پیش‌بینی هفتگی یورو - 22 سپتامبر 2024

پیش‌بینی هفتگی یورو: تمرکز روی تورم شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) ایالات متحده پس از عواقب فدرال رزرو تغییر می‌کند

فدرال رزرو نرخ بهره را 50 واحد پایه کاهش داد.

شاخص قیمت هزینه های مصرف شخصی ایالات متحده تحت بررسی است.

جفت ارز EUR/USD قبل از بسته شدن هفتگی کاهش می یابد، اما گاوها به دنبال بالاترین سطح هستند.

جفت ارز EUR/USD این هفته بار دیگر با سطح 1.1200 ارتباط داشت، اما در نهایت در حدود 1.1160 قرار گرفت و رشد اندک را حفظ کرد. این جفت ارز از اواسط آگوست و در انتظار اعلام سیاست پولی فدرال رزرو تلاش کرده اند تا این سطح را فتح کنند.

چرخه پولی جدید فدرال رزرو

فدرال رزرو یک کاهش 50 واحد پایه (bps) نرخ بهره را انجام داد و چرخه سیاست پولی جدیدی را به شیوه ای شدید آغاز کرد. در نتیجه، دلار آمریکا (USD) به شدت کاهش یافت، البته پس از آن، جرمی پاول، رئیس هیئت مدیره مالی، به اندازه کافی به مشکلات اشاره کرد تا از اقدامات وحشتناک در سراسر هیئت های مالی جلوگیری کند.

این تصمیم نه تنها به این دلیل اتخاذ شد که سطوح تورم به هدف فدرال رزرو برای حدود 2 درصد نزدیک‌تر است، بلکه برای حمایت از اقتصاد نیز اتخاذ شد. کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) خاطرنشان کرد که آنها "اطمینان بیشتری به دست آورده اند که تورم به طور پایدار در حال حرکت به سمت هدف خود است."

در نتیجه، خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی (SEP)، که بیشتر به عنوان داده های لحظه‌ای شناخته می‌شود، نشان داد که اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در سال جاری 50 واحد پایه دیگر، 100 واحد پایه در سال 2025 و 50 واحد پایه بیشتر در سال 2026 به نرخ بهره پایانی 2.9٪ پیش‌بینی می‌کنند. همانطور که پاول اشاره کرد، آنها در راه رسیدن به نرخ بهره خنثی تر هستند.

پاول، با این حال، تصریح کرد که تصمیمات آینده همچنان به داده های کلان اقتصاد بستگی دارد و این تصمیمات در جلسه اتخاذ خواهند شد. کلمات محتاطانه او ترس را کنترل می کرد. به دنبال افزایش‌های اولیه در وال استریت، شاخص‌های آمریکا با کاهش های اندک بسته شدند، در حالی که دلار جایگاه از دست رفته را بدست آورد، اما با شروع یک روز جدید، افت خود را از سر گرفت. و کاملاً منطقی است: مقامات فدرال رزرو در میان نگرانی های ابراز نشده در مورد پیشرفت اقتصادی، یک حرکت شدید را انتخاب کردند. تصمیم فدرال رزرو برای حفظ نرخ‌های بهره در بالاترین سطح برای مدت طولانی‌تر، خطر قابل‌توجهی برای رشد ایجاد کرده است. خوشبختانه برای پاول و شرکا، بسیار خوب عمل کرد، ازآنجاییکه ایالات متحده احتمالاً از رکود طفره می رود.

کاهش بازده اوراق قرضه دولتی، بازده اوراق قرضه 2 ساله خزانه داری کمتر از 10 ساله، نشانه خوبی از اطمینان در مورد بهبود احتمالی است.

نرخ بهره کلیدی فدرال رزرو اکنون بین 4.75 تا 5 درصد است. شایان ذکر است که بانک مرکزی اروپا (ECB) قبلاً نرخ های بهره را کاهش داده است، نرخ بهره پایه تسهیلات سپرده در حال حاضر 3.5٪ است. علیرغم اقدامات شدید فدرال رزرو، همچنان حفظ دلار از یورو بهتر است.

اروپا همچنان در حال تلاش است

به غیر از آن، داده های اروپایی همچنان ناامید کننده بود. نظرسنجی ZEW آلمان انقباض شدید در احساسات اقتصادی را نشان داد، به طوری که شاخص در این کشور به 3.6 و در منطقه یورو به 9.3 در ماه سپتامبر کاهش یافت. ارزیابی وضعیت فعلی آلمان از 77.3- به 84.5- کاهش یافت. علاوه بر این، اتحادیه اروپا تأیید کرد که شاخص هماهنگ قیمت‌های مصرف‌کننده (HICP) در سال منتهی به آگوست 2.2 درصد افزایش یافته است، در حالی که افزایش ماهانه به صورت نزولی به 0.1 درصد کاهش یافته است. سرانجام، روز جمعه، اتحادیه اروپا گزارش داد که اعتماد اولیه مصرف کننده در ماه سپتامبر از -13.5 در ماه آگوست به -12.9- بهبود یافته است.

در سراسر منطقه، ایالات متحده گزارش داد که خرده فروشی در ماه اگوست 0.1٪ افزایش یافته است، که بهتر از 0.2٪ کاهش پیش بینی شده است.

تمرکز بر تورم تغییر می کند

هفته پیش رو با انتشار تخمین های اولیه شاخص های مدیران خرید سپتامبر (PMI) برای اقتصادهای اروپایی و ایالات متحده توسط بانک تجاری هامبورگ (HCOB) و S&P Global در روز دوشنبه آغاز می شود.

علاوه بر این، در روز پنجشنبه، ایالات متحده برآورد نهایی را برای سه ماهه دوم تولید ناخالص داخلی (GDP) و سفارشات کالاهای اساسی آگوست منتشر خواهد کرد. سرانجام در روز جمعه، این کشور شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی (PCE) را که شاخص تورم ترجیحی فدرال رزرو است منتشر خواهد کرد. بازارهای مالی بر کاهش 25 واحد پایه ای نرخ بهره حساب می کنند، اما اگر تورم بسیار بیشتر از حد انتظار کاهش یابد، راه را برای گمانه زنی ها برای کاهش 50 واحد پایه دیگر باز خواهد کرد.