English
پارسی
خلاصه ملی
فعالیت کلی اقتصادی
در کتاب بژ آوریل ۲۰۲۶، ۸ منطقه از ۱۲ منطقه فدرال رزرو افزایش‌های خفیف تا ملایمی در فعالیت اقتصادی گزارش کردند. ۲ منطقه گفتند که فعالیت بدون تغییر بوده است، و ۲ منطقه کاهش‌های خفیف را ثبت کردند. مخاطبان به نااطمینانی مرتبط با درگیری در خاورمیانه – قیمت‌های بالاتر نفت، اختلالات احتمالی در حمل‌ونقل دریایی و تعرفه‌های در حال تغییر – به‌عنوان یک ریسک عمده اشاره کردند که بر تصمیمات مربوط به استخدام، قیمت‌گذاری و سرمایه‌گذاری اثر می‌گذارد. با وجود این نااطمینانی، تولید بخش تولید افزایش یافت، فعالیت بانکی باثبات باقی ماند، و هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان اندکی افزایش پیدا کرد. خرده‌فروشان اشاره کردند که خانوارهای با درآمد بالاتر همچنان مایل به هزینه‌کرد بودند، در حالی که خانوارهای با درآمد پایین‌تر نسبت به قیمت حساس‌تر بودند. فعالیت بازار مسکن به دلیل بالا ماندن نرخ‌های وام مسکن تضعیف شد. اجاره‌دهی املاک تجاری پس از یک زمستان ضعیف، به‌طور ملایمی بهبود یافت. فعالیت بخش انرژی به دلیل قیمت‌های بالاتر نفت اندکی افزایش یافت، اما تولیدکنندگان نسبت به سرمایه‌گذاری‌های بزرگ محتاط بودند. شرایط بخش کشاورزی ناهمگون بود – قیمت‌های بالاتر کالاها از سودها حمایت کردند، در حالی که هزینه‌های کود و سوخت حاشیه سود را کاهش دادند.
بازارهای کار
بازارهای کار در مجموع باثبات بودند. چندین منطقه رشد خفیف اشتغال را گزارش کردند، در حالی که برخی دیگر گفتند استخدام بدون تغییر بوده است. بسیاری از شرکت‌ها به‌عنوان یک سپر به کارگران موقت یا قراردادی متکی بودند. دسترسی به نیروی کار در بخش‌هایی مانند ساخت‌وساز و تولید بهبود یافت، اگرچه کمبودها در مشاغل فنی و حوزه سلامت ادامه داشت. رشد دستمزدها همچنان ملایم بود، تا حدی به این دلیل که شرکت‌ها نسبت به افزایش هزینه‌های ثابت محتاط بودند. برخی کارفرمایان به دلیل چشم‌انداز نامطمئن، انجماد دستمزدها را اعمال کردند یا استخدام را به تعویق انداختند. یک موضوع مشترک، استفاده بیشتر از اتوماسیون و هوش مصنوعی برای افزایش بهره‌وری به‌جای جایگزینی نیروی کار بود.
قیمت‌ها
قیمت‌ها با سرعتی متوسط افزایش یافتند. هزینه‌های نهاده برای انرژی، فلزات و دیگر مواد خام به دلیل تعرفه‌ها و درگیری افزایش یافت، و هزینه‌های بیمه و فناوری نیز بالا رفت. بسیاری از شرکت‌ها اشاره کردند که حاشیه سودشان تحت فشار قرار گرفته بود، زیرا تمایلی نداشتند که هزینه‌های بالاتر را به‌طور کامل به مشتریان منتقل کنند. در مجموع، شرکت‌ها انتظار داشتند قیمت‌ها همچنان به‌طور متوسط افزایش یابند، و برخی بخش‌ها رشد کندتر قیمت‌ها را در ادامه سال پیش‌بینی می‌کردند.
نکات برجسته مناطق
بژبوک شرایط را در دوازده منطقه خلاصه کرد:
- بوستون – فعالیت اندکی کاهش یافت؛ اشتغال و دستمزدها تقریباً بدون تغییر بودند؛ قیمت‌ها با اضافه‌هزینه‌های انرژی و فلزات به‌طور متوسط افزایش یافتند.
- نیویورک – فعالیت اقتصادی به‌طور ملایمی کاهش یافت؛ اشتغال باثبات بود؛ رشد دستمزدها ملایم بود؛ افزایش قیمت‌ها متوسط بود.
- فیلادلفیا – فعالیت اندکی رشد کرد؛ تولید افزایش یافت؛ اشتغال اندکی کاهش یافت؛ رشد دستمزدها ملایم بود؛ افزایش هزینه‌های نهاده در حال انتقال به قیمت‌ها بود.
- کلیولند – فعالیت به‌طور ملایمی افزایش یافت؛ اشتغال اندکی رشد کرد؛ دستمزدها به‌طور ملایمی افزایش یافتند؛ هزینه‌های غیرنیروی کار به‌طور قوی افزایش یافتند، در حالی که قیمت‌های فروش به‌طور متوسط بالا رفتند.
- ریچموند – رشد ملایم بود؛ هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و گردشگری افزایش یافت؛ تولید و املاک مسکونی بدون تغییر بودند؛ اشتغال و دستمزدها اندکی افزایش یافتند؛ قیمت‌ها به‌طور متوسط بالا رفتند.
- آتلانتا – فعالیت اقتصادی به‌طور ملایمی رشد کرد؛ اشتغال بدون تغییر بود؛ دستمزدها و قیمت‌ها به‌طور ملایمی رشد کردند؛ هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و گردشگری افزایش یافت؛ تقاضای مسکن تقویت شد، در حالی که املاک تجاری بهبود یافت.
- شیکاگو – فعالیت اندکی افزایش یافت؛ تولید و هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان اندکی بالا رفت؛ اشتغال و هزینه‌کرد کسب‌وکارها بدون تغییر بودند؛ قیمت‌ها و دستمزدها به‌طور متوسط افزایش یافتند.
- سنت لوئیس – فعالیت بدون تغییر بود؛ اشتغال بدون تغییر بود؛ دستمزدها و قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند؛ چشم‌انداز با احتیاط خوش‌بینانه بود.
- مینیاپولیس – فعالیت اندکی افزایش یافت؛ اشتغال به‌طور ملایمی رشد کرد؛ رشد دستمزدها و فشارهای قیمتی متوسط بودند؛ هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و خدمات بدون تغییر بودند؛ کشاورزی ضعیف باقی ماند.
- کانزاس سیتی – فعالیت اندکی رشد کرد؛ اشتغال بدون تغییر بود؛ شرکت‌ها اضافه‌هزینه‌های انرژی و هزینه‌های نهاده را اعمال کردند؛ هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان اندکی افزایش یافت؛ فعالیت بخش انرژی باثبات باقی ماند.
- دالاس – فعالیت اندکی افزایش یافت؛ رشد تولید کند شد؛ بخش خدمات تقریباً بدون تغییر بود؛ وام‌دهی بانکی و فروش خرده‌فروشی رشد کردند؛ فعالیت بخش انرژی اندکی بالا رفت؛ اشتغال اندکی رشد کرد؛ قیمت‌ها از ملایم تا قوی افزایش یافتند.
- سان‌فرانسیسکو – فعالیت باثبات اما ضعیف بود؛ اشتغال باثبات بود؛ دستمزدها اندکی افزایش یافتند؛ فشارهای قیمتی متوسط بودند؛ فروش خرده‌فروشی اندکی افزایش یافت؛ تولید و املاک باثبات بودند، در حالی که کشاورزی تضعیف شد.
خلاصه مناطق
بانک فدرال بوستون
خلاصه فعالیت اقتصادی – منطقه اول کاهش خفیفی در فعالیت اقتصادی ثبت کرد که عمدتاً به دلیل ضعف بیشتر در املاک مسکونی بود. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان عملاً بدون تغییر بود: مناطق پیست‌های اسکی گردشگری قوی داشتند، در حالی که هتل‌های منطقه بوستون از طوفان‌های زمستانی و برنامه هاکی حرفه‌ای آسیب دیدند. تولید بخش کارخانه ای اندکی رشد کرد، و فعالیت خدمات غیرمالی افزایش یافت. بانک‌ها تقاضای باثبات برای اعتبار را گزارش کردند، اما به افزایش اندک در وام‌های غیرجاری اشاره داشتند؛ نااطمینانی مخاطبان درباره درگیری در خاورمیانه بر تصمیمات سرمایه‌گذاری فشار وارد کرد.
بازارهای کار – اشتغال و دستمزدها تقریباً بدون تغییر بودند. شرکت‌ها افزایش تقاضا برای کارگران موقت و قراردادی را گزارش کردند. تعدیل نیرو در بخش سلامت و علوم زیستی رخ داد، در حالی که چند شرکت تأمین نیروی انسانی به بهبود عرضه نیروی کار برای مشاغل سطح ورودی و مهندسی نرم‌افزار اشاره کردند. رشد دستمزدها کند شد زیرا شرکت‌ها به دنبال کنترل هزینه‌ها بودند.
قیمت‌ها – قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند، که ناشی از انرژی و فلزات، تعرفه‌ها و هزینه‌های فناوری بود. بسیاری از شرکت‌ها گفتند که هزینه‌های بالاتر نهاده را به‌جای انتقال کامل به مشتریان، خود جذب کردند که باعث فشار بر حاشیه سود شد.
هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و گردشگری – فعالیت خرده‌فروشی بدون تغییر بود؛ درآمد برخی خرده‌فروشان اندکی افزایش یافت، اما به دلیل هزینه‌های بالاتر نیروی کار و غذا، درآمد رستوران‌ها کاهش یافت. گردشگری ترکیبی بود: مناطق اسکی کسب‌وکار پررونقی را گزارش کردند، در حالی که هتل‌های شهری با کاهش نرخ اشغال مواجه شدند.
تولید و خدمات غیرمالی – تولید بخش تولید اندکی افزایش یافت؛ شرکت‌ها به اختلالات عرضه مرتبط با درگیری در خاورمیانه اشاره کردند و نسبت به هزینه‌کرد سرمایه‌ای محتاط بودند. خدمات غیرمالی به‌طور ملایمی رشد کرد، اما به دلیل تأخیر در تأمین مالی تحقیقات تحت فشار قرار گرفت. مؤسسات آموزش عالی درباره توانایی دانشجویان برای پرداخت، نااطمینانی گزارش کردند.
خدمات مالی و املاک – بانک‌ها تقاضای باثبات برای وام را گزارش کردند، اما وام‌های غیرجاری اندکی افزایش یافتند. اجاره‌دهی املاک تجاری بدون تغییر بود، ساخت‌وساز غیرمسکونی کند شد، و فروش خانه کاهش یافت؛ اجاره‌دهی خانه های چندخانواره کاهش یافت زیرا مستأجران با اجاره‌های بالا روبه‌رو بودند.
بانک فدرال نیویورک
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت اقتصادی در منطقه دوم به‌طور ملایمی کاهش یافت. تولید بدون تغییر بود، در حالی که کسب‌وکارهای خدماتی با کاهش‌های گسترده روبه‌رو شدند. فروش مسکن کند شد. مخاطبان به نااطمینانی درباره درگیری در خاورمیانه و اختلالات حمل‌ونقل دریایی اشاره کردند. با وجود این کاهش، کسب‌وکارها انتظار داشتند شرایط تا حدی بهبود یابد.
بازارهای کار – اشتغال باثبات بود. برخی بخش‌ها (تولید، خدمات شخصی) به تعداد نیروهای خود اضافه کردند، در حالی که برخی دیگر (ساخت‌وساز، اطلاعات و خدمات حرفه‌ای) کارمندان خود را کاهش دادند. استخدام به‌ویژه برای نقش‌های مهارتی بالای فناوری و مالی قوی بود؛ پذیرش هوش مصنوعی تقاضا برای وظایف روتین را کاهش داد. رشد دستمزدها همچنان ملایم بود، و مزیت تغییر شغل کاهش یافت.
قیمت‌ها – فشارهای قیمتی به‌طور متوسط افزایش یافتند، که تا حدی به دلیل تعرفه‌ها و هزینه‌های انرژی بود. افزایش هزینه‌های نهاده از افزایش قیمت‌های فروش پیشی گرفت. شرکت‌ها به دشواری در تطبیق با برنامه‌های تعرفه‌ای که به‌سرعت تغییر می‌کردند اشاره کردند.
هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان – هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان در مجموع اندکی رشد کرد، اما ناهمگون بود. اختلالات آب‌وهوایی رفت‌وآمد را کند کرد. استفاده از کارت اعتباری افزایش یافت، و فروش خودرو به‌طور ملایمی بهبود یافت. گردشگری به رشد خود ادامه داد، اگرچه برخی شرکت‌های مسافرتی انتظار داشتند اگر درگیری تشدید شود، لغو سفرها افزایش یابد.
املاک و ساخت‌وساز – بازارهای مسکن با افزایش نرخ‌ها و محدود بودن موجودی که خریداران را بازمی‌داشت، سرد شدند. اجاره‌دهی اداری و صنعتی قوی باقی ماند، همراه با برخی توسعه‌های مراکز داده. اجاره‌های مسکونی در منهتن باثبات تا کاهشی بودند.
بانکداری و دیدگاه‌های اجتماعی – تقاضا برای وام متوسط بود؛ جریان سپرده‌ها باثبات بود. سازمان‌های اجتماعی گزارش کردند که افزایش هزینه‌های انرژی به خانوارهای کم‌درآمد فشار وارد کرده و بانک‌های غذا با تقاضای بالا روبه‌رو شده‌اند.
بانک فدرال فیلادلفیا
خلاصه فعالیت اقتصادی – اقتصاد منطقه سوم اندکی رشد کرد. فعالیت بخش تولید به‌طور ملایمی افزایش یافت؛ بخش‌های غیرتولیدی باثبات باقی ماندند. فروش خودرو اندکی کاهش یافت. هزینه‌کرد کلی مصرف‌کنندگان بهبود یافت، اگرچه برخی خرده‌فروشان به نرم‌تر شدن تقاضا به دلیل آب‌وهوای نامساعد و قیمت‌های بالا اشاره کردند. کسب‌وکارها خوش‌بینی نشان دادند، اما خاطرنشان کردند که تداوم درگیری می‌تواند رشد را تضعیف کند.
بازارهای کار – اشتغال اندکی کاهش یافت، زیرا عمدتاً شرکت‌ها استخدام را پیش بردند و به سمت بهبودهای بهره‌وری رفتند. نیروی کار ماهر همچنان کمیاب بود، و هزینه مزایا به افزایش خود ادامه داد. رشد دستمزدها همچنان ملایم بود.
قیمت‌ها – قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند، همراه با افزایش هزینه‌های حمل‌ونقل، تعرفه‌ها، بیمه و خدمات درمانی. بسیاری از شرکت‌ها افزایش هزینه‌ها را خود تقبل کردند، اما برخی شروع به انتقال آن‌ها به مصرف کننده کرده بودند. مخاطبان انتظار داشتند انتقال با تأخیر هزینه‌های بالاتر نهاده، قیمت‌ها را در ادامه سال بیشتر بالا ببرد.
تولید – تولیدکنندگان رشد متوسطی را گزارش کردند. افزایش نااطمینانی باعث شد برخی شرکت‌ها نسبت به سرمایه‌گذاری‌های سرمایه‌ای محتاط شوند. تقاضا برای تجهیزات مراکز داده و کالاهای دفاعی، سفارشات برخی تولیدکنندگان را تقویت کرد.
تجارت و خدمات – فعالیت بخش‌های غیرتولیدی بدون تغییر بود. خرده‌فروشان گفتند هزینه‌کرد به‌واسطه گردشگری اوایل بهار تقویت شده بود؛ هزینه‌های انرژی بر سودها فشار وارد کرد. فروشگاه‌های مواد غذایی افزایش حساسیت قیمتی را مشاهده کردند. درآمدهای گردشگری اندکی بهبود یافت.
املاک و ساخت‌وساز – فعالیت بازار مسکن اندکی کاهش یافت؛ افزایش نرخ‌های وام مسکن تقاضا را کاهش داد. بازارهای رده‌بالا مقاوم بودند، در حالی که قیمت‌های سطح ورودی نرم‌تر شدند. فعالیت ساخت‌وساز غیرمسکونی کاهش یافت؛ فضای انبار بیشتری به دلیل پروژه‌های مراکز داده در دسترس قرار گرفت.
شرایط اعتباری – حجم وام‌دهی بانکی به‌طور ملایمی رشد کرد، به‌طوری که وام‌های مسکن و خطوط اعتباری مبتنی بر ارزش خانه افزایش یافتند. استانداردهای اعتباری سخت‌گیرانه تر شدند؛ برخی کسب‌وکارهای کوچک نرخ‌های بالاتر وام های بد را گزارش کردند.
بانک فدرال کلیولند
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت کسب‌وکار در منطقه چهارم به‌طور ملایمی افزایش یافت. تقاضای تولید بالا رفت؛ تقاضای خرده‌فروشی افت کرد زیرا قیمت‌های بالای سوخت هزینه‌کرد اختیاری را کاهش داد. بازار مسکن پس از آب‌وهوای شدید زمستانی بهبود یافت. کسب‌وکارها انتظار تداوم رشد ملایم را داشتند.
بازارهای کار – اشتغال اندکی رشد کرد، اما با سرعتی کندتر نسبت به اوایل سال. برخی شرکت‌ها از هوش مصنوعی برای افزایش بهره‌وری و بازتخصیص کارکنان به‌جای کاهش نیرو استفاده کردند. رشد دستمزدها همچنان متوسط بود؛ چند شرکت برای کنترل هزینه‌ها، دستمزدها را ثابت نگه داشتند.
قیمت‌ها – هزینه‌های نهاده غیرنیروی کار به‌طور قوی افزایش یافتند، به دلیل افزایش قیمت‌های انرژی، فلزات و کود و همچنین هزینه‌های نرم‌افزار. شرکت‌ها انتظار داشتند فشارهای هزینه ادامه یابد. قیمت‌های فروش با نرخی متوسط افزایش یافتند، اما از هزینه‌های نهاده عقب ماندند.
هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان – هزینه‌کرد خرده‌فروشی کاهش یافت زیرا خانوارها به دلیل قیمت‌های بالای سوخت و طوفان‌ها، خرید خود را کاهش دادند. مخاطبان انتظار داشتند هزینه‌کرد در ماه‌های آینده بدون تغییر بماند.
تولید – تقاضای تولید به‌طور ملایمی رشد کرد. برخی تولیدکنندگانی که به مشتریان دفاعی و مراکز داده خدمات می‌دادند، تقاضای قوی را تجربه کردند. بسیاری از شرکت‌ها به دلیل نااطمینانی‌های ژئوپلیتیکی نسبت به هزینه‌کرد سرمایه‌ای محتاط بودند.
املاک و ساخت‌وساز – تقاضای مسکن بهبود یافت؛ تقاضای املاک تجاری به‌طور متوسط افزایش یافت که ناشی از پروژه‌های مراکز داده و صنعتی بود. با این حال، برخی مخاطبان به دلیل نااطمینانی درباره درگیری و تعرفه‌ها، سرمایه‌گذاری را به تعویق انداختند.
خدمات مالی و خدمات غیرمالی – تقاضا برای وام افزایش یافت. وام‌دهی تجاری قوی بود؛ رشد اعتبار مصرف‌کننده ترکیبی بود. تقاضا برای خدمات غیرمالی مانند مشاوره و حمل‌ونقل همچنان قوی باقی ماند، اگرچه برخی ارائه‌دهندگان نگران افت تقاضا در صورت تداوم درگیری بودند.
بانک فدرال ریچموند
خلاصه فعالیت اقتصادی – اقتصاد منطقه پنجم به‌طور ملایمی رشد کرد. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و گردشگری افزایش یافت؛ تقاضا برای خدمات غیرمالی بالا رفت؛ بنادر شاهد حجم‌های بیشتری بودند. تولید و املاک مسکونی بدون تغییر بودند، در حالی که املاک تجاری به‌طور متوسط افزایش یافت. اشتغال و دستمزدها اندکی افزایش یافتند، و قیمت‌ها به‌طور متوسط بالا رفتند.
بازارهای کار – اشتغال اندکی افزایش یافت؛ برخی شرکت‌ها در یافتن کارکنان با مهارت‌های تخصصی با مشکل مواجه بودند. رشد دستمزدها ملایم بود، و کارفرمایان برای حفظ استعدادها حاضر بودند بیشتر پرداخت کنند. برخی شرکت‌ها به دلیل نااطمینانی، ساعات کاری را کاهش دادند یا استخدام را به تعویق انداختند.
قیمت‌ها – قیمت‌ها به‌طور متوسط رشد کردند. شرکت‌های خدماتی حدود ۳٪ رشد سالانه قیمت را گزارش کردند، و تولیدکنندگان گفتند رشد قیمت به نزدیک ۵٪ رسیده است. تعرفه‌ها و قیمت‌های بالاتر نفت، هزینه‌های پایه تولید را بالا بردند، از جمله کاربید تنگستن و آسفالت.
تولید و بنادر – فعالیت تولیدی عموماً بدون تغییر بود، اگرچه برخی تولیدکنندگان از ساخت‌وساز مراکز داده بهره‌مند شدند. حجم بنادر به‌طور ملایمی بهبود یافت، اما افزایش هزینه‌های سوخت، اضافه‌هزینه‌هایی را به نرخ‌های حمل‌ونقل اضافه کرد.
خرده‌فروشی و گردشگری – هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان به‌طور ملایمی رشد کرد؛ خرده‌فروشان به حساسیت قیمتی مشتریان اشاره کردند. گردشگری در اواخر زمستان بهبود یافت، اگرچه برخی هتل‌ها به دلیل فضای نامطمئن همچنان محتاط بودند.
املاک و بانکداری – املاک مسکونی بدون تغییر بود، و سازندگان به هزینه‌های بالای زمین اشاره کردند. املاک تجاری بهبود یافت؛ بازارهای اداری فشرده بودند، و تقاضا برای فضای مراکز داده قوی بود. بانک‌ها تقاضای باثبات برای وام و کیفیت اعتباری را گزارش کردند.
بانک فدرال آتلانتا
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت اقتصادی منطقه ششم به‌طور ملایمی رشد کرد. اشتغال بدون تغییر بود، در حالی که دستمزدها و قیمت‌ها به‌طور ملایمی رشد کردند. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و گردشگری به‌طور ملایمی افزایش یافت؛ تقاضای مسکن بهبود یافت اما شروع ساخت‌وساز مسکن کاهش پیدا کرد. املاک تجاری تقویت شد؛ فعالیت تولید و انرژی افزایش یافت. شرایط کشاورزی از بدون تغییر تا اندکی ضعیف‌تر بود.
بازارهای کار – اشتغال در مجموع بدون تغییر بود. برخی بخش‌ها، از جمله ساخت‌وساز و انبارداری، استخدام کردند، در حالی که برخی دیگر محتاط بودند. دستمزدها به‌طور ملایمی افزایش یافتند (حدود ۲–۴٪ سالانه)؛ بسیاری از شرکت‌ها به هوش مصنوعی و اتوماسیون برای افزایش بهره‌وری روی آوردند.
قیمت‌ها – قیمت‌ها به‌طور ملایمی افزایش یافتند. اضافه‌هزینه‌های انرژی و هزینه‌های حمل‌ونقل بالا رفتند، و برخی مواد مانند تراشه‌های حافظه با کمبود عرضه مواجه بودند. هزینه‌های زمین و بیمه نیز افزایش یافتند. قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌ها متفاوت بود: تولیدکنندگان کالاهای لوکس فضای بیشتری برای افزایش قیمت داشتند نسبت به تولیدکنندگان کالاهای عادی.
هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و گردشگری – هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان به‌طور ملایمی رشد کرد اما برای خانوارهای کم‌درآمد همچنان شکننده باقی ماند. گردشگری بهبود یافت، با تقاضای سالم در تعطیلات بهاری و رزروهای قوی سفرهای دریایی، اگرچه قیمت‌های بالای سوخت نگرانی‌هایی ایجاد کرد.
ساخت‌وساز و املاک – تقاضای مسکن بهبود یافت، به‌ویژه برای خانه‌های سطح ورودی، اما شروع پروژه‌های جدید به دلیل هزینه‌های بالا کاهش یافت. املاک تجاری قوی بود، با تقاضای بالا برای فضای اداری کلاس A و مراکز داده؛ نرخ خالی بودن واحدهای خرده‌فروشی اندکی افزایش یافت.
حمل‌ونقل و تولید – فعالیت حمل‌ونقل به‌طور ملایمی بهبود یافت؛ ترافیک ریلی قوی بود، اما حمل‌ونقل جاده‌ای و بنادر ترکیبی بودند. تولید به‌طور ملایمی رشد کرد، با تقاضای قوی برای نوشیدنی‌ها و کالاهای لوکس؛ فشارهای هزینه همچنان قابل‌توجه باقی ماندند.
بانکداری، انرژی و کشاورزی – رشد وام‌دهی بانکی متوسط بود؛ وام‌دهی خودرو افزایش یافت، اما وام‌دهی تجاری کاهش پیدا کرد. فعالیت انرژی به دلیل قیمت‌های بالا افزایش یافت، اما تولیدکنندگان نسبت به گسترش حفاری محتاط باقی ماندند. شرایط کشاورزی از بدون تغییر تا اندکی ضعیف‌تر بود؛ هزینه‌های بالای نهاده و رقابت بین‌المللی بر کشاورزان فشار وارد کرد.
بانک فدرال شیکاگو
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت منطقه هفتم اندکی افزایش یافت. تقاضای بخش تولید به‌طور ملایمی رشد کرد؛ هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان اندکی افزایش یافت؛ فعالیت ساخت‌وساز و املاک اندکی بالا رفت؛ اشتغال و هزینه‌کرد کسب‌وکارها بدون تغییر بودند؛ قیمت‌ها و دستمزدها به‌طور متوسط افزایش یافتند؛ شرایط مالی به‌طور ملایمی سخت‌تر شد.
بازارهای کار – اشتغال بدون تغییر بود. شرکت‌ها از کارگران موقت بیشتری استفاده کردند و اضافه‌کاری را محدود کردند. رشد دستمزدها متوسط بود؛ هزینه‌های مزایا، به‌ویژه بیمه سلامت، به افزایش خود ادامه داد.
قیمت‌ها – قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند. هزینه‌های نهاده مانند فلزات، مواد خام و انرژی بالا رفتند، اما برخی خرده‌فروشان به‌واسطه قراردادهای بلندمدت حمل‌ونقل از این فشارها مصون بودند؛ قیمت بنزین به‌طور قابل‌توجهی افزایش یافت.
هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان – هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان اندکی رشد کرد. پوشاک تخفیفی و مواد غذایی محبوب بودند؛ فروش کالاهای بادوام باثبات بود؛ هزینه‌کرد تفریحی کاهش یافت. فروش خودرو با عادی شدن شرایط زنجیره تأمین بهبود یافت؛ نرخ استفاده از هتل‌ها بهتر شد.
هزینه‌کرد کسب‌وکارها و تولید – هزینه‌کرد کسب‌وکارها بدون تغییر بود، و بسیاری از شرکت‌ها به دلیل نااطمینانی، هزینه‌کرد سرمایه‌ای را به تعویق انداختند. تقاضای تولید به‌طور ملایمی افزایش یافت، به‌ویژه برای مواد شیمیایی، فلزات پایه و ماشین‌آلات؛ تولید خودرو کاهش یافت، در حالی که تولید کامیون‌های سنگین افزایش پیدا کرد.
ساخت‌وساز و املاک – فعالیت بدون تغییر بود. ساخت‌وساز مسکونی کاهش یافت؛ پروژه‌های چندخانواره پرهزینه بودند؛ املاک تجاری باثبات بود؛ پروژه‌های مراکز داده و زیرساختی از بخشی از ساخت‌وساز غیرمسکونی حمایت کردند.
مالی و کشاورزی – شرایط مالی اندکی سخت‌تر شد؛ تقاضا برای وام‌های کسب‌وکاری افزایش یافت، وام‌دهی مصرف‌کننده بدون تغییر بود؛ کیفیت وام اندکی کاهش یافت اما همچنان سالم باقی ماند. هزینه‌های نهاده کشاورزی (کود، سوخت) سریع‌تر از قیمت‌های تولید بالا رفتند؛ کشاورزان ترکیب محصولات را تغییر دادند و با قیمت‌های بالاتر تجهیزات مواجه شدند.
بانک فدرال سنت لوئیس
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت اقتصادی در منطقه هشتم بدون تغییر باقی ماند، اما مخاطبان انتظار داشتند رشد در ادامه سال تقویت شود. اشتغال بدون تغییر ماند؛ دستمزدها و قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان بدون تغییر بود، اما گردشگری در برخی مناطق قوی بود. تولید به‌طور ملایمی رشد کرد؛ مخاطبان خوش‌بین بودند اما درباره اثرات درگیری نگران بودند.
بازارهای کار – اشتغال بدون تغییر بود؛ بسیاری از شرکت‌ها تعداد فعلی کارکنان خود را حفظ کردند. رشد دستمزدها متوسط بود؛ کمبود مهارت در برخی بخش‌ها باعث افزایش پرداخت‌ها شد. جابه‌جایی پرستاران به افزایش خود ادامه داد.
قیمت‌ها – قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند. افزایش هزینه‌های سوخت یک نگرانی عمده بود. شرکت‌های حمل‌ونقل نرخ‌های قراردادی را حدود ۵٪ افزایش دادند.
هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و گردشگری – هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان بدون تغییر بود؛ خرده‌فروشان برای تخلیه موجودی، تخفیف ارائه کردند. گردشگری در کنتاکی قوی بود، و تقاضای سفر با وجود قیمت‌های بالاتر سوخت حفظ شد.
تولید و خدمات غیرمالی – تولید به‌طور ملایمی افزایش یافت و سفارش‌های جدید بالا رفتند، که با کمک تعرفه‌هایی بود که تولید را به سمت تأمین‌کنندگان داخلی سوق دادند. خدمات غیرمالی بدون تغییر بودند؛ حجم حمل‌ونقل قوی بود، اما برخی مخاطبان نگران تعرفه‌های آینده بودند.
املاک و بانکداری – فعالیت املاک مسکونی بدون تغییر بود؛ موجودی‌ها افزایش یافتند. فعالیت املاک تجاری ترکیبی بود. بانک‌ها گزارش کردند که مسیرهای وام‌دهی تجاری سالم هستند، اما تأمین مالی مجدد وام‌های مسکن کاهش یافت. شرایط کشاورزی بدون تغییر بود، اگرچه هزینه‌های بالای تولید بر حاشیه سود فشار وارد کرد.
بانک فدرال مینیاپولیس
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت اقتصادی منطقه نهم اندکی افزایش یافت. اشتغال و دستمزدها به‌طور ملایمی رشد کردند؛ فشارهای قیمتی متوسط بودند اما افزایش هزینه‌های نهاده در حال شدت گرفتن بود. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و خدمات بدون تغییر بودند؛ فعالیت‌های تولید، ساخت‌وساز تجاری، املاک و انرژی گسترش یافتند. کشاورزی ضعیف باقی ماند.
بازارهای کار – اشتغال اندکی رشد کرد، عمدتاً برای استخدام‌های جایگزینی؛ تعدیل نیرو پایین بود. رشد دستمزدها متوسط بود، اما برخی کارگران برای بهبود چشم‌انداز خود به دنبال آموزش بیشتر رفتند. کارفرمایان در پر کردن موقعیت‌های مهارتی با دشواری روبه‌رو بودند.
قیمت‌ها – قیمت‌ها به‌طور ملایمی افزایش یافتند، اما بیش از نیمی از شرکت‌ها افزایش هزینه‌های نهاده را گزارش کردند، به‌ویژه حمل‌ونقل (به دلیل قیمت بالای گازوئیل)، رزین و دیگر مواد خام. بسیاری از شرکت‌ها برای جبران هزینه‌ها قیمت‌ها را بالا بردند، اگرچه مشتریان مقاومت نشان دادند.
هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و خدمات – هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان بدون تغییر بود؛ برخی رستوران‌ها با هزینه‌های بالاتر و بودجه‌های محدود دچار مشکل شدند. حجم مسافران در فرودگاه‌ها ترکیبی بود؛ فروش خودرو نسبت به سال قبل کاهش یافت. خدمات در مجموع بدون تغییر بودند؛ خدمات مالی اندکی رشد کرد، در حالی که دیگر خدمات غیرمالی کند شدند.
ساخت‌وساز و املاک – فعالیت ساخت‌وساز به‌طور ملایمی افزایش یافت؛ پروژه‌های غیرمسکونی مانند مراکز داده قوی بودند. ساخت‌وساز مسکونی بدون تغییر بود، اما فروش خانه در برخی بازارها بهبود یافت. املاک تجاری به‌طور ملایمی بهتر شد.
تولید و کشاورزی – تولید به‌طور متوسط افزایش یافت، که با حمایت سفارش‌های جدید همراه بود. مخاطبان بخش تولید گزارش کردند که دید محدودی نسبت به تقاضا فراتر از چند هفته دارند. کشاورزی به دلیل هزینه‌های بالای سوخت و کود ضعیف باقی ماند، اگرچه کشاورزان برنامه داشتند ذرت بیشتری بکارند. اکتشاف انرژی اندکی افزایش یافت.
بانک فدرال کانزاس سیتی
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت اقتصادی منطقه دهم اندکی رشد کرد. اشتغال بدون تغییر بود؛ رشد دستمزدها محدود بود. اضافه‌هزینه‌های مرتبط با هزینه‌های بالاتر انرژی در هزینه‌های نهاده رایج بود، و شرکت‌ها با افزایش بهره‌وری به آن پاسخ دادند. هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان اندکی افزایش یافت، اگرچه دسته‌های اختیاری تضعیف شدند. فعالیت انرژی باثبات بود؛ تولیدکنندگان به دلیل نااطمینانی درباره قیمت‌های نفت و ریسک‌های مقرراتی، نسبت به گسترش حفاری مردد بودند.
بازارهای کار – شرایط بازار کار باثبات باقی ماند؛ شرکت‌ها از فناوری و بهبودهای جریان کار برای کاهش محدودیت‌های عملیاتی استفاده کردند. برخی شرکت‌ها دشواری در یافتن نیروی کار ماهر را گزارش کردند، در حالی که برخی دیگر استخدام را متوقف کردند. افزایش دستمزدها محدود بود زیرا کسب‌وکارها تلاش می‌کردند هزینه‌ها را مدیریت کنند.
قیمت‌ها – قیمت‌ها اندکی افزایش یافتند. اضافه‌هزینه‌های انرژی و اختلالات زنجیره تأمین، هزینه‌ها را بالا بردند. مصرف‌کنندگان با قیمت‌های بالاتر برای کالاهای ضروری روبه‌رو شدند، و بسیاری از خانوارها مانده کارت‌های اعتباری خود را افزایش دادند؛ نرخ‌های نکول (وام های بد) بالا رفت.
شرایط مصرف‌کننده و جامعه – هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان در مجموع اندکی افزایش یافت اما در دسته‌های اختیاری همچنان ضعیف باقی ماند؛ خانوارهای با درآمد پایین و متوسط با تورم بالا و محدودیت‌های اعتباری روبه‌رو بودند. سازمان‌های اجتماعی افزایش تقاضا برای کمک غذایی و انرژی را مشاهده کردند.
تولید و فعالیت کسب‌وکارها – تولید و دیگر فعالیت‌های کسب‌وکاری اندکی بهبود یافتند. شرکت‌هایی که با هزینه‌های بالاتر روبه‌رو بودند، در بهبودهای بهره‌وری سرمایه‌گذاری کردند؛ پذیرش فناوری، از جمله هوش مصنوعی، به جبران کمبود نیروی کار کمک کرد.
املاک و ساخت‌وساز – فعالیت املاک عمدتاً بدون تغییر بود؛ تقاضای مسکن اندکی بهبود یافت. املاک تجاری با ساخت‌وساز محدودی روبه‌رو بود؛ شرکت‌ها نسبت به سرمایه‌گذاری‌ها محتاط بودند. فعالیت انرژی باثبات بود زیرا تولیدکنندگان نفت و گاز به‌جای گسترش حفاری، به پوشش ریسک روی آوردند؛ کشاورزی دوگانه باقی ماند – برخی تولیدکنندگان از قیمت‌های بالاتر کالاها بهره‌مند شدند، در حالی که برخی دیگر با هزینه‌های بالای پایه دست‌وپنجه نرم کردند.
بانک فدرال دالاس
خلاصه فعالیت اقتصادی – فعالیت اقتصادی منطقه یازدهم اندکی افزایش یافت. رشد بخش تولید کند شد؛ بخش خدمات تقریباً بدون تغییر بود. وام‌دهی بانکی، فروش خرده‌فروشی و معاملات املاک تجاری رشد کردند. فعالیت بخش انرژی اندکی بالا رفت. شرایط خشکسالی بدتر شد. اشتغال اندکی رشد کرد، و رشد دستمزدها و قیمت‌ها از ملایم تا قوی متغیر بود.
بازارهای کار – اشتغال در بخش خدمات اندکی رشد کرد، و در بخش تولید و انرژی بدون تغییر باقی ماند. رشد دستمزدها در بخش خدمات ملایم و در بخش تولید قوی بود. استخدام محتاطانه بود زیرا نااطمینانی وجود داشت؛ برخی شرکت‌های انرژی ممکن است پس از ادغام‌ها، مشاغلی را حذف کنند.
قیمت‌ها – فشارهای قیمتی متوسط بودند اما در بخش تولید و انرژی بالا باقی ماندند. شرکت‌ها به افزایش هزینه‌های سوخت، مواد خام و بیمه اشاره کردند. انتظارات برای قیمت‌های نهاده و فروش افزایش یافت، به‌ویژه در بخش تولید.
تولید و خرده‌فروشی – تولید کارخانه‌ای به‌طور ملایمی رشد کرد؛ تولید کالاهای بادوام ضعیف بود، تولید کالاهای بی‌دوام قوی بود؛ تولیدات پالایشگاهی افزایش یافت. فروش خرده‌فروشی از بدون تغییر تا اندکی صعودی بود، و فروشگاه‌های تخفیفی عملکرد خوبی داشتند. هزینه‌های حمل‌ونقل به دلیل قیمت‌های بالای نفت افزایش یافت، و فروش خودرو کند شد.
خدمات و املاک – فعالیت بخش خدمات بدون تغییر بود؛ هزینه‌های بالای سوخت و تعطیلی جزئی دولت، خدمات حرفه‌ای را تضعیف کرد. خطوط هوایی همچنان پررفت‌وآمد بودند اما درباره قیمت‌های سوخت نگران بودند. فروش خانه کند شد؛ نرخ‌های وام مسکن بالا باقی ماندند؛ مشوق‌هایی مانند قیمت‌های پایین‌تر رایج بودند. املاک تجاری بهبود یافت؛ اجاره‌دهی اداری در املاک ممتاز قوی بود و تقاضای صنعتی همچنان از سوی لجستیک و بخش تولید حمایت می‌شد.
بانکداری، انرژی و کشاورزی – وام‌دهی بانکی به دلیل تقاضای املاک تجاری افزایش یافت، در حالی که وام‌دهی مصرف‌کننده ضعیف بود. فعالیت انرژی اندکی افزایش یافت اما حفاری بدون تغییر باقی ماند؛ تولیدکنندگان به دلیل نوسان قیمت‌ها نسبت به ۲۰۲۶ محتاط بودند. خشکسالی ادامه یافت و به محصولات زراعی و دام آسیب زد. سازمان‌های اجتماعی به افزایش تقاضا برای خدمات اجتماعی و هزینه‌های مواد غذایی اشاره کردند.
بانک فدرال سان‌فرانسیسکو
خلاصه فعالیت اقتصادی – منطقه دوازدهم شرایطی باثبات اما ضعیف را گزارش کرد. اشتغال باثبات بود، دستمزدها اندکی افزایش یافتند، و قیمت‌ها به‌طور متوسط بالا رفتند. فروش خرده‌فروشی اندکی افزایش یافت، در حالی که بخش تولید، املاک تجاری و خدمات مالی باثبات باقی ماندند. فعالیت‌های کشاورزی و املاک مسکونی تضعیف شدند. خانوارها تحت فشار قیمت‌های بالای سوخت و هزینه‌های بالای بیمه قرار داشتند.
بازارهای کار – اشتغال در مجموع باثبات باقی ماند، اگرچه برخی بخش‌ها تعداد کارکنان را کاهش دادند. پذیرش هوش مصنوعی نیاز به استخدام را کاهش داد. رشد دستمزدها ملایم بود، که از افزایش حداقل دستمزد و قراردادهای اتحادیه‌ای در برخی بخش‌ها حمایت می‌شد. برخی کارفرمایان برای مهار هزینه‌ها، دستمزدها یا استخدام را متوقف کردند.
قیمت‌ها – رشد قیمت‌ها متوسط بود اما تحت تأثیر جهش هزینه‌های انرژی قرار داشت. هزینه‌های حمل‌ونقل و مواد افزایش یافتند، همان‌طور که هزینه‌های بیمه و خدمات درمانی بالا رفتند. با این حال، قیمت اجاره‌ها، کالاهای کشاورزی و تجهیزات تولیدی در برخی موارد کاهش یافت.
شرایط اجتماعی – تقاضا برای خدمات اجتماعی بالا باقی ماند؛ افزایش قیمت بنزین به بودجه خانوارهای کم‌درآمد فشار وارد کرد. سازمان‌های غیرانتفاعی با کاهش بودجه روبه‌رو شدند.
تجارت خرده‌فروشی و خدمات – فروش خرده‌فروشی اندکی افزایش یافت، به‌ویژه برای کفش، پوشاک و لوازم بهسازی خانه. بسیاری از خانوارها هزینه‌کرد خود را بر کالاهای ضروری متمرکز کردند. تعرفه‌ها هزینه‌ها را بالا بردند، و سهمیه‌بندی انرژی در آسیا باعث اختلالات عرضه شد. بخش خدمات باثبات بود؛ سفر افزایش یافت، اما تولیدات سرگرمی به دلیل انتقال پروژه‌های فیلم‌سازی کند شد.
تولید، کشاورزی و املاک – تولید بدون تغییر باقی ماند؛ تقاضا برای تجهیزات ضعیف بود. تولیدکنندگان ماشین‌آلات بسته‌بندی سفارش‌های باثباتی داشتند، اما برخی بخش‌ها به دلیل محبوبیت داروهای کاهش وزن ضعیف بودند. کشاورزی تضعیف شد زیرا هزینه‌های نهاده بالا بود و عرضه کود نامطمئن بود. بازار املاک مسکونی سرد شد؛ تقاضای خانه‌های تک‌خانواره باثبات بود اما اجاره‌دهی و ساخت‌وساز پروژه های چندخانواره کند شد. املاک تجاری در مجموع باثبات بود، با اجاره‌دهی قوی در بخش صنعتی و خرده‌فروشی، بازارهای اداری راکد، و ساخت‌وساز بسیار محدود دفاتر جدید.
مؤسسات مالی – تقاضا برای وام باثبات بود؛ تأمین مالی مجدد وام‌های مسکن افزایش یافت. جریان سپرده‌ها باثبات بود، اما بانک‌ها اشاره کردند که هزینه‌های بالای نهاده بر وام‌گیرندگان بخش کشاورزی فشار وارد کرده است.
چشم‌انداز کلی
بیشتر مناطق انتظار داشتند که در ماه‌های پیش رو، با وجود افزایش نااطمینانی، رشد خفیف تا متوسطی داشته باشند. مخاطبان عموماً انتظار ادامه رشد ملایم اشتغال و رشد متوسط دستمزدها را داشتند، در حالی که هوش مصنوعی و اتوماسیون به شرکت‌ها کمک می‌کرد تا هزینه‌ها را مدیریت کنند. انتظار می‌رفت فشارهای قیمتی ادامه یابد، زیرا هزینه‌های انرژی و هزینه‌های نهاده همچنان بالا باقی مانده‌اند، اما بسیاری از شرکت‌ها افزایش آهسته‌تر قیمت‌های فروش را در ادامه سال پیش‌بینی می‌کردند. شرکت‌های تولیدی همچنان با احتیاط خوش‌بین باقی ماندند، به‌طوری که پروژه‌های مراکز داده و تقاضای بخش دفاعی از آن‌ها حمایت می‌کرد، اما برنامه‌های هزینه‌کرد سرمایه‌ای اغلب در حالت تعلیق بود. احتمال می‌رفت هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان همچنان ناهمگون باقی بماند – انتظار می‌رفت خانوارهای با درآمد بالاتر، هزینه‌کرد برای سفر و کالاهای اختیاری را حفظ کنند، در حالی که خانوارهای با درآمد پایین‌تر همچنان تحت فشار افزایش هزینه‌های زندگی محدود بمانند. پیش‌بینی می‌شد فعالیت بازار مسکن تا زمان کاهش نرخ‌های وام مسکن همچنان ضعیف باقی بماند.
پیامدها برای نشست بعدی FOMC
کتاب بژ اطلاعات کیفی فراهم می‌کند که مقامات فدرال رزرو از آن برای ارزیابی شرایط اقتصادی منطقه‌ای پیش از نشست‌های کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) استفاده می‌کنند.
گزارش آوریل ۲۰۲۶ نشان می‌دهد که اقتصاد با آهنگی ملایم در حال رشد است، با اشتغال باثبات و فشارهای قیمتی متوسط. درگیری در خاورمیانه و جهش مرتبط با آن در قیمت انرژی نااطمینانی را افزایش داده و اگر اختلالات عرضه تشدید شوند، می‌تواند به تورم دامن بزند. با این حال، رشد دستمزدها همچنان مهار شده باقی مانده و کسب‌وکارها انتظار دارند در ادامه سال، افزایش قیمت‌ها آهسته‌تر شود. این یافته‌ها نشان می‌دهد که فدرال رزرو ممکن است موضع پولی فعلی خود را ادامه دهد، به‌جای آن‌که تغییرات سیاستی مهمی اعمال کند. اگر فشارهای تورمی به دلیل هزینه‌های انرژی ادامه یابد، سیاست‌گذاران ممکن است سخت‌گیری بیشتر را مدنظر قرار دهند؛ برعکس، نشانه‌های کند شدن رشد و تقاضای مصرف‌کننده شکننده می‌تواند به نفع صبر یا تسهیل باشد. ترکیب رشد ملایم، تورم متوسط و چشم‌انداز نامطمئن می‌تواند از یک رویکرد صبر و مشاهده حمایت کند که بر وابستگی به داده‌ها در نشست بعدی FOMC تأکید دارد.
تغییرات در مقایسه با کتاب بژ فوریه ۲۰۲۶
مقایسه گزارش آوریل با بژبوک فوریه چندین تغییر قابل‌توجه را نشان می‌دهد:
- بهبود گسترده‌تر در فعالیت – در فوریه، ۷ منطقه رشد خفیف تا متوسط را گزارش کردند، در حالی که تعداد مناطقی که فعالیت بدون تغییر یا کاهشی را گزارش کردند، از ۴ به ۵ افزایش یافت. در آوریل، ۸ منطقه رشد خفیف تا ملایم را گزارش کردند، ۲ منطقه بدون تغییر بودند و ۲ منطقه کاهش‌های خفیف را تجربه کردند. این نشان می‌دهد که شتاب کلی اندکی بهبود یافت.
- تقویت جزئی هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان – گزارش فوریه اشاره کرده بود که هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان در مجموع اندکی افزایش یافته، اما به دلیل حساسیت قیمتی و طوفان‌ها تضعیف شده بود. تا آوریل، هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان در مناطق بیشتری به‌طور ملایم افزایش یافت، و خانوارهای با درآمد بالاتر هزینه‌کرد خود را حفظ کردند.
- بهبود بیشتر شرایط تولید – خلاصه ملی فوریه، بهبود فعالیت تولیدی را توصیف کرده بود، به‌طوری که ۸ منطقه رشد و ۲ منطقه کاهش را گزارش کردند. در آوریل، تولید در بیشتر مناطق افزایش یافت و از تقاضای مراکز داده و بخش دفاعی بهره‌مند شد.
- تضعیف بازار مسکن – فوریه بر کاهش فعالیت املاک مسکونی در بیشتر مناطق تأکید کرده بود. گزارش آوریل نیز به همین شکل به تقاضای ضعیف مسکن اشاره کرد، اما به بهبود کوچکی در برخی مناطق پس از طوفان‌های زمستانی اشاره داشت، هرچند فروش‌ها به‌طور کلی ضعیف باقی ماندند.
- باثبات‌تر شدن بازارهای کار – فوریه گزارش کرده بود که سطح اشتغال عموماً باثبات است، در حالی که افزایش هزینه‌های نهاده، تقاضای ضعیف‌تر و نااطمینانی استخدام را محدود می‌کنند. آوریل تصویری مشابه ترسیم کرد، اما به بهبود دسترسی به نیروی کار و رشد ملایم دستمزدها اشاره داشت.
- باقی ماندن فشارهای قیمتی در سطوح بالا – هر دو گزارش بر افزایش متوسط قیمت‌ها تأکید داشتند. فوریه برجسته کرده بود که تعرفه‌ها و هزینه‌های بالاتر غیرنیروی کار محرک هزینه‌ها هستند، و آوریل این موضوع را تقویت کرد، در حالی که به جهش قیمت‌های انرژی و فلزات به دلیل درگیری اشاره ویژه داشت.
- ظهور ریسک‌های ژئوپلیتیکی – در حالی که گزارش فوریه به هزینه‌های مرتبط با تعرفه اشاره کرده بود، گزارش آوریل تأکید کرد که درگیری در خاورمیانه به یک منبع مهم نااطمینانی تبدیل شده که بر استخدام، سرمایه‌گذاری، حمل‌ونقل و قیمت‌های انرژی اثر می‌گذارد.
در مجموع، گزارش کتاب بژ آوریل نشان می‌دهد که شرایط اقتصادی نسبت به فوریه به‌طور ملایمی بهبود یافته، اما چشم‌انداز همچنان تحت تأثیر ریسک‌های ژئوپلیتیکی و قیمت‌های بالای انرژی تیره مانده است. سیاست‌گذاران این تحولات را هنگام بررسی‌های خود در نشست بعدی FOMC مدنظر قرار خواهند داد.
سوالات متداول
بژبوک آوریل ۲۰۲۶ درباره اقتصاد آمریکا چه دیدگاهی دارد؟
این گزارش اعلام کرد که فعالیت اقتصادی در ۸ منطقه از ۱۲ منطقه فدرال رزرو با سرعتی خفیف تا ملایم افزایش یافته، ۲ منطقه تغییر اندکی داشته‌اند و ۲ منطقه کاهش خفیف تا ملایم را گزارش کرده‌اند.
آیا کتاب بژ نشان داد فشارهای تورمی همچنان وجود دارد؟
بله. رشد قیمت‌ها عمدتاً در سطح متوسط باقی ماند، اما در بسیاری از مناطق هزینه نهاده‌ها سریع‌تر از قیمت فروش افزایش یافت و انرژی، حمل‌ونقل، فلزات، بیمه و هزینه‌های درمانی از عوامل اصلی فشار بر حاشیه سود بودند.
گزارش درباره بازار کار چه تصویری ارائه داد؟
بازار کار در مجموع باثبات تا کمی بهتر بود؛ با جابه‌جایی پایین نیروی کار، اخراج محدود، بهبود عرضه نیروی کار و استخدام‌هایی که بیشتر برای جایگزینی نیروها انجام می‌شد تا توسعه استخدام.
این گزارش چه اثری می‌تواند بر نشست بعدی فدرال رزرو داشته باشد؟
این گزارش از یک رویکرد محتاط و وابسته به داده‌ها حمایت می‌کند: رشد هنوز مثبت است، اما فشارهای تورمی ناشی از انرژی و هزینه نهاده‌ها همچنان ریسک مهمی هستند و سطح نااطمینانی بالاست. این برداشت، استنباطی از محتوای کیفی گزارش است.
تفاوت اصلی این گزارش با بژبوک فوریه ۲۰۲۶ چه بود؟
تصویر آوریل اندکی بهتر بود: در آوریل ۸ منطقه رشد را گزارش کردند، در حالی که این عدد در فوریه ۷ منطقه بود. همچنین نااطمینانی ناشی از انرژی و خاورمیانه در گزارش آوریل برجسته‌تر شد، هرچند فشارهای قیمتی در هر دو گزارش عمدتاً در سطح متوسط باقی ماند.
Comments