پیش‌بینی‌های اقتصادی فدرال رزرو از نشست دسامبر ۲۰۲۵ کمیته بازار آزاد

هیئت‌مدیره فدرال رزرو و کمیته FOMC پیش‌بینی‌های اقتصادی به‌روزشده خود را از نشست دسامبر ۲۰۲۵ منتشر کرده‌اند که شامل برآوردهای جدید رشد اقتصادی، تورم، نرخ بیکاری و مسیر آتی نرخ بهره است. این پست مهم‌ترین تغییرات در چشم‌انداز و پیامدهای آن برای بازارهای مالی و جهت‌گیری آینده سیاست پولی را بررسی می‌کند.

نویسنده: Economician

286

منتشر شده:Dec 11, 2025 19:0

دسته بندی:economy

خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی

همزمان با نشست کمیته بازار آزاد فدرال رزور (FOMC) که در تاریخ ۹–۱۰ دسامبر ۲۰۲۵ برگزار شد، شرکت‌کنندگان در نشست، پیش‌بینی‌های خود را از محتمل‌ترین نتایج برای رشد تولید ناخالص داخلی واقعی (GDP)، نرخ بیکاری و تورم برای هر سال از ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۸ و همچنین در افق بلندمدت ارائه کردند. هر شرکت‌کننده، پیش‌بینی‌های خود را بر اساس اطلاعات در دسترس در زمان برگزاری نشست، همراه با ارزیابی شخصی خود از سیاست پولی مناسب – از جمله مسیری برای نرخ وجوه فدرال و سطح بلندمدت آن – و همچنین فرض‌هایی درباره سایر عواملی که احتمالاً بر نتایج اقتصادی اثر می‌گذارند، تنظیم کرده است.

پیش‌بینی‌های بلندمدت، ارزیابی هر شرکت‌کننده از مقداری را نشان می‌دهد که انتظار می‌رود هر متغیر، در طول زمان و تحت سیاست پولی مناسب و در غیاب شوک‌های جدید به اقتصاد، به آن مقدار همگرا شود. «سیاست پولی مناسب» به‌عنوان مسیر آتی سیاست پولی تعریف می‌شود که هر شرکت‌کننده آن را محتمل‌ترین مسیر برای ایجاد نتایجی در فعالیت اقتصادی و تورم می‌داند که بهترین انطباق را با تفسیر فردی او از وظیفه قانونی فدرال رزرو برای تحقق حداکثر اشتغال و ثبات قیمت‌ها دارد.

جدول ۱. پیش‌بینی‌های اقتصادی اعضای هیئت‌مدیره فدرال رزرو و رؤسای بانک‌های فدرال های مختلف، بر اساس فرض‌های فردی آن‌ها از سیاست پولی مناسب مورد انتظار، دسامبر ۲۰۲۵

یادداشت: برآوردهای تغییر در تولید ناخالص داخلی واقعی (GDP) و همچنین برآوردهای هر دو شاخص تورم، تغییرات درصدی از سه‌ماهه چهارم سال قبل تا سه‌ماهه چهارم سالِ ذکرشده را نشان می‌دهند. تورم PCE و تورم هسته PCE به‌ترتیب نرخ‌های درصدی تغییر در شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی (PCE) و شاخص قیمت PCE بدون احتساب غذا و انرژی هستند. برآوردهای نرخ بیکاری مربوط به میانگین نرخ بیکاری غیرنظامی در سه‌ماهه چهارم سالِ ذکرشده است. برآوردهای هر مشارکت‌کننده بر اساس ارزیابی او از سیاست پولی مناسب انجام شده است. برآوردهای بلندمدت بیانگر ارزیابی هر مشارکت‌کننده از نرخی است که انتظار می‌رود هر متغیر تحت سیاست پولی مناسب و در نبود شوک‌های جدید به اقتصاد، در بلندمدت به آن همگرا شود. برآوردهای نرخ وجوه فدرال (Federal Funds Rate) برابر با مقدارِ نقطه میانی بازه هدفِ مناسبِ پیش‌بینی‌شده برای نرخ وجوه فدرال، یا سطح هدفِ مناسبِ پیش‌بینی‌شده برای نرخ وجوه فدرال در پایان سال تقویمی مشخص‌شده یا در افق بلندمدت است. برآوردهای سپتامبر هم‌زمان با نشست کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) در تاریخ ۱۶ تا ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ تهیه شده‌اند.

۱) برای هر دوره، «میانه» همان برآورد میانی است، زمانی که برآوردها از کمترین تا بیشترین مرتب شوند. اگر تعداد برآوردها زوج باشد، میانه برابر با میانگین دو برآورد میانی خواهد بود.

۲) «گرایش مرکزی» (Central Tendency) سه برآوردِ بالاترین و سه برآوردِ پایین‌ترین را برای هر متغیر در هر سال کنار می‌گذارد.

۳) «دامنه» (Range) برای یک متغیر در یک سال مشخص، شامل همه برآوردهای مشارکت‌کنندگان برای آن متغیر در همان سال است؛ از کمترین تا بیشترین.

۴) برآوردهای بلندمدت برای تورم هسته PCE جمع‌آوری نمی‌شود.

شکل ۱. میانه‌ها، گرایش‌های مرکزی و دامنه‌های برآوردهای اقتصادی، ۲۰۲۵ تا ۲۰۲۸ و در افق بلندمدت