کتاب بژ فدرال رزرو | ماه می 2025

خلاصه فعالیت کلی اقتصادی ملی

فروش مسکن موجود تقریباً بدون تغییر بود و اکثر گزارش‌های ناحیه‌ها از ساخت‌وساز خانه جدید حکایت از ثبات یا کند شدن فعالیت دارد. گزارش‌های مربوط به تقاضای وام بانکی و برنامه‌های هزینه سرمایه مختلط بوده است. فعالیت در بنادر قوی بود، در حالی که گزارش‌ها درباره فعالیت حمل‌ونقل و انبارداری در مناطق دیگر متغیر بودند. در مجموع، چشم‌انداز اقتصادی تا حدی بدبینانه و نامطمئن باقی مانده که نسبت به گزارش قبلی تغییر محسوسی نداشته است. با این حال، برخی ناحیه‌ها گزارش داده‌اند که چشم‌انداز بدتر شده، در حالی که برخی دیگر بهبود را گزارش کرده‌اند.

بازار کار

اشتغال از آخرین گزارش تاکنون تقریباً بدون تغییر بوده است. اکثر ناحیه‌ها روند اشتغال را ثابت توصیف کردند، سه ناحیه افزایش اندک تا متوسط و دو ناحیه کاهش جزئی را گزارش کردند. بسیاری از ناحیه‌ها از کاهش نرخ جابه‌جایی کارکنان و افزایش متقاضیان برای موقعیت‌های شغلی حکایت کردند. اظهار نظرهایی مبنی بر اینکه عدم‌قطعیت باعث تأخیر در استخدام می‌شود، گسترده بود. همه ناحیه‌ها کاهش تقاضای نیروی کار را با اشاره به کاهش ساعات کاری و اضافه‌کاری، تعلیق برنانه های استخدام و برنامه‌هایی برای کاهش کارکنان گزارش کردند. بعضی ناحیه‌ها از اخراج‌ها در برخی بخش‌ها خبر دادند، اما این اخراج‌ها فراگیر نبود. دو ناحیه اشاره کردند که بسیاری از مخاطبانشان از ابتدای سال تاکنون برنامه‌های استخدامی خود را تغییر نداده‌اند. دستمزدها همچنان با سرعت متوسطی رشد کرده‌اند، اگرچه بسیاری از ناحیه‌ها از کاهش فشارهای دستمزدی خبر دادند. چند ناحیه اشاره کردند که افزایش هزینه‌های زندگی همچنان فشار صعودی بر دستمزدها دارد.

قیمت‌ها

قیمت‌ها از گزارش قبلی تاکنون با سرعت متوسطی افزایش یافته‌اند. گزارش‌های گسترده‌ای مبنی بر این وجود داشت که مخاطبان انتظار دارند هزینه‌ها و قیمت‌ها با سرعت بیشتری در آینده افزایش یابند. برخی ناحیه‌ها این افزایش‌های آتی را شدید، قابل‌توجه یا گسترده توصیف کردند. همه ناحیه‌ها گزارش دادند که نرخ‌های بالاتر تعرفه‌ها فشار صعودی بر هزینه‌ها و قیمت‌ها وارد کرده است. با این حال، واکنش مخاطبان به این هزینه‌های بالاتر متنوع بود؛ برخی قیمت کالاهای تحت‌تأثیر تعرفه را افزایش دادند، برخی قیمت تمامی کالاها را بالا بردند، برخی حاشیه سود را کاهش دادند و برخی هزینه‌ها یا عوارض موقت اضافه کردند. مخاطبانی که قصد دارند هزینه‌های مرتبط با تعرفه را منتقل کنند، انتظار دارند این کار را طی سه ماه انجام دهند.

نکات مهم بر اساس ناحیه‌های مختلف فدرال رزرو

بوستون  (Boston)

• فعالیت اقتصادی به‌طور کلی کمی کاهش یافت. مخارج مصرفی در فروشگاه‌ها و رستوران‌ها اندکی کند شد. کارفرمایان به‌دلیل افزایش عدم‌قطعیت در استخدام مکث کردند، با کمی کاهش اشتغال و افزایش اندک دستمزد مواجه شدند. قیمت‌ها فقط کمی افزایش یافتند، اما انتظار می‌رود در تابستان افزایش بیشتری را تجربه کنند. مخاطبان نظرات متفاوتی درباره چشم‌انداز داشتند.

نیویورک  (New York)

•  فعالیت اقتصادی در ناحیه دوم با کاهش متوسط ادامه یافت، در حالی که عدم‌قطعیت افزایش یافته است. اشتغال ثابت ماند، هرچند تقاضا برای نیروی کار کاهش یافت و رشد دستمزدها به سرعت متوسطی کاهش یافت. افزایش قیمت فروش همچنان متوسط بود، اما قیمت نهاده‌ها با افزایش گسترده‌ای از هزینه‌های مرتبط با تعرفه همراه بود. برنامه‌های هزینه سرمایه کاهش یافت و چشم‌انداز نسبتاً بدبینانه بود.

فیلادلفیا  (Philadelphia)

• فعالیت تجاری در دوره فعلی بژ بوک به‌طور متوسط کاهش یافت، همانند دوره قبل. اشتغال کمی کاهش یافت، با وجود افزایش اندکی در مشاغل بخش تولید. دستمزدها کمی افزایش یافت و تورم قیمتی بنگاه‌ها به‌طور متوسط بالا رفت. فروش خانه‌های موجود کمی رشد کرد و فروش خانه‌های جدید نسبتا کاهش یافت. انتظارات برای رشد آینده به‌طور متوسط برای تولیدکنندگان و اندکی برای غیرتولیدکنندگان افزایش یافت.

کلیولند  (Cleveland)

• فعالیت تجاری این ناحیه در هفته‌های اخیر ثابت ماند و مخاطبان انتظار داشتند که فعالیت در ماه‌های آینده نیز ثابت بماند. خرده‌فروشان کاهش در مخارج مصرفی را گزارش کردند و تولیدکنندگان از افت سفارش‌ها خبر دادند. بسیاری از مخاطبان افزایش هزینه‌ها را عمدتاً ناشی از تعرفه‌ها می‌دانستند و گفتند که قیمت فروششان به‌طور متوسط افزایش یافته است.

ریچموند  (Richmond)

• اقتصاد منطقه در هفته‌های اخیر کمی رشد کرد. مخارج مصرفی و تقاضای خدمات غیرمالی کمی افزایش یافت، تقاضای خدمات مالی و فعالیت مسکن تقریباً بدون تغییر بود و فعالیت تولیدی کمی کاهش یافت. حجم بنادر به‌دلیل افزایش ناگهانی فعالیت واردات به‌طرز قابل‌توجهی افزایش یافت. اشتغال کمی افزایش و رشد دستمزدها متوسط بود و رشد کلی قیمت‌ها نیز متوسط ماند.

آتلانتا  (Atlanta)

• اقتصاد ناحیه ششم کمی رشد کرد. اشتغال ثابت ماند و فشار بر دستمزدها کاهش یافت. قیمت‌ها با سرعت متوسط افزایش یافتند. مخارج مصرفی ثابت بود و سفر و گردشگری به‌طور متوسط اندکی کاهش یافت. فروش مسکن کمی افزایش یافت. فعالیت حمل‌ونقل با سرعت متوسطی رشد کرد. رشد وام‌ها کاهش یافت. تولیدات صنعتی کاهش یافت، اما فعالیت بخش انرژی به‌طور آهسته‌ای افزایش یافت.

شیکاگو  (Chicago)

• فعالیت اقتصادی کمی افزایش یافت. مخارج مصرفی و اشتغال با سرعت متوسط افزایش یافتند؛ هزینه سرمایه‌گذاری و فعالیت‌های ساخت‌وساز و مسکن ثابت بود؛ تولیدات صنعتی کمی کاهش یافت؛ و مخاطبان غیرتولیدی اندکی کاهش فعالیت را تجربه کردند. قیمت‌ها و دستمزدها به‌طور متوسط افزایش یافتند و شرایط مالی کمی تسهیل شد. چشم‌انداز درآمد کشاورزی در سال ۲۰۲۵ کمی بهتر شد.

سن‌لوئیس  (St. Louis)

• فعالیت اقتصادی بدون تغییر باقی ماند، اما چشم‌انداز کمی بدتر شده است. سطح اشتغال بدون تغییر بود و رشد دستمزدها متوسط بود. مخاطبان عدم‌قطعیت زیاد و نگرانی از اینکه تعرفه‌ها ممکن است به افزایش بیشتر هزینه‌ها منجر شود را بیان کردند.

مینیاپولیس  (Minneapolis)

• اقتصاد ناحیه کمی کاهش یافت. اشتغال ثابت بود و دستمزدها به‌طور متوسط افزایش یافت. برخی کارفرمایان برای اخراج احتمالی کارکنان برنامه‌های اضطراری تهیه می‌کردند. قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند؛ برخی مخاطبان هزینه‌های اضافی ناشی از تعرفه را جداگانه یا به صورت همراه در نظر گرفته بودند. تولیدات صنعتی کمی افزایش یافت و مخارج مصرفی کاهش یافت. شرایط بخش کشاورزی همچنان ضعیف بود، اما پیشرفت محصول مطلوب گزارش شد.

کانزاس‌سیتی  (Kansas City)

• به‌طور کلی فعالیت اقتصادی متوسطاً کاهش یافت که ناشی از کاهش مخارج خرده‌فروشی، کاهش تقاضا برای مسکن تک‌خانوار و کاهش اندک در تولیدات صنعتی بود. کسب‌وکارها در مورد برنامه‌های استخدام و هزینه سرمایه بسیار با احتیاط رفتار می‌کردند، اما سطح اشتغال ثابت بود.

دالاس  (Dallas)

• فعالیت اقتصادی در ناحیه یازدهم تقریباً بدون تغییر ماند. فعالیت خدمات غیرمالی ثابت ماند و رشد در بخش تولید کند شد. حجم وام‌ها کمی افزایش یافت و بازار مسکن همچنان ساکن بود. اشتغال ثابت بود و فشارهای قیمتی به جز افزایش‌های ناشی از تعرفه در بخش تولید، ثابت بود. چشم‌اندازها عموماً بدتر شد و عدم‌قطعیت مربوط به تعرفه باعث دشواری برنامه‌ریزی برای آینده توسط کسب‌وکارها شده بود.

سن‌فرانسیسکو  (San Francisco)

• فعالیت اقتصادی کمی کاهش یافت. سطح اشتغال عموماً ثابت بود. دستمزدها کمی افزایش یافت و قیمت‌ها به‌طور متوسط بالا رفت. فروش خرده‌فروشی و تقاضای خدمات مصرفی و تجاری کاهش کمی داشت. شرایط در بخش‌های تولیدی، کشاورزی و بازار املاک کمی تضعیف شد. فعالیت در بخش خدمات مالی ثابت بود.

توجه: این گزارش در بانک فدرال سنت لوئیس تهیه شده و بر اساس اطلاعات جمع‌آوری‌شده تا تاریخ ۲۳ مه ۲۰۲۵ (May 23, 2025) است. این سند خلاصه‌ای از نظرات مخاطبانی است که خارج از سیستم فدرال رزرو قرار دارند و بیانگر دیدگاه مقامات فدرال رزرو نیست.

----------------------------------------------------------

درباره گزارش کتاب بژ فدرال رزرو امریکا

کتاب بژ (Beige Book) نشریه‌ای از سیستم فدرال رزرو ایالات متحده است که شرایط اقتصادی کنونی در ۱۲ ناحیه (District) فدرال رزرو را منعکس می‌کند. این نشریه، به‌کمک اطلاعات عمدتاً کیفی که مستقیماً از منابع هر ناحیه جمع‌آوری می‌شود، شرایط و چشم‌اندازهای اقتصادی منطقه‌ای را ترسیم می‌کند. گزارش‌های کتاب بژ هشت بار در سال منتشر می‌شوند.

هدف کتاب بژ چیست؟

کتاب بژ با هدف بیان تغییرات شرایط اقتصادی از زمان آخرین گزارش ارائه می‌شود. جمع‌آوری اطلاعات برای کتاب بژ یکی از روش‌های متعددی است که سیستم فدرال رزرو از طریق آن با کسب‌وکارها و سایر سازمان‌ها در خصوص تحولات اقتصادی در جوامعشان ارتباط برقرار می‌کند. از آنجا که این اطلاعات از طیف گسترده‌ای از مخاطبان و از طریق روش‌های رسمی و غیررسمی گردآوری می‌شود، کتاب بژ می‌تواند مکمل سایر روش‌های گردآوری اطلاعات منطقه‌ای باشد. کتاب بژ بیان دیدگاه مقامات فدرال رزرو نیست.

چگونه اطلاعات جمع‌آوری می‌شود؟

هر بانک عضو فدرال رزرو (Federal Reserve Bank) از طریق گزارش‌های مدیران شعبه (Bank and Branch directors)، مصاحبه‌ها و پرسشنامه‌های آنلاین که توسط کسب‌وکارها، سازمان‌های اجتماعی، اقتصاددانان، کارشناسان بازار و سایر منابع تکمیل می‌شوند، اطلاعات در مورد شرایط اقتصادی کنونی در حوزه نفوذ خود را گردآوری می‌کند. منابع انتخاب‌شده به‌صورت تصادفی نیستند؛ بلکه بانک‌ها تلاش می‌کنند مجموعه‌ای متنوع از منابع را گردآوری کنند که بتوانند اطلاعات دقیق و بی‌طرفانه‌ای در مورد حوزه‌های مختلف فعالیت اقتصادی ارائه دهند. کتاب بژ به‌عنوان خلاصه‌ای منظم از این اطلاعات برای دسترسی عموم منتشر می‌شود.

چگونه اطلاعات مورد استفاده قرار می‌گیرد؟

اطلاعات دریافتی از مخاطبان، داده‌ها و تحلیل‌هایی را که اقتصاددانان و کارکنان فدرال رزرو برای ارزیابی شرایط اقتصادی در ناحیه‌های فدرال رزرو استفاده می‌کنند، تکمیل می‌کند. طبیعت کیفی اطلاعات کتاب بژ امکان توصیف پویایی‌ها و شناسایی روندهای نوظهور اقتصادی را فراهم می‌کند که ممکن است در داده‌های کمی موجود به‌وضوح قابل تشخیص نباشد. این اطلاعات امکان مقایسه شرایط اقتصادی در بخش‌های مختلف کشور را فراهم کرده و برای ارزیابی چشم‌انداز اقتصاد ملی مفید است.

اگر کتاب بژ اطلاعات مورد نیازم را نداشت، چه منبع دیگری موجود است؟

سیستم فدرال رزرو مجموعه متنوعی از نظرسنجی‌های دوره‌ای از کسب‌وکارها، خانوارها و سازمان‌های اجتماعی را برگزار می‌کند. فهرست گزارش‌های آماری منتشرشده توسط هیئت حاکمه فدرال رزرو در اینجا در دسترس است و پیوند به وب‌سایت هر یک از بانک‌های فدرال رزرو نیز در اینجا موجود است. خلاصه‌ای از فعالیت‌های اجتماعی سیستم را می‌توانید در اینجا مطالعه کنید. علاوه بر این، رویدادهای «گوش دادن فدرال» (Fed Listens) در نقاط مختلف کشور برگزار شده است تا درباره نحوه تأثیر سیاست پولی بر زندگی روزمره و معیشت مردم اطلاع کسب شود. سیستم فدرال رزرو همچنین از طریق شوراهای مشورتی متنوع—که اعضای آن از کسب‌وکارها، سازمان‌های غیرانتفاعی و گروه‌های اجتماعی انتخاب می‌شوند—دیدگاه‌های گوناگونی از اقتصاد را جمع‌آوری می‌کند تا در انجام مسئولیت‌های خود از آن بهره گیرد.

توجه: سیستم فدرال رزرو ناحیه‌ها را با عدد و نام شهر بانک فدرال رزرو مشخص می‌کند. در ناحیه دوازدهم، شعبه سیاتل منطقه آلاسکا را پوشش می‌دهد و بانک سن‌فرانسیسکو منطقه هاوایی را. این سیستم به مناطق آزاد و قلمروها نیز خدمت می‌کند؛ بدین صورت که بانک نیویورک قلمرو پورتوریکو (Puerto Rico) و جزایر ویرجین ایالات متحده (U.S. Virgin Islands) را پوشش می‌دهد و بانک سن‌فرانسیسکو قلمروهای ساموای آمریکا (American Samoa)، گوآم (Guam) و جزایر ماریانا شمالی (Commonwealth of the Northern Mariana Islands) را تحت پوشش خود دارد. هیئت حاکمه در فوریه ۱۹۹۶ حدودۀ شعبه‌های سیستم را به صورت کنئن بازبینی کرد.