گزارش های درآمدی سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۵ — جمع‌بندی هفته اول: سود های پرداخت شده بهتر، اما درآمد کلی ناهمگون

تصویر کلی

• EPS: درگزارش های انتخاب شده ۱۱ از ۱۱ شرکت بالاتر از انتظار EPS گزارش کردند.
• درآمد: ۷ از ۱۱ شرکت درآمد را بالاتر از برآورد زدند و ۴ از ۱۱ شرکت کمتر از انتظار بودند.

نکات برجسته

• قدرت گسترده EPS با وجود فروش‌های ناهمگون: رایج‌ترین الگو، بهتر بودن EPS در کنار درآمدهای ترکیبی بود؛ یعنی سودآوری نسبت به فرضیات اجماع بهتر عمل کرده است.
• سلطه مالی‌ها بر جریان گزارش‌ها: ۹ مورد از ۱۱ گزارش مربوط به بانک‌ها، کارگزاری‌ها و مدیریت دارایی بود؛ بنابراین لحن هفته اول تا حد زیادی مالی‌محور شکل گرفت.

بزرگ‌ترین رشد EPS نسبت به اجماع (درصدی):

• گلدمن ساکس (GS): +20.6%
• PNC (PNC): +16.5%
• مورگان استنلی (MS): +11.2%
• تی‌اس‌ام‌سی (TSM): +10.6%
• بانک آو نیویورک ملون (BK): +8.9%

بزرگ‌ترین شگفتی‌های درآمدی:

• بهترین‌ها: بلک‌راک (BLK) +3.7%، TSM +3.2%، بانک آو آمریکا (BAC) +3.1%
• بدترین‌ها: GS -7.2%، سیتی‌گروپ (C) -3.2%، ولز فارگو (WFC) -1.6%، دلتا (DAL) -0.7%
• وزن ارزش بازار: TSM (۱.۴۰ تریلیون دلار) و جی‌پی‌مورگان (۸۸۳.۳۵ میلیارد دلار) بزرگ‌ترین نام‌های این مجموعه‌اند و عملکرد مثبت آن‌ها به تثبیت فضای هفته کمک می‌کند.

بررسی بر اساس بخش‌های مختلف

بانک‌های بزرگ

• JPM: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد بهتر از انتظار
• BAC: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد بهتر از انتظار
• WFC: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد کمتر از انتظار
• C: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد کمتر از انتظار

بانکداری سرمایه‌گذاری

• GS: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد کمتر از انتظار (بزرگ‌ترین افت در نمونه)
• MS: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد بهتر از انتظار

مدیریت دارایی

• BLK: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد بهتر از انتظار

بانکداری امانی / منطقه‌ای

• BK: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد بهتر از انتظار
• PNC: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد بهتر از انتظار

سفر و حمل‌ونقل

• DAL: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد کمتر از انتظار
• نیمه‌هادی‌ها
• TSM: EPS بهتر از انتظار؛ درآمد بهتر از انتظار

نکات مهم برای هفته دوم

• آیا بهبود درآمدها با ورود گزارش‌های بخش‌های غیرمالی گسترده‌تر می‌شود یا نه.
• راهنمایی ۲۰۲۶ (به‌ویژه برای بانک‌ها: رشد، حاشیه‌ها، اعتبار) و برای صنایع چرخه‌ای: تقاضا و قیمت‌گذاری.
• از منظر تکنولوژی: هر نشانه‌ای از تداوم سرمایه‌گذاری مرتبط با AI و وضعیت عرضه (TSM در نمونه هفته اول سیگنال اولیه مثبت است).