گزارش ماهانه اوپک - ماه مارس 2025

اختلاف قیمت بین قرارداد آتی ماه اول نفت خام برنت ICE و وست تگزاس اینترمدیت NYMEX با 49 سنت افزایش نسبت به ماه قبل، به طور میانگین به 3.74 دلار در هر بشکه رسید. ساختار بازار برای تمامی شاخص‌های اصلی نفت خام، یعنی برنت ICE، وست تگزاس اینترمدیت NYMEX و عمان GME، نسبت به ماه قبل ثابت ماند، اما منحنی‌های آتی همچنان در وضعیت "بک‌واردیشن" (Backwardation) قرار داشتند.

صندوق‌های پوشش ریسک و سایر مدیران مالی حجم قابل توجهی از موقعیت‌های خرید خود را در برنت ICE و وست تگزاس اینترمدیت NYMEX بستند و در مقابل، موقعیت‌های فروش خود را در وست تگزاس اینترمدیت NYMEX به شدت افزایش دادند، به طوری که به بالاترین سطح در بیش از یک سال رسید. این اقدامات منجر به افزایش نوسانات بازار و تسریع روند کاهش قیمت‌های آتی نفت شد.

اقتصاد جهانی

پیش‌بینی‌های رشد اقتصاد جهانی برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ در اکثر موارد بدون تغییر نسبت به پیش‌بینی‌های قبلی باقی مانده است. به این ترتیب، پیش‌بینی رشد اقتصاد جهانی برای سال ۲۰۲۵، ۳.۱ درصد و برای سال ۲۰۲۶، ۳.۲ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی ایالات متحده برای سال ۲۰۲۵، ۲.۴ درصد و برای سال ۲۰۲۶، ۲.۳ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی ژاپن برای سال ۲۰۲۵، با اندکی افزایش نسبت به سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۴، به ۱.۲ درصد رسیده است، و برای سال ۲۰۲۶، ۱.۰ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی منطقه یورو برای سال ۲۰۲۵، ۰.۹ درصد و برای سال ۲۰۲۶، ۱.۱ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی چین برای سال ۲۰۲۵، ۴.۷ درصد و برای سال ۲۰۲۶، ۴.۶ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی هند برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶، هر دو ۶.۵ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی برزیل برای سال ۲۰۲۵، ۲.۳ درصد و برای سال ۲۰۲۶، ۲.۵ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی روسیه برای سال ۲۰۲۵، ۱.۹ درصد و برای سال ۲۰۲۶، ۱.۵ درصد است.

تقاضای جهانی نفت

پیش‌بینی رشد تقاضای جهانی نفت برای سال ۲۰۲۵ بدون تغییر، ۱.۴ میلیون بشکه در روز باقی مانده است. انتظار می‌رود کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) با حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز و کشورهای غیر عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (غیر OECD) با حدود ۱.۳ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل رشد کنند.

همچنین انتظار می‌رود رشد قوی تقاضای نفت در سال ۲۰۲۶ نیز ادامه یابد. پیش‌بینی می‌شود تقاضای جهانی نفت برای سال ۲۰۲۶، ۱.۴ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یابد که این میزان نسبت به ارزیابی ماه گذشته تغییری نکرده است. در این میان، پیش‌بینی می‌شود که کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز و کشورهای غیر عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (غیر OECD) حدود ۱.۳ میلیون بشکه در روز افزایش تقاضا داشته باشند.

عرضه جهانی نفت

پیش‌بینی می‌شود که عرضه مایعات نفتی از کشورهای غیر عضو در توافق همکاری (DoC) در سال 2025، نسبت به سال قبل، 1.0 میلیون بشکه در روز افزایش یابد. این پیش‌بینی نسبت به ارزیابی ماه گذشته تغییری نکرده است. انتظار می‌رود که کشورهای ایالات متحده، برزیل، کانادا و نروژ محرک‌های اصلی این رشد باشند. رشد عرضه مایعات نفتی از کشورهای غیر عضو در توافق همکاری در سال 2026 نیز بدون تغییر، 1.0 میلیون بشکه در روز باقی خواهد ماند که عمدتاً توسط ایالات متحده، برزیل و کانادا هدایت می‌شود.

در همین حال، پیش‌بینی می‌شود که مایعات گاز طبیعی (NGL) و مایعات غیرمتعارف از کشورهای عضو توافق همکاری در سال 2025، نسبت به سال قبل، 0.1 میلیون بشکه در روز افزایش یابد و به میانگین 8.4 میلیون بشکه در روز برسد. و سپس در سال 2026، با حدود 0.1 میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یافته و به میانگین 8.5 میلیون بشکه در روز برسد.

تولید نفت خام توسط کشورهای عضو توافق همکاری در ماه فوریه، نسبت به ماه قبل، 363 هزار بشکه در روز افزایش یافت و به میانگین حدود 41.01 میلیون بشکه در روز رسید، همانطور که توسط منابع ثانویه موجود گزارش شده است.

بازارهای محصولات پالایشی و عملیات پالایش

در ماه فوریه، حاشیه سود پالایشگاه‌ها در تمامی مراکز تجاری گزارش‌شده، به دلیل کاهش قیمت مواد اولیه افزایش یافت. این در حالی بود که کاهش ظرفیت‌های فعال، منجر به کاهش تولید محصولات پالایشی در نیمکره شمالی شد.

در ساحل خلیج ایالات متحده (USGC)، تعطیلی‌های پالایشگاه‌ها به دلیل شرایط آب و هوایی نامساعد ماه ژانویه، در ماه فوریه باعث افزایش قیمت همه محصولات پالایشی شد. در این میان، نفتا و بنزین محرک‌های اصلی افزایش قیمت ماهانه بودند.

در روتردام، افزایش سودآوری پالایشگاه‌ها چشمگیرتر از سایر مناطق بود. سودهای قابل توجهی تقریباً به طور مساوی در بین محصولات مختلف تقسیم شد، زیرا دسترسی به محصولات پالایشی کاهش یافت.

در همین حال، حاشیه سود پالایشگاه‌ها در سنگاپور افزایش جزئی را نشان داد. کاهش واردات نفتا، محدودیت عرضه بنزین و نگرانی‌های مربوط به عرضه سوخت پرگوگرد، باعث افزایش قیمت اسپرد کرک مربوط به هر یک از این محصولات شد.

بازار نفتکش

بازار نفتکش در ماه فوریه شاهد افزایش نرخ حمل و نقل نقدی نفت خام در تقریباً تمام مسیرهای اصلی بود. این افزایش به ویژه در نفتکش‌های بسیار بزرگ (VLCC) مشهود بود که تحت تأثیر تحریم‌های جدید و تلاش برای یافتن منابع جایگزین، با افزایش ۷ درصدی در مسیر خاورمیانه به شرق و ۵ درصدی در مسیر غرب آفریقا به شرق مواجه شدند.

این افزایش نرخ‌ها به بازار سوئزماکس نیز سرایت کرد، به طوری که نرخ حمل و نقل نقدی در مسیر غرب آفریقا به ساحل خلیج ایالات متحده ۲۰ درصد افزایش یافت.

در بازار افراماکس، نرخ‌های حمل و نقل نقدی در سراسر مدیترانه به دلیل کاهش عرضه کشتی‌های غیرتحریمی و افزایش تقاضا، ۹ درصد افزایش یافت.

بازار نفتکش‌های فرآورده‌های نفتی پاک نیز با افزایش نرخ‌ها روبرو شد. نرخ‌های حمل و نقل نقدی در شرق سوئز به طور متوسط ۲ درصد و در غرب سوئز به دلیل محدودیت در دسترس بودن کشتی‌ها در منطقه، ۱۲ درصد افزایش یافت.

تجارت نفت خام و فرآورده‌های نفتی

در ماه فوریه، واردات نفت خام ایالات متحده به کمتر از 6 میلیون بشکه در روز کاهش یافت، در حالی که صادرات نفت خام ایالات متحده افزایش یافت و بالاتر از 4 میلیون بشکه در روز باقی ماند. واردات فرآورده‌های نفتی ایالات متحده کمتر از میانگین پنج سال گذشته بود، در حالی که صادرات فرآورده‌های نفتی ایالات متحده به طور کلی بالاتر از میانگین ثابت ماند. برای کشورهای عضو سازمان همکاری اقتصادی و توسعه اروپا (OECD)، برآوردهای اولیه نشان می‌دهد که واردات نفت خام در ماه فوریه نسبت به ماه قبل و سال قبل افزایش یافته است.

واردات نفت خام ژاپن برای سومین ماه متوالی در ژانویه افزایش یافت و به طور متوسط به 2.7 میلیون بشکه در روز رسید که نشان دهنده افزایش بیش از 5 درصدی نسبت به ماه قبل است. این افزایش به دلیل سرمای شدید و نیاز به سوخت بیشتر بوده است. واردات نفت خام به ژاپن نسبت به سال قبل 10 درصد افزایش یافت که اولین افزایش نسبت به سال قبل در 14 ماه گذشته است.

برآوردهای اولیه نشان می‌دهد که واردات نفت خام چین در ژانویه به طور متوسط 10.0 میلیون بشکه در روز بوده است که کاهش 1.3 میلیون بشکه در روز یا بیش از 11 درصد نسبت به ماه قبل را نشان می‌دهد. داده‌های اولیه گمرکی نشان می‌دهد که میانگین واردات نفت خام چین برای ژانویه و فوریه 10.4 میلیون بشکه در روز بوده است.

واردات فرآورده‌های نفتی چین در ژانویه کاهش یافت که عمدتاً به دلیل کاهش واردات گاز مایع نفتی (LPG) بود. در همین حال، واردات نفت خام هند در ژانویه به طور متوسط 4.9 میلیون بشکه در روز بوده است که 3 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است.

واردات فرآورده‌های نفتی به هند بدون تغییر باقی ماند و به طور متوسط 1.2 میلیون بشکه در روز رسید، زیرا کاهش در گاز مایع نفتی و نفتا تا حد زیادی با افزایش واردات سوخت سنگین و سایر سوخت‌ها جبران شد.

تغییرات موجودی‌های تجاری نفت

داده‌های اولیه مربوط به ژانویه 2024 نشان می‌دهد که مجموع موجودی‌های تجاری نفت در کشورهای عضو سازمان همکاری اقتصادی و توسعه (OECD) نسبت به ماه قبل، 1.0 میلیون بشکه افزایش یافته است. با رسیدن به رقم 2,738 میلیون بشکه، این میزان 188.1 میلیون بشکه کمتر از میانگین سال‌های 2015 تا 2019 بوده است. در میان اجزای این موجودی‌ها، موجودی‌های نفت خام 16.8 میلیون بشکه افزایش یافته، در حالی که موجودی‌های فرآورده‌های نفتی نسبت به ماه قبل 15.9 میلیون بشکه کاهش یافته است.

موجودی‌های نفت خام تجاری کشورهای عضو OECD به 1,298 میلیون بشکه رسیده که 132.9 میلیون بشکه کمتر از میانگین سال‌های 2015 تا 2019 است. مجموع موجودی‌های فرآورده‌های نفتی کشورهای عضو OECD به 1,440 میلیون بشکه رسیده که حدود 55.2 میلیون بشکه کمتر از میانگین سال‌های 2015 تا 2019 است.

از نظر تعداد روزهایی که این موجودی‌ها می‌توانند نیاز بازار را تامین کنند (روزهای پوشش پیش‌رو)، موجودی‌های تجاری کشورهای عضو OECD در ژانویه نسبت به ماه قبل 0.3 روز کاهش یافته و به 60.7 روز رسیده است. این میزان 1.3 روز کمتر از میانگین سال‌های 2015 تا 2019 است.

تعادل عرضه و تقاضا

تقاضا برای نفت خام تولیدی کشورهای عضو اعلامیه همکاری (DoC) نسبت به ارزیابی قبلی تغییری نکرده و در سال 2025 به 42.6 میلیون بشکه در روز خواهد رسید. این رقم حدود 0.3 میلیون بشکه در روز بیشتر از برآورد سال 2024 است.

همچنین، تقاضا برای نفت خام تولیدی کشورهای عضو اعلامیه همکاری (DoC) در سال 2026 نیز نسبت به ارزیابی قبلی بدون تغییر باقی مانده و به 42.9 میلیون بشکه در روز خواهد رسید. این رقم حدود 0.3 میلیون بشکه در روز بیشتر از پیش‌بینی سال 2025 است.