پیش بینی هفتگی یورو - 24 نوامبر 2024

پیش بینی هفتگی یورو: هیچ امیدی وجود ندارد

جفت ارز EUR/USD به پایین ترین سطح دو سال اخیر نزدیک به 1.0330 کاهش یافت.

دلار آمریکا غیرقابل توقف به نظر می رسد و به بالاترین سطح خود رسید.

داده های بعدی مورد توجه در منطقه یورو، داده های اولیه فلش تورم خواهد بود.

هفته بدی برای جفت ارز EUR/USD بود. در واقع، سه ماهه چهارم تاکنون برای ارز اروپایی وحشتناک بوده است. از اواخر سپتامبر، این جفت ارز بالاتر از 1.1200، با افزایش تنها در یک هفته بسته شده است. شرکت Fibre از آن زمان تاکنون نزدیک به 8 درصد یا بیش از هشت سنت کاهش یافته است.

یورو اخیراً وضعیت نامساعدی داشته است و بخش اعظم ضعف آن با افزایش دوباره دلار آمریکا (USD) تشدید شده است. دلار حرکت تازه‌ای به دست آورده است که ناشی از تجدید ناگهانی تنش‌های ژئوپلیتیکی - به‌ویژه در درگیری روسیه و اوکراین - و همچنین احیای به اصطلاح «تجارت ترامپ» است. در مقابل این پس‌زمینه، شاخص دلار آمریکا (DXY) به یک چرخه جدید صعود کرد و برای اولین بار از اوایل نوامبر 2022 به بالای مرز 108.00 رسید.

اگر جفت ارز EUR/USD هشت رقم بزرگ را در نزدیک به دو ماه از دست بدهد، کاهش سه سنت "اندک" می تواند حتی محتمل تر به نظر برسد. جدای از شرایط کنونی فروش بیش از حد ارز واحد، چیز کمی وجود دارد که نشان دهنده یک بازگشت کوتاه مدت باشد - چه رسد به یک بهبود پایدار.

چشم انداز تقویت دلار آمریکا بر احساسات حاکم است و تنها گاهی اوقات با اصلاحات فنی کاهش می یابد درحالیکه انتظار می رود سرمایه گذاران از "تجارت ترامپ" در بیشتر سال 2025 حمایت کنند.

در بخش داخلی، شاخص های اولیه فعالیت تجاری در آلمان و اروپای وسیع تر چندان دلگرم کننده نیست. علاوه بر این، چشم انداز نامشخص اقتصاد آلمان - که با بی ثباتی سیاسی مشهود و فعالیت های اقتصادی راکد در سراسر منطقه تشدید شده است - برای یورو خبر خوبی ندارد. و این حتی بدون در نظر گرفتن عملکرد اقتصاد ایالات متحده است.

با نگاهی به آینده، شبح اعمال تعرفه های جدید بر کالاهای اروپایی یا چینی تحت دولت احتمالی ترامپ می تواند تورم را در ایالات متحده تحریک کند. اگر فدرال رزرو به رویکرد محتاطانه خود ادامه دهد - یا حتی در پاسخ به آن تمایل نشان دهد - دلار می تواند بیشتر تقویت شود و جفت ارز EUR/USD را تحت فشار نگه دارد.

یک بانک مرکزی اروپا ضعیف تر، یک فدرال رزرو محتاط

در زمینه سیاست پولی، فدرال رزرو در نشست 7 نوامبر خود، نرخ بهره پایه خود را 25 واحد پایه کاهش داد و محدوده هدف صندوق های فدرال رزرو (FFTR) را به 4.75٪ تا 5.00٪ رساند. این حرکت شدیدا مورد انتظار، بخشی از تلاش فدرال رزرو برای نزدیک کردن تورم به هدف 2 درصدی است. با این حال، حتی در شرایطی که نرخ بیکاری نزدیک به پایین ترین سطح تاریخی است، اختلاف هایی در بازار کار مشاهده می شود.

جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو، در آخرین اظهارات خود لحن محتاطانه ای داشت و نشان داد که بانک مرکزی عجله ای برای کاهش بیشتر نرخ بهره ندارد. این امر گمانه زنی ها در مورد کاهش نرخ بهره در ماه دسامبر را کاهش داده و در عین حال حمایت بیشتری برای دلار ایجاد می کند.

سایر مقامات فدرال رزرو، به ویژه میشل بومن، نظرات پاول را تکرار کردند و بر نیاز به خویشتن داری هنگام بررسی کاهش نرخ بهره در آینده تأکید کردند.

در همین حال، در آن سوی اقیانوس اطلس، علیرغم افزایش شاخص هماهنگ قیمت مصرف کننده (HICP) ماه اکتبر و رشد دستمزد توافقی بالاتر در سه ماهه سوم، یک روایت بدبینانه در میان سیاستگذاران بانک مرکزی اروپا (ECB) همچنان حاکم است.

تا کنون، بازارها در حدود 75 واحد پایه کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در یک چشم انداز 12 ماهه، در مقایسه با حدود 150 واحد پایه کاهش نرخ بهره مورد انتظار بانک مرکزی اروپا در همان دوره، قیمت گذاری کرده اند.