گزارش ماهانه اوپک - ماه می 2025

تحولات قیمت نفت خام

در ماه آپریل، میانگین قیمت سبد مرجع اوپک (ORB) با ۵.۰۲ دلار کاهش ماهانه (معادل ۶.۸ درصد) به ۶۸.۹۸ دلار در هر بشکه رسید. همچنین، میانگین قیمت قرارداد آتی ماه اول نفت خام برنت ICE با ۵.۰۱ دلار کاهش ماهانه (معادل ۷.۰ درصد) به ۶۶.۴۶ دلار در هر بشکه و میانگین قیمت قرارداد آتی ماه اول نفت خام وست تگزاس اینترمدیت NYMEX با ۴.۹۸ دلار کاهش ماهانه (معادل ۷.۳ درصد) به ۶۲.۹۶ دلار در هر بشکه رسید. در همین حال، میانگین قیمت قرارداد آتی ماه اول نفت خام عمان GME نیز با ۴.۶۵ دلار کاهش ماهانه (معادل ۶.۴ درصد) به ۶۷.۸۵ دلار در هر بشکه رسید.

در این ماه، شکاف قیمتی بین قراردادهای آتی ماه اول نفت خام برنت ICE و وست تگزاس اینترمدیت NYMEX با ۳ سنت کاهش ماهانه به طور متوسط به ۳.۵۰ دلار در هر بشکه رسید. همچنین، در ماه آپریل، بخش کوتاه‌مدت منحنی‌های آتی نفت خام برنت ICE، وست تگزاس اینترمدیت NYMEX و عمان GME تقویت بیشتری یافت و شکاف‌های زمانی نزدیک‌ترین ماه به وضعیت تاخیر خرید قوی‌تری تغییر کرد که نشان‌دهنده خوش‌بینی معامله‌گران نسبت به چشم‌انداز کوتاه‌مدت بازار است.

اقتصاد جهانی

اقتصاد جهانی با وجود تحولات اخیر مربوط به تعرفه‌ها، همچنان روند رشد ثابتی را نشان می‌دهد. پیش‌بینی رشد اقتصاد جهانی برای سال ۲۰۲۵ اندکی کاهش یافته و به ۲.۹ درصد رسیده است، اما پیش‌بینی رشد برای سال ۲۰۲۶ همچنان ۳.۱ درصد باقی مانده است.

به دنبال کاهش رشد اقتصادی مشاهده‌شده در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵، پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی ایالات متحده برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ به ترتیب به ۱.۷ درصد و ۲.۱ درصد کاهش یافته است.

پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی ژاپن برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ بدون تغییر در ۱ درصد و ۰.۹ درصد ثابت مانده است. با توجه به عملکرد بهتر از انتظار در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵، پیش‌بینی رشد اقتصادی منطقه یورو برای سال ۲۰۲۵ اندکی افزایش یافته و به ۱ درصد رسیده است، اما برای سال ۲۰۲۶ در ۱.۱ درصد باقی مانده است.

پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی چین برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ بدون تغییر در ۴.۶ درصد و ۴.۵ درصد ثابت مانده است. به طور مشابه، پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی هند برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ بدون تغییر در ۶.۳ درصد و ۶.۵ درصد ثابت مانده است. پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی برزیل نیز برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ بدون تغییر در ۲.۳ درصد و ۲.۵ درصد ثابت مانده است.

همچنین، پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی روسیه برای سال‌های ۲۰۲۵ و ۲۰۲۶ بدون تغییر در ۱.۹ درصد و ۱.۵ درصد ثابت مانده است.

تقاضای جهانی نفت

انتظار می‌رود تقاضای جهانی نفت در سال ۲۰۲۵ با ۱.۳ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یابد که این رقم نسبت به ارزیابی ماه گذشته تغییری نکرده است. برخی تعدیلات جزئی در سه ماهه اول سال ۲۰۲۵ عمدتاً به دلیل دریافت داده‌های واقعی صورت گرفته است. در کشورهای OECD، انتظار می‌رود تقاضای نفت حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز افزایش یابد، در حالی که پیش‌بینی می‌شود تقاضای کشورهای غیر OECD در سال ۲۰۲۵ حدود ۱.۲ میلیون بشکه در روز افزایش یابد.

در سال ۲۰۲۶، پیش‌بینی می‌شود تقاضای جهانی نفت با ۱.۳ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یابد که این رقم نیز نسبت به ارزیابی ماه گذشته بدون تغییر است. پیش‌بینی می‌شود رشد تقاضا در کشورهای OECD در سال ۲۰۲۶ حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل باشد، در حالی که انتظار می‌رود تقاضا در کشورهای غیر OECD حدود ۱.۲ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یابد.

عرضه جهانی نفت

پیش‌بینی می‌شود عرضه مایعات غیر DoC (یعنی عرضه مایعات از کشورهایی که در اعلامیه همکاری شرکت نمی‌کنند) در سال ۲۰۲۵ حدود ۰.۸ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یابد که حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز نسبت به ارزیابی ماه گذشته کاهش یافته است. انتظار می‌رود محرک‌های اصلی رشد، ایالات متحده، برزیل، کانادا و آرژانتین باشند. پیش‌بینی رشد عرضه مایعات غیر DoC در سال ۲۰۲۶ نیز حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز کاهش یافته و به ۰.۸ میلیون بشکه در روز رسیده است و ایالات متحده، برزیل، کانادا و آرژانتین محرک‌های اصلی خواهند بود.

در همین حال، پیش‌بینی می‌شود مایعات گاز طبیعی (NGLs) و مایعات غیرمتعارف از کشورهای شرکت‌کننده در DoC در سال ۲۰۲۵ با ۰.۱ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یابد و به طور متوسط به ۸.۴ میلیون بشکه در روز برسد و پس از آن در سال ۲۰۲۶ با حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز نسبت به سال قبل افزایش یافته و به طور متوسط به ۸.۵ میلیون بشکه در روز برسد. تولید نفت خام توسط کشورهای شرکت‌کننده در DoC در ماه آپریل با ۱۰۶ هزار بشکه در روز کاهش ماهانه به طور متوسط به حدود ۴۰.۹۲ میلیون بشکه در روز رسید، همانطور که توسط منابع ثانویه موجود گزارش شده است.

بازارهای فرآورده و عملیات پالایشی

در ماه آپریل، ذخایر پالایشگاه‌ها در ساحل خلیج ایالات متحده (USGC) تغییر روند داد و بهبودی جزئی نسبت به کمبودهای ماه‌های قبل نشان داد، در حالی که در شمال غرب اروپا و جنوب شرق آسیا، ذخایر همچنان روند نزولی داشتند. در ساحل خلیج ایالات متحده، بازار قوی‌تر بنزین، مطابق با روندهای فصلی، بیشترین سود را به خود اختصاص داد که ناشی از عرضه کمتر بود، در حالی که عملکرد مثبت شکاف قیمت جت/نفت سفید و نفت کوره پرگوگرد (HSFO) به این روند صعودی کمک کرد.

در روتردام، بازارهای فرآورده، علیرغم حمایت قابل توجه از بنزین و HSFO، تضعیف شدند. تقاضای کم برای اختلاط بنزین، افزایش عرضه نفتا و کاهش صادرات گازوئیل بر سودآوری پالایش اروپا فشار وارد کرد. در سنگاپور، حاشیه‌ها به دلیل کاهش علاقه به خرید نفتا به دلیل قیمت‌های بالاتر و عرضه فراوان سوخت‌های سنگین کاهش یافت.

مصرف جهانی پالایشگاه‌ها در ماه آپریل همچنان کاهش یافت و نزدیک به ۱.۲ میلیون بشکه در روز نسبت به ماه قبل کمتر شد. میانگین مصرف جهانی در ماه آپریل به ۷۹.۳ میلیون بشکه در روز رسید که حدود ۵۰۰ هزار بشکه در روز کمتر از سال قبل است.

بازار نفتکش

در ماه آپریل، نرخ حمل و نقل نفتکش‌های حامل نفت خام در بازار معاملات نقدی با بهبود روبرو شد. این افزایش عمدتاً به دلیل انتظار برای بالا رفتن تقاضا از سوی خاورمیانه برای اجاره کشتی‌ها بود. نرخ حمل و نقل نقدی نفتکش‌های VLCC در مسیرهای خاورمیانه به شرق و آفریقای غربی به شرق، هر کدام 2 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت.

در مقابل، نرخ‌ها در مسیر خاورمیانه به غرب به دلیل کاهش حجم محموله‌های ارسالی به ایالات متحده، 3 درصد نسبت به ماه قبل کاهش نشان داد. نرخ حمل و نقل نقدی نفتکش‌های سوئزماکس در مسیر آفریقای غربی به ساحل خلیج ایالات متحده با افزایش 15 درصدی نسبت به ماه قبل روبرو شد که علت آن افزایش فعالیت‌ها در حوضه اقیانوس اطلس بود.

در بازار نفتکش‌های افراماکس، به دلیل تعادل عرضه و تقاضای تنگ‌تر، نرخ حمل و نقل نقدی در مسیر مدیترانه 30 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت. در بازار نفتکش‌های حامل فرآورده‌های نفتی پاک، نرخ حمل و نقل نقدی به طور کلی کاهش یافت که دلیل آن تعمیرات پالایشگاه‌ها و وفور کشتی‌های موجود بود. نرخ‌ها در شرق سوئز به طور میانگین 13 درصد و در غرب سوئز 14 درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت.

تجارت نفت خام و فرآورده‌های نفتی

میانگین واردات نفت خام ایالات متحده در ماه آپریل به 5.8 میلیون بشکه در روز رسید. این رقم نسبت به ماه قبل 0.1 میلیون بشکه در روز و نسبت به سال گذشته 0.8 میلیون بشکه در روز کاهش نشان می‌دهد. میانگین صادرات نفت خام ایالات متحده 4.1 میلیون بشکه در روز بود که تقریباً با سطح سال گذشته برابری می‌کند و حدود 2 درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافته است.

واردات فرآورده‌های نفتی ایالات متحده با کاهش 19 درصدی نسبت به سال گذشته به میانگین 1.7 میلیون بشکه در روز رسید، در حالی که صادرات فرآورده‌های نفتی این کشور با افزایش 4 درصدی نسبت به سال گذشته به میانگین 6.7 میلیون بشکه در روز بالغ شد. برآوردهای اولیه برای ماه آپریل نشان می‌دهد که واردات نفت خام کشورهای عضو OECD اروپا نسبت به ماه قبل کاهش یافته است.

این کاهش ناشی از افت حجم محموله‌های ارسالی از قزاقستان، نیجریه و کانادا به این منطقه بوده و افزایش واردات نفت خام ایالات متحده را خنثی کرده است. واردات فرآورده‌های نفتی کشورهای عضو OECD اروپا ثابت ماند و در تمامی محصولات اصلی به جز گاز مایع (LPG) افزایش مشاهده شد. آخرین داده‌های رسمی برای ژاپن حاکی از آن است که واردات نفت خام این کشور در ماه مارس با 5 درصد افزایش نسبت به ماه قبل به میانگین 2.5 میلیون بشکه در روز رسیده است. واردات فرآورده‌های نفتی ژاپن با 12 درصد افزایش نسبت به ماه قبل افزایش یافت که عمدتاً ناشی از افزایش واردات نفتا بود.

در مقابل، صادرات فرآورده‌های نفتی این کشور به دلیل کاهش صادرات بنزین و گازوئیل، حدود 8 درصد نسبت به ماه قبل کاهش نشان داد. میانگین واردات نفت خام چین در ماه مارس به 12.1 میلیون بشکه در روز رسید که برای اولین بار از اوت 2023 از مرز 12 میلیون بشکه در روز فراتر رفت، زیرا برخی از واردات معوق تعیین تکلیف شدند. واردات فرآورده‌های نفتی به چین در ماه مارس حدود 7 درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت که ناشی از کاهش شدید واردات نفت کوره بود، در حالی که صادرات این محصولات با حدود 29 درصد افزایش نسبت به ماه قبل جهش یافت که دلیل آن افزایش صادرات بنزین بود.

واردات نفت خام هند در ماه مارس با ثبت رکورد جدید 5.4 میلیون بشکه در روز، پس از افزایش بیش از 5 درصدی نسبت به ماه قبل، به این سطح رسید. واردات فرآورده‌های نفتی هند با 2 درصد افزایش نسبت به ماه قبل افزایش یافت که ناشی از افزایش واردات گاز مایع بود.

صادرات فرآورده‌های نفتی این کشور تقریباً 3 درصد نسبت به ماه قبل کاهش یافت، اما همچنان در سطح بالایی قرار داشت، زیرا کاهش صادرات نفتا و بنزین با افزایش صادرات گازوئیل و نفت کوره جبران شد.

فراز و نشیب‌های موجودی تجاری

داده‌های اولیه نشان می‌دهد که موجودی تجاری نفت کشورهای عضو OECD در ماه مارس به 2740 میلیون بشکه رسید که حدود 10.3 میلیون بشکه نسبت به ماه قبل افزایش یافته است. در این سطح، موجودی تجاری نفت کشورهای عضو OECD 173 میلیون بشکه کمتر از میانگین سال‌های 2015-2019 بود. در میان اجزای مختلف، موجودی نفت خام 21.4 میلیون بشکه نسبت به ماه قبل افزایش یافت، در حالی که موجودی فرآورده‌های نفتی 11.2 میلیون بشکه نسبت به ماه قبل کاهش نشان داد.

موجودی تجاری نفت خام کشورهای عضو OECD به 1323 میلیون بشکه رسید که 139 میلیون بشکه کمتر از میانگین سال‌های 2015-2019 است. کل موجودی فرآورده‌های نفتی کشورهای عضو OECD به 1417 میلیون بشکه رسید که حدود 34 میلیون بشکه کمتر از میانگین سال‌های 2015-2019 است. از نظر تعداد روزهای پوشش آتی، موجودی تجاری نفت کشورهای عضو OECD در ماه مارس با 0.3 روز کاهش نسبت به ماه قبل به 60.3 روز رسید که 2.2 روز کمتر از میانگین سال‌های 2015-2019 است.

تراز عرضه و تقاضا

تقاضا برای نفت خام کشورهای عضو DoC (یعنی نفت خام کشورهای شرکت کننده در اعلامیه همکاری) حدود 0.1 میلیون بشکه در روز نسبت به ماه قبل افزایش یافته و در سال 2025 به 42.6 میلیون بشکه در روز رسیده است. این رقم نشان دهنده افزایش تقریبی 0.4 میلیون بشکه در روز در مقایسه با برآورد سال 2024 است. پیش بینی تقاضا برای سال 2026 نیز حدود 0.1 میلیون بشکه در روز نسبت به ماه قبل افزایش یافته و به 42.9 میلیون بشکه در روز رسیده است که حدود 0.4 میلیون بشکه در روز بالاتر از پیش بینی سال 2025 است.