گزارش ماهانه اوپک - ماه نوامبر 2024

تحولات قیمت نفت خام

در ماه اکتبر، میانگین قیمت سبد مرجع اوپک (ORB) با رشدی ۸۶ سنتی معادل ۱.۲ درصد نسبت به ماه قبل، به ۷۴.۴۵ دلار در هر بشکه رسید. قرارداد آتی نفت برنت دریای شمال در بورس ICE با افزایش ۲.۵۱ دلاری یا ۳.۴ درصد نسبت به ماه قبل، به میانگین ۷۵.۳۸ دلار در هر بشکه دست یافت. به طور مشابه، قرارداد آتی نفت خام وست تگزاس اینترمدییت (WTI) در بورس نیویورک نیز با رشدی ۲.۱۹ دلاری یا ۳.۲ درصد نسبت به ماه قبل، به میانگین ۷۱.۵۶ دلار در هر بشکه رسید. قرارداد آتی نفت عمان در بورس جهانی انرژی (GME) نیز با افزایش ۲.۱۲ دلاری یا ۲.۹ درصد نسبت به ماه قبل، به میانگین ۷۵.۰۳ دلار در هر بشکه رسید.

اختلاف قیمت بین قراردادهای آتی برنت و WTI در ماه اکتبر، ۳۲ سنت افزایش یافت و به میانگین ۳.۸۲ دلار در هر بشکه رسید. منحنی‌های آتی نفت خام در ماه اکتبر مسطح‌تر شدند اما همچنان در حالت بکواردیشن (قیمت‌های آتی کمتر از قیمت‌های نقدی) قرار داشتند. صندوق‌های سرمایه‌گذاری و سایر فعالان بازار، تغییرات متفاوتی در موقعیت‌های خود نشان دادند که به نوسانات بازار دامن زد.

پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی جهانی

پیش‌بینی‌ها حاکی از آن است که رشد اقتصادی جهانی اندکی بهبود خواهد یافت و برای سال ۲۰۲۴ به ۳.۱ درصد و برای سال ۲۰۲۵ به ۳ درصد خواهد رسید.

پیش‌بینی رشد اقتصادی ایالات متحده برای سال ۲۰۲۴ به ۲.۷ درصد افزایش یافته است که نشان‌دهنده رشد قوی در نیمه دوم سال ۲۰۲۴ است. برای سال ۲۰۲۵ نیز، پیش‌بینی رشد به ۲.۱ درصد ارتقا یافته است.

پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی ژاپن و منطقه یورو برای سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ بدون تغییر باقی مانده و به ترتیب ۰.۱ درصد، ۰.۹ درصد، ۰.۸ درصد و ۱.۲ درصد است.

پیش‌بینی رشد اقتصادی چین برای سال ۲۰۲۴ بدون تغییر در ۴.۹ درصد باقی مانده است. با این حال، به دنبال اجرای سیاست‌های محرک اقتصادی، پیش‌بینی رشد برای سال ۲۰۲۵ به ۴.۷ درصد افزایش یافته است.

پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی هند برای سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ به ترتیب ۶.۸ درصد و ۶.۳ درصد بدون تغییر باقی مانده است.

پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی برزیل به دلیل پویایی قوی اقتصادی که انتظار می‌رود تا سال ۲۰۲۵ ادامه یابد، به ۲.۹ درصد برای سال ۲۰۲۴ و ۲.۱ درصد برای سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است.

با توجه به رشد پایدار اقتصادی، پیش‌بینی‌های رشد اقتصادی روسیه به ۳.۵ درصد برای سال ۲۰۲۴ و ۱.۷ درصد برای سال ۲۰۲۵ افزایش یافته است.

پیش‌بینی تقاضای جهانی نفت

پیش‌بینی می‌شود که رشد تقاضای جهانی نفت برای سال ۲۰۲۴ اندکی کاهش یافته و از ۱.۹ میلیون بشکه در روز به ۱.۸ میلیون بشکه در روز برسد. این اصلاح جزئی عمدتاً به دلیل به‌روزرسانی داده‌های سه ماهه نخست، دوم و سوم سال ۲۰۲۴ است. انتظار می‌رود تقاضای نفت در کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) حدود ۰.۲ میلیون بشکه در روز افزایش یابد، در حالی که تقاضای نفت در کشورهای غیر عضو OECD نزدیک به ۱.۷ میلیون بشکه در روز افزایش خواهد یافت.

برای سال ۲۰۲۵ نیز، پیش‌بینی می‌شود که رشد تقاضای جهانی نفت اندکی کاهش یافته و از ۱.۶ میلیون بشکه در روز به ۱.۵ میلیون بشکه در روز برسد. انتظار می‌رود تقاضای نفت از سوی کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی به میزان ۰.۱ میلیون بشکه در روز افزایش یابد، در حالی که تقاضای کشورهای غیر عضو این سازمان به میزان ۱.۴ میلیون بشکه در روز افزایش خواهد یافت.

عرضه جهانی نفت

پیش‌بینی می‌شود که عرضه مایعات نفتی از کشورهای غیر عضو در توافقنامه کاهش تولید (DoC) در سال ۲۰۲۴، نسبت به سال گذشته، ۱.۲ میلیون بشکه در روز افزایش یابد که تغییری نسبت به ماه گذشته نداشته است. ایالات متحده و کانادا به عنوان اصلی‌ترین محرک‌های این رشد پیش‌بینی می‌شوند. برای سال ۲۰۲۵ نیز، پیش‌بینی می‌شود که رشد عرضه مایعات نفتی از کشورهای غیر عضو DoC، نسبت به سال گذشته، ۱.۱ میلیون بشکه در روز افزایش یابد که تغییری نسبت به ماه گذشته نداشته است. ایالات متحده، برزیل، کانادا و نروژ به عنوان اصلی‌ترین محرک‌های این رشد پیش‌بینی می‌شوند.

پیش‌بینی می‌شود که تولید مایعات گازی طبیعی (NGLs) و مایعات غیرمتعارف از کشورهای عضو DoC در سال ۲۰۲۴، نسبت به سال گذشته، حدود ۰.۱ میلیون بشکه در روز افزایش یابد و به طور متوسط به ۸.۳ میلیون بشکه در روز برسد. سپس در سال ۲۰۲۵، این میزان حدود ۸۰ هزار بشکه در روز افزایش یافته و به طور متوسط به ۸.۴ میلیون بشکه در روز برسد.

طبق گزارش‌های منابع ثانویه، تولید نفت خام کشورهای عضو DoC در ماه اکتبر نسبت به ماه قبل، ۰.۲۱ میلیون بشکه در روز افزایش یافته و به طور متوسط به ۴۰.۳۴ میلیون بشکه در روز رسیده است.

بازارهای محصولات و عملیات پالایش

در ماه اکتبر، حاشیه سود پالایشگاه‌ها پس از دو ماه متوالی کاهش، به دلیل کاهش تولید محصولات پالایشگاهی در حوضه اطلس به دلیل تعمیرات اساسی سنگین، افزایش یافت. در خلیج مکزیک ایالات متحده، تنگنا در بازار نفت کوره و افزایش محسوس حاشیه سود گازوئیل، به افزایش حاشیه سود پالایشگاه‌های ایالات متحده کمک شایانی کرد. محدودیت فصلی در تولید محصولات، فشار نزولی بر موجودی محصولات وارد آورد و به تقویت بازارهای محصولات ایالات متحده در ماه اکتبر کمک کرد. این وضعیت در تضاد با افزایش موجودی محصولات و کاهش حاشیه سود در دو ماه گذشته بود.

در شمال غرب اروپا، کاهش در دسترس‌پذیری کلی محصولات منجر به کاهش موجودی محصولات در مرکز ذخیره‌سازی آمستردام-روتردام-آنتورپ (ARA) شد و فشار صعودی قابل توجهی بر اسپردهای کرک محصولات وارد آورد. این روند تقریباً در تمام محصولات به جز نفت کوره کم‌سولفور مشاهده شد. عمده این افزایش در منطقه به نفت کوره با سولفور بالا و بنزین نسبت داده می‌شود.

در سنگاپور، بهبود در تقاضای منطقه‌ای محصولات، به ویژه از سوی اندونزی، چین و ژاپن، از اقتصاد پالایشگاه‌ها حمایت کرد. در میان محصولات، گازوئیل و جت/کروزن قوی‌ترین محرک‌های حاشیه سود در طول ماه بودند. همچنین، کاهش جریان نفتای خاورمیانه و تقاضای بالای نفتا از بخش پتروشیمی منطقه، به روند صعودی در بازارهای محصولات آسیایی کمک شایانی کرد.

بازار نفتکش‌ها

نرخ‌های اجاره فوری نفتکش‌های حامل نفت خام در سراسر بازار، در ابتدای ماه به دلیل عوامل مختلفی از جمله آغاز قوی ماه و تقاضای بالا، افزایش قابل توجهی را تجربه کرد. با این حال، در نیمه دوم اکتبر، با افزایش عرضه ناوگان، این روند صعودی متوقف شد و نرخ‌ها اندکی کاهش یافت. تقاضای قوی در بازار صادرات ایالات متحده و همچنین عدم قطعیت‌های ژئوپلیتیکی، از عوامل اصلی حمایت‌کننده نرخ‌ها در اوایل ماه بودند.

در مسیر خاورمیانه به شرق، نرخ‌های اجاره فوری نفتکش‌های بسیار بزرگ (VLCC) در ماه اکتبر به طور متوسط ۶ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت. همچنین، در مسیر غرب آفریقا به شرق، نرخ‌ها با افزایش ۵ درصدی همراه بود.

در بازار نفتکش‌های سوئزمکس، نرخ‌ها در مسیر خلیج ایالات متحده به اروپا جهش قابل توجهی داشته و نسبت به ماه قبل ۳۶ درصد افزایش یافت. این افزایش نرخ‌ها، اجاره کنندگان را به سمت اجاره نفتکش‌های بزرگ‌تر سوئزمکس سوق داد، هرچند فراوانی عرضه ناوگان، مانع از افزایش بیشتر نرخ‌ها شد. در همین حال، نرخ‌های اجاره فوری نفتکش‌های آفرامکس در مسیر کارائیب به سواحل شرقی ایالات متحده با افزایش چشمگیر ۸۱ درصدی نسبت به ماه قبل همراه بود.

در بازار نفتکش‌های حامل فرآورده‌های نفتی، وضعیت به طور کلی متغیر بود و نرخ‌ها در مسیرهای مختلف شرق و غرب کانال سوئز، به طور متوسط کاهش یافت. تقاضای کم برای جریان‌های بنزین به سمت ایالات متحده، فعالیت در حوضه اطلس را محدود کرد.

تجارت نفت خام و فرآورده‌های نفتی

داده‌های اولیه نشان می‌دهند که واردات نفت خام ایالات متحده در ماه اکتبر به کمترین سطح دو سال گذشته یعنی ۶ میلیون بشکه در روز کاهش یافته است، در حالی که صادرات نفت خام به بیش از ۴ میلیون بشکه در روز افزایش یافته است که برای نخستین بار در سه ماه گذشته رخ داده است. این افزایش صادرات عمدتاً به دلیل افزایش جریان‌های صادراتی به اروپا بوده است. واردات فرآورده‌های نفتی ایالات متحده نیز به ۱.۵ میلیون بشکه در روز کاهش یافته است که علت اصلی آن کاهش واردات بنزین بوده است. در مقابل، صادرات فرآورده‌های نفتی با حمایت از صادرات بالای سوخت دیزل، نسبت به سال گذشته با ۶.۴ میلیون بشکه در روز همچنان قوی باقی مانده است.

برآوردهای اولیه حاکی از آن است که جریان‌های وارداتی نفت خام و فرآورده‌های نفتی به اروپا در ماه اکتبر نسبت به ماه قبل افزایش یافته است که عمدتاً به دلیل افزایش صادرات ایالات متحده به این منطقه بوده است. در ماه سپتامبر، واردات نفت خام ژاپن به ۲.۴ میلیون بشکه در روز افزایش یافت، اما همچنان ۷ درصد نسبت به سال گذشته کاهش نشان داد. واردات فرآورده‌های نفتی ژاپن نیز با کاهش در واردات نفت سفید و گازوئیل همراه بود، در حالی که صادرات فرآورده‌های نفتی با افزایش ۱۰ درصدی به دلیل افزایش صادرات بیشتر محصولات اصلی، به ویژه نفت کوره، رشد کرد.

واردات نفت خام چین در ماه سپتامبر ۴ درصد کاهش یافت و به طور متوسط به ۱۱.۱ میلیون بشکه در روز رسید، در حالی که واردات فرآورده‌های نفتی به دلیل جریان‌های پایدار و قوی نفت کوره و LPG همچنان در سطح بالایی قرار داشت. واردات نفت خام هند در ماه سپتامبر به طور متوسط به ۴.۵ میلیون بشکه در روز رسید که در بالاترین سطح پنج سال اخیر برای این ماه قرار دارد و نشان دهنده کاهش فصلی است. صادرات فرآورده‌های نفتی هند نیز با حمایت از افزایش صادرات گازوئیل، ۳۰ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت.

تحولات موجودی‌های تجاری نفت

بر اساس داده‌های اولیه ماه سپتامبر ۲۰۲۴، کل موجودی‌های تجاری نفت در کشورهای عضو سازمان همکاری و توسعه اقتصادی (OECD) نسبت به ماه قبل ۳.۰ میلیون بشکه کاهش یافته است. این کاهش باعث شده است تا میزان این موجودی‌ها به ۲۸۰۸ میلیون بشکه برسد که ۱۵۹ میلیون بشکه کمتر از میانگین دوره ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۹ است.

در بررسی جزئیات، مشاهده می‌شود که موجودی‌های نفت خام ۷.۵ میلیون بشکه نسبت به ماه قبل کاهش یافته است، در حالی که موجودی‌های محصولات نفتی ۴.۵ میلیون بشکه افزایش داشته است. موجودی‌های تجاری نفت خام OECD در سطح ۱۳۱۷ میلیون بشکه قرار دارد که ۱۱۸ میلیون بشکه کمتر از میانگین دوره ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۹ است. همچنین، کل موجودی‌های محصولات نفتی OECD در سطح ۱۴۹۱ میلیون بشکه قرار دارد که ۴۱ میلیون بشکه کمتر از میانگین دوره مذکور است.

از نظر پوشش روزهای مصرف آینده، موجودی‌های تجاری OECD در ماه سپتامبر ۰.۲ روز نسبت به ماه قبل کاهش یافته و به ۶۰.۸ روز رسیده است. این میزان ۱.۸ روز کمتر از میانگین دوره ۲۰۱۵ تا ۲۰۱۹ است.

تعادل عرضه و تقاضا

بر اساس آخرین ارزیابی‌ها، تقاضا برای نفت خام تولید شده در کشورهای عضو اعلامیه همکاری (DoC) در سال ۲۰۲۴، نسبت به برآورد ماه گذشته، ۰.۱ میلیون بشکه در روز کاهش یافته و به ۴۲.۷ میلیون بشکه در روز رسیده است. این میزان حدود ۰.۵ میلیون بشکه در روز بیشتر از برآورد سال ۲۰۲۳ می‌باشد.

همچنین، تقاضا برای نفت خام DoC در سال ۲۰۲۵، نسبت به برآورد ماه گذشته، ۰.۲ میلیون بشکه در روز کاهش یافته و به ۴۳.۰ میلیون بشکه در روز رسیده است. این رقم نیز حدود ۰.۴ میلیون بشکه در روز بیشتر از برآورد سال ۲۰۲۴ است.