پیش بینی هفتگی قیمت یورو - 13 آوریل 2024

پیش بینی هفتگی قیمت یورو: بازگشت کینگ دلار

شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده در ماه مارس بالاتر از حد انتظار بود.
بانک مرکزی اروپا همچنان راه را برای کاهش نرخ بهره در ماه ژوئن هموار می کند.
حرکت نزولی جفت ارز EUR/USD به افزایش کاهش به سمت 1.0500 اشاره دارد.
دلار آمریکا (USD) در این هفته افزایش یافت و جفت ارز EUR/USD را به پایین‌ترین حد خود از نوامبر رساند. تورم بالاتر از حد انتظار در ایالات متحده دلیل اصلی تقویت مجدد دلار بود، اگرچه این تنها دلیل نبود.

مقامات فدرال رزرو دست روی دست گذاشتند

فعالان بازار در تلاش هستند تا تعیین کنند بانک های مرکزی چه زمانی شروع به کاهش سیاست های پولی خود می کنند، چیزی که بیش از یک سال است که در حال بررسی بوده است. با این حال، تورم شدیدا بالا، اراده سیاست گذاران را برای بازگشت به حالت عادی را کاهش داده است. در این میان، نرخ بهره بالاتر بر توسعه اقتصادی تأثیر می گذارد، البته به میزان های متفاوت.

روز چهارشنبه، دفتر آمار کار ایالات متحده (BLS) گزارش داد که شاخص قیمت مصرف کننده (CPI)  0.4 درصد در ماه مارس و 3.5 درصد در سال گذشته، بالاتر از حد انتظار افزایش یافته است. قرائت اصلی سالانه، بدون احتساب بهای انرژی و مواد غذایی، نیز بالاتر از حد انتظار بود و به 3.8 درصد رسید. این آمار با تایید آخرین سخنان جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو، علاقه‌مندی به حالت ریسک گریزی را در پی داشت. پاول گفت که بانک مرکزی عجله ای برای کاهش نرخ های بهره ندارد.

بازارهای مالی از سه کاهش نرخ بهره برای سال 2024 در ماه دسامبر (اولین مورد در ماه مارس) به این فکر افتادند که اگر فدرال رزرو در سال 2024 دو بار نرخ بهره را کاهش دهد، خوش شانس خواهند بود و حرکت اولیه را به سمت ژوئیه سوق می دهد.

ایالات متحده همچنین گزارش داد که شاخص قیمت تولید کننده (PPI) 0.2 درصد در ماه مارس و 2.1 درصد در سال گذشته افزایش یافته است که کمتر از انتظارات است. با این حال، شاخص قیمت تولید کننده (PPI) 0.2 سالانه اصلی 2.4 درصد افزایش یافت، بالاتر از 2.3 درصد پیش بینی شده و 2.1 درصد ثبت شده در فوریه بود.

مقامات بانک مرکزی اروپا باید نرخ بهره را کاهش دهند

جفت ارز EUR/USD با انتشار این خبر تقریباً 120 پیپ کاهش یافت و در روز پنجشنبه پس از اعلام تصمیم بانک مرکزی اروپا (ECB) برای سیاست پولی خود، تعصب منفی را حفظ کرد. بانک مرکزی اروپا همانطور که انتظار می رفت، نرخ های بهره کلیدی را بدون تغییر گذاشت. با این تصمیم، نرخ سود عملیات بازپرداخت اصلی، نرخ سود تسهیلات وام نهایی و تسهیلات سپرده به ترتیب 4.50، 4.75 و 4.00 درصد تایید شد. نسخه الکترونیکی نشان داد که سیاستگذاران بر این باورند که اگر تورم به سمت هدف آنها حرکت کند، کاهش سطح فعلی محدودیت سیاست پولی مناسب است. علاوه بر این، بیانیه شورای قانونگذاری به طور مستقیم به کاهش احتمالی محدودیت سیاست پولی برای اولین بار اشاره کرد.

با این حال، کریستین لاگارد، رئیس بانک مرکزی اروپا، تکرار کرد که این بانک همچنان به داده‌ها وابسته است و باید اعتماد خود را نسبت به رسیدن تورم به هدف به صورت پایدار ایجاد کند. بانک مرکزی در ماه ژوئن مجموعه کاملی از داده‌ها را در اختیار خواهد داشت و سود سفته‌بازی تا آن زمان شرط‌ها را بر روی کاهش 25 واحد پایه (bps) افزایش داده است.

بنابراین، از یک سو، ما فدرال رزرو را داریم که با یک اقتصاد سالم و بدون عجله برای کاهش نرخ های بهره سر و کار دارد، و از سوی دیگر، بانک مرکزی اروپا تلاش می کند خوشبین باشد، حتی اگر اقتصادهای محلی به سختی در پی پایان شرایط سخت هستند. لاگارد این را نگفته است، اما سیاست گذاران اروپایی در واقع برای کاهش نرخ های بهره و افزایش رشد اقتصادی عجله دارند.

وقتی از لاگارد در مورد احتمال کاهش نرخ بهره قبل از فدرال رزرو پرسیده شد، گفت: "ما گمان نمی کنیم که آنچه در منطقه یورو اتفاق می افتد آینه آنچه در ایالات متحده اتفاق می افتد باشد." با این حال، پر جانسون، نایب رئیس بانک مرکزی سوئد، گفت که اگر فدرال رزرو کاهش نرخ بهره را در سال 2024 رد کند، ممکن است برای بانک مرکزی اروپا "مشکل" ایجاد کند.

در واقع، کاهش نرخ بهره به معنای کاهش شدید ارزش پول مرتبط است. اگر بانک مرکزی اروپا ابتدا اقدام کند، خطر کاهش شدید ارزش یورو را تهدید می کند.

عدم تعادل بین دیدگاه ها و نیازهای بانک های مرکزی، جفت ارز EUR/USD را در پایان هفته به سمت 1.0600 سوق می دهد.

دلار آمریکا حرکت مثبت خود را در روز جمعه حفظ کرد درحالیکه وال استریت به دنبال کاهش امیدها برای کاهش نرخ بهره در ژوئن و نتایج ضعیف بانک‌های بزرگ است. 

بازارها با بیانیه های بانک مرکزی همسو می شوند

بازده اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده مستحق یک یادداشت جداگانه است. در چنین هفته پر فراز و نشیبی، بازده اوراق قرضه دولتی آمریکا به بالاترین حد خود در سال 2024 افزایش یافت و اوراق قرضه 2 ساله حدود 5 درصد در اواسط هفته اعلام شد. این سطح یک کاتالیزور حیاتی برای دلار بوده است، درحالیکه دوره های گذشته باعث افزایش تقاضا برای دلار صعودی شده است. علیرغم کاهش بازده اوراق قرضه در پایان هفته، آنها همچنان منعکس کننده نگرانی های بازار در مورد نرخ های بهره بالا هستند.

تقویم اقتصاد کلان هفته آینده بسیار سبک تر خواهد بود، درحالیکه مرتبط ترین نسخه خرده فروشی مارس ایالات متحده خواهد بود. نشست صندوق بین المللی پول (IMF) و چندین سخنران فدرال رزرو نیز در روزهای آینده برجسته خواهند شد.