نرخ تامین مالی آلت کوین ها به بالاترین حد خود رسیده است

برخی از سرمایه‌گذاران استدلال می‌کنند که این توکن‌ها با تخفیف‌های قابل توجهی نسبت به بالاترین رکورد قبلی خود معامله می‌شدند، که فضایی برای صعود بیشتر باقی می‌گذارد. با این حال، صرف نظر از اینکه رالی اخیر اساساً موجه باشد یا خیر، استفاده زیاد از اهرم در میان خریداران، خطر اصلاحات شدید قیمت را افزایش می دهد.

طبق داده‌های کوین گلس، نرخ تامین مالی 30 روزه برای معاملات آتی دائمی به طور قابل توجهی افزایش یافته است، به طوری که گاوها بین 4 تا 6 درصد در ماه برای حفظ موقعیت‌های اهرمی پرداخت می‌کنند. اگرچه ممکن است چنین هزینه‌هایی در طول روندهای صعودی قوی قابل کنترل به نظر برسند، اما در صورت رکود یا کاهش قیمت‌ها، می‌توانند به سرعت حاشیه سود معامله‌گران را از بین ببرند. اگرچه معامله گران باتجربه رمزارز ممکن است 5 درصد هزینه های مالی ماهانه را تحمل کنند، محدودیت های عملی برای چنین هزینه هایی وجود دارد.

 رالی آلت کوین ها در فوریه شاهد بود که برخی از توکن ها به نرخ سرمایه 30 روزه به 25 درصد رسیدند. این سطوح معمولاً کوتاه مدت هستند، زیرا میزهای آربیتراژ برای باز کردن موقعیت های فروش در قراردادهای دائمی وارد عمل می شوند و در عین حال دارایی پایه را خریداری می کنند تا هزینه های تأمین مالی را بدون قرار گرفتن در معرض ریسک بازار دریافت کنند.

داده‌های کوین گلس نشان می‌دهد که در حالی که نرخ‌های بودجه فعلی برای کاردانو و ریپل در مقایسه با شش ماه گذشته متمایز است، اما این نرخ‌ها پایین‌تر از بالاترین میزان ۱۲ ماهه خود باقی می‌مانند. از نظر تاریخی، این نشان می‌دهد که آلت‌کوین‌ها هنوز هم ممکن است فضایی برای رشد بیشتر مبتنی بر اهرم داشته باشند. با این حال، نرخ های تامین مالی به تنهایی برای تضمین ادامه روند صعودی فعلی کافی نیست.

سناریوی مشابهی در 11 ژانویه به دنبال افزایش 80 درصدی ارزش بازار آلتکوین طی سه ماه رخ داد. در آن زمان، نرخ سرمایه گذاری 30 روزه برای اکثر آلتکوین ها به 8 درصد رسید. با این حال، این رالی پس از اصلاح 15 درصدی قیمت در دو هفته منتهی به 25 ژانویه متوقف شد. این نشان می دهد که افزایش نرخ تامین مالی نتیجه بازارهای صعودی است و نه علت.

آنچه در فصل فعلی آلتکوین برجسته است، تضاد فاحش عملکرد و اهرم بین آلت کوین ها و ارزهای دیجیتال اصلی است. بیت کوین و اتر نرخ سرمایه گذاری 30 روزه را فقط 2.5 درصد نشان می دهند که با توجه به افزایش قیمت ماهانه قابل توجه آنها به ترتیب 39 و 49 درصد، نسبتا محافظه کارانه است.

این اختلاف تا حدی به این دلیل است که سرمایه گذاران می توانند از طریق ابزارهای جایگزین مانند معاملات آتی ماهانه، گزینه ها یا صندوق های قابل معامله در مبادله (ETF) از موقعیت های BTC و ETH استفاده کنند. با این حال، عوامل دیگری به جنون آلتکوین دامن زده است، مانند رونق memecoin که شاهد رکورد زدن توکن های تازه راه اندازی شده بود.

توکن‌هایی مانند Goatseus Maximus (GOAT)، NEIRO، و Cat in a Dog’s World (MEW) برای مدت کوتاهی از یک میلیارد دلار ارزش بازار عبور کردند. این شیدایی سوداگرانه احتمالاً ارزش درک شده پروژه های آلت کوین را با توسعه فعال و حمایت قوی جامعه افزایش داده است. در حالی که این ارزش‌گذاری‌ها ممکن است بیش از حد خوش‌بینانه بوده باشند، تنها زمان مشخص می‌کند که آیا آنها موجه بوده یا یک مرحله گذرا بوده‌اند.

علیرغم افزایش نرخ های تامین مالی، هیچ تهدید فوری برای انحلال های آبشاری در اکثر آلتکوین ها وجود ندارد. نرخ‌های سرمایه‌گذاری 30 روزه فعلی 4 تا 6 درصد در سطوح قابل مدیریت باقی می‌مانند، اگرچه افزایش اهرم‌های مالی همچنان با تداوم نوسانات محتاطانه است.