کتاب بژ فدرال رزرو | ژانویه 2025

فعالیت ساخت‌وساز به‌طور کلی کاهش یافت و چندین منطقه به هزینه‌های بالای مواد و تأمین مالی به‌عنوان عوامل بازدارنده رشد اشاره کردند. تولید نیز با کاهش خالص همراه بود و برخی مناطق از انباشت موجودی توسط تولیدکنندگان در انتظار افزایش تعرفه‌ها خبر دادند.

بازار مسکن در مجموع بدون تغییر باقی ماند؛ نرخ بالای وام مسکن همچنان بر تقاضا فشار وارد می‌کرد. در مقابل، فروش املاک تجاری اندکی افزایش یافت.

بخش خدمات غیرمالی نیز رشد اندکی را تجربه کرد. مناطق بر رشد در بخش‌های فراغت، مهمان‌نوازی و حمل‌ونقل، به‌ویژه سفرهای هوایی، تأکید کردند. با این حال، حجم حمل‌ونقل کامیونی کاهش یافت. ارائه دهندگان خدمات مالی از رشد متوسطی در وام‌دهی و تغییرات اندک در کیفیت کلی دارایی‌ها خبر دادند، هرچند نگرانی‌هایی در مورد افزایش بدهی‌های معوقه در میان کسب‌وکارهای کوچک و خانوارهای کم‌درآمد وجود داشت. آژانس‌های خدمات اجتماعی غیرانتفاعی نیز با تقاضای بالا در شرایط عدم قطعیت درباره بودجه‌های آینده مواجه بودند.

شرایط کشاورزی به‌طور کلی ضعیف باقی ماند. درآمدهای کشاورزی پایین‌تر از حد معمول بود و برخی مناطق با مشکلات آب‌وهوایی دست‌به‌گربان بودند. شیوع آنفلوآنزای پرندگان نیز عرضه تخم‌مرغ را کاهش داده و به افزایش قیمت‌ها منجر شد. فعالیت در بخش انرژی با تنوع همراه بود.

به‌طور کلی، تعداد بیشتری از پاسخ‌دهندگان نسبت به چشم‌انداز سال ۲۰۲۵ خوش‌بین بودند. بااین‌حال، برخی نگرانی‌ها درباره تأثیرات منفی تغییرات در سیاست‌های مهاجرتی و تعرفه‌ای بر اقتصاد وجود داشت.

بازار کار:

اشتغال در مجموع رو به افزایش بوده و شش منطقه رشد خفیفی را گزارش کرده‌اند، در حالی که شش منطقه دیگر تغییری در آن مشاهده نکرده‌اند. به ویژه در بخش خدمات، خصوصاً مراقبت‌های بهداشتی، مصاحبه‌شوندگان به رشد اشتغال اشاره کرده‌اند. در بخش ساخت و ساز نیز افزایش اندکی در اشتغال دیده می‌شود، اما اشتغال در بخش تولید ثابت مانده است. مصاحبه‌شوندگان در صنایع مختلف از مشکل جذب نیروی کار ماهر خبر دادند و گزارش‌های مربوط به اخراج همچنان نادر است. با این حال، در برخی مناطق، مصاحبه‌شوندگان نسبت به نیازهای استخدامی آینده ابراز تردید بیشتری کرده‌اند. رشد دستمزد در اکثر مناطق با سرعت متوسطی ادامه داشته است، اگرچه برخی گزارش‌ها کاهش فشار بر افزایش دستمزد را نشان می‌دهد.

قیمت‌ها:

به طور کلی، قیمت‌ها افزایش اندکی داشته‌اند و نرخ رشد آن‌ها از ثابت تا متوسط متغیر بوده است. مصاحبه‌شوندگان در اکثر مناطق از افزایش متوسط قیمت فروش خبر داده‌اند، اما مواردی از ثبات یا حتی کاهش قیمت، به ویژه در بخش‌های خرده‌فروشی و تولید، نیز مشاهده شده است. هزینه‌های ورودی نیز افزایش یافته و مصاحبه‌شوندگان به افزایش قیمت بیمه، خصوصاً بیمه درمانی، اشاره کرده‌اند. با این حال، مانند قیمت فروش، مواردی از ثبات یا کاهش هزینه‌های ورودی، به ویژه برای سوخت، نیز ذکر شده است. مصاحبه‌شوندگان انتظار دارند که قیمت‌ها در سال 2025 همچنان روند افزایشی خود را حفظ کنند و برخی به احتمال افزایش تعرفه‌ها به عنوان عاملی مؤثر در افزایش قیمت‌ها اشاره کرده‌اند.

بوستون

فعالیت اقتصادی بوستون با افزایش متوسط در گردشگری، فروش مسکن و خرده فروشی، اندکی رونق گرفت. با این حال، سایر بخش‌ها تغییرات محسوسی نداشتند. قیمت‌ها به‌رغم افزایش جزئی برخی هزینه‌ها، تقریباً ثابت ماند. بازار کار پایدار بود و دستمزدها به‌طور متوسط افزایش یافت. به‌طورکلی، چشم‌انداز آینده مثبت ارزیابی می‌شود، اما برخی ابهامات نیز وجود دارد.

نیویورک

در منطقه دوم، فعالیت اقتصادی با رشد اندک اشتغال و افزایش متوسط مصرف‌کننده همراه بود. فروش خرده فروشی تعطیلات نیز بهتر از انتظار بود. بازار املاک تجاری، به‌ویژه در بخش اداری شهر نیویورک، اندکی بهبود یافت. قیمت‌ها با سرعت متوسطی افزایش یافتند، اما تولیدکنندگان از ثبات نسبی قیمت‌ها خبر دادند.

فیلادلفیا

فعالیت تجاری در فیلادلفیا همچنان با رشد اندک ادامه یافت. فروش خودرو نقش اصلی را در افزایش فروش مصرف‌کننده ایفا کرد. تولیدکنندگان از کاهش جزئی فعالیت گزارش دادند. دستمزدهای واقعی و قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافتند و بازار کار نیز اندکی رونق گرفت. نگرانی درباره کسری بودجه، تعرفه‌ها و مهاجرت، انتظارات تورمی را افزایش داده است. با این حال، شرکت‌ها به‌طور متوسط انتظار دارند که در شش ماه آینده رشد اقتصادی متوسطی داشته باشند.

کلیولند

فعالیت تجاری در منطقه کلیولند در هفته‌های اخیر به‌طور متوسط رشد کرده است و پیش‌بینی می‌شود که این روند در ماه‌های آینده نیز ادامه یابد. خرده فروشان از افزایش فروش خبر دادند، در حالی که تولیدکنندگان از ضعف تقاضا شکایت دارند. سطح اشتغال به‌طورکلی ثابت بوده است. به‌طورکلی، دستمزدها، هزینه‌های ورودی و قیمت‌ها به‌طور متوسط افزایش یافته‌اند.

ریچموند

اقتصاد منطقه در این دوره با رشدی متوسط روبه‌رو بوده است. هزینه‌های مصرف‌کننده و سفر در فصل خرید و تعطیلات، افزایش متوسطی را تجربه کرده‌اند. شرکت‌های خدمات مالی رشد متوسطی را گزارش داده‌اند، در حالی که تقاضا برای خدمات غیرمالی ضعیف بوده است. فعالیت‌های تولیدی در این دوره اندکی کند شده‌اند و فعالیت بندرگاهی ناهموار بوده است. سطح اشتغال بدون تغییر مانده و رشد قیمت‌ها متوسط بوده است.

آتلانتا

فعالیت اقتصادی در منطقه ششم با رشد متوسطی همراه بوده است. اشتغال ثابت مانده و دستمزدها با رشد آهسته‌ای روبه‌رو بوده‌اند. هزینه‌های ورودی و قیمت‌ها افزایش متوسطی را نشان می‌دهند. هزینه‌های مصرف‌کننده با رشد متوسطی همراه بوده است. تقاضا برای مسکن افزایش متوسطی را تجربه کرده است. فعالیت حمل‌ونقل با رشد کمی همراه بوده است. رشد وام متوسط بوده است. تولید به آرامی کاهش یافته است. فعالیت انرژی با رشد متوسطی همراه بوده، اما تقاضا برای کشاورزی کاهش یافته است.

شیکاگو

فعالیت اقتصادی اندکی افزایش یافته است. هزینه‌های مصرف‌کننده با رشد متوسطی همراه بوده؛ اشتغال اندکی افزایش یافته؛ ساخت‌وساز و املاک ثابت مانده‌اند؛ مخاطبین غیر تجاری تغییرات کمی در فعالیت را مشاهده کرده‌اند؛ و تولید و هزینه‌های تجاری اندکی کاهش یافته‌اند. قیمت‌ها افزایش متوسطی را نشان می‌دهند، دستمزدها با رشد متوسطی همراه بوده‌اند و شرایط مالی اندکی تسهیل شده است. درآمدهای کشاورزی در سال 2024 نسبت به سال 2023 کاهش یافته است.

سنت لوئیس

از زمان گزارش قبلی ما، فعالیت اقتصادی رشد اندکی را ادامه داده است. گزارش‌های مربوط به فروش تعطیلات مثبت و به طور کلی بهتر از انتظار بوده‌اند. گزارش‌های سایر بخش‌ها به طور کلی کاهش فصلی معمول را نشان داده‌اند. بسیاری از این مخاطبین چشم‌انداز مثبتی را برای سال آینده مطرح کرده‌اند.

مینه‌آپلیس

فعالیت اقتصادی منطقه با رشد اندکی همراه بود. اشتغال اندکی افزایش یافت، در حالی که رشد دستمزدها متوسط ارزیابی شد. نرخ تورم نیز به طور کلی با رشد اندکی همراه بود و فشار بر هزینه‌های تولید افزایش یافت. خرده فروشان از فروش محصولات در تعطیلات ابراز رضایت کردند و برخی از آن‌ها حتی از افزایش فروش نسبت به دوره پیش از همه‌گیری خبر دادند. تولید اندکی کاهش یافت، اما فعالان اقتصادی نسبت به سال آینده تا حدودی خوش‌بین بودند.

کانزاس سیتی

فعالیت اقتصادی منطقه دهم عمدتاً به واسطه مصرف‌کنندگان، رشد اندکی را تجربه کرد. مصاحبه‌شوندگان گزارش دادند که مصرف‌کنندگان برای مدیریت نقدینگی خانوار، به طور فزاینده‌ای به تامین مالی بلندمدت و ادغام بدهی روی می‌آورند. به طور کلی، انتظار می‌رود که رشد اقتصادی، اشتغال و نرخ تورم در ماه‌های آینده شتاب بیشتری بگیرند؛ با این حال، نگرانی‌هایی در مورد تغییرات احتمالی سیاست‌گذاری نیز وجود دارد.

دالاس

اقتصاد منطقه یازدهم در دوره گزارش، رشد متوسطی را نشان داد. بخش تولید فعالیت خود را از سر گرفت و درآمدهای بخش خدمات غیر مالی و خرده فروشی نیز افزایش یافت. علاوه بر این، حجم و تقاضای تسهیلات بانکی گسترش یافت. فروش مسکن با رشد اندکی همراه بود، اما فعالیت در بخش انرژی ثابت ماند. اشتغال اندکی افزایش یافت و دستمزدها و قیمت‌ها با رشد متوسطی روبرو شدند. چشم‌اندازها همچنان بهبود یافتند، اگرچه نگرانی‌ها در مورد تغییرات پیش‌بینی‌شده در سیاست داخلی همچنان پابرجا است.

سان فرانسیسکو

فعالیت اقتصادی با رشد اندکی همراه بود. سطح اشتغال و قیمت‌ها عموماً ثابت ماندند، در حالی که دستمزدها با رشد اندکی همراه بودند. فعالیت در بخش خدمات، ثابت تا اندکی افزایش یافت. فروش خرده فروشی با رشد متوسطی روبرو شد. فعالیت در بخش تولید و املاک تجاری متنوع بود، در حالی که بازار مسکن و فعالیت‌های وام‌دهی ثابت ماند. شرایط در بخش کشاورزی اندکی تضعیف شد.

توجه: این گزارش بر اساس اطلاعات جمع‌آوری‌شده تا تاریخ ۶ ژانویه ۲۰۲۵ در بانک فدرال رزرو شیکاگو تهیه شده است. لذا، پیش از وقوع آتش‌سوزی‌های اخیر در منطقه بزرگ لس‌آنجلس است. این سند خلاصه‌ای از نظرات ارائه‌شده توسط مخاطبین خارج از سیستم فدرال رزرو بوده و لزوماً بازتاب‌دهنده دیدگاه‌های مقامات این نهاد نیست.