بیانیه سیاست پولی بانک مرکزی ژاپن – ۱۷ ژوئن ۲۰۲۵

بانک مرکزی ژاپن، مطابق با انتظارات، نرخ بهره را برای سومین جلسه متوالی و پس از افزایش ۲۵ واحد پایه در ژانویه بدون تغییر در ۰.۵۰٪ حفظ کرد. بانک مرکزی ژاپن از سال مالی آینده شروع به کاهش سرعت کاهش خرید ماهانه اوراق قرضه خود خواهد کرد. بانک مرکزی ژاپن در بیانیه‌ای اعلام کرد: «اقتصاد ژاپن به طور متوسط بهبود یافته است، اگرچه تا حدودی ضعف‌هایی مشاهده شده است.» وی افزود که رشد اقتصادی ژاپن احتمالاً در بحبوحه مشکلات تجاری و ضعف در سایر اقتصادهای بزرگ تعدیل خواهد شد.

نویسنده: Economician

زمان مطالعه:

1 دقیقه

دسته بندی:economy

۱. نرخ بهره پایه

در نشست ۱۷ ژوئن، هیئت سیاست‌گذاری بانک مرکزی ژاپن به‌اتفاق آرا تصمیم گرفت نرخ بهره شبانه بدون وثیقه را در سطح حدود ۰.۵٪ حفظ کند.

۲. برنامه کاهش خرید اوراق قرضه دولتی ژاپن (JGB)

با رأی اکثریت ۸ به ۱، بانک برنامه‌ای را تصویب کرد که بر اساس آن میزان خرید ماهانه اوراق قرضه دولتی (JGB) تا سه‌ماهه اول سال ۲۰۲۷ به حدود ۲ تریلیون ین کاهش می‌یابد:

کاهش ۴۰۰ میلیارد ین در هر فصل تا سه‌ماهه اول ۲۰۲۶
سپس کاهش ۲۰۰ میلیارد ین در هر فصل از سه‌ماهه دوم ۲۰۲۶ تا پایان سال مالی ۲۰۲۶

ارزیابی میانی این برنامه برای ژوئن ۲۰۲۶ برنامه‌ریزی شده است و بانک در صورت نیاز، برنامه را مطابق با شرایط بازار اوراق تنظیم خواهد کرد. در صورت افزایش سریع بازدهی اوراق، بانک آماده واکنش فوری از طریق افزایش خرید اوراق یا عملیات نرخ ثابت است.

۳. ارزیابی وضعیت اقتصادی

اقتصاد ژاپن به روند احیای ملایم خود ادامه می‌دهد، هرچند در برخی بخش‌ها ضعف‌هایی مشاهده شده است:

صادرات و تولیدات صنعتی: روندی نسبتاً ثابت داشته‌اند؛ افزایش تعرفه‌های آمریکا منجر به پیش‌افتادن برخی سفارشات شده است
مصرف خصوصی: با اتکا به بهبود وضعیت درآمد و اشتغال، در مسیر رشد ملایم قرار دارد، گرچه روحیه مصرف‌کنندگان به دلیل افزایش قیمت‌ها تضعیف شده است
سرمایه‌گذاری کسب‌وکار: روندی صعودی و ملایم دارد
تورم (CPI بدون مواد غذایی تازه): حدود ۳.۵٪ به‌صورت سالانه؛ ناشی از انتقال افزایش دستمزدها به قیمت‌ها، افزایش هزینه واردات، و گرانی مواد غذایی (به‌ویژه برنج)
انتظارات تورمی: روندی صعودی ملایم دارند

۴. چشم‌انداز آینده

رشد اقتصادی: در کوتاه‌مدت به دلیل کاهش تقاضای جهانی و افت سود شرکت‌ها احتمالاً کند خواهد شد، اما در ادامه با بهبود اقتصادهای خارجی، مجدداً روند رشد از سر گرفته خواهد شد
تورم:
کوتاه‌مدت: تأثیر افزایش قیمت واردات و مواد غذایی به تدریج کاهش می‌یابد
میان‌مدت: با رشد اقتصادی، فشار دستمزد و کمبود نیروی کار به افزایش تدریجی تورم منجر خواهد شد
طبق چشم‌انداز آوریل ۲۰۲۵، انتظار می‌رود در نیمه دوم دوره پیش‌بینی، تورم به سطح نزدیک به هدف ۲٪ برسد

۵. ریسک‌ها

بانک مرکزی ژاپن هشدار داد که ریسک‌های قابل‌توجهی بر این چشم‌انداز سایه افکنده است:

تحول در سیاست‌های تجاری و مالی جهانی
نوسانات در بازارهای ارز و سرمایه بین‌المللی
تأثیر این تحولات بر فعالیت‌های اقتصادی و سطح قیمت‌ها در ژاپن

۶. دیدگاه مخالف

نااوکی تامورا به طرح کاهش خرید اوراق رأی منفی داد و خواستار تعیین نرخ‌های بلندمدت توسط بازار شد. وی پیشنهاد کرد کاهش ماهانه اوراق تا پایان مارس ۲۰۲۷ به‌صورت ثابت و با نرخ ۴۰۰ میلیارد ین در فصل انجام شود. این پیشنهاد با رأی اکثریت رد شد.