گزارش ماهانه اوپک | فوریه 2024

سبد مرجع اوپک (ORB) با 1.04 دلار یا 1.3 درصد افزایش در ماه ژانویه به 80.04 دلار در هر بشکه رسید. قیمت‌های آتی نفت افزایش یافت و قرارداد ماهانه ICE برنت با 1.83 دلار یا 2.4 درصد افزایش به 79.15 دلار در هر بشکه رسید. همزمان NYMEX WTI نیز با 1.74 دلار یا 2.4 درصد افزایش به میانگین 73.86 دلار در هر بشکه رسید. قرارداد ماه اول "DME Oman" نیز ۲.۱۲ دلار یا ۲.۸ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته و در ۷۸.۹۵ دلار در هر بشکه بسته شده است. اختلاف قیمت قرارداد ماه اول "ICE Brent" و "NYMEX WTI" در ماه ژانویه ۹ سنت دیگر افزایش یافت و به طور میانگین به ۵.۲۹ دلار در هر بشکه رسیده است. در همین حین، ساختار بازار قیمت آتی نفت تقویت شده است، به طوری که جلوی منحنی‌های آتی برای همه معیارهای اصلی به سمت بکواردیشن (کاهش نرخ در آینده) تغییر یافته است. فشار فروش در بازارهای آتی نفت کاهش یافته و مدیران سرمایه بخشی از موقعیت های خرید خود در "ICE Brent" را بازسازی کرده اند.

اقتصاد جهان

پیش‌بینی رشد اقتصادی جهان در حال حاضر 2.7 درصد برای سال 2024 و 2.9 درصد در سال 2025 است که در پی تجدیدنظرهای اندک صعودی برای هر سال در مقایسه با ارزیابی ماه قبل است. رشد اقتصادی ایالات متحده برای سال 2024 تا 1.6٪ تجدید نظر شده است، زیرا انتظار می رود حرکت سالم از 2H23 ادامه یابد. پیش‌بینی سال 2025 نیز از ارزیابی قبلی به 1.7 درصد افزایش یافته است.

پیش بینی رشد اقتصادی منطقه یورو برای سال 2024 0.5 درصد و برای سال 2025 1.2 درصد باقی می ماند، در حالی که پیش بینی رشد اقتصادی ژاپن 0.9 درصد در سال 2024 و 1 درصد در سال 2025 بدون تغییر است. پیش بینی رشد اقتصادی چین نیز در سال جاری 4.8 درصد و در سال بعد در محدوده 4.6 درصد باقی می ماند.

در همین حال، پیش‌بینی رشد اقتصادی هند در سال 2024 5.9 درصد و در سال 2025 برابر با 6.1 درصد است. پیش‌بینی رشد اقتصادی برزیل نیز برای سال 2024 تا 1.5 درصد تجدیدنظر شده است، در حالی که پیش‌بینی برای سال آینده بدون تغییر در محدوده 1.9 درصد باقی می‌ماند. پیش‌بینی رشد اقتصادی روسیه برای سال 2024 تا 1.7 درصد تجدید نظر شده است و رشد در سال 2025 بدون تغییر در 1.2 درصد است.

تقاضای جهانی نفت

پیش بینی رشد تقاضای جهانی نفت برای سال 2024 نسبت به ارزیابی ماه گذشته 2.2 میلیون بشکه در روز بدون تغییر باقی می ماند. با توجه به بهبود انتظارات برای اقتصاد ایالات متحده، که تأثیر مثبتی بر تقاضای نفت خواهد داشت، تعدیل کمی نسبت به پیش‌بینی ایالات متحده صورت گرفته است. تقاضای جهانی نفت حدود 2.3 میلیون بشکه در روز افزایش می‌یابد، با وجود اینکه در کشورهای اروپایی عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) این پیش‌بینی کمی تعدیل شده است. تقاضا در کشورهای عضو سازمان OECD حدود 0.3 میلیون بشکه در روز و در کشورهای غیر عضو حدود 2.0 میلیون بشکه در روز افزایش می‌یابد. انتظار می‌رود تقاضا 1.8 میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل (یعنی 2024) افزایش یابد، که این پیش‌بینی با ماه گذشته تفاوتی ندارد. تقاضا در بین کشورهای عضو OECD حدود 0.1 میلیون بشکه در روز و در بین کشورهای غیر عضو حدود 1.7 میلیون بشکه در روز افزایش می‌یابد.

عرضه جهانی نفت

انتظار می‌رود تولید مایعات غیر اوپک در سال 2024 نسبت به پیش‌بینی قبلی، 1.2 میلیون بشکه در روز کاهش یافته و به طور میانگین به 1.2 میلیون بشکه در روز برسد. مهم‌ترین عوامل پیش‌بینی شده برای این رشد شامل تولید در آمریکا، کانادا، گویان، برزیل و نروژ است. پیش‌بینی رشد تولید مایعات غیر اوپک برای سال 2025 بدون تغییر نسبت به ماه گذشته، 1.3 میلیون بشکه در روز است. عوامل اصلی این رشد، تولید در آمریکا، برزیل، کانادا، نروژ، قزاقستان و گویان می‌باشد.

به‌طور جداگانه، پیش‌بینی می‌شود مایعات گازی طبیعی (NGL) و مایعات غیرمتعارف اوپک امسال حدود 64 هزار بشکه در روز افزایش یافته و به طور میانگین به 5.5 میلیون بشکه در روز برسد. در سال 2025 این مقدار 110 هزار بشکه در روز افزایش یافته و به طور میانگین به 5.6 میلیون بشکه در روز برسد. طبق گزارش‌های غیرمستقیم موجود، تولید نفت خام اوپک-12 در ژانویه نسبت به ماه گذشته 350 هزار بشکه در روز کاهش یافته و به طور میانگین به 26.34 میلیون بشکه در روز رسیده است.

بازارهای محصول و عملیات پالایش

در سواحل خلیج مکزیک آمریکا (USGC)، حاشیه سود پالایشگاه‌ها افزایش قابل توجهی داشته است. دلیل این افزایش، کاهش ذخایر محصولات به دلیل اختلالات در فعالیت پالایشگاه ها ناشی از شرایط آب و هوایی بوده است که قبل از فصل تعمیرات گسترده رخ داده است. در سنگاپور، به دلیل تعمیرات پالایشگاه‌های منطقه که با وجود افزایش قابل توجه ذخایر نفتا انجام شده، بهبود حاشیه سود به میزان قابل توجهی محدودتر بوده است. با این حال، در روتردام، به دلیل ضعف کلی بازار محصولات نفتی در فصل جاری، حاشیه سود کاهش یافته است. این ضعف بازار، تاثیر مثبت ناشی از کاهش واردات فرآورده های میانی به دلیل تنش های ژئوپلیتیکی جاری را خنثی کرده است.

پس از دو ماه افزایش پیاپی، مصرف جهانی سوخت از طریق تولیدات پالایشگاه‌ها در ژانویه کاهش یافته است. این کاهش 1.1 میلیون بشکه در روز معادل با رسیدن به میانگین 80.8 میلیون بشکه در روز در مقایسه با 81.9 میلیون بشکه در روز ماه قبل است. با این وجود، مصرف در ژانویه همچنان نسبت به مدت مشابه سال قبل 1.1 میلیون بشکه در روز بیشتر بوده است.

بازار نفتکش‌ها

تعرفه حمل و نقل سوخت‌های کثیف (نفت خام) در ژانویه به دلیل اختلال در جریان تجارت و افزایش تقاضا برای حمل مسافت طولانی، افزایش یافت. نرخ کرایه VLCC در مسیر خاورمیانه به غرب 24% نسبت به ماه قبل افزایش یافت، در حالی که در مسیر خاورمیانه به شرق افزایش جزئی 5% مشاهده شد. نرخ کرایه نفتکش‌های سوئزمکس در مسیر USGC به اروپا 34% نسبت به ماه قبل افزایش یافت، در حالی که تعرفه نفتکش‌های افرامکس در دریای مدیترانه 26% افزایش یافت. این افزایش ها نشان دهنده کاهش شدید لیست کشتی‌های در دسترس است. تعرفه حمل و نقل محصولات پاک (فرآورده های نفتی غیر خام) روند ثابتی نداشت. تعرفه‌ نفتکش‌های حامل سوخت در مسیر شرق کانال سوئز به دلیل تغییر مسیر برخی محموله‌ها ناشی از اختلالات تجاری، 45% افزایش یافت، در حالی که تعرفه نفتکش‌های حامل سوخت در مسیر غرب کانال سوئز 10% کاهش یافت.

تجارت فرآورده‌های خام و تصفیه شده

داده های اولیه نشان می دهد که واردات نفت خام ایالات متحده در ژانویه به طور متوسط 6.2 میلیون بشکه در روز بوده است، در حالی که صادرات نفت خام ایالات متحده در ژانویه در سطوح قوی باقی مانده است و به طور متوسط 4.2 میلیون بشکه در روز بوده است. واردات نفت خام چین در ماه دسامبر به طور متوسط 11.4 میلیون بشکه در روز بود که نشان دهنده افزایش 1.1 میلیون بشکه در روز، میلیون در متر است. این افزایش زمانی حاصل شد که دولت سهمیه‌های پیشرفته واردات نفت خام را برای سال 2024 ارائه کرد و به پالایشگاه‌ها اجازه داد تا جریان ورودی را در هفته‌های پایانی سال افزایش دهند.

حجم واردات نفت خام هند نیز در دسامبر سال گذشته به بالاترین حد در شش ماه گذشته یعنی 4.7 میلیون بشکه در روز رسید که تحت تاثیر روندهای فصلی قرار داشت. واردات نفت خام ژاپن در دسامبر به طور متوسط 2.7 میلیون بشکه در روز بود که نشان دهنده کاهش بیش از 10 درصدی در مقایسه با دسامبر 2022 است. تخمین زده می شود که واردات نفت خام توسط کشورهای اروپایی عضو سازمان OECD در اواخر سال نوسان داشته باشد و جریان ورودی در دسامبر تقویت شود و در ژانویه کاهش یابد.

Commercial Stock Movements

اصطلاح Commercial Stock Movements به حرکت‌های ذخایر تجاری به تغییرات در حجم ذخایر نفت خام و فرآورده‌های نفتی در انبارهای تجاری در طول زمان اشاره دارد. این انبارها می‌توانند متعلق به شرکت های پالایش، شرکت های بازرگانی، یا دولت ها باشند. به طوری که افزایش ذخایر نشان دهنده مازاد عرضه و تقاضای ضعیف و کاهش ذخایر نشان دهنده کمبود عرضه و تقاضای قوی است.

در دسامبر ۲۰۲۳، کل ذخایر تجاری نفت کشورهای عضو سازمان OECD حدود ۲۲.۶ میلیون بشکه نسبت به ماه قبل کاهش یافته است. با ۲۷۶۷ میلیون بشکه، این ذخایر ۱۵۹ میلیون بشکه پایین تر از میانگین ۲۰۲۳-۲۰۱۹ هستند. هر دو ذخیره نفت خام و فرآورده های نفتی حدود ۱۱.۳ میلیون بشکه نسبت به ماه قبل **کاهش** یافته اند. ذخایر تجاری نفت خام کشورهای عضو سازمان OECD در دسامبر ۱۳۴۲ میلیون بشکه بود که ۸۶ میلیون بشکه کمتر از میانگین ۲۰۲۳-۲۰۱۹ است. کل ذخایر فرآورده های نفتی OECD نیز ۱۴۲۵ میلیون بشکه بود که ۷۳ میلیون بشکه کمتر از میانگین ۲۰۲۳-۲۰۱۹ است. پوشش ذخایر تجاری نفت OECD در دسامبر ۰.۴ روز نسبت به ماه قبل کاهش یافته و به ۶۰.۶ روز رسیده است. این میزان ۱.۷ روز کمتر از میانگین ۲۰۲۳-۲۰۱۹ است.

تراز عرضه و تقاضا

تقاضا برای نفت خام اوپک در سال 2024 حدود 28.4 میلیون بشکه در روز است که 1.0 میلیون بشکه در روز بالاتر از سطح تخمینی سال 2023 است. انتظار می رود تقاضا برای نفت خام اوپک در سال 2025 به حدود 28.8 میلیون بشکه در روز برسد که نسبت به سطح پیش بینی شده در سال 2024 حدود 0.5 میلیون بشکه در روز افزایش دارد.