فدرال رزرو بیانیه «اهداف بلندمدت و راهبرد سیاست پولی» را مجدد روشن تر کرد | ژانویه ۲۰۲۶

بیانیه درباره اهداف بلندمدت و راهبرد سیاست پولی

تصویب‌شده از تاریخ ۲۴ ژانویه ۲۰۱۲؛ طبق تأیید مجدد، لازم‌الاجرا از تاریخ ۲۷ ژانویه ۲۰۲۶

کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) به‌طور قاطع متعهد به اجرای مأموریت قانونی خود است که از سوی کنگره برای ترویج اشتغال حداکثری، ثبات قیمت‌ها و نرخ‌های بهره بلندمدتِ متوسط تعیین شده است. کمیته می‌کوشد تصمیمات سیاست پولی خود را تا حد امکان به‌روشنی برای عموم توضیح دهد. این شفافیت، تصمیم‌گیری آگاهانه‌تر خانوارها و بنگاه‌ها را تسهیل می‌کند، عدم‌قطعیت اقتصادی و مالی را کاهش می‌دهد، اثربخشی سیاست پولی را افزایش می‌دهد، و شفافیت و پاسخگویی را تقویت می‌کند؛ اموری که در یک جامعه دموکراتیک ضروری هستند.

راهبرد سیاست پولی کمیته به‌گونه‌ای طراحی شده است که در طیف گسترده‌ای از شرایط اقتصادی، اشتغال حداکثری و ثبات قیمت‌ها را ترویج کند. اشتغال، تورم و نرخ‌های بهره بلندمدت در گذر زمان در واکنش به اختلالات اقتصادی و مالی نوسان می‌کنند. سیاست پولی در تثبیت اقتصاد در واکنش به این اختلالات نقش مهمی ایفا می‌کند. ابزار اصلی کمیته برای تنظیم موضع سیاست پولی، تغییرات در دامنه هدف برای نرخ وجوه فدرال است. کمیته آماده است از تمام دامنه ابزارهای خود برای دستیابی به اهداف اشتغال حداکثری و ثبات قیمت‌ها استفاده کند، به‌ویژه اگر نرخ وجوه فدرال به‌واسطه حد پایین مؤثر خود محدود شده باشد.

دستیابی پایدار به اشتغال حداکثری، فرصت‌ها و منافع اقتصادی گسترده‌ای را برای همه آمریکایی‌ها فراهم می‌کند. کمیته اشتغال حداکثری را بالاترین سطح اشتغالی می‌داند که می‌توان به‌طور پایدار در چارچوب ثبات قیمت‌ها به آن دست یافت. حداکثر سطح اشتغال به‌طور مستقیم قابل اندازه‌گیری نیست و در گذر زمان عمدتاً به دلیل عوامل غیرپولی که بر ساختار و پویایی‌های بازار کار اثر می‌گذارند، تغییر می‌کند. در نتیجه، تعیین یک هدف ثابت برای اشتغال مناسب نیست؛ بلکه تصمیمات سیاست گذاری کمیته باید بر ارزیابی‌هایی از حداکثر سطح اشتغال مبتنی باشد، با در نظر گرفتن اینکه چنین ارزیابی‌هایی ناگزیر با عدم‌قطعیت همراه‌اند و ممکن است بازنگری شوند. کمیته در انجام این ارزیابی‌ها طیف وسیعی از شاخص‌ها را مد نظر قرار می‌دهد.

ثبات قیمت‌ها برای یک اقتصاد سالم و باثبات ضروری است و از رفاه همه آمریکایی‌ها حمایت می‌کند. نرخ تورم در افق بلندمدت عمدتاً توسط سیاست پولی تعیین می‌شود و از این رو کمیته می‌تواند برای تورم یک هدف بلندمدت مشخص کند. کمیته بار دیگر قضاوت خود را تأیید می‌کند مبنی بر اینکه تورم در سطح ۲ درصد، طبق سنجش تغییر سالانه شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی، در افق بلندمدت بیشترین سازگاری را با مأموریت‌های قانونی فدرال رزرو در زمینه اشتغال حداکثری و ثبات قیمت‌ها دارد. کمیته بر این باور است که انتظارات تورمی بلندمدت که به‌خوبی در سطح ۲ درصد لنگر شده باشند، ثبات قیمت‌ها و نرخ‌های بهره بلندمدتِ متوسط را تقویت می‌کنند و توانایی کمیته را برای ترویج اشتغال حداکثری در مواجهه با اختلالات اقتصادی قابل توجه افزایش می‌دهند. کمیته آماده است به‌طور قاطع اقدام کند تا اطمینان حاصل شود که انتظارات تورمی بلندمدت همچنان به‌خوبی تایید شده باقی می‌مانند.

اقدامات سیاست پولی معمولاً با وقفه بر فعالیت اقتصادی، اشتغال و قیمت‌ها اثر می‌گذارند. افزون بر این، دستیابی پایدار به اشتغال حداکثری و ثبات قیمت‌ها به یک نظام مالی باثبات وابسته است. بنابراین، تصمیمات سیاست گذاری کمیته بازتاب‌دهنده اهداف بلندمدت آن، چشم‌انداز میان‌مدت آن، و ارزیابی‌هایش از توازن ریسک‌هاست؛ از جمله ریسک‌هایی برای نظام مالی که می‌تواند مانع دستیابی به اهداف کمیته شود.

اهداف اشتغال و تورمِ کمیته عموماً مکمل یکدیگرند. با این حال، اگر کمیته تشخیص دهد که این اهداف مکمل نیستند، در ترویج آن‌ها رویکردی متوازن را دنبال می‌کند و میزان انحراف از اهداف خود و افق‌های زمانی بالقوه متفاوتی را که طی آن‌ها پیش‌بینی می‌شود اشتغال و تورم به سطوحی بازگردند که مطابق با مأموریت آن دانسته می‌شود، در نظر می‌گیرد. کمیته اذعان دارد که اشتغال ممکن است گاهی بالاتر از ارزیابی‌های هم‌زمان از اشتغال حداکثری قرار گیرد، بدون آنکه الزاماً ریسک‌هایی برای ثبات قیمت‌ها ایجاد کند.

کمیته قصد دارد این اصول را بررسی کند و در صورت لزوم در نشست سازمانی سالانه خود در هر ژانویه، تعدیلات لازم را انجام دهد، و همچنین تقریباً هر ۵ سال یک‌بار یک بازنگری عمومی جامع از راهبرد سیاست پولی، ابزارها و شیوه‌های ارتباطی خود انجام دهد.