نکات مهم جهانی انتخابات ایالات متحده | تفسیر بین المللی

نکات مهم جهانی انتخابات ایالات متحده

جهانی‌زدایی و چندپارگی احتمالاً در دولت دوم ترامپ شتاب بیشتری خواهد گرفت. از نظر ما، پیروزی ترامپ در کاخ سفید و داشتن یک توانایی یکجانبه برای اجرای تعرفه‌ها و تغییر سیاست تجاری ایالات متحده در جهت حمایت‌گرایانه‌تر، یکی دیگر از نیروهای جهانی‌زدایی اقتصاد است. ترامپ در طول اولین دولت خود و در طول مبارزات انتخاباتی اخیر خود در تعهد خود به اعمال تعرفه ها تزلزل ناپذیر بوده است. زمان نشان خواهد داد که سیاست تعرفه در نهایت چگونه تکامل می یابد، اما همانطور که اقتصاددانان آمریکایی در گزارش پس از انتخابات خاطرنشان کردند، تهدیدات تعرفه ای ترامپ باید جدی گرفته شود. انسجام تجارت جهانی از زمان بحران مالی جهانی آسیب دیده است و در نتیجه تاثیرات دوران کووید بدترهم شده است. ایجاد موانع جدید برای تجارت، فشار بیشتری را بر پیوستگی اقتصاد جهانی وارد می‌کند، که می‌تواند پیامدهای منفی بلندمدتی برای رشد اقتصاد جهانی داشته باشد، به‌ویژه اگر تعرفه‌های تلافی‌جویانه بر ایالات متحده اعمال شود. تکه تکه شدن (یعنی کشورهایی که انتخاب می کنند به صورت استراتژیک با ایالات متحده یا چین همسو شوند) محصول جهانی زدایی است و با نامطمئن شدن تجارت و سیاست های اقتصادی گسترده تر ایالات متحده، همسویی های استراتژیک ممکن است به سمت چین برگردد. ما شاهد تغییر قابل توجهی در الگوهای همسویی نسبت به چین در دوره اول ترامپ بودیم که ناشی از آن کشورهایی بود که روابط تجاری قوی تر با چین را انتخاب کردند، در برنامه های سرمایه گذاری خارجی چین شرکت کردند و همگام با چین در مورد مسائل ژئوپلیتیک در مجمع عمومی سازمان ملل متحد رای دادند. با توجه به اینکه سیاست تجاری ایالات متحده احتمالاً مناقشه برانگیزتر و درونگراتر می شود، کشورهای سراسر جهان می توانند به دنبال تقویت روابط اقتصادی و ژئوپلیتیکی با چین باشند.

تهدیدهای تعرفه ای

تهدیدهای تعرفه ای ترامپ می تواند نقطه عطف محرک های اقتصادی چین باشد. کمیته دائمی کنگره ملی خلق چین این هفته تشکیل جلسه خواهد داد، که مورد قبل از انتخابات هم مهم بود، اما بعد از انتخابات معنی دارتر شده است. مقامات در ماه های سپتامبر و اکتبر محرک های مالی را اعلام کردند، و در حالی که جزئیات زیادی منتشر نشده است و احتمالاً حداقل تا حدی در این هفته فاش می شود، بررسی اقدامات قبلی، نشان از هدایت حمایت به سمت بخش املاک و مستغلات میباشد، و قابلیت های تولید اکنون می تواند کنار گذاشته شود. با توجه به اینکه ترامپ به طور قابل توجهی تعرفه های جدید بر چین را افزایش می دهد، مقامات ممکن است این موضع را اتخاذ کنند که هدایت محرک ها به سمت تولید می تواند معکوس باشد. تعرفه جهانی پیشنهادی ترامپ همچنین توانایی چین را برای دور زدن تعرفه های ایالات متحده از طریق کشورهای نیابتی مانند مکزیک کاهش می دهد. به این معنی که بخش صادرات چین - که نقطه روشن اصلی اقتصاد چین در سال جاری بوده است - در دولت بعدی ترامپ ممکن است با آسیب پذیری شدیدتری روبرو شود. در نهایت، انتخابات ایالات متحده می تواند نقطه عطفی برای زمانی باشد که محرک های مالی مستقیم مقامات به سمت تحریک تقاضای داخلی و حمایت از مصرف خانوار نقش بزرگ تری در اقتصاد ایفا کند. مقامات نسبت به حرکت چین به سمت "رفاه گرایی" و عدم تمایل به ارائه محرک های مالی "سبک غربی" هشدار داده اند، به ویژه زمانی که ترازنامه بخش دولتی در حال حاضر بیش از حد اهرمی است. در حالی که ما باور نداریم که مقامات چینی محرک مالی برای تحریک مصرف داخلی در این هفته یا در کوتاه مدت ارائه کنند، مقامات می توانند به انتخابات ایالات متحده به عنوان کاتالیزوری برای تعدیل نحوه رویکرد چین به اقدامات محرک در بلندمدت نگاه کنند. بدون تغییر در ماهیت محرک های اقتصادی– به غیر از املاک و مستغلات و تولید – اقتصاد چین می‌تواند با سرعت بیشتری نسبت به آنچه که در حال حاضر انتظار داریم کند شود و خطرات رشد اقتصاد جهانی و در حال توسعه را کاملاً به سمت کاهش بیشتر قرار دهد.

رویکرد ایالات متحده به سیاست خارجی

رویکرد ایالات متحده به سیاست خارجی احتمالاً معاملاتی تر خواهد شد. با جنگ‌های داغ در دو قاره، و شکل‌گیری جنگ‌های سرد در سطح جهانی - که بیشتر آنها به طور غیرمستقیم یا مستقیم درگیر ایالات متحده است - ما از ترامپ انتظار داریم که نقش ایالات متحده در امور خارجی را حفظ کند. با این حال، ماهیت نقش ایالات متحده ممکن است نسبت به دولت بایدن تغییر کند. ترامپ تمایل خود را برای مذاکره با رئیس جمهور پوتین و رئیس جمهور زلنسکی برای پایان دادن به درگیری نشان داده است. آیا ترامپ می تواند از آسیب پذیری های نظامی اوکراین و اقتصاد تحریم شده روسیه به عنوان ابزاری برای رسیدن به توافق صلح استفاده کند؟ در خاورمیانه، ترامپ به توافقات ابراهیم - که در اولین دولت او نهایی شد - به عنوان مدرکی بر توانایی او برای حفظ امنیت در منطقه و عادی سازی روابط بین اسرائیل و کشورهای منتخب عرب اشاره کرده است. در عین حال، ترامپ حمایت تزلزل ناپذیر خود از اسرائیل و قصد بازگشت به سیاست فشار حداکثری بر ایران را اعلام کرده است. آیا ترامپ می‌تواند با یک «معامله» دوباره روابط ژئوپلیتیکی در خاورمیانه را از سر بگیرد؟ ترامپ همچنین تعهد ایالات متحده به ناتو و همچنین دفاع از تایوان در برابر هرگونه تلاش احتمالی تهاجم چین را زیر سوال برده است، مگر اینکه کشورهای اروپایی و تایوان هزینه مالی بیشتری برای ترتیبات دفاعی بپردازند. آیا ترامپ متحدان ناتو و تایوان را اگر منافع مالی خود را استفاده نکنند رها خواهد کرد؟ نکته اینکه، دخالت ایالات متحده در امور خارجی احتمالاً در آینده تبدیل به معامله و مذاکره خواهد شد. ما کاملاً معتقدیم که هدف کلی ترامپ صلح جهانی است، اما به نظر می رسد نحوه دستیابی به صلح به طور بالقوه تغییر کند.

ترامپ قادر به کاهش ارزش دلار نخواهد بود.

اکنون که ترامپ واقعاً در انتخابات پیروز شده است، ما دیدگاه خود را برای دلار قوی در طول سال 2025 و تا سال 2026 تقویت می کنیم و در به روز رسانی پیش بینی بعدی خود نسبت به چشم انداز دلار مثبت تر خواهیم شد. تا آنجا که پویایی پیرامون دیدگاه دلار قوی تر، در گزارش پس از انتخابات خود، همکاران اقتصادی ما در ایالات متحده به تمدید و گسترش احتمالی مفاد قانون کاهش مالیات و مشاغل (TCJA) که منقضی شده است، علاوه بر احتمال افزایش بیشتر این تخفیف های مالیاتی اشاره کردند. تعرفه ها طی چند سال آینده، و سیاست‌های مالی انبساطی تر می‌تواند به تورم بالاتر ایالات متحده منجر شود و از طریق کاهش قدرت خرید مصرف‌کنندگان و کسب‌وکارهای آمریکایی، می‌تواند به رشد کندتر ایالات متحده کمک کند. با توجه به محتاط بودن فدرال رزرو در مورد پیامدهای تورمی کلی سیاست های دولت جدید، بانک مرکزی ایالات متحده ممکن است نرخ های بهره را به تدریج بیش از آنچه در حال حاضر انتظار داریم کاهش دهد. در حالی که ممکن است تأثیری بر سیاست پولی بانک های مرکزی دیگر کشورها نیز وجود داشته باشد، البته ما فکر می کنیم که تأثیر آن بسیار محدودتر خواهد بود. رشد آهسته تر اقتصاد ایالات متحده و تعرفه ها احتمالاً به اقتصادهای خارجی سرریز می کند و تفاوت های رشد و نرخ بهره را به نفع دلار آمریکا در بلندمدت قرار می دهد. حملات پراکنده نوسانات بازارها همچنین می تواند در 18 ماه آینده پناهگاه امنی برای دلار ایجاد کند. همچنین علیرغم هرگونه لفاظی با هدف تضعیف دلار، ترامپ نمی تواند بر جهت گیری بلندمدت دلار تأثیر بگذارد. از نظر ما، ترجیح ترامپ برای دلار ضعیف‌تر باید توسط فدرال رزرو و با هماهنگی با آن تطبیق داده شود، که ما آن را بعید می‌دانیم. ما فدرال رزرو را به عنوان یک مرجع پولی می بینیم که بعید است به دستور رئیس جمهور، سیاست دلار ضعیف تری را دنبال کند تا استقلال آن توسط بازارهای مالی جهانی زیر سوال برود.