گزارش ماهانه اوپک | آگوست 2022

روند حرکتی قیمت نفت

معاملات اسپرد آتی برنت/وست تگزاس با 2.58 دلار افزایش بیشتر به 5.74 دلار در هر بشکه رسید. ساختار بازار هر سه شاخص اصلی نفت خام یعنی: برنت (ICE)، وست تگزاس (WTI) و عمان (DME) به ویژه برنت در رکود شدید باقی مانده است. این امر به رغم کاهش شدید قیمت‌ها در ماه اول رخ داد، زیرا چشم‌اندازهای بنیادی قوی باقی ماندند. با این حال، ساختار نزولی قیمت‌ها در هفته اول آگوست کمی تغییر یافت. صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سایر مدیران پولی با افزایش حجم فروش‌های سنگین در ماه ژوئیه مواجه شدند و معاملات آتی و آپشن‌های معاملاتی خالص در ICE Brent و NYMEX WTI را به پایین‌ترین سطح خود از آپریل 2020 کاهش دادند.

اقتصاد جهانی

رشد اقتصادی جهان برای سال‌های 2022 و 2023 به 3.1 درصد کاهش یافته است. این نتیجه رشد ضعیف‌تر سه ماهه دوم در اقتصادهای اصلی و روند ملایم مشاهده شده در برخی از اقتصادهای کلیدی است. رشد تولید ناخالص داخلی ایالات متحده در سال 2022 در محدوده 1.8٪ و برای سال 2023 در محدوده 1.7٪ بازبینی شده است. رشد اقتصادی منطقه یورو نیز برای سال 2022 در محدوده 3.2٪ پیش بینی شده است، در حالی که این میزان برای سال 2023 به 1.7٪ کاهش یافته است.

رشد اقتصادی ژاپن برای سال 2022 به 1.4 درصد کاهش یافته است. این رقم البته برای سال 2023 در محدوده 1.6 درصد پیش بینی شده است. پیش‌بینی رشد چین در سال 2022 به 4.5 درصد کاهش یافت، در حالی که پیش‌بینی سال 2023 بدون تغییر در 5.0 درصد باقی می‌ماند. پیش‌بینی هند در سال 2022، 7.1 درصد و در سال 2023، 6.0 درصد است. پیش‌بینی رشد اقتصادی برزیل نیز در سال 2022، 1.2 درصد و در سال 2023، 1.5 درصد باقی مانده است. پیش‌بینی رشد اقتصادی روسیه در سال 2022 بدون تغییر مانده است و انقباض 6.0 درصدی را نشان می‌دهد و پس از آن رشد 1.2 درصدی را در سال 2023 نشان می‌دهد.

حال، در این بین ریسک‌های نزولی باقی می‌مانند که ناشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی، ادامه همه‌گیری، مسائل زنجیره تامین، افزایش تورم، سطوح بالای بدهی‌های دولتی در بسیاری از مناطق، و انقباض پولی مورد انتظار توسط بانک‌های مرکزی ایالات متحده، بریتانیا، ژاپن و منطقه اتحادیه اروپا می‌باشند.

تقاضای جهانی نفت

رشد تقاضای جهانی نفت در سال 2022 نسبت به ارزیابی ماه قبل کاهش یافته است، اما همچنان رقم 3.1 میلیون بشکه در روز را نشان می دهد، چراکه میزان مصرف برق به طرز عجیبی در امریکا افزایش یافته است. برآورد می‌شود که تقاضای نفت در بین کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) به میزان 1.6 میلیون بشکه در روز رشد کند، در حالی که انتظار می رود تقاضای نفت در کشورهای غیر عضو 1.5 میلیون بشکه در روز رشد کند. انتظار می رود کل تقاضای نفت در سال 2022 به طور متوسط ​​حدود 100 بشکه در روز باشد. با توجه به تقاضای بهتر از پیش‌بینی‌ها برای نفت در کشورهای مصرف‌کننده عضو سازمان OECD، پیش بینی ها برای نیمه اول سال جاری بازنگری شده است. با این حال، تقاضای نفت در نیمه دوم سال 2022 در میان انتظارات برای احیای مجدد محدودیت های COVID-19 و عدم قطعیت های ژئوپلیتیکی ادامه‌دار کاهش یافته است.

برای سال 2023، پیش‌بینی رشد تقاضای جهانی نفت در 2.7 میلیون بشکه در روز بدون تغییر باقی می‌ماند و تقاضای کل نفت به طور متوسط ​​102.7 میلیون بشکه در روز است. انتظار می رود میزان مصرف نفت در بین کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) به میزان 0.6 میلیون بشکه در روز و در بین کشورهای غیر عضو 2.1 میلیون بشکه در روز رشد کند. همچنین، انتظار می‌رود تقاضای نفت در سال 2023 با عملکرد اقتصادی ثابت در کشورهای عمده مصرف‌کننده و همچنین بهبود تحولات ژئوپلیتیکی و بهبود کووید-19 در همه مناطق حمایت شود.

عرضه جهانی نفت

پیش‌بینی می‌شود که رشد عرضه مایعات غیراوپک در سال 2022 با 2.1 میلیون بشکه در روز به میانگین 65.8 میلیون بشکه در روز برسد که نسبت به ارزیابی قبلی تقریباً تغییری نکرده است. این در حالی است که بازنگری رو به بالا در روسیه با تجدید نظر نزولی در ایالات متحده، نروژ و قزاقستان جبران می شود. پیش‌بینی می‌شود محرک‌های اصلی رشد عرضه مایعات نفتی غیراوپک برای سال 2022 از سوی آمریکا، کانادا، برزیل، چین و گویان تعیین شوند، در حالی که انتظار می‌رود تولید عمدتاً در اندونزی و تایلند کاهش یابد.

در سال 2023، رشد تولید مایعات غیراوپک بدون تغییر در 1.7 میلیون بشکه در روز به میانگین 67.5 میلیون بشکه در روز باقی مانده است. پیش بینی می شود محرک های اصلی رشد در سال 2023 کشورهای آمریکا، نروژ، برزیل، کانادا و گویان باشند. با این حال، عدم اطمینان در مورد جنبه‌های عملیاتی و مالی تولید ایالات متحده و همچنین وضعیت ژئوپلیتیکی در اروپای شرقی همچنان بالاست.

پیش بینی می شود مواد تشکیل دهنده گاز طبیعی اوپک (NGL) و مایعات غیر متعارف با افزایش 0.1 میلیون بشکه‌ای در سال 2022 به میانگین 5.4 میلیون بشکه‌ای در روز برسد. این در حالی است این رقم برای سال 2023 در محدوده 5.4 میلیون بشکه در روز خواهد بود.

بر اساس منابع ثانویه موجود، تولید نفت خام اوپک-13 در ماه ژوئیه با افزایش 216 بشکه‌ای در روز به میانگین 90/28 میلیون بشکه در روز رسید.

بازارهای محصول و عملیات پالایش

مارجین‌های پالایشگاهی در تمام مراکز اصلی معاملاتی، روند بازار را در ماه ژوئیه معکوس کرد و از رکوردهای چند ساله ثبت شده در ژوئن عقب نشینی نمود. رکود ضد فصلی در تقاضای محصول ایالات متحده و افزایش نرخ فرآوری پالایشگاه‌ها در اروپا و آسیا به افزایش موجودی محصول منجر شد و باعث کاهش نسبی تنگی محصول در ماه‌های گذشته گشت. در عین حال، نگرانی‌ها در مورد تضعیف اقتصاد جهانی و چشم‌انداز نرم‌تر بازار محصول احتمالاً به رکود اقتصاد پالایش در سطح جهانی کمک کرده است.

این ضعف در تمام مناطق آشکار شد، زیرا قیمت محصولات از رکوردهای رکوردشکن در ژوئن عقب نشینی کرد. در آینده، نیازهای سوخت حمل و نقل باید مطابق با روندهای فصلی حمایتی باقی بماند. انتظار می‌رود مصرف پالایشگاه ها به منظور تامین سوخت فصلی به خوبی پایدار بماند و امکان ذخیره مجدد موجودی محصولات را فراهم کند.

بازار نفتکش‌ها

نرخ حمل و نقل نفتکش‌های حامل سوخت و فرآورده‌های نفتی (سوخت کثیف) در ماه ژوئیه به طور کامل از کاهشی که در اوایل ماه مه مشاهده شد، بهبود یافته است، زیرا جابجایی های تجاری باعث افزایش فعالیت در مسیرهای حمل و نقل طولانی تر شده است.

میزان حمل و نقل سوخت توسط کشتی‌های نفتکش (VLCC) در مسیر خاورمیانه به شرق 26 درصد افزایش یافت در حالی که جریان های غرب 30 درصد افزایش یافتند. گسترش گسترده برنت/دبلیو تی آی نیز باعث شد تا نفت خام آمریکا در آسیا رقابتی تر شود و از تقاضای VLCC حمایت کند.

نرخ حمل و نقل سوخت توسط نفتکش‌های ویژه برای عبور از کانال سوئز (Suezmax) در مسیر دریای مدیترانه به شمال غرب اروپا به طور متوسط 38٪ و کشتی‌های نفتکش مدل افرامکس (Aframax) در مسیر خلیج آمریکا به اروپا 23٪ افزایش یافتند. این در حالی است که تقاضا برای جریان‌های حمل و نقل طولانی تر به اروپا افزایش یافت. در مقابل، نرخ‌های حمل و نقل نفتکش‌های حمل گاز طبیعی و مایع (سوخت تمیز) با کاهش شدیدی همراه شدند، زیرا نابسامانی‌های تجاری باعث ایجاد نوسان در بازار نفتکش‌ها شد.

تجارت فرآورده های خام و تصفیه شده

داده‌های اولیه نشان می‌دهد که واردات نفت خام آمریکا در ماه ژوئیه به بالاترین میزان در سه سال گذشته یعنی 6.7 میلیون بشکه در روز رسیده است، در حالی که جریان بالاتری از کشورهای عضو اوپک و برزیل وجود دارد. صادرات نفت خام آمریکا بر اساس داده های هفتگی اولیه به رکورد 3.7 میلیون بشکه در روز رسید، زیرا افزایش گسترده برنت/دبلیو تی آی باعث بازگشت خرید آسیایی شد.

واردات نفت خام چین در ماه ژوئن به کمترین میزان تقریباً چهار ساله یعنی 8.7 میلیون بشکه در روز کاهش یافت و انتظار می‌رود در سطوح پایین باقی بماند، زیرا اقدامات قرنطینه در اوایل سال جاری و افزایش خرید نفت ناشی از تحولات ژئوپلیتیکی در فوریه باعث شده است که ذخایر موجودی در سطوح کافی باقی بماند.

میزان واردات نفت خام هند در ماه ژوئن به طور متوسط ​​4.7 میلیون بشکه در روز افزایش یافت و بر اساس منابع ثانویه روسیه 0.9 میلیون بشکه در روز نسبت به سال گذشته افزایش یافت. احتمالاً واردات نفت خام هند از روسیه در ماه ژوئیه نزدیک به سطح فعلی باقی می‌ماند، اما میزان واردات از جاهای دیگر اندکی کاهش می‌یابد.

واردات نفت خام ژاپن در ژوئن به کمترین میزان در 11 ماه گذشته رسید و به طور میانگین 2.3 میلیون بشکه در روز بود، اگرچه همچنان شاهد افزایش نسبت به سال گذشته بود. انتظار می رود واردات نفت خام ژاپن با بازگشت ظرفیت تولید پالایشگاه‌ها بهبود یابد. ارقام اولیه نشان می دهد که واردات نفت خام در بین کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی اروپا (OECD) در ماه های اخیر در سطوح بالایی باقی مانده است، در حالی که صادرات نفت خام در آپریل به پایین ترین حد در 7 سال گذشته رسیده است.

روند حرکتی بازارهای سهام تجاری

داده های اولیه ماه ژوئن نشان می دهد که کل ذخایر نفت تجاری کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) به میزان 20.9 میلیون متر مکعب در روز افزایش یافته است. ذخایر نفت تجاری کشورهای عضو این سازمان با 2712 میلیون بشکه، هنوز 163 میلیون کمتر از مدت مشابه در سال 2021، 261 میلیون بشکه کمتر از میانگین پنج ساله اخیر و 236 میلیون بشکه کمتر از میانگین 2015-2019 می باشد. لذا، ذخایر نفت خام و سایر مشتقات به ترتیب 6.4 و 14.5 میلیون متر مکعب افزایش یافت.

ذخایر نفت خام استراتژیک در بین کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) به 1330 میلیون بشکه رسید که نشان دهنده کسری 54 میلیون بشکه‌ای در مقایسه با مدت مشابه سال قبل است که 125 میلیون بشکه کمتر از میانگین پنج ساله اخیر و 135 میلیون بشکه کمتر از میانگین 2015-2019 است.

از طرفی، ذخایر مشتقات نفتی در بین کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) به 1381 میلیون بشکه رسید که نشان دهنده کسری 109 میلیون بشکه‌ای در مقایسه با ماه مشابه سال گذشته است که 136 میلیون بشکه کمتر از میانگین پنج ساله اخیر و 100 میلیون بشکه کمتر از میانگین 2015-2019 است.

از نظر روزهای پوشش آینده، سهام تجاری کشورهای عضو همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) در ماه ژوئن 0.1 روز در مترمربع کاهش یافت و به 58.9 روز رسید. این رقم در واقع 3.7 روز کمتر از سطح ژوئن 2021، 5.3 روز کمتر از آخرین میانگین پنج ساله و 2.9 روز کمتر از میانگین 2015-2019 می‌باشد.

تراز عرضه و تقاضا

تقاضا برای نفت خام اوپک در سال 2022 نسبت به ارزیابی ماه قبل 0.3 میلیون بشکه در روز کاهش یافته و به 28.8 میلیون بشکه در روز رسیده است که حدود 0.9 میلیون بشکه در روز بیشتر از سال 2021 است. به طور مشابه، تقاضا برای نفت خام اوپک در سال 2023 کاهش یافته است. انتظار می رود تقاضا برای نفت خام اوپک به 29.8 میلیون بشکه در روز برسد که 0.9 میلیون بشکه در روز بیشتر از سطح سال 2022 است.