پیش نمایش نشست فدرال رزرو، آخرین جلسه پاول | آپریل 2026

آخرین جلسه پاول با ریسک تورم، نفت و انتقال رهبری همراه است

نشست سیاست گذاری آوریل فدرال رزرو بعید است بازارها را در مورد نرخ بهره غافلگیر کند. کمیته بازار آزاد فدرال رزرو به‌طور گسترده انتظار می‌رود در پایان نشست ۲۸ تا ۲۹ آوریل ۲۰۲۶، محدوده هدف نرخ وجوه فدرال را در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ بدون تغییر نگه دارد.

اما این یک نشست عادی FOMC نیست. خود تصمیم نرخ بهره شاید کم‌اهمیت‌ترین بخش این رویداد باشد. بازارها از قبل توقف را قیمت‌گذاری کرده‌اند و پرسش بزرگ‌تر این است که فدرال رزرو چگونه توازن میان ریسک تورم، کندی رشد، تاب‌آوری بازار کار و انتقال سیاسی در رأس بانک مرکزی را چارچوب‌بندی می‌کند.

این نشست در نقطه تلاقی چهار نیروی بزرگ قرار دارد: شوک تورمی ناشی از نفت مرتبط با جنگ ایران، بازار کاری که هنوز مقاوم است اما در حال سرد شدن، کاهش انتظارات برای کاهش نرخ بهره در سال ۲۰۲۶، و آنچه ممکن است آخرین کنفرانس خبری جروم پاول به‌عنوان رئیس فدرال رزرو پیش از روی کار آمدن کوین وارش باشد.

برای سرمایه‌گذاران، مسئله اصلی این نیست که آیا فدرال رزرو این هفته نرخ بهره را کاهش می‌دهد یا نه. تقریباً قطعاً چنین نخواهد کرد. پرسش واقعی این است که آیا پاول بازار را با یک توقف تهاجمی، پیامی نرم‌تر و متمرکز بر رشد، یا یک رویداد نوسانی مرتبط با انتقال رهبری روبه‌رو می‌کند.

انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ بهره را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه دارد

سناریوی پایه ساده است: FOMC سیاست های خود را بدون تغییر نگه می‌دارد.

در نشست قبلی در مارس ۲۰۲۶، فدرال رزرو نرخ وجوه فدرال را در سطح ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه داشت. بیانیه اشاره کرد که فعالیت اقتصادی همچنان با سرعتی خوب در حال گسترش است، رشد اشتغال کند شده اما همچنان قوی مانده، و تورم بالاتر از هدف باقی مانده است.

از آن زمان، پس‌زمینه کلان پیچیده‌تر شده است. قیمت‌های بالاتر انرژی انتظارات تورمی را افزایش داده، جنگ خاورمیانه عدم قطعیت را بالا برده، و بازارها انتظارات برای نخستین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو را عقب‌تر برده‌اند.

معامله‌گران اکنون تقریباً هیچ شانسی برای حرکت کوتاه مدت قیمت‌گذاری نمی‌کنند. قیمت‌گذاری کاهش نرخ بهره به‌شدت کاهش یافته و تنها حدود ۴ واحد پایه کاهش در مقایسه با تقریباً ۶۰ واحد پایه پیش از جنگ قیمت‌گذاری شده است. این تغییر انگیزه بسیار کمی برای پاول باقی می‌گذارد تا لحن انبساطی داشته باشد.

فدرال رزرو می‌تواند صبر کند. تورم هنوز بیش از حد بالاست، بازار کار فرو نپاشیده، و شرایط مالی آن‌قدر سخت نشده که واکنش فوری سیاست گذاری را ضروری کند.

نبود دات‌پلات یعنی هر کلمه اهمیت دارد

این یک نشست همراه با پیش‌بینی های اقتصادی نیست. هیچ به‌روزرسانی تازه‌ای از خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی و هیچ دات‌پلات جدیدی وجود نخواهد داشت.

این موضوع بیانیه فدرال رزرو و کنفرانس خبری پاول را به‌طور غیرمعمولی مهم می‌کند. بدون پیش‌بینی‌های تازه، بازارها بر واژه‌ها تمرکز خواهند کرد. هر تغییر کوچک در نحوه توصیف تورم، رشد، ریسک‌های بازار کار یا توازن ریسک‌ها توسط فدرال رزرو می‌تواند وزن قابل‌توجهی در بازار داشته باشد.

پرسش کلیدی این است که آیا فدرال رزرو راهنمایی خود را عمدتاً بدون تغییر نگه می‌دارد یا به سمت زبانی خنثی‌تر درباره «میزان و زمان‌بندی» تعدیل‌های سیاست های آینده حرکت می‌کند. اگر بیانیه احتمال کاهش نرخ بهره را کمرنگ کند، بازارها ممکن است آن را به‌عنوان یک توقف تهاجمی بخوانند. اگر توجه بیشتری به ریسک‌های نزولی رشد بدهد، بازارها ممکن است آن را به‌عنوان یک توقف انبساطی تفسیر کنند.

چون دات‌پلات وجود ندارد، لحن پاول ممکن است همان کاری را انجام دهد که معمولاً پیش‌بینی‌ها انجام می‌دهند.

تورم هنوز مشکل اصلی فدرال رزرو است

تورم همچنان مسئله مرکزی است. فدرال رزرو سال‌هاست بالاتر از هدف تورمی ۲٪ خود قرار دارد و شوک اخیر انرژی مسیر بازگشت به هدف را نامطمئن‌تر کرده است.

تورم مصرف کننده CPI ماه مارس در سطح ۳.۳٪ بود که بالاترین سطح دو ساله است و عمدتاً تحت تأثیر جنگ ایران و افزایش قیمت انرژی شکل گرفته است. همچنین تورم هسته، بر اساس معیار ترجیحی فدرال رزرو، حدود ۳٪ بوده و همچنان بسیار بالاتر از هدف قرار دارد.

نفت نزدیک ۱۰۰ دلار برای فدرال رزرو شرایط را دشوار کرده است. جهش قیمت انرژی همانند چرخه داغ شدن تقاضامحور اقتصاد نیست و بانک‌های مرکزی اغلب تلاش می‌کنند اثرات مرحله اول شوک‌های انرژی را نادیده بگیرند. اما فدرال رزرو نمی‌تواند ریسک انتقال قیمت‌های بالاتر بنزین و انرژی به انتظارات تورمی را نادیده بگیرد.

شوک‌های انرژی سریع به خانوارها ضربه می‌زنند. آن‌ها قیمت بنزین را افزایش می‌دهند، درآمد واقعی قابل‌تصرف را کاهش می‌دهند، مصرف را تحت فشار قرار می‌دهند و می‌توانند خیلی سریع از نظر سیاسی و اقتصادی قابل مشاهده شوند. میانگین قیمت بنزین آمریکا که در پیش‌نویس حدود ۴.۱۸ دلار برای هر گالن ذکر شده، حساسیت تورمی این لحظه را تقویت می‌کند.

به همین دلیل بعید است پاول شوک نفتی را صرفاً موقت جلوه دهد. او ممکن است بگوید فدرال رزرو وضعیت را زیر نظر دارد، اما احتمالاً تأکید خواهد کرد که تورم همچنان بیش از حد بالاست و مقامات پیش از کاهش نرخ بهره به شواهد روشن‌تری از تعدیل نیاز دارند.

رشد نرم‌تر شده، اما آن‌قدر ضعیف نیست که کاهش نرخ بهره را توجیه کند

تصویر رشد نیز ترکیبی است. تولید ناخالص داخلی سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ در برآورد سوم به تنها ۰.۵٪ کاهش یافته است. این موضوع به مومنتوم زیربنایی نرم‌تر اشاره دارد.

با این حال، اقتصاد آن‌قدر ضعف نشان نمی‌دهد که دست فدرال رزرو را تحت فشار قرار دهد. گزارش اشتغال مارس بهتر شد؛ اشتغال غیرکشاورزی پس از کاهش ۱۳۳ هزار نفری در فوریه، ۱۷۸ هزار نفر افزایش یافت. نرخ بیکاری نیز با ۰.۱ واحد درصد کاهش به ۴.۳٪ رسید.

این وضعیت فدرال رزرو را در موقعیتی دشوار اما آشنا قرار می‌دهد. رشد کندتر شده، اما در حال فروپاشی نیست. بازار کار در حال سرد شدن است، اما دچار بحران نیست. تورم بالاتر از هدف است و قیمت انرژی یک ریسک صعودی تازه ایجاد کرده است.

این همان دوراهی کلاسیک شبه‌رکودتورمی است: فشار قیمتی بالاتر، مومنتوم رشد ضعیف‌تر و نبود پاسخ سیاستی ساده.

کاهش خیلی زود نرخ بهره می‌تواند اعتبار ضدتورمی فدرال رزرو را آسیب بزند. سخت‌گیرانه ماندن برای مدت طولانی نیز می‌تواند ریسک وخامت بازار کار را در ادامه سال افزایش دهد. پاسخ محتمل پاول صبر خواهد بود.

پیش‌بینی‌های مارس فدرال رزرو هنوز پایه بحث هستند

چون در این نشست پیش‌بینی جدیدی وجود ندارد، پیش‌بینی‌های مارس همچنان پایه بحث سیاستی باقی می‌مانند.

در مارس، پیش‌بینی میانه FOMC نشان داد:

• رشد واقعی تولید ناخالص داخلی: ۲.۴٪ در ۲۰۲۶
• نرخ بیکاری: ۴.۴٪
• تورم headline PCE: ۲.۷٪
• تورم core PCE: ۲.۸٪
• چشم‌انداز نرخ بهره: یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای برای سال در نظر گرفته شده بود

این مسیر حتی پیش از شوک نفتی نیز یک مسیر کاهش محتاطانه بود. از آن زمان، قیمت‌های بالاتر انرژی چشم‌انداز تورم را دشوارتر کرده‌اند، در حالی که بازار کار آن‌قدر محکم باقی مانده که فشار برای کاهش فوری نرخ بهره را کم کند.

در نتیجه، حتی پیش‌بینی مارس درباره یک کاهش نرخ بهره نیز ممکن است اکنون خوش‌بینانه به نظر برسد، مگر اینکه قیمت انرژی عقب‌نشینی کند یا بازار کار ضعف روشن‌تری نشان دهد.

پیام احتمالی پاول: وابستگی به داده‌ها و صبر

پاول احتمالاً سه پیام اصلی ارائه خواهد کرد.

• نخست، فدرال رزرو همچنان در حالت انتظار و مشاهده است. ریسک تورم به دلیل انرژی افزایش یافته، اما ریسک‌های رشد و بازار کار نیز بیشتر شده‌اند. این موضوع از صبر حمایت می‌کند، نه تعهد قبلی به کاهش نرخ بهره.
• دوم، بعید است پاول یک جدول زمانی مشخص برای کاهش نرخ بهره تأیید کند. بازارها ممکن است همچنان به دنبال یک یا دو کاهش در اواخر ۲۰۲۶ باشند، اما پاول دلیل کمی برای تأیید این دیدگاه دارد. آخرین اقدام او به‌عنوان رئیس احتمالاً تأکید بر انضباط نهادی و وابستگی به داده‌ها خواهد بود.
• سوم، پاول احتمالاً از استقلال فدرال رزرو دفاع خواهد کرد بدون اینکه مستقیماً سیاسی شود. با توجه به اینکه انتظار می‌رود کوین وارش جانشین او شود، ممکن است از پاول درباره انتقال رهبری، استقلال بانک مرکزی و اینکه آیا قصد دارد تا ۲۰۲۸ در هیئت حکام فدرال رزرو بماند یا نه، پرسیده شود.

پاسخ‌های او ممکن است تقریباً به اندازه اظهارنظرهایش درباره تورم اهمیت داشته باشد.

عامل ورود کوین وارش: ریسک انتقال رهبری وارد بحث بازار می‌شود

انتقال احتمالی رهبری یکی از مهم‌ترین عناصر این نشست است.

کوین وارش از نگاه بازارها به‌طور گسترده فردی تلقی می‌شود که احتمالاً نسبت به پاول آمادگی بیشتری برای کاهش نرخ بهره دارد. این برداشت می‌تواند حتی پیش از آنکه سیاست واقعاً تغییر کند، بر قیمت‌گذاری بازار اثر بگذارد.

با این حال، رئیس فدرال رزرو به‌تنهایی عمل نمی‌کند. وارش باید کمیته گسترده‌تر FOMC را قانع کند. با تورمی که هنوز بالاتر از هدف است و قیمت نفتی که بالا مانده، چند رئیس منطقه‌ای فدرال رزرو ممکن است در برابر چرخش سریع به سمت سیاست انبساطی مقاومت کنند.

رئیس فدرال رزرو دستور کار، سبک ارتباطی و لحن کنفرانس خبری را کنترل می‌کند. این موضوع برای راهنمایی آینده اهمیت دارد. اما رئیس نمی‌تواند به‌تنهایی کاهش نرخ بهره را از کمیته عبور دهد.

به همین دلیل تصمیم پاول درباره اینکه آیا به‌عنوان عضو هیئت حکام باقی می‌ماند یا نه مهم است. اگر او تا ۲۰۲۸ در هیئت بماند، می‌تواند به یک وزنه داخلی مهم در فدرال رزرو تحت رهبری وارش تبدیل شود. اگر برود، وارش ممکن است با موانع نهادی کمتری روبه‌رو شود.

برای بازارها، این انتقال می‌تواند حتی پیش از تصمیم سیاست گذاری بعدی بر بازدهی‌ها، دلار، سهام و طلا اثر بگذارد.

سناریوهای واکنش بازار

• سناریو ۱: توقف تهاجمی — سناریوی پایه

فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر نگه می‌دارد و پاول بر ماندگاری تورم، ریسک‌های قیمت انرژی و نیاز به صبر تأکید می‌کند.

واکنش احتمالی بازار:

دلار آمریکا ممکن است حمایت شود، به‌ویژه در برابر ارزهای کم‌بازده و ارزهای کشورهای واردکننده نفت. بازدهی‌های کوتاه‌مدت خزانه‌داری می‌تواند محکم باقی بماند، زیرا بازارها کاهش‌های نزدیک‌مدت را از قیمت‌گذاری خارج می‌کنند. سهام ممکن است واکنشی دوگانه داشته باشد: سهام رشد باکیفیت در صورت قوی بودن گزارش‌های سود می‌تواند دوام بیاورد، اما سهام سفته‌بازانه و بلندمدت ممکن است تحت فشار قرار گیرد. طلا می‌تواند نوسانی معامله شود؛ ژئوپلیتیک از آن حمایت می‌کند، اما بازدهی واقعی بالاتر سقف رشد را محدود می‌کند.

• سناریو ۲: توقف انبساطی

فدرال رزرو نرخ بهره را بدون تغییر نگه می‌دارد، اما پاول وزن بیشتری به کندی رشد می‌دهد و در برابر کاهش‌های آینده نرخ بهره مقاومت شدیدی نشان نمی‌دهد.

واکنش احتمالی بازار:

دلار ممکن است تضعیف شود، زیرا بازارها انتظارات تسهیل پولی را جلو می‌آورند. بازدهی‌های کوتاه‌مدت ممکن است کاهش یابد و منحنی بازده می‌تواند شیب‌دارتر شود. سهام رشد، شرکت‌های کوچک، REITها و خدمات عمومی می‌توانند از کاهش فشار نرخ تنزیل سود ببرند. طلا ممکن است از بازدهی واقعی پایین‌تر و دلار ضعیف‌تر حمایت بگیرد.

• سناریو ۳: ترس از انقباض دوباره

فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه می‌دارد، اما پاول نگران‌تر از انتظارات تورمی و اثرات مرحله دوم انرژی ظاهر می‌شود. بازارها شروع می‌کنند به پرسش از اینکه آیا حرکت بعدی هنوز کاهش نرخ بهره است یا نه.

واکنش احتمالی بازار:

دلار می‌تواند به‌شدت تقویت شود. بازدهی‌های کوتاه‌مدت خزانه‌داری ممکن است افزایش یابد، زیرا بازارها انتظارات تسهیل بیشتری را حذف می‌کنند. نسبت‌های ارزش‌گذاری سهام می‌تواند فشرده شود، به‌ویژه در سهام رشد گران‌قیمت و بخش‌های حساس به نرخ بهره. طلا ممکن است ابتدا تحت فشار بازدهی واقعی بالاتر کاهش یابد، هرچند ریسک ژئوپلیتیک می‌تواند افت را محدود کند.

• سناریو ۴: رویداد نوسانی انتقال رهبری

اظهارات پاول درباره استقلال فدرال رزرو، وارش یا آینده خودش پرسش‌هایی درباره تداوم نهادی ایجاد می‌کند.

واکنش احتمالی بازار:

دلار می‌تواند واکنشی دوطرفه داشته باشد: از ریسک‌گریزی حمایت شود اما اگر بازارها انتقال را برای اعتبار سیاستی منفی یا انبساطی ببینند، تحت فشار قرار گیرد. نوسان نرخ‌ها می‌تواند افزایش یابد. سهام ممکن است در صورت افزایش صرف ریسک با مشکل روبه‌رو شود. طلا می‌تواند از عدم قطعیت نهادی و تقاضای تازه برای پوشش ریسک سود ببرد.

سرمایه‌گذاران باید چه چیزی را زیر نظر داشته باشند

نشست فدرال رزرو باید به‌عنوان یک رویداد مدیریت ریسک دیده شود، نه یک سیگنال ساده خرید یا فروش.

نخستین حوزه‌ای که باید زیر نظر داشت دلار است. توقف تهاجمی و شوک نفتی می‌توانند در کوتاه‌مدت از دلار حمایت کنند. اما اگر بازارها شروع به قیمت‌گذاری فدرال رزرو انبساطی‌تر تحت رهبری وارش در ادامه سال کنند، چشم‌انداز میان‌مدت دلار ممکن است آسیب‌پذیرتر شود.

حوزه دوم کیفیت سهام است. چرخه سود شرکت‌های هوش مصنوعی و Big Tech همچنان از بازار سهام حمایت می‌کند، اما سهام بلندمدت گران‌قیمت همچنان به زبان فدرال رزرو حساس هستند. ترازنامه‌های قوی، سود قابل مشاهده و جریان نقدی پایدار ممکن است در صورت تهاجمی بودن لحن پاول اهمیت بیشتری پیدا کنند.

حوزه سوم طلا است. ریسک ژئوپلیتیک از طلا حمایت می‌کند، اما بازدهی واقعی بالاتر می‌تواند رشد آن را محدود کند. بهترین محیط برای طلا دلار نرم‌تر، بازدهی واقعی پایین‌تر و تداوم عدم قطعیت پیرامون تورم یا استقلال فدرال رزرو خواهد بود.

حوزه چهارم ریسک duration است. اگر پاول در را به روی کاهش‌های نزدیک‌مدت بسته نگه دارد، بازدهی‌های کوتاه‌مدت ممکن است محکم باقی بمانند. اگر او نسبت به رشد حساس‌تر به نظر برسد، بخش کوتاه منحنی می‌تواند رشد کند.

در نهایت، ترتیب وقایع اهمیت دارد. تصمیم فدرال رزرو پیش از گزارش‌های سود شرکت‌های بزرگ فناوری از Alphabet، Amazon، Meta و Microsoft منتشر می‌شود. بازارها ممکن است مجبور شوند پیام پاول و راهنمایی Big Tech را هم‌زمان هضم کنند و این موضوع یک خوشه نوسانی بالقوه ایجاد می‌کند.

ریسک‌های چشم‌انداز فدرال رزرو

• نخستین ریسک، افت شدید قیمت نفت یا پیشرفت در مذاکرات آتش‌بس است. اگر ریسک انرژی سریعاً محو شود، فدرال رزرو ممکن است فضای بیشتری برای نادیده گرفتن جهش تورمی داشته باشد.
• ریسک دوم این است که پاول بیش از انتظار انبساطی سخن بگوید. اگر او بر ریسک‌های رشد تأکید کند و در برابر انتظارات کاهش نرخ بهره مقاومت نکند، سهام، طلا و بازارهای نوظهور می‌توانند رشد کنند.
• ریسک سوم تورم چسبنده‌تر است. اگر تورم انرژی به فشارهای قیمتی گسترده‌تر یا انتظارات تورمی منتقل شود، فدرال رزرو ممکن است مجبور شود نرخ‌ها را برای مدت طولانی‌تری بالا نگه دارد.
• ریسک چهارم این است که بازارها چرخش انبساطی وارش را بیش از حد قیمت‌گذاری کنند. حتی اگر وارش نرخ‌های پایین‌تر بخواهد، FOMC گسترده‌تر ممکن است در شرایطی که تورم بالاتر از هدف است، در برابر تسهیل سریع مقاومت کند.
• ریسک پنجم ناامیدی از Big Tech است. حتی یک فدرال رزرو سازگار با بازار ممکن است کافی نباشد اگر سود شرکت‌ها، هزینه سرمایه‌ای هوش مصنوعی، تقاضای رایانش ابری یا حاشیه سود ناامیدکننده باشد.

جمع‌بندی: انتظار توقف می‌رود، اما پیام ارسالی اهمیت دارد

نشست آوریل FOMC بعید است غافلگیری سیاستی ایجاد کند. انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌ها را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ نگه دارد و پاول پیش از یک انتقال احتمالی رهبری، راهنمایی آینده قدرتمندی ارائه نکند.

اما این نشست همچنان مهم است.

این نشست می‌تواند سطح راحتی بازار با کاهش‌های نرخ بهره را بازتنظیم کند. می‌تواند انتظارات درباره فدرال رزرو تحت رهبری وارش را شکل دهد. می‌تواند اعتماد به استقلال بانک مرکزی را آزمایش کند. و می‌تواند تعیین کند که آیا بازارها شوک نفتی را به‌عنوان نویز تورمی موقت می‌بینند یا مانعی جدی‌تر برای تسهیل پولی.

محتمل‌ترین نتیجه یک توقف تهاجمی است: بدون تغییر نرخ بهره، بدون سیگنال روشن درباره حرکت بعدی، و با تأکید قوی بر صبر، عدم قطعیت و وابستگی به داده‌ها.

برای سرمایه‌گذاران، نکته کلیدی ساده است: این یک شرط‌بندی کلان یک‌طرفه نیست. این لحظه‌ای برای بازبینی مواجهه با duration، دلار، سهام با ارزش‌گذاری بالا، طلا و پوشش‌های ریسک پرتفوی است. پاول ممکن است این هفته سیاست را تغییر ندهد، اما آخرین پیام او به‌عنوان رئیس فدرال رزرو همچنان می‌تواند بازارها را حرکت دهد.

پرسش‌های متداول

آیا فدرال رزرو در نشست آوریل ۲۰۲۶ نرخ بهره را کاهش می‌دهد؟

انتظار می‌رود فدرال رزرو نرخ‌های بهره را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ بدون تغییر نگه دارد. بازارها احتمال بسیار بالایی برای عدم تغییر قیمت‌گذاری کرده‌اند و ریسک‌های تورمی ناشی از قیمت‌های بالاتر انرژی، کاهش نزدیک‌مدت را نامحتمل می‌کند.

چرا این نشست FOMC مهم است اگر انتظار می‌رود نرخ‌ها بدون تغییر بمانند؟

اهمیت در پیام است، نه تصمیم نرخ بهره. دات‌پلات یا خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی جدیدی وجود ندارد، بنابراین بازارها بر زبان بیانیه و کنفرانس خبری پاول تمرکز خواهند کرد.

ریسک اصلی برای فدرال رزرو اکنون چیست؟

ریسک اصلی این است که قیمت‌های بالاتر نفت و بنزین تورم را بالا نگه دارند یا انتظارات تورمی را افزایش دهند. این موضوع کاهش نرخ بهره را برای فدرال رزرو دشوارتر می‌کند، حتی اگر رشد کند شود.

نشست فدرال رزرو چگونه می‌تواند بر دلار آمریکا اثر بگذارد؟

یک توقف تهاجمی می‌تواند از دلار آمریکا حمایت کند، به‌ویژه اگر پاول بر ماندگاری تورم و صبر تأکید کند. یک توقف انبساطی می‌تواند دلار را تضعیف کند، اگر بازارها انتظارات کاهش نرخ بهره را جلو بیاورند.

نشست فدرال رزرو چگونه می‌تواند بر طلا اثر بگذارد؟

طلا از عدم قطعیت ژئوپلیتیک حمایت می‌گیرد، اما بازدهی واقعی بالاتر می‌تواند رشد آن را محدود کند. پیام انبساطی فدرال رزرو احتمالاً از طلا حمایت می‌کند، در حالی که پیام تهاجمی می‌تواند فشار کوتاه‌مدت ایجاد کند.

چرا کوین وارش برای بازارها مهم است؟

انتظار می‌رود کوین وارش جانشین جروم پاول به‌عنوان رئیس فدرال رزرو شود. بازارها ممکن است او را فردی آماده‌تر برای کاهش نرخ بهره ببینند، اما او همچنان به حمایت FOMC گسترده‌تر نیاز خواهد داشت. این انتقال می‌تواند بر انتظارات نرخ بهره، بازدهی‌ها، دلار و احساسات سهام اثر بگذارد.

واکنش پایه بازار چیست؟

سناریوی پایه یک توقف تهاجمی است. این وضعیت احتمالاً از دلار حمایت می‌کند، بازدهی‌های کوتاه‌مدت خزانه‌داری را بالا نگه می‌دارد، واکنش‌های ترکیبی در سهام ایجاد می‌کند و طلا را میان حمایت ژئوپلیتیک و فشار بازدهی واقعی بالاتر نوسانی نگه می‌دارد.