گزارش کوتاه مدت بازار انرژی، دسامبر 2025 (EIA): مرور پیش‌بینی نفت، گاز طبیعی، برق و زغال‌سنگ

مروری کوتاه از گزارش چشم‌انداز کوتاه‌مدت انرژی (STEO) دسامبر 2025 اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA): انتظار می‌رود ذخایر جهانی نفت تا 2026 افزایش یابد و فشار کاهشی بر قیمت برنت ایجاد کند (پیش‌بینی نزدیک به 55 دلار/بشکه در 1Q26). پیش‌بینی قیمت گاز هنری هاب برای زمستان جاری به‌دلیل سرمای بیشتر دسامبر بالاتر بازبینی شده است (حدود 4.30 دلار/MMBtu) و پس از زمستان، با هوای ملایم‌تر در اوایل 2026 و افزایش تولید، انتظار می‌رود قیمت‌ها تعدیل شوند. رشد تولید برق بخش نیروگاهی عمدتاً از سمت بارهای بزرگ (به‌ویژه مراکز داده) حمایت می‌شود و مصرف زغال‌سنگ در 2025 افزایش یافته و در 2026 با رشد تجدیدپذیرها کاهش می‌یابد.

نویسنده: Economician

663

منتشر شده:Dec 17, 2025 16:21

دسته بندی:commodities

پیش‌نمایش کلی پیش‌بینی

قیمت‌های جهانی نفت.

انتظار داریم ذخایر جهانی نفت تا سال 2026 همچنان افزایش یابد و در ماه‌های آینده فشار کاهشی بر قیمت نفت وارد کند. پیش‌بینی می‌کنیم قیمت نفت خام برنت در سه‌ماهه اول سال 2026 (1Q26) به میانگین 55 دلار به ازای هر بشکه (b) کاهش یابد و برای باقیِ سال آینده نیز نزدیک به همان سطح باقی بماند. اگرچه انتظار داریم قیمت‌های نفت خام در ماه‌های آینده به کاهش ادامه دهند، ارزیابی می‌کنیم که هم سیاست تولید اوپک+ و هم تداوم انباشت موجودی‌های چین، افت بیشتر قیمت‌ها را محدود خواهد کرد.

قیمت‌های گاز طبیعی.

قیمت نقدی گاز طبیعی هنری هاب در پیش‌بینی ما این زمستان (نوامبر–مارس) به میانگین نزدیک به 4.30 دلار به ازای هر میلیون واحد حرارتی بریتانیا (MMBtu) افزایش می‌یابد؛ بیش از 40 سنت/MMBtu بالاتر از آنچه در STEO نوامبر پیش‌بینی کرده بودیم. این بازنگری عمدتاً ناشی از هوای سردتر از انتظار در دسامبر است که انتظار داریم تقاضا برای گرمایش فضا را افزایش دهد. با این حال، انتظار داریم در اوایل 2026 هوا ملایم‌تر از حد معمول باشد و افزایش تولید به تعدیل قیمت‌های گاز طبیعی پس از زمستان کمک کند؛ به‌طوری‌که قیمت هنری هاب در سال آینده به‌طور میانگین حدود 4.00 دلار/MMBtu باشد.

تولید برق.

پیش‌بینی می‌شود تولید برق ایالات متحده توسط بخش نیروگاهی در سال 2025 به میزان 2.4% و در سال 2026 به میزان 1.7% رشد کند. این رشد در تضاد با تولید نسبتاً ثابت در بازه 2010 تا 2020 است و عمدتاً ناشی از افزایش تقاضا از سوی مشتریان بزرگ، از جمله مراکز داده، است که در مناطقی متمرکز هستند که توسط شورای قابلیت اطمینان برق تگزاس و PJM Interconnection مدیریت می‌شوند. ما پیش‌بینی رشد تولید در سال 2026 را نسبت به STEO ماه گذشته کاهش دادیم، بر اساس میزانِ تقاضای برقِ بارهای بزرگ که تا اینجای سال وارد شبکه شده و پیامدهای آن برای رشد کوتاه‌مدت.

مصرف زغال‌سنگ.

انتظار داریم مصرف زغال‌سنگ در سال 2025 به میزان 9% افزایش یابد که ناشی از رشد 11% در مصرف زغال‌سنگ در بخش برق در سال جاری است؛ زیرا هم هزینه‌های گاز طبیعی و هم تقاضای برق افزایش یافته‌اند. انتظار می‌رود مصرف زغال‌سنگ در سال 2026 کاهش یابد، زیرا تولید برق از منابع تجدیدپذیر افزایش می‌یابد. با این حال، تولید زغال‌سنگ در سال آینده کمتر از میزان مصرف کاهش می‌یابد و از افزایش کوچک صادرات زغال‌سنگ و رشد موجودی‌های زغال‌سنگ حمایت می‌کند.

بازارهای جهانی نفت

قیمت‌های جهانی نفت

قیمت نقدی نفت خام برنت در ماه نوامبر به‌طور میانگین ۶۴ دلار به ازای هر بشکه (b) بود که ۱۱ دلار به ازای هر بشکه کمتر از نوامبر ۲۰۲۴ است. قیمت‌های نفت خام همچنان در حال کاهش است، زیرا رشد تولید نفت خام از اثر افزایش حملات پهپادی به زیرساخت‌های نفتی روسیه و همچنین جدیدترین تحریم‌ها علیه بخش نفت روسیه پیشی گرفته است. پیش‌بینی می‌کنیم رشد تولید جهانی نفت و تقاضای پایین‌تر در طول زمستان، انباشت ذخایر نفت را تسریع کند و در نتیجه در ماه‌های آینده به کاهش بیشتر قیمت نفت خام منجر شود. پیش‌بینی می‌کنیم قیمت برنت در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ (1Q26) به‌طور میانگین به ۵۵ دلار به ازای هر بشکه کاهش یابد و برای باقیِ سال نزدیک همین سطح باقی بماند.

رشد قوی تولید جهانی نفت در ماه‌های اخیر از مصرف پیشی گرفته است و ارزیابی ما را شکل داده که ذخایر جهانی نفت در نیمه دوم ۲۰۲۵ به‌سرعت افزایش یافته‌اند. در سال ۲۰۲۶ انتظار داریم تولید و مصرف با نرخ‌هایی مشابه رشد کنند، اما سطح تولید همچنان بالاتر از مصرف خواهد بود و به افزایش بیشتر ذخایر می‌انجامد. پیش‌بینی می‌کنیم ساخت ذخایر جهانی نفت در سال ۲۰۲۶ از ۲ میلیون بشکه در روز (b/d) فراتر رود که مشابه افزایش امسال است. ساخت مداوم ذخایر می‌تواند گزینه‌های ذخیره‌سازی تجاری روی خشکی را پر کند و ممکن است مشارکت‌کنندگان بازار را وادارد به‌طور فزاینده به دنبال گزینه‌های دیگر و گران‌تر برای ذخیره‌سازی نفت خام باشند؛ مانند ذخیره‌سازی شناور. در نتیجه، بخشی از کاهش قیمت نفت خام احتمالاً بازتاب‌دهنده هزینه نهایی بالاترِ ذخیره‌سازی خواهد بود.

اگرچه انتظار داریم قیمت‌ها در ۲۰۲۶ کاهش یابد، ارزیابی می‌کنیم که هم سیاست اوپک+ و هم تداوم ساخت ذخایر توسط چین، افت قیمت را محدود خواهد کرد. با توجه به انتظار ما از ساخت قابل توجه ذخایر جهانی نفت، پیش‌بینی می‌کنیم اوپک+ در ۲۰۲۶ حدود ۱.۳ میلیون بشکه در روز کمتر از تولید هدف‌گذاری‌شده تولید کند. در ۳۰ نوامبر، اوپک+ برنامه‌های خود را برای ثابت نگه داشتن تولید در سه‌ماهه نخست تأیید کرد، اما امکان تعدیلات آتی را باز گذاشت. بخش بزرگی از ساخت ذخایر نفت در سال جاری در ذخایر راهبردی چین بوده است که فشارهای کاهشی بر قیمت را محدود کرده است. انتظار داریم چین افزایش ذخایر راهبردی را تا سال ۲۰۲۶ ادامه دهد.

مصرف و تولید جهانی نفت

پیش‌بینی می‌شود مصرف جهانی سوخت‌های مایع در ۲۰۲۵ به میزان ۱.۱ میلیون بشکه در روز و در ۲۰۲۶ به میزان ۱.۲ میلیون بشکه در روز افزایش یابد. رشد مصرف جهانی سوخت‌های مایع تقریباً به‌طور کامل توسط کشورهای غیر OECD هدایت می‌شود.

بیشتر رشد غیر OECD در آسیا متمرکز است. پیش‌بینی می‌کنیم مصرف کل سوخت‌های مایع در چین در ۲۰۲۵ به میزان ۲۵۰ هزار بشکه در روز و در ۲۰۲۶ به میزان ۳۰۰ هزار بشکه در روز دیگر افزایش یابد. پیش‌بینی مصرف نفت چین در ۲۰۲۶ را نسبت به STEO ماه گذشته، به میزان ۵۰ هزار بشکه در روز افزایش دادیم؛ به دلیل بازبینی‌های صعودی در رشد مورد انتظار GDP. انتظار داریم هند مصرف سوخت‌های مایع خود را امسال ۷۰ هزار بشکه در روز و سال آینده ۱۷۰ هزار بشکه در روز افزایش دهد.

خاورمیانه نیز منبع مهمی برای رشد تقاضای غیر OECD است و در ۲۰۲۵ به میزان ۱۷۰ هزار بشکه در روز و در ۲۰۲۶ به میزان ۱۰۰ هزار بشکه در روز افزایش می‌یابد. پیش‌بینی می‌کنیم مصرف کل سوخت‌های مایع در آفریقا در ۲۰۲۵ به میزان ۲۴۰ هزار بشکه در روز و در ۲۰۲۶ به میزان ۱۵۰ هزار بشکه در روز افزایش یابد که با رشد قوی در آفریقای جنوب صحرا هدایت می‌شود.

تولید جهانی سوخت‌های مایع در پیش‌بینی ما در ۲۰۲۵ به میزان ۳.۰ میلیون بشکه در روز و در ۲۰۲۶ بیش از ۱.۲ میلیون بشکه در روز افزایش می‌یابد. در کنار اوپک+، ایالات متحده، برزیل، گویان و کانادا محرک رشد تولید در پیش‌بینی هستند. مجموعاً این چهار کشور بیش از ۵۰٪ (۱.۵ میلیون بشکه در روز) از کل افزایش تولید جهانی در سال جاری و حدود ۶۰٪ (۰.۸ میلیون بشکه در روز) در ۲۰۲۶ را تأمین می‌کنند. تولید در آمریکای جنوبی در ۲۰۲۵ پیشتاز رشد بوده است، زیرا شناورهای جدید فراساحلی زودتر از برنامه در برزیل و گویان راه‌اندازی شده‌اند و پروژه‌های بیشتری نیز همچنان در دست توسعه هستند.

فرآورده‌های نفتی آمریکا

حاشیه سود پالایشگاه‌های آمریکا

انتظار داریم در دسامبر و سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ (1Q26) کرک اسپردها—که به‌طور کلی معیاری از سودآوری پالایش است—نسبت به پیش‌بینی قبلی ما پایین‌تر باشد. در نوامبر، کرک اسپردها در واکنش به محدودیت تولید جهانی پالایشگاه‌ها افزایش یافت. با این حال، حاشیه سود پالایشگاه‌ها در اواخر نوامبر و اوایل دسامبر با پایان یافتن بخشی از تعمیرات و نگهداری پالایشگاه‌های جهانی کاهش یافت. در STEO دسامبر، برآورد می‌کنیم میانگین کرک اسپرد ۳-۲-۱ آمریکا در ماه دسامبر ۱۰ سنت به ازای هر گالن کمتر از چیزی باشد که در STEO نوامبر برآورد کرده بودیم. انتظار تغییر زیادی در ادامه پیش‌بینی نداریم، زیرا همچنان انتظار داریم تنگنای بازار جهانی فرآورده‌های نفتی و قیمت‌های پایین‌تر نفت خام در ۲۰۲۶ به افزایش حاشیه سود پالایش کمک کند.

کرک اسپرد ۳-۲-۱ با کم کردن قیمت یک گالن نفت خام از دو سومِ قیمت یک گالن بنزین و یک سومِ قیمت یک گالن دیزل محاسبه می‌شود. این شاخص همچنین نشانگری از ارزش نسبی پالایش نفت خام است، به‌ویژه برای پالایشگران آمریکایی که معمولاً بازده بنزین بالاتری نسبت به پالایشگاه‌های متمرکز بر دیزل—مانند بسیاری از پالایشگاه‌های اروپا—تولید می‌کنند.

کرک اسپردهای بالای نوامبر منعکس‌کننده شرایط تنگ بازار جهانی بود؛ تا حدی ناشی از اجرای تحریم‌های جدید ایالات متحده و اتحادیه اروپا در اکتبر ۲۰۲۵ علیه فرآورده‌های نفتی روسیه. همچنین کاهش تولید پالایشگاه‌ها در پالایشگاه‌های اروپا و خاورمیانه طی فصل تعمیرات پاییزی را بازتاب می‌داد. اسپردها در پایان نوامبر با پایان یافتن تعمیرات کاهش یافت.

با وجود قیمت‌های پایین‌تر بنزین و دیزل در اواخر نوامبر و اوایل دسامبر، همچنان برآورد می‌کنیم کرک اسپردها در سال ۲۰۲۶ به‌طور متوسط بیش از ۱۰ سنت به ازای هر گالن بالاتر از سطح سال ۲۰۲۵ باشد. حملات به پالایشگاه‌های روسیه، تغییر مسیر جریان‌های تجارت نفت خام و تحریم‌های بخش فرآورده‌های نفتی روسیه منبعی مداوم از فشار افزایشی بر قیمت‌ها در بازارهای جهانی فرآورده‌های نفتی ایجاد می‌کند. فرض می‌کنیم پالایشگران جهانی که از نفت خام روسیه استفاده می‌کنند، در بازاری که به‌طور فزاینده با مازاد عرضه جهانی نفت خام مواجه است، حجم‌های جایگزین پیدا خواهند کرد. با این حال، احتمال اثرگذاری طولانی‌تر و دائمی‌تر این ریسک‌ها بر حاشیه سود جهانی پالایشگاه‌ها، منبعی از عدم‌قطعیت و ریسک افزایشی قیمت در پیش‌بینی ماست.

گاز طبیعی

قیمت‌ها و ذخایر گاز طبیعی

بر اساس داده‌های اداره ملی اقیانوسی و جوی (NOAA)، فرض می‌کنیم دسامبر ۸٪ درجه‌روز گرمایشی (HDDs) بیشتر از میانگین ۱۰ساله داشته باشد و ۷٪ HDD بیشتر از چیزی که در پیش‌بینی ماه گذشته فرض کرده بودیم. به دلیل هوای سردتر، اکنون پیش‌بینی می‌کنیم بخش‌های مسکونی و تجاری در دسامبر ۶٪ بیشتر از پیش‌بینی ماه گذشته گاز طبیعی مصرف کنند و در نتیجه میزان گاز طبیعی نگهداری‌شده در ذخایر کاهش یابد. ایالات متحده فصل گرمایش زمستانی را با ۴٪ گاز طبیعی قابل برداشتِ بیشتری در ذخایر نسبت به میانگین پنج‌ساله قبلی (۲۰۲۰–۲۰۲۴) آغاز کرد. انتظار داریم برداشت از ذخایر در این دسامبر ۵۸۰ میلیارد فوت مکعب (Bcf) باشد که ۲۸٪ بیشتر از میانگین برداشت پنج‌ساله برای این ماه است. پیش‌بینی می‌کنیم ذخایر گاز طبیعی آمریکا زمستان را با ۲,۰۰۰ Bcf به پایان برساند که ۹٪ بالاتر از میانگین پنج‌ساله است.

افزایش تولید به تعدیل قیمت‌های گاز طبیعی در سال آینده کمک می‌کند. انتظار داریم قیمت نقدی هنری هاب در 4Q26 به‌طور میانگین نزدیک ۴.۵۰ دلار به ازای هر MMBtu باشد که ۵٪ کمتر از پیش‌بینی ماه گذشته است. تولید گاز طبیعی خشک آمریکا در پیش‌بینی ما در ۲۰۲۶ به‌طور میانگین ۱۰۹ میلیارد فوت مکعب در روز (Bcf/d) است که ۱٪ بیشتر از امسال است. پیش‌بینی تولید گاز طبیعی آمریکا را نسبت به STEO نوامبر افزایش دادیم، پس از آنکه فرضیات خود درباره نسبت‌های گاز به نفت (GORs) را به‌روزرسانی کردیم. به‌طور مشخص، انتظار خود از GORها در حوزه پرمیان را بر اساس روندهای اخیر تولید افزایش دادیم که به تولید کلی بیشتر گاز طبیعی در پیش‌بینی ۲۰۲۶ منجر شد.

برق، زغال‌سنگ و انرژی‌های تجدیدپذیر

تولید برق

تولید برق در سال‌های اخیر پس از یک دهه رشد نسبتاً تخت، روندی صعودی داشته است. بین ۲۰۱۰ تا ۲۰۲۰، تولید برق آمریکا به‌طور میانگین سالانه ۰.۳٪ کاهش یافت. از ۲۰۲۱، تولید برق حدود ۲٪ در سال رشد کرده است. پیش‌بینی می‌کنیم تولید آمریکا در ۲۰۲۵ به میزان ۲.۴٪ و در ۲۰۲۶ به میزان ۱.۷٪ رشد کند.

بخش بزرگی از رشد اخیر تولید ناشی از افزایش تقاضا برای برق از سوی مراکز داده و سایر مشتریان بزرگ در تگزاس بوده است؛ جایی که شبکه توسط شورای قابلیت اطمینان برق تگزاس (ERCOT) مدیریت می‌شود، و همچنین در منطقه میانی-اطلس/دره اوهایو که شبکه توسط PJM Interconnection مدیریت می‌شود.

انتظار داریم تقاضای برق در PJM در هر دو سال ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ به میزان ۳.۳٪ رشد کند، در حالی‌که تقاضا در ERCOT در ۲۰۲۵ به میزان ۵.۰٪ و در ۲۰۲۶ به میزان ۹.۶٪ رشد می‌کند. پیش‌بینی نرخ‌های رشد ERCOT را نسبت به STEO نوامبر (که به‌ترتیب ۶.۰٪ و ۱۵.۷٪ بود) کاهش داده‌ایم؛ بر اساس اینکه چه میزان از تقاضای برق بارهای بزرگ تا کنون در سال جاری وارد مدار شده و پیامدهای آن برای رشد کوتاه‌مدت.

برای این دو منطقه با سریع‌ترین رشد، انتظار می‌رود ترکیب منابع انرژی مورد استفاده برای تولید برق تغییر کند. بزرگ‌ترین منبع در هر دو منطقه گاز طبیعی است که پیش‌بینی می‌کنیم بین ۲۰۲۴ تا ۲۰۲۶ در هر دو منطقه ۲٪ رشد کند. انتظار داریم بخش عمده تقاضای رو به رشد برق در منطقه PJM با رشد تولید از زغال‌سنگ و خورشیدی تأمین شود که به‌ترتیب بین ۲۰۲۴ تا ۲۰۲۶، ۲۳٪ و ۶۳٪ افزایش می‌یابد. در ERCOT، سریع‌ترین منبع در حال رشد خورشیدی است که پیش‌بینی می‌کنیم بین ۲۰۲۴ تا ۲۰۲۶، ۹۲٪ رشد کند.

بازارهای زغال‌سنگ

انتظار داریم مصرف زغال‌سنگ در ۲۰۲۵ در مجموع به ۴۴۸ میلیون تن کوتاه (MMst) برسد که ۹٪ افزایش نسبت به ۲۰۲۴ است. این افزایش عمدتاً ناشی از رشد ۱۱٪ مصرف برق در ایالات متحده است که تقریباً ۹۰٪ از کل مصرف زغال‌سنگ را تشکیل می‌دهد. مصرف زغال‌سنگ در بخش برق امسال افزایش یافته است، زیرا هزینه متوسط گاز طبیعی در بخش برق بیش از ۴۰٪ نسبت به ۲۰۲۴ افزایش یافت. تقاضای کلی بیشتر برای برق نیز از مصرف زغال‌سنگ در سال جاری حمایت کرده است. با افزایش تقاضای داخلی برای زغال‌سنگ، صادرات به‌صورت مطلق و نیز به‌عنوان سهمی از کل تخصیص زغال‌سنگ آمریکا کاهش یافت. برآورد می‌کنیم صادرات زغال‌سنگ حرارتی و متالورژیک هر دو در ۲۰۲۵، ۱۱٪ کاهش یابد و سهم صادرات در کل تخصیص زغال‌سنگ آمریکا از ۲۱٪ در ۲۰۲۴ به ۱۸٪ در ۲۰۲۵ کاهش پیدا کند. افت صادرات زغال‌سنگ بازتاب قیمت‌های نسبتاً ضعیف جهانی است که ناشی از مازاد عرضه و تقاضای نرم بوده است.

انتظار داریم این روند در ۲۰۲۶ معکوس شود؛ زیرا مصرف داخلی زغال‌سنگ ۵٪ کاهش می‌یابد—به دلیل کاهش مصرف زغال‌سنگ در بخش برق آمریکا—در حالی که صادرات ۱٪ افزایش می‌یابد. افزایش صادرات بازتاب رشد ۸٪ صادرات متالورژیک به دلیل توسعه لانگ‌وال در معدن Blue Creek در آلاباما و بازگشایی معادن Leer South و Longview در ویرجینیای غربی است. انتظار داریم کاهش عرضه در میان سایر صادرکنندگان زغال‌سنگ متالورژیک در سال آینده به حمایت از قیمت‌ها و افزایش صادرات آمریکا کمک کند. پیش‌بینی می‌شود صادرات زغال‌سنگ حرارتی—که در معرض قیمت‌های پایین‌تر جهانی است و معمولاً با تخفیف بالایی نسبت به صادرات زغال‌سنگ متالورژیک فروخته می‌شود—در ۲۰۲۶، ۶٪ کاهش یابد.

اقتصاد، CO2 و آب‌وهوا

اقتصاد کلان آمریکا

پیش‌بینی این ماه فرض می‌کند GDP واقعی در ۲۰۲۵ با نرخ سالانه‌شده ۲.۰٪ و در ۲۰۲۶ با نرخ ۲.۲٪ رشد کند که هر دو همانند فرض ماه گذشته است. فرضیات اقتصاد کلان در STEO بر اساس مدل اقتصاد کلان S&P Global است. پیش‌بینی‌های قیمت انرژی STEO را در مدل وارد می‌کنیم تا به فرضیات نهایی اقتصاد کلان برسیم.

انتشار داده ها

پیش‌بینی می‌کنیم انتشار CO2 مرتبط با انرژی در آمریکا در ۲۰۲۵، ۱.۹٪ افزایش یابد و سپس در ۲۰۲۶، ۱.۲٪ کاهش پیدا کند. این نسبت به پیش‌بینی نوامبر ما تغییر کرده است؛ زمانی که پیش‌بینی می‌کردیم انتشار CO2 در ۲۰۲۶، ۰.۵٪ کاهش یابد. برآورد پایین‌تر انتشار در ۲۰۲۶ در پیش‌بینی فعلی نتیجه انتظارِ نسبتاً پایین‌تر از تولید برق با سوخت گاز طبیعی در سال آینده است.

پیش‌بینی فعلی ما برای انتشار CO2 در ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ اندکی بالاتر از برآوردهای اولیه ژانویه ۲۰۲۵ است. انتظار داریم مجموع انتشار CO2 در ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ به‌ترتیب ۱.۹٪ و ۰.۹٪ بالاتر از چشم‌انداز ژانویه ۲۰۲۵ باشد، زیرا تولید برق با زغال‌سنگ بالاتر از انتظار ما بود؛ به دلیل تقاضای اضافی برق و قیمت‌های گاز طبیعی. همچنین اکنون پیش‌بینی می‌کنیم انتشار CO2 از گاز طبیعی در هر دو سال ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ نسبت به پیش‌بینی ژانویه ما بالاتر باشد. افزایش‌های نسبی انتشار گاز طبیعی در ۲۰۲۵ نتیجه مصرف بالاتر گاز طبیعی در همه بخش‌ها به جز بخش برق است—به‌ویژه برای مصرف صنعتی و گرمایش فضای ساختمان‌ها در سه‌ماهه نخست. افزایش‌های انتشار در ۲۰۲۶ با تولید نسبتاً بالاتر برق با سوخت گاز طبیعی مرتبط است که به افزایش تقاضای برق برای مراکز داده و استخراج رمزارز مربوط می‌شود. انتشار CO2 از فرآورده‌های نفتی در مجموع نسبت به پیش‌بینی ژانویه بدون تغییر باقی مانده است.

آب‌وهوا

بر اساس پیش‌بینی‌های جاری و داده‌های اداره ملی اقیانوسی و جوی (NOAA)، انتظار داریم دسامبری سردتر از میانگین داشته باشیم، با ۷۶۵ درجه‌روز گرمایشی (HDDs) در سراسر ایالات متحده؛ ۹٪ بیشتر از دسامبر ۲۰۲۴ و ۸٪ بیشتر از میانگین ماهانه ۱۰ساله. هوای ملایم‌تر در سه‌ماهه نخست ۲۰۲۶ (1Q26) بیش از آن، شروع خنک‌تر زمستان در 4Q25 را جبران می‌کند. در نتیجه، با مجموع ۳,۱۹۴ HDD در کل، انتظار داریم فصل گرمایش زمستانی ۲۰۲۵–۲۰۲۶ (نوامبر—مارس) ملایم‌تر از زمستان گذشته (۱٪ HDD کمتر) و ملایم‌تر از میانگین زمستانی ۱۰سال گذشته (۱٪ HDD کمتر) باشد.