بازارها در آستانه گزارش درآمدی انویدیا | ۱۹ نوامبر ۲۰۲۵

مشاهده ویدیو تحلیلی

بازارها در آستانه گزارش درآمد انویدیا

بازارهای آمریکا در روز چهارشنبه پس از چندین جلسه افت شدید، کمی تثبیت شده‌اند؛ در حالی که احساسات سرمایه‌گذاران کاملاً به یک رویداد کلیدی بستگی دارد: گزارش درآمد سه‌ماهه انویدیا. این شرکت که اکنون یکی از تأثیرگذارترین سهام در بازارهای جهانی به شمار می‌رود، می‌تواند تعیین کند که آیا هیجان ناشی از هوش مصنوعی در سال‌های اخیر همچنان ادامه خواهد داشت یا نگرانی‌ها دربارهٔ ارزش‌گذاری‌های بیش‌ازحد عمیق‌تر خواهد شد.

قرارداد های آتی‌ پس از چند روز ریزش، پایدار شده‌اند

قرارداد های آتی‌ سهام آمریکا در معاملات اولیه چهارشنبه اندکی رشد کردند:

• داوجونز: ۸۵+ واحد (۰.۲٪)
• S&P 500: ۲۲+ واحد (۰.۳٪)
• نزدک ۱۰۰: ۹۵+ واحد (۰.۴٪)

این حرکت پس از یک جلسهٔ نزولی دیگر در وال‌استریت رخ می‌دهد، جایی که:

• S&P 500 به میزان ۰.۸٪ افت کرد
• داوجونز ۱.۱٪ سقوط کرد
• نزدک کامپوزیت ۱.۲٪ کاهش یافت

ضعف در سهام تولیدکنندگان تراشه — از جمله AMD، مارول، و میکرون — فشار بیشتری بر بازار وارد کرد، زیرا نگرانی‌ها دربارهٔ پایداری هزینه‌های سنگین مرتبط با هوش مصنوعی رو به افزایش است.

یک نظرسنجی مدیران صندوق های سرمایه گذاری از سوی بانک آو آمریکا نیز این تردیدها را تأیید کرد و «حباب هوش مصنوعی» را بزرگ‌ترین ریسک دنباله‌دار (Tail Risk) برای بازارها معرفی کرد.

سیگنال‌های بازار کار نیز نامتوازن بودند: گزارش ADP کاهش تعدیل‌شدهٔ اخراج‌ها را نشان داد، در حالی که داده‌های بیکاری بین اواسط سپتامبر و اکتبر افزایش یافت.

گزارش دآمدی انویدیا: لحظه‌ای تعیین‌کننده برای بازار

انویدیا (NASDAQ: NVDA) اکنون با ارزش بازار ۴.۴۱ تریلیون دلار بیش از ۷٪ از وزن شاخص S&P 500 را تشکیل می‌دهد و به یکی از اثرگذارترین شرکت‌ها در شاخص تبدیل شده است.

چرا این گزارش اهمیت بیشتری نسبت به همیشه دارد؟

سرمایه‌گذاران فقط به‌دنبال یک فصل قوی دیگر نیستند — اجماع بازار از پیش انتظار دارد:

• درآمد سه‌ماهه سوم: ۵۵.۱۹ میلیارد دلار
• سود عملیاتی تعدیل‌شده: ۳۶.۴۶ میلیارد دلار

تمرکز اصلی بر این است که آیا انویدیا می‌تواند ارزش‌گذاری بسیار بالای خود را توجیه کند و نشان دهد که هزینه‌کرد مرتبط با هوش مصنوعی — به‌ویژه مخارج سرمایه‌ای ابررایانه‌ها — در سال ۲۰۲۶ نیز قوی خواهد ماند.

تحلیلگران هشدار می‌دهند که نگرانی‌ها دربارهٔ «چرخهٔ معاملاتی حلقه‌ای» در صنعت هوش مصنوعی — که بخش عمده‌ای از آن حول محصولات انویدیا می‌چرخد — رو به افزایش است.

با این حال، بیشتر تحلیلگران همچنان باور دارند انویدیا «بهترین موقعیت» را برای بهره‌برداری از رشد تقاضا برای محاسبات هوش مصنوعی دارد.

سهام این شرکت روز سه‌شنبه ۲.۸٪ افت کرد.

گزارش‌های خرده‌فروشی در کانون توجه: Lowe’s ،Target و TJX

پیش از آغاز معاملات آمریکا، خرده‌فروشان بزرگی مانند Lowe’s، Target و TJX Companies گزارش‌های درآمدی خود را منتشر خواهند کرد. Walmart نیز روز پنج‌شنبه گزارش می‌دهد.

عملکرد خرده‌فروشان در این هفته به‌شدت مورد توجه قرار دارد، زیرا تعطیلی طولانی دولت آمریکا انتشار بسیاری از داده‌های رسمی مورد نیاز برای ارزیابی وضعیت مصرف‌کننده را به تأخیر انداخت.

افزون بر این، Home Depot روز سه‌شنبه چشم‌اندازی تیره از صنعت خرده‌فروشی ارائه کرد، زیرا کاهش نرخ بهره و وام مسکن نتوانست موجی از تقاضا ایجاد کند.

اکنون، خرده‌فروشان با مصرف‌کننده‌ای محتاط در آستانهٔ فصل حیاتی تعطیلات مواجه هستند.

صورت‌جلسه فدرال رزرو: شفافیت یا سردرگمی بیشتر؟

بازارها همچنین به صورت‌جلسه نشست اکتبر فدرال رزرو چشم دوخته‌اند، جایی که سیاست‌گذاران به‌طور یکپارچه با کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای موافقت کردند.

با این حال، اظهارات اخیر برخی مقامات فدرال رزرو اختلاف‌نظرهایی را در مسیر آینده نشان می‌دهد.

کاهش نرخ در دسامبر؟ قطعی نیست

بر اساس ابزار CME FedWatch:

• احتمال کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای در دسامبر اکنون ۴۳.۴٪ است،
• که نسبت به ۶۱.۹٪ هفتهٔ گذشته کاهش قابل توجهی دارد.

با توجه به آنکه بازار کار (گزارش NFP پنج‌شنبه) و تورم همچنان دو محور اصلی تصمیم‌گیری بانک مرکزی هستند، صورت‌جلسه امروز ممکن است انتظارات بازار را تغییر دهد.

نفت با افزایش موجودی‌ها افت کرد

قیمت نفت روز چهارشنبه کاهش یافت، زیرا داده‌های موجودی نفت خام در آمریکا نگرانی‌های عرضهٔ بیش از حد را تشدید کرد:

• برنت: ۰.۶٪ کاهش به ۶۴.۴۸ دلار
• WTI: ۰.۶٪ کاهش به ۶۰.۳۰ دلار

گزارش API نشان داد:

• ذخایر نفت خام: ۴.۴۵+ میلیون بشکه
• بنزین: ۱.۵۵+ میلیون بشکه
• محصولات تقطیری: ۵۷۷ هزار بشکه افزایش

داده‌های رسمی دولت later today منتشر خواهد شد.

پس از ریزش عمیق، بیت‌کوین کمی احیا شد

بیت‌کوین پس از افتی که تمام سودهای سال ۲۰۲۵ را از بین برد، اندکی بازگشت مثبت ثبت کرد. احساس ریسک‌گریزی در بازار کریپتو به‌دلیل نااطمینانی کلی نسبت به صنعت هوش مصنوعی و مسیر تصمیمات آینده فدرال رزرو تشدید شده است.

فشارهای اصلی:

• ۳.۷ میلیارد دلار خروج سرمایه از ETFهای بیت‌کوین آمریکا از ۱۰ اکتبر تاکنون
• ۱.۲ تریلیون دلار کاهش ارزش کل بازار رمزارزها در شش هفته اخیر
• افزایش ریسک‌گریزی در کل بازارهای دارایی

با این وجود، بازگشت امروز نشان می‌دهد که همچنان مقداری خرید روی افت قیمت وجود دارد.