متن سخنرانی افتتاحیه کنفرانس مطبوعاتی رئیس پاول | 18 دسامبر 2024

ظهر بخیر من و همکارانم کاملاً بر دستیابی به اهداف دوگانه خود یعنی حداکثر اشتغال و قیمت های ثابت به نفع مردم آمریکا متمرکز هستیم. اقتصاد به طور کلی قوی است و در دو سال گذشته پیشرفت قابل توجهی در جهت اهداف ما داشته است. بازار کار از حالت رشد بیش از حد سابق خود سرد شده و ثابت باقی مانده است. تورم به هدف بلندمدت 2 درصدی ما بسیار نزدیکتر شده است.

ما متعهد به حفظ قدرت اقتصاد خود با حمایت از حداکثر اشتغال و بازگرداندن تورم به هدف 2 درصدی خود هستیم. به همین منظور، امروز کمیته بازار آزاد فدرال تصمیم گرفت تا با کاهش نرخ بهره پایه ما به میزان 1/4 درصد، گام دیگری در جهت کاهش میزان محدودیت سیاست‌ها-ی پولی- بردارد. ما همچنین تصمیم گرفتیم به کاهش دارایی های خود ادامه دهیم. پس از بررسی اجمالی تحولات اقتصادی، در مورد سیاست پولی بیشتر صحبت خواهم کرد.

شاخص های اخیر حاکی از آن است که فعالیت های اقتصادی با سرعت ثابتی به رشد خود ادامه داده است. تولید ناخالص داخلی با نرخ سالانه 2.8 درصد در سه ماهه سوم افزایش یافت که تقریباً همان سرعت سه ماهه دوم بود. رشد هزینه‌های مصرف‌کننده انعطاف‌پذیر بوده و سرمایه‌گذاری در تجهیزات و دارایی‌های نامشهود تقویت شده است. در مقابل، فعالیت در بخش مسکن ضعیف بوده است. به طور کلی، بهبود شرایط عرضه از عملکرد قوی اقتصاد ایالات متحده در سال گذشته حمایت کرده است. در خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی، اعضای کمیته -سیاست گذاری پولی-عموماً انتظار دارند که رشد تولید ناخالص داخلی با پیش‌بینی متوسط ​​حدود 2 درصد در چند سال آینده ثابت بماند.

در بازار کار، شرایط همچنان پایدار است. افزایش مشاغل در بخش های غیر کشاورزی نسبت به اوایل سال کاهش یافته است و به طور میانگین در سه ماه گذشته به 173,000 در ماه رسیده است. نرخ بیکاری بالاتر از سال گذشته است، اما در ماه نوامبر با 4.2 درصد، پایین باقی مانده است. رشد دستمزدهای اسمی در سال گذشته کاهش یافته و شکاف بین مشاغل و کارگران کاهش یافته است. به طور کلی، مجموعه گسترده ای از شاخص ها نشان می دهد که شرایط در بازار کار اکنون ضعیف تر از سال 2019 است. بازار کار منبع فشارهای تورمی قابل توجهی نیست. میانگین پیش بینی نرخ بیکاری در سپتامبر 4.2 درصد در پایان سال جاری و 4.3 درصد در چند سال آینده است.

تورم طی دو سال گذشته به میزان قابل توجهی کاهش یافته است، اما نسبت به هدف بلندمدت 2 درصدی ما تا حدودی افزایش یافته است. برآوردها بر اساس شاخص قیمت مصرف کننده و سایر داده ها نشان می دهد که تورم عمومی مصارف شخصی PCE در 12 ماه منتهی به نوامبر 2.5 درصد افزایش یافته است. و اینکه، بدون در نظر گرفتن دسته های مواد غذایی و انرژی ناپایدار، قیمت های تورم هسته PCE نیز 2.8 درصد افزایش یافته است. به نظر می رسد که انتظارات تورمی بلندمدت به خوبی تثبیت شده است، همانطور که در طیف وسیعی از نظرسنجی ها از خانوارها، مشاغل و پیش بینی ها و همچنین معیارهای بازارهای مالی منعکس شده است. میانگین پیش بینی در SEP برای تورم کل PCE در سال جاری 2.4 درصد و در سال آینده 2.5 درصد است که تا حدودی بیشتر از پیش بینی های سپتامبر است. پس از آن، پیش بینی میانه به هدف 2 درصد ما می رسد.

تصمیم های سیاست های پولی ما بر اساس دستور العمل دوگانه ما برای ارتقای حداکثر اشتغال و قیمت های پایدار برای مردم آمریکا هدایت می شود. ما خطرات دستیابی به اهداف اشتغال و تورم را تقریباً متعادل می بینیم و به خطرات هر دو طرف مأموریت خود توجه داریم.

در جلسه امروز، کمیته تصمیم گرفت تا محدوده هدف برای نرخ بهره نقدی فدرال را 1/4 درصد کاهش دهد، که آن را به 4.25% تا 4.5% می رساند. ما برای حفظ قدرت اقتصاد و بازار کار و در عین حال امکان پیشرفت بیشتر در مورد تورم، نرخ بهره پایه را به سمت یک محیط خنثی تر تغییر می دهیم. با اقدام امروز، ما نرخ بهره پایه خود را یک درصد کامل از اوج خود کاهش دادیم و موضع سیاست ما اکنون به میزان قابل توجهی محدودتر شده است. بنابراین می‌توانیم با در نظر گرفتن تعدیل‌های بیشتر در نرخ بهره پایه خود محتاط‌تر باشیم.

می دانیم که کاهش سریع یا بیش از حد محدودیت های پولی، می تواند مانع از پیشرفت تورم شود. در عین حال، کاهش محدودیت های نرخ های بهره به آرامی یا خیلی کم می تواند فعالیت های اقتصادی و اشتغال را تضعیف کند. کمیته با در نظر گرفتن میزان و زمان تعدیل‌های بیشتر در محدوده هدف برای نرخ بهره پایه فدرال، داده‌های دریافتی، چشم‌انداز در حال تحول و تعادل ریسک‌ها را ارزیابی خواهد کرد. ما در هیچ دوره از پیش تعیین شده ای قرار نداریم.

در خلاصه پیش‌بینی‌های اقتصادی ما، اعضای FOMC ارزیابی‌های فردی خود را از مسیر مناسب برای نرخ بهره نقدی فدرال، بر اساس آنچه که هر شرکت‌کننده محتمل‌ترین سناریوی آینده قضاوت می‌کند، نوشتند. شرکت‌کنندگان به صورت میانه پیش‌بینی می‌کنند که سطح مناسب نرخ بهره نقدی فدرال در پایان سال آینده 3.9 درصد و در پایان سال 2026 به 3.4 درصد برسد. این پیش‌بینی‌های متوسط ​​تا حدودی بالاتر از پیش بینی های ماه سپتامبر است که مطابق با پیش‌بینی تورم قوی‌تر است. با این حال، این پیش بینی ها یک طرح یا تصمیم کمیته نیستند.

با تکامل اقتصاد، سیاست های پولی به منظور ارتقای حداکثری اهداف اشتغال و ثبات قیمت ها تعدیل می شود. اگر اقتصاد قوی باقی بماند و تورم به طور پایدار به سمت 2 درصد حرکت نکند، می‌توانیم محدودیت‌های سیاست گذاری پولی را با سرعت کمتری آرام کنیم. اگر بازار کار به طور غیرمنتظره‌ای ضعیف شود یا تورم سریع‌تر از حد انتظار کاهش یابد، می‌توانیم سیاست‌ های سخت گیرانه را سریع‌تر کاهش دهیم. سیاست پولی برای مقابله با خطرات و عدم قطعیت هایی که به هدف پیگیری هر دو طرف مأموریت دوگانه خود با آن مواجه هستیم، موقعیت خوبی دارد.

در یک نکته فنی، ما نرخ عرضه در تسهیلات بازپرداخت معکوس یک شبه خود را کاهش دادیم تا آن را با پایین محدوده هدف برای نرخ بهره نقدی فدرال - پیکربندی معمولی آن، هماهنگ کنیم. البته تعدیل‌های فنی از این دست هیچ تأثیری بر موضع سیاست پولی ندارد.

فدرال رزرو برای سیاست پولی دو هدف تعیین کرده است: حداکثر اشتغال و ثبات قیمت ها. ما متعهد به حمایت از حداکثر اشتغال، رساندن تورم پایدار به هدف 2 درصدی و ثابت نگه داشتن انتظارات تورمی بلندمدت هستیم. موفقیت ما در تحقق این اهداف برای همه آمریکایی ها مهم است. ما درک می کنیم که اقدامات ما بر جوامع، خانواده ها و مشاغل در سراسر کشور تأثیر می گذارد. هر کاری که ما انجام می دهیم در خدمت ماموریت عمومی خود است. ما در فدرال رزرو هر کاری که بتوانیم برای دستیابی به حداکثر اشتغال و اهداف ثبات قیمت انجام خواهیم داد.

متشکرم. منتظر سوالات شما هستم