت‌گیری دیگر به‌وضوح صعودی نیست. شکست محدوده 1.1600 می‌تواند مسیر اصلاح به سمت 1.1500–1.1400 را باز کند، به‌خصوص اگر داده‌های آمریکا همچنان قوی‌تر از داده‌های اروپا باقی بمانند.

پوند بریتانیا: سفته‌بازان موقعیت‌های فروش را افزایش دادند

موقعیت‌های فروش خالص GBP از -52.2K به -64.2K افزایش یافت که نشان می‌دهد احساسات نزولی نسبت به پوند بیشتر شده است.

این موضوع قابل توجه است، زیرا GBP/USD همچنان نزدیک 1.3451 معامله می‌شد؛ یعنی معامله‌گران در حالی موقعیت‌های نزولی می‌سازند که قیمت نقدی همچنان در سطوح بالا قرار دارد. بازار ممکن است رشد کندتر اقتصاد بریتانیا، نااطمینانی پیرامون تورم و احتمال کاهش سیاستی بانک مرکزی انگلیس در آینده را قیمت‌گذاری کند.

از منظر معاملاتی، اگر GBP/USD نتواند بالای سطوح حمایتی کلیدی باقی بماند، ممکن است آسیب‌پذیر شود. رشدهای قیمتی می‌توانند فروشندگان را جذب کنند، مگر اینکه داده‌های بریتانیا بهتر شوند یا بانک مرکزی انگلیس لحن تهاجمی‌تری داشته باشد.

ین ژاپن: بازار همچنان به‌شدت فروشنده است

ین ژاپن همچنان یکی از سنگین‌ترین موقعیت‌های فروش را در این گزارش داشت. موقعیت‌های خالص سفته‌بازی JPY از -129.6K به -145.8K رسید؛ یعنی موقعیت‌های فروش 16.2K قرارداد افزایش یافت.

USD/JPY نزدیک 159.90 معامله می‌شد که نشان می‌دهد ین همچنان تحت فشار است. عامل کلیدی همچنان شکاف گسترده نرخ بهره میان ژاپن و ایالات متحده است. تا زمانی که بانک مرکزی ژاپن محتاط باقی بماند و بازدهی‌های آمریکا بالا بمانند، معامله‌گران ممکن است همچنان از ین به‌عنوان ارز تأمین مالی استفاده کنند.

با این حال، حجم بزرگ موقعیت فروش همچنین ریسک مداخله و فشار خرید ناشی از پوشش موقعیت‌های فروش را افزایش می‌دهد. اگر مقامات ژاپنی مداخله کنند یا بانک مرکزی ژاپن سیگنال قوی‌تری از انقباض سیاستی بدهد، USD/JPY می‌تواند به‌سرعت معکوس شود.

دلار کانادا: با تضعیف نفت، موقعیت‌های فروش افزایش یافت

موقعیت‌های خالص سفته‌بازی CAD بیشتر وارد محدوده منفی شد و از -94.1K به -120.0K رسید. این یعنی معامله‌گران 25.9K قرارداد فروش خالص جدید اضافه کردند.

دلار کانادا معمولاً نسبت به قیمت نفت حساس است و نفت خام نزدیک 81.05 دلار در هر بشکه معامله می‌شد. کاهش موقعیت‌های خرید نفت و تضعیف احساسات در بازار انرژی احتمالاً به موقعیت‌گیری نزولی در CAD کمک کرده است.

USD/CAD نزدیک 1.3958 همچنان سطح مهمی برای رصد است. اگر نفت به تضعیف ادامه دهد و بانک مرکزی کانادا رویکردی متمایل به کاهش نرخ بهره داشته باشد، USD/CAD می‌تواند همچنان حمایت شود.

پوزیشن ها در شاخص‌های سهام: پوشش موقعیت‌های فروش در S&P 500 و نزدک

آخرین داده‌های CFTC نشان داد که در قراردادهای آتی سهام آمریکا بخشی از موقعیت‌های فروش بسته شده است. موقعیت‌های فروش خالص سفته‌بازی در S&P 500 از -220.8K به -205.6K بهبود یافت، در حالی که موقعیت‌های فروش خالص Nasdaq 100 از -14.9K به تنها -1.3K رسید.

این یعنی سفته‌بازان همچنان نسبت به S&P 500 محتاط هستند، اما موقعیت‌گیری Nasdaq 100 تقریباً خنثی شده است.

شاخص S&P 500 در حوالی 7,431.46 معامله می‌شد که نزدیک به محدوده رکوردهای تاریخی است. شاخص کامپوزیت نزدک نیز نزدیک 25,888.80 قرار داشت.

S&P 500: همچنان فروش خالص، اما کمتر نزولی

با وجود رشد بازار، سفته‌بازان همچنان در قراردادهای آتی S&P 500 به میزان -205.6K قرارداد فروش خالص دارند. این نشان می‌دهد بسیاری از معامله‌گران همچنان در حال پوشش ریسک هستند یا انتظار اصلاح دارند.

با این حال، کاهش موقعیت‌های فروش نشان می‌دهد قدرت دیدگاه نزولی در حال کاهش است. اگر شاخص همچنان بالای حمایت‌های کلیدی باقی بماند و سود شرکت‌ها قوی بماند، پوشش بیشتر موقعیت‌های فروش می‌تواند از ادامه رشد حمایت کند.

نزدک 100: موقعیت‌گیری تقریباً خنثی است

موقعیت‌گیری سفته‌بازان در نزدک 100 تقریباً خنثی شد و فروش خالص به تنها -1.3K رسید. این نشان می‌دهد معامله‌گران دیگر به‌طور تهاجمی نسبت به سهام فناوری نزولی نیستند.

چنین موقعیت‌گیری خنثی می‌تواند مهم باشد، زیرا اگر قیمت‌ها به سطوح بالاتر شکسته شوند، فضا برای ورود خریداران مومنتوم وجود دارد. با این حال، این موضوع همچنین نشان می‌دهد بازار برای ادامه رشد ممکن است به یک محرک تازه نیاز داشته باشد؛ مانند سودهای شرکتی قوی، تورم ضعیف‌تر یا کاهش بازدهی‌ها.

طلا، نقره و مس: فلزات همچنان حمایت می‌شوند، اما نشانه‌هایی از ذخیره سود دیده می‌شود

طلا همچنان یکی از قوی‌ترین موقعیت‌های خرید در آخرین گزارش CFTC است. موقعیت‌های خرید خالص سفته‌بازی به +173.8K رسید که تنها اندکی پایین‌تر از +176.0K قبلی است.

طلا در حوالی 4,305 دلار در هر اونس معامله می‌شد، در حالی که نقره نزدیک 70.02 دلار در هر اونس و مس در حوالی 6.513 دلار در هر پوند قرار داشت.

طلا: موقعیت‌گیری صعودی قوی همچنان پابرجاست

موقعیت‌گیری طلا همچنان به‌وضوح صعودی است. کاهش کوچک 2.2K قرارداد بیشتر شبیه ذخیره سود محدود است تا تغییر روند.

طلا همچنان از چند موضوع مهم حمایت می‌گیرد: ریسک ژئوپلیتیکی، تنوع‌بخشی ذخایر بانک‌های مرکزی، انتظارات برای کاهش بازدهی واقعی و تقاضا برای دارایی‌های دفاعی. تا زمانی که طلا بالای نواحی حمایتی مهم باقی بماند، موقعیت‌گیری سفته‌بازان همچنان حمایتی است.

با این حال، از آنجا که موقعیت‌های خرید طلا از قبل بالا هستند، اگر بازدهی‌های آمریکا به‌طور شدید افزایش یابد یا دلار تقویت شود، بازار می‌تواند در برابر اصلاح آسیب‌پذیر شود.

نقره: تمایل خرید همچنان مثبت است

موقعیت‌های خرید خالص نقره از +23.9K به +22.2K کاهش یافت؛ یعنی افتی محدود. با معامله نقره نزدیک 70.02 دلار، بازار همچنان تمایل سفته‌بازانه مثبت دارد.

نقره معمولاً واکنش شدیدتری نسبت به طلا نشان می‌دهد، زیرا هم ویژگی فلز گران‌بها و هم ویژگی فلز صنعتی دارد. اگر طلا قوی بماند و تقاضای صنعتی بهبود یابد، نقره می‌تواند به عملکرد بهتر خود ادامه دهد.

مس: موقعیت‌های خرید کاهش یافت، اما چشم‌انداز بازار همچنان سازنده است

موقعیت‌های خرید خالص سفته‌بازان در مس از +78.8K به +74.5K کاهش یافت. این موضوع نشان‌دهنده مقداری ذخیره سود است، نه یک چرخش نزولی.

قیمت مس نزدیک 6.513 دلار در هر پوند همچنان تحت حمایت نگرانی‌های بلندمدت عرضه و تقاضا از بخش‌های برق‌رسانی، زیرساخت و گذار انرژی قرار دارد. با این حال، کاهش موقعیت‌های خرید نشان می‌دهد معامله‌گران پس از رشد اخیر انتخابی‌تر عمل می‌کنند.

وضعیت پوزیشن ها در بازار انرژی: موقعیت‌های خرید نفت به‌شدت کاهش یافت و فروش گاز طبیعی افزایش پیدا کرد

بازارهای انرژی کاهش آشکار اعتماد سفته‌بازان را نشان دادند. موقعیت‌های خرید خالص نفت خام از +155.9K به +130.3K کاهش یافت؛ یعنی افتی برابر با 25.6K قرارداد.

در همین حال، موقعیت‌های فروش خالص گاز طبیعی از -186.1K به -194.0K افزایش یافت.

نفت خام: قدرت باور صعودی در حال تضعیف است

نفت خام همچنان خرید خالص دارد، اما کاهش موقعیت‌های خرید مهم است. نفت WTI در حوالی 81.05 دلار در هر بشکه معامله می‌شد و در همان روز افت شدیدی داشت.

کاهش موقعیت‌های خرید نفت نشان می‌دهد معامله‌گران نسبت به ادامه رشد اطمینان کمتری دارند. نگرانی‌ها ممکن است شامل انتظارات تقاضای ضعیف‌تر، افزایش ذخایر، نااطمینانی درباره سیاست اوپک و کاهش پرمیوم ریسک ژئوپلیتیکی باشد.

برای معامله‌گران نفت، این یعنی رشدهای قیمتی ممکن است با فشار فروش روبه‌رو شوند، مگر اینکه رفتار قیمت یک بازگشت قوی‌تر را تأیید کند. حرکت پایدار به زیر محدوده 80 دلار می‌تواند مومنتوم نزولی را افزایش دهد.

گاز طبیعی: موقعیت‌های فروش سنگین همچنان غالب هستند

موقعیت‌های فروش خالص سفته‌بازان در گاز طبیعی به -194.0K افزایش یافت، در حالی که قیمت‌ها نزدیک 3.07 دلار معامله می‌شدند. این نشان می‌دهد سفته‌بازان همچنان انتظار مازاد عرضه یا تقاضای ضعیف را دارند.

با این حال، گاز طبیعی در برابر فشار خرید ناشی از پوشش موقعیت‌های فروش آسیب‌پذیر است. اگر موج گرمای تابستانی تقاضای برق را افزایش دهد یا جریان صادرات LNG بازار را محدودتر کند، پوشش موقعیت‌های فروش می‌تواند رشد تندی در قیمت ایجاد کند.

کالاهای کشاورزی: موقعیت‌های خرید ذرت و سویا به‌شدت کاهش یافت

کالاهای کشاورزی برخی از بزرگ‌ترین تغییرات موقعیت‌گیری را در این گزارش نشان دادند. موقعیت‌های خرید خالص ذرت از +199.9K به +103.6K کاهش یافت؛ افتی بسیار بزرگ برابر با 96.3K قرارداد. موقعیت‌های خرید سویا نیز از +187.8K به +150.5K رسید.

گندم مسیر متفاوتی داشت. سفته‌بازان موقعیت‌های فروش را از -40.8K به -57.9K افزایش دادند، در حالی که قیمت گندم به حدود 584.50 سنت آمریکا به ازای هر بوشل کاهش یافت.

ذرت: خروج گسترده از موقعیت‌های خرید

ذرت بزرگ‌ترین تغییر موقعیت‌گیری را در این گزارش داشت. افت 96.3K قرارداد نشان می‌دهد معامله‌گران سفته‌باز به‌طور تهاجمی قرارگیری صعودی خود را کاهش داده‌اند.

این موضوع می‌تواند بازتاب شرایط بهتر کاشت، انتظارات عرضه قوی‌تر یا کاهش نگرانی درباره ریسک آب‌وهوایی باشد. با این حال، این خروج گسترده همچنین می‌تواند به این معنا باشد که بازار دیگر به اندازه قبل در سمت خرید شلوغ نیست؛ موضوعی که ممکن است فشار فروش ناشی از خروج از موقعیت‌های خرید را در آینده کاهش دهد.

سویا: موقعیت‌های خرید کاهش یافت، اما همچنان مثبت است

موقعیت‌های خرید خالص سفته‌بازان در سویا 37.3K قرارداد کاهش یافت، اما بازار همچنان با +150.5K قرارداد در موقعیت خرید خالص باقی مانده است.

این یعنی احساسات نسبت به قبل کمتر صعودی شده، اما هنوز نزولی نشده است. سویا ممکن است همچنان نسبت به آب‌وهوا، عرضه آمریکای جنوبی، تقاضای چین و تحولات سیاست سوخت زیستی حساس بماند.

گندم: موقعیت‌های فروش با وجود ریسک محصولات افزایش یافت

موقعیت‌های فروش خالص سفته‌بازان در گندم به -57.9K افزایش یافت، در حالی که قیمت‌ها نزدیک 584.50 دلار آمریکا به ازای هر بوشل معامله شدند. این نشان می‌دهد معامله‌گران با وجود نگرانی‌های احتمالی عرضه همچنان نسبت به گندم نزولی هستند.

این وضعیت یک سناریوی احتمالی فشار خرید ناشی از پوشش فروش ایجاد می‌کند. اگر ریسک‌های آب‌وهوایی تشدید شوند یا پیش‌بینی‌های محصول بدتر شوند، موقعیت‌گیری فروش سنگین می‌تواند معامله‌گران را مجبور به پوشش موقعیت‌ها کند و از بازگشت قیمت گندم حمایت کند.

ایده‌های معاملاتی بر اساس آخرین گزارش CFTC

این ایده‌های معاملاتی آموزشی هستند و نباید به‌عنوان توصیه مستقیم سرمایه‌گذاری در نظر گرفته شوند. گزارش COT برای درک موقعیت‌گیری بازار مفید است، اما همیشه باید همراه با تحلیل تکنیکال، داده‌های اقتصاد کلان، شرایط نوسان و مدیریت دقیق ریسک استفاده شود.

1. طلا: خرید در اصلاح‌ها تا زمانی که تمایل کلی حمایتی باقی بماند

طلا همچنان با موقعیت‌های خرید خالص +173.8 هزار از حمایت قوی سفته‌بازان برخوردار است. با قیمت نقدی طلا نزدیک 4,305 دلار در هر اونس، بازار همچنان از نظر ساختاری صعودی است، اما سطح بالای موقعیت‌های خرید به این معناست که معامله‌گران باید از دنبال‌کردن حرکات بیش از حد کشیده‌شده خودداری کنند.

رویکرد بهتر می‌تواند انتظار برای اصلاح به سمت نواحی حمایتی و جست‌وجوی تأیید صعودی باشد. ریسک اصلی، تقویت دلار آمریکا یا افزایش شدید بازدهی واقعی است.

احساسات بازار: خرید در اصلاح‌ها

ریسک: شلوغ بودن موقعیت‌های خرید و تقویت دلار

2. GBP/USD: فرصت‌های فروش در رشدهای ناموفق را زیر نظر بگیرید

موقعیت‌های فروش GBP به -64.2هزار افزایش یافت که نشان‌دهنده تمایل نزولی واضح سفته‌بازان است. اگر GBP/USD نتواند بالای سطوح حمایتی کلیدی باقی بماند یا در نزدیکی سقف‌های اخیر نشانه رد قیمت ایجاد کند، موقعیت‌های فروش می‌توانند جذاب شوند.

یک ایده معاملاتی احتمالی، فروش رشدهای ناموفق با حد ضرر محدود بالای مقاومت اخیر است. اگر داده‌های بریتانیا ضعیف شوند یا بانک مرکزی انگلیس به سمت لحن متمایل‌تر به کاهش نرخ بهره حرکت کند، ریسک نزولی پوند می‌تواند افزایش یابد.

احساسات بازار: فروش در رشدها

ریسک: فشار خرید ناشی از پوشش فروش در صورت انتشار داده‌های مثبت از بریتانیا

3. USD/JPY: روند صعودی ادامه دارد، اما ریسک مداخله بالاست

موقعیت‌های فروش خالص JPY به -145.8هزار افزایش یافت که تأیید می‌کند سفته‌بازان همچنان نسبت به ین به‌شدت نزولی هستند. USD/JPY نزدیک 159.90 همچنان تحت حمایت دینامیک معاملات انتقالی یا Carry Trade قرار دارد.

با این حال، این موقعیت شلوغ است. معامله‌گران باید در نزدیکی سطوح روانی مهم محتاط باشند، زیرا ریسک مداخله کلامی یا مستقیم ژاپن می‌تواند به‌سرعت افزایش یابد.

احساسات بازار: خرید در اصلاح‌ها با احتیاط

ریسک: مداخله یا تغییر ناگهانی سیاست بانک مرکزی ژاپن

4. نفت خام: کاهش موقعیت خرید یا پوشش ریسک نزولی

موقعیت‌های خرید نفت خام 25.6هزار قرارداد کاهش یافت، در حالی که WTI نزدیک 81.05 دلار در هر بشکه معامله می‌شد. این موضوع نشان می‌دهد قدرت باور صعودی در حال تضعیف است.

اگر نفت نتواند مومنتوم خود را بالای مقاومت بازیابی کند، معامله‌گران ممکن است کاهش موقعیت‌های خرید یا استفاده از اختیار معامله برای پوشش ریسک نزولی را در نظر بگیرند. حرکت پایدار به زیر 80 دلار می‌تواند فشار فروش بیشتری ایجاد کند.

احساسات بازار: خنثی تا نزولی

ریسک: شوک ژئوپلیتیکی عرضه می‌تواند بازار را به سمت بالا برگرداند

5. گندم: فرصت احتمالی فشار خرید ناشی از پوشش فروش

موقعیت‌های فروش گندم به -57.9 هزار افزایش یافت، در حالی که قیمت‌ها نزدیک 584.50 سنت آمریکا به ازای هر بوشل ضعیف باقی ماندند. اگر ریسک آب‌وهوایی یا نگرانی‌های محصول افزایش یابد، گندم می‌تواند با پوشش موقعیت‌های فروش روبه‌رو شود.

یک استراتژی احتمالی، رصد سیگنال‌های بازگشت صعودی در قراردادهای آتی گندم یا بررسی معاملات نسبی مانند خرید گندم در برابر فروش ذرت است.

احساسات بازار: سناریوی خرید خلاف‌جهت

ریسک: بهبود چشم‌انداز محصول یا تقاضای ضعیف‌تر می‌تواند قیمت‌ها را تحت فشار نگه دارد

6. نزدک 100: تأیید شکست صعودی را زیر نظر بگیرید

موقعیت‌گیری نزدک 100 اکنون تقریباً خنثی و برابر با -1.3هزار است؛ یعنی بازار دیگر به‌شدت فروشنده نیست. اگر قیمت‌ها بالای سقف‌های اخیر شکسته شوند، نبود موقعیت‌گیری نزولی سنگین می‌تواند زمینه بازگشت خریداران مومنتوم را فراهم کند.

با این حال، ریسک ارزش‌گذاری همچنان بالاست. معامله‌گران باید به‌جای ورود زودهنگام، منتظر تأیید تکنیکال بمانند.

احساسات بازار: خنثی تا صعودی در صورت شکست

ریسک: افزایش بازدهی‌ها یا ضعف سود شرکت‌های فناوری

چشم‌انداز نهایی بازار

آخرین گزارش CFTC تعهدات معامله‌گران (COT) در ژوئن ۲۰۲۶ نشان می‌دهد بازاری که در حال انتخابی‌تر و دفاعی‌تر شدن است. سفته‌بازان همچنان طلا را ترجیح می‌دهند و به‌شدت نسبت به ین ژاپن، دلار کانادا و گاز طبیعی نزولی هستند. در همین حال، آن‌ها میزان علاقه خود را در یورو، نفت خام، ذرت و سویا کاهش داده‌اند.

قوی‌ترین سیگنال‌های معاملاتی این گزارش، خرید یا فروش ساده نیستند. در عوض، این گزارش نشان می‌دهد موقعیت‌گیری بازار در کجا شلوغ است، معامله‌گران در کجا اعتماد خود را از دست می‌دهند و در کجا ریسک فشار خرید ناشی از پوشش فروش یا فشار فروش ناشی از خروج از موقعیت‌های خرید می‌تواند ظاهر شود.

طلا همچنان یکی از قوی‌ترین بازارهای صعودی است، اما در عین حال شلوغ نیز هست. ین همچنان یکی از ضعیف‌ترین ارزهاست، اما ریسک مداخله بالاست. نفت خام بخشی از حمایت سفته‌بازانه خود را از دست داده، در حالی که گندم در صورت بازگشت نگرانی‌های عرضه می‌تواند یک فرصت خلاف‌جهت ایجاد کند.

برای معامله‌گران، درس کلیدی این است که از گزارش CFTC به‌عنوان نقشه موقعیت‌گیری استفاده کنند. این گزارش کمک می‌کند بفهمیم بازار به کدام سمت متمایل است، اما رفتار قیمت و مدیریت ریسک باید معامله را تأیید کنند.

پرسش‌های متداول

گزارش CFTC COT چیست؟

گزارش تعهدات معامله‌گران CFTC گزارشی هفتگی است که توسط کمیسیون معاملات آتی کالای ایالات متحده منتشر می‌شود. این گزارش نشان می‌دهد گروه‌های مختلف معامله‌گران در بازارهای آتی چگونه موقعیت‌گیری کرده‌اند؛ از جمله معامله‌گران سفته‌باز، پوشش‌دهندگان تجاری و سایر مشارکت‌کنندگان قابل گزارش.

موقعیت خالص سفته‌بازی به چه معناست؟

موقعیت خالص سفته‌بازی تفاوت میان موقعیت‌های خرید و فروش معامله‌گران غیرتجاری است. عدد مثبت یعنی سفته‌بازان موقعیت خرید خالص دارند، در حالی که عدد منفی یعنی آن‌ها موقعیت فروش خالص دارند.

مهم‌ترین تغییر در آخرین گزارش CFTC چه بود؟

مهم‌ترین تغییرات شامل کاهش شدید موقعیت‌های خرید یورو، افزایش موقعیت‌های فروش ین و دلار کانادا، کاهش موقعیت‌های خرید نفت خام و خروج گسترده از موقعیت‌های خرید ذرت و سویا بود.

آیا آخرین گزارش CFTC برای طلا صعودی است؟

بله، این گزارش همچنان به‌طور کلی برای طلا صعودی است، زیرا موقعیت‌های خرید خالص سفته‌بازان در سطح بالای +173.8K قرارداد باقی مانده است. با این حال، از آنجا که موقعیت‌گیری از قبل شلوغ است، معامله‌گران باید در دنبال‌کردن طلا در سطوح بیش از حد کشیده‌شده محتاط باشند.

آیا گزارش CFTC برای نفت خام نزولی است؟

این گزارش برای نفت خام به‌طور متوسط نزولی است، زیرا موقعیت‌های خرید خالص سفته‌بازان از +155.9K به +130.3K کاهش یافت. این موضوع کاهش اعتماد به ادامه رشد را نشان می‌دهد، به‌ویژه در شرایطی که WTI نزدیک 81.05 دلار در هر بشکه معامله می‌شود.

چرا معامله‌گران همچنان در ین ژاپن موقعیت فروش دارند؟

سفته‌بازان همچنان به‌شدت در ین موقعیت فروش دارند، زیرا نرخ‌های بهره ژاپن هنوز در مقایسه با ایالات متحده پایین است. این موضوع ین را به ارزی جذاب برای تأمین مالی معاملات انتقالی تبدیل می‌کند. با این حال، موقعیت فروش بزرگ همچنین ریسک مداخله و فشار خرید ناشی از پوشش فروش را افزایش می‌دهد.

آیا می‌توان از گزارش CFTC COT برای معامله استفاده کرد؟

بله، اما نباید به‌تنهایی از آن استفاده شود. گزارش COT بهترین کاربرد را به‌عنوان ابزار موقعیت‌گیری دارد. معامله‌گران باید آن را با تحلیل تکنیکال، داده‌های اقتصاد کلان، انتظارات بانک‌های مرکزی، شاخص‌های احساسات و مدیریت ریسک ترکیب کنند.

ریسک اصلی استفاده از داده‌های COT چیست؟

ریسک اصلی این است که داده‌های COT با تأخیر منتشر می‌شوند. این داده‌ها موقعیت‌های سه‌شنبه را نشان می‌دهند و روز جمعه منتشر می‌شوند. شرایط بازار ممکن است پس از تاریخ گزارش به‌سرعت تغییر کند؛ بنابراین معامله‌گران همیشه باید سیگنال‌های COT را با رفتار قیمت فعلی مقایسه کنند.

------------------------------------------------

سلب مسئولیت ریسک

این مقاله فقط برای اهداف آموزشی و اطلاع‌رسانی تهیه شده است. این مطلب توصیه سرمایه‌گذاری، توصیه مالی، توصیه معاملاتی یا پیشنهاد خرید و فروش هیچ ابزار مالی محسوب نمی‌شود. معاملات آتی، فارکس، کالاها و محصولات اهرمی دارای ریسک قابل توجه هستند و ممکن است برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نباشند. پیش از هر تصمیم معاملاتی، همیشه تحقیق مستقل انجام دهید و از مدیریت ریسک مناسب استفاده کنید.

منابع

گزارش تعهدات معامله‌گران CFTC

داده‌های بازار جهانی DowFutures.org

داده‌های بازار گندم Trading Economics

داده‌های تاریخی کالاها MacroTrends