کتاب بژ فدرال رزرو امریکا، آپریل 2025

وضعیت کلی فعالیت اقتصادی

فعالیت اقتصادی در مقایسه با گزارش قبلی تغییر چندانی نداشته است، اما عدم اطمینان درباره سیاست‌های تجارت بین‌الملل در سراسر گزارش‌ها به چشم می‌خورد. تنها در پنج منطقه رشد اندکی مشاهده شد، سه منطقه گزارش دادند که فعالیت‌ها نسبتاً ثابت بوده است و چهار منطقه باقی‌مانده کاهش اندک تا متوسطی را تجربه کردند.

هزینه‌های مصرف‌کنندگان در بخش غیرخودرویی به طور کلی کاهش یافته است؛ با این حال، بیشتر مناطق شاهد فروش متوسط تا قوی خودرو و برخی کالاهای غیربادوام بودند که عموماً به دلیل تلاش برای خرید پیش از افزایش قیمت‌های ناشی از تعرفه‌ها عنوان شده است. در مجموع، هم سفرهای تفریحی و هم سفرهای کاری کاهش یافته و چندین منطقه به کاهش تعداد گردشگران بین‌المللی اشاره کرده‌اند. فروش مسکن تا حدودی افزایش یافته و بسیاری از مناطق همچنان از سطح پایین موجودی مسکن خبر می‌دهند. فعالیت‌های بخش املاک تجاری (CRE) اندکی گسترش یافته است، زیرا رشد بخش چندخانواری، بخش‌های صنعتی و اداری را حمایت کرده است. تقاضا برای وام در مجموع ثابت یا اندکی بیشتر بوده است. چندین منطقه کاهش تقاضا برای خدمات غیرمالی را مشاهده کرده‌اند.

فعالیت‌های حمل و نقل در مجموع اندکی افزایش یافته است. وضعیت تولیدات صنعتی متفاوت بوده، اما دو سوم مناطق گزارش داده‌اند که فعالیت‌ها تغییر چندانی نکرده یا کاهش یافته است. بخش انرژی رشد متوسطی را تجربه کرده است. شرایط کشاورزی در چندین منطقه نسبتاً پایدار بوده است.

کاهش بودجه و یارانه‌های فدرال به همراه کاهش کمک‌های خیریه، منجر به کمبود در خدمات ارائه شده توسط بسیاری از سازمان‌های اجتماعی شده است. چشم‌انداز اقتصادی در چندین منطقه به طور قابل توجهی تضعیف شده است، زیرا عدم اطمینان اقتصادی، به ویژه در مورد تعرفه‌ها، افزایش یافته است.

وضعیت بازار کار

در بیشتر مناطق، وضعیت اشتغال تغییر چندانی نداشت یا با افزایش اندکی روبرو بود. به این ترتیب، یک منطقه افزایش متوسط، چهار منطقه افزایش کم، چهار منطقه بدون تغییر و سه منطقه کاهش اندک در میزان اشتغال گزارش کردند. این وضعیت در مقایسه با گزارش قبلی که تعداد مناطق با کاهش اشتغال کمتر بود، اندکی نامطلوب‌تر شده است. استخدام نیرو به طور کلی در شرکت‌های مرتبط با مصرف‌کنندگان کندتر از شرکت‌های فعال در حوزه تجارت با تجارت (B2B) پیش می‌رفت. قابل توجه‌ترین کاهش‌ها در تعداد کارکنان در مشاغل دولتی یا سازمان‌های دریافت‌کننده بودجه دولتی مشاهده شد.

برخی مناطق گزارش دادند که شرکت‌ها با احتیاط عمل کرده و استخدام نیرو را تا زمان مشخص شدن وضعیت اقتصادی متوقف یا کند کرده‌اند. علاوه بر این، گزارش‌های پراکنده‌ای نیز از آمادگی شرکت‌ها برای تعدیل نیرو (کاهش تعداد کارکنان) به گوش می‌رسید.

اکثر مناطق و بازارها از بهبود دسترسی به نیروی کار خبر دادند، اگرچه در برخی بخش‌ها و مناطق، محدودیت‌هایی در عرضه نیروی کار به دلیل تغییر سیاست‌های مهاجرتی گزارش شد. به طور کلی، دستمزدها با نرخ متوسطی افزایش یافتند، اما در مقایسه با گزارش پیشین، رشد دستمزدها در چندین منطقه کندتر شده بود.

وضعیت قیمت‌ها

در تمام مناطق، قیمت‌ها افزایش یافتند. شش منطقه رشد قیمت را متوسط و شش منطقه دیگر نیز آن را متوسط ارزیابی کردند که این وضعیت مشابه گزارش قبلی است. بیشتر مناطق اشاره کردند که شرکت‌ها انتظار افزایش هزینه‌های ورودی (نهاده‌ها) ناشی از تعرفه‌ها را دارند. بسیاری از شرکت‌ها قبلاً از سوی تأمین‌کنندگان خود هشدارهایی مبنی بر افزایش هزینه‌ها دریافت کرده‌اند.

شرکت‌ها گزارش دادند که برای در نظر گرفتن ابهام در سیاست‌های تجاری، هزینه‌های مربوط به تعرفه‌ها را به قیمت‌های خود اضافه کرده یا دوره‌های پیش‌بینی قیمت‌گذاری را کوتاه‌تر کرده‌اند. اکثر کسب‌وکارها انتظار داشتند که این هزینه‌های اضافی را به مشتریان منتقل کنند. با این حال، گزارش‌هایی مبنی بر کاهش سودآوری در میان افزایش هزینه‌ها وجود داشت، زیرا تقاضا در برخی بخش‌ها، به ویژه برای شرکت‌های مرتبط با مصرف‌کنندگان، همچنان ضعیف بود.

بوستون

فعالیت اقتصادی در این منطقه با افزایش اندکی روبرو شد، اما چشم‌انداز به دلیل نگرانی‌های ناشی از تعرفه‌ها بدبینانه‌تر شده است. قیمت‌ها به طور متوسط افزایش یافتند و فعالان بازار، ریسک‌های صعودی جدیدی را برای تورم پیش‌بینی می‌کنند. اشتغال شاهد رشد جزئی بود، هرچند برنامه‌های استخدام به دلیل افزایش عدم اطمینان با احتیاط بیشتری دنبال می‌شوند. فعالان بخش خدمات فناوری اطلاعات رشد درآمد قابل توجهی را تجربه کرده‌اند و انتظار می‌رود نسبتاً از تعرفه‌ها مصون باشند.

نیویورک

در ایالت نیویورک فعالیت اقتصادی به طور متوسط کاهش یافته است، زیرا افزایش عدم اطمینان فشار قابل توجهی بر کسب‌وکارها و مصرف‌کنندگان وارد کرده است. اشتغال در سطح ثابتی باقی مانده یا اندکی افزایش یافته است. افزایش قیمت‌ها به بالاترین حد محدوده متوسط رسیده است. کسب‌وکارها نگرانی عمیقی در مورد تعرفه‌ها ابراز داشته‌اند. چشم‌اندازها تیره شده و بسیاری از شرکت‌ها انتظار کاهش فعالیت و افزایش قیمت‌ها را دارند.

فیلادلفیا

در این ناحیه فعالیت تجاری در دوره جاری گزارش Beige Book پس از کاهش جزئی در دوره قبل، به طور متوسط کاهش یافته است. فعالیت‌های بخش غیرتولیدی نیز کاهش متوسطی را تجربه کرده‌اند. اشتغال اندکی کاهش یافته و دستمزدها و قیمت‌ها مجدداً به طور متوسط افزایش یافته‌اند. به طور کلی، احساسات بازار نزولی شده و شرکت‌ها در بحبوحه افزایش عدم اطمینان اقتصادی، نسبت به رشد آتی خوش‌بینی کمتری دارند.

کلیولند

گزارش‌ها نشان می‌دهد که فعالیت تجاری در منطقه چهارم در هفته‌های اخیر همچنان ثابت بوده و فعالان بازار پیش‌بینی می‌کنند این روند در ماه‌های آینده نیز ادامه یابد. هزینه‌های مصرف‌کننده کاهش یافته است، اگرچه برخی فروشندگان خودرو اشاره کرده‌اند که مشتریان خریدهای خود را پیش از اعمال احتمالی تعرفه‌ها تسریع کرده‌اند. سطح اشتغال با افزایش جزئی روبرو بوده و فشارهای دستمزدی همچنان در حد متوسط است.

ریچموند

اقتصاد منطقه‌ای ریچموند در هفته‌های اخیر، علی‌رغم برخی ضعف‌های مرتبط با کارکنان فدرال و هزینه‌های قراردادی، رشد اندکی را تجربه کرده است. هزینه‌های مصرف‌کننده ثابت بوده است. فعالیت‌های بخش املاک و مستغلات مسکونی و تجاری شاهد افزایش جزئی بوده‌اند. ارائه‌دهندگان خدمات غیرمالی کاهش متوسطی در تقاضا و تردید مشتریان در تصمیم‌گیری‌های سرمایه‌گذاری گزارش کرده‌اند. اشتغال تغییر چندانی نکرده و رشد قیمت‌ها در میان فشارهای صعودی ناشی از تعرفه‌ها، در سطح متوسط باقی مانده است.

آتلانتا

اقتصاد منطقه ششم رشد اندکی داشته است. اشتغال ثابت بوده و دستمزدها، هزینه‌های غیرنیروی کار و قیمت‌های شرکت‌ها به طور متوسط افزایش یافته‌اند. خرده‌فروشی با کاهش جزئی روبرو شده و سفرهای تفریحی و گردشگری نیز به طور متوسط کاهش یافته‌اند. فروش مسکن به طور متوسط افزایش یافته است، در حالی که شرایط املاک و مستغلات تجاری تضعیف شده است. فعالیت حمل و نقل رشد آرامی داشته و رشد وام‌دهی در سطح متوسط بوده است. تولید کاهش یافته و فعالیت‌های بخش انرژی رشد آرامی را تجربه کرده‌اند.

شیکاگو

و اما شیکاگو؛ فعالیت اقتصادی این منطقه تغییر چندانی نداشته است. هزینه‌های مصرف‌کننده به طور متوسط افزایش یافته و اشتغال، فعالیت‌های ساخت و ساز و املاک و مستغلات رشد اندکی داشته‌اند. تولید ثابت بوده، هزینه‌های تجاری اندکی کاهش یافته و فعالان بخش غیرتجاری کاهش جزئی در فعالیت‌ها را مشاهده کرده‌اند. قیمت‌ها به طور متوسط افزایش یافته، دستمزدها رشد جزئی داشته و شرایط مالی سخت‌تر شده است. چشم‌انداز درآمد کشاورزی در سال 2025 تغییری نکرده است.

سنت لوئیس

فعالیت اقتصادی بدون تغییر باقی مانده است، اما چشم‌انداز اندکی بدتر شده است. باران‌های شدید تأثیر منفی بر محله‌ها، مزارع و کسب‌وکارها داشته است. فعالان بازار عدم اطمینان قابل توجهی ابراز کرده و تلاش زیادی برای تخمین تأثیر تعرفه‌ها و یافتن راه‌های کاهش افزایش هزینه‌ها و اختلالات عرضه انجام می‌دهند.

مینیاپولیس

فعالیت اقتصادی منطقه کاهش یافته است. اشتغال کاهش یافته و تقاضا برای نیروی کار همچنان رو به کاهش است. رشد دستمزد در سطح متوسط بوده و افزایش قیمت‌ها نیز متوسط بوده است. هزینه‌های مصرف‌کننده با برخی استثناها کاهش یافته است. تولید بهبود متوسطی را تجربه کرده است. فعالیت‌های ساخت و ساز به طور کلی کاهش یافته، املاک و مستغلات تجاری عمدتاً بدون تغییر بوده و فروش مسکن کاهش یافته است. شرایط کشاورزی همچنان ضعیف است.

کانزاس سیتی

فعالیت اقتصادی در منطقه دهم رشد اندکی داشته است، اما انتظارات در مورد فعالیت تجاری و هزینه‌های مصرف‌کننده به طور قابل توجهی تضعیف شده است. در بحبوحه تغییر شرایط، کسب‌وکارها اشاره کرده‌اند که به احتمال زیاد برای انطباق، قیمت‌گذاری خود را تنظیم خواهند کرد. انتظارات رشد قیمت با نرخ بالایی افزایش یافته است، که بیشتر در بخش‌های کالایی مشهود است. سطح اشتغال ثابت بوده اما استخدام متوقف شده است.

دالاس

رشد اقتصاد منطقه یازدهم با کاهش سرعت اندکی روبرو شده است. فعالیت خدمات غیرمالی متوقف شده، خرده‌فروشی کاهش یافته، در حالی که تولید و فعالیت‌های میدان نفتی به طور متوسط افزایش یافته‌اند. رشد وام‌دهی تعدیل شده، فعالیت‌های املاک و مستغلات تجاری ثابت بوده و تقاضا برای مسکن همچنان ضعیف است. اشتغال افزایش یافته و فشارهای هزینه نهاده‌ها تسریع شده است. چشم‌اندازها به دلیل افزایش عدم اطمینان پیرامون سیاست داخلی و تجاری که مانع برنامه‌ریزی شرکت‌ها می‌شود، بدتر شده است.

سان فرانسیسکو

فعالیت اقتصادی اندکی کاهش یافته است. اشتغال با کاهش جزئی روبرو شده، دستمزدها اندکی افزایش یافته و قیمت‌ها به طور متوسط افزایش یافته‌اند. تقاضا برای خدمات تجاری و مصرفی و کالاهای خرده‌فروشی تضعیف شده است. فعالیت در بازارهای تولید و املاک و مستغلات مسکونی و تجاری اندکی کاهش یافته است. فعالیت وام‌دهی و شرایط کشاورزی ثابت بوده است. چشم‌انداز اقتصادی به طور قابل توجهی بدتر شده است.

توجه: این گزارش در بانک فدرال رزرو آتلانتا تهیه شده و بر اساس اطلاعات جمع‌آوری‌شده تا تاریخ ۱۴ آوریل ۲۰۲۵ (۲۵ فروردین ۱۴۰۴) تنظیم شده است. این سند، خلاصه‌ای از دیدگاه‌های دریافت شده از افراد خارج از مجموعه فدرال رزرو را ارائه می‌دهد و نباید به عنوان تفسیر دیدگاه‌های مقامات فدرال رزرو تلقی شود.