توکن‌سازی می‌تواند بازارهای ایالات متحده را متحول کند

پایان دادن به سرکوب ارزهای دیجیتال در آمریکا اولین گام عالی است، اما به اندازه کافی پیش نمی رود. برای رونق توکن‌سازی، تیم ترامپ و رئیس کمیسیون معاملات آتی کالا - باید قوانین قدیمی را دوباره ابداع کند و بهترین جنبه‌های بازارهای سنتی و امور مالی غیرمتمرکز (DeFi) را ترکیب کند.

چالش حفظ حمایت‌های اصلی سرمایه‌گذار مانند چک‌های مشتری است (KYC) زیرا نظارت بر مبادله و قوانین نگهداری بدون به خطر انداختن مزایای توکن‌سازی نیز ممکن نیست. این یک مسئله مهم است، اما نیازی به قوانین جدید ندارد. تیم ترامپ باید از روز اول شروع کند.

بهبود بازارهای مالی

دارایی های واقعی توکن شده (RWA) - از جمله اوراق بهادار مانند سهام، اوراق قرضه و صندوق های سرمایه گذاری مشترک - می توانند تقریباً هر جنبه ای از بازارهای اوراق بهادار را بهبود بخشند.

قراردادهای هوشمند قابل برنامه ریزی حقوق سرمایه گذاران را در کدهای غیرقابل تغییر تثبیت می کند و راه های بی پایانی را برای نوآوری باز می کند. دفتر کل بلاک چین عمومی شفافیت را افزایش می دهد و تسویه حساب و گزارش معاملات را خودکار می کند. خود حضانت استقلال صاحبان نشانه را حفظ می کند.

حتی وزارت خزانه داری آمریکا هم طرفدار آن است. این وزارتخانه در گزارشی در ماه اکتبر گفت که توکن‌سازی "نوید ایجاد ترتیبات اقتصادی جدید و افزایش کارایی را می‌دهد." این کشور در حال بررسی توکن سازی اسناد خزانه داری ایالات متحده است.

توکن های امنیتی در حال افزایش هستند، اما بسیار کمتر از آنچه باید. طبق گزارش RWA.xyz، در 20 نوامبر، آنها حدود 12 میلیارد دلار ارزش کل را دریافت کردند. صندوق های پولی توکن شده دارای رتبه برتر هستند. صندوق نقدینگی دیجیتال نهادی مانند BlackRock که بزرگترین آن است، بیش از 540 میلیون دلار را مدیریت می کند.

کالین باتلر، رئیس سرمایه نهادی جهانی Polygon در ماه اوت به کوین تلگراف گفت که این به سختی بازار قابل آدرس دهی 30 تریلیون دلاری توکن های امنیتی را خدشه دار می کند.

مشکل یک راز نیست حمایت از سرمایه گذاران آمریکا نزدیک به یک قرن قدمت دارد و به طور ناخواسته صادرکنندگان توکن را خفه می کند. انطباق آنها با بلاک چین تنها در صورتی کار می کند که تنظیم کننده ها بدانند چگونه تمرکززدایی را مهار کنند.

ساده سازی چک های KYC

قوانین KYC از بزرگترین مسدود کننده های توکن سازی هستند. آنها به هر برنامه سرمایه گذاری مصرف کننده نیاز دارند تا به طور مستقل هویت کاربران را از جمله جزئیات شخصی مانند ارزش خالص و تجربه تجارت تأیید کند.

تحمیل خواسته های مشابه بر DeFi در حکم اعدام خواهد بود. Web3 یک وب به هم پیوسته از قراردادهای هوشمند منبع باز است. بررسی های هویتی بسیار زیاد است و وب از هم باز می شود. تنظیم کننده ها باید دستورالعمل های KYC را بر این اساس به روز کنند.

پروتکل های هویت غیرمتمرکز، مانند Circle’s Verite، بهترین گزینه هستند. کاربران می توانند یک بررسی جامع KYC برای لیست سفید کیف پول ها برای ده ها برنامه DeFi مجاز انجام دهند. در همین حال، پروتکل‌ها می‌توانند به سادگی قراردادهای هوشمند Verite را بدون جمع‌آوری داده‌های شخصی با کاربران KYC فراخوانی کنند.

عدم تمرکز مبادلات اوراق بهادار

ادغام مبادلات غیرمتمرکز در بازارهای مالی ایالات متحده دشوارتر است. مبادلات اوراق بهادار به شدت تحت نظارت هستند و برای تسویه معاملات به یک مرکز تهاتر مرکزی به نام Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) متکی هستند.

DTCCدر حال حاضر در حال آزمایش تسویه معاملات زنجیره ای است و حتی یک زیرشبکه مجاز Avalanche را آزمایش می کند. این خوب است، اما توکن‌های امنیتی عمدتاً در شبکه‌های بدون مجوز مانند اتریوم و زنجیره‌های مقیاس‌بندی لایه ۲ آن قرار دارند. اینجاست که DTCC باید تمرکز کند.

می‌تواند با مسیریابی تراکنش‌های رمز امنیتی به مجموعه‌های اعتبارسنجی خصوصی، که از قبل به دستورالعمل‌های DTCC متعهد می‌شوند، شروع شود. بازسازی مجدد پروتکل‌هایی مانند EigenLayer می‌تواند به تقویت امنیت اقتصادی و سفارشی‌سازی قوانین اجماع کمک کند. در نهایت، DTCC ممکن است تصمیم بگیرد که تسویه حساب تجاری را به طور کامل به شبکه های بلاک چین غیرمتمرکز برون سپاری کند.

پذیرش خود حضانتی

قوانین نگهداری موجود، وجوه نگهداری شده در حساب های کارگزاری را در اولویت قرار می دهد. در Web3، حضانت شخص غالب است. طبق گفته‌های Arrington Capital، تقریباً 70 درصد از دارندگان رمزارز از کیف‌پول‌های غیرقانونی مانند MetaMask استفاده می‌کنند. رگولاتورها باید سازگار شوند.

خود حضانتی چیز جدیدی نیست. سرمایه گذاران قبل از اینکه توکن ها را در کیف پول نگه دارند، گواهی های سهام کاغذی را در گاوصندوق نگهداری می کردند. هنوز قوانینی برای رسیدگی به سهام تحت نگهبانی فیزیکی وجود دارد. آنها طرحی را برای تنظیم کیف پول های Web3 ارائه می دهند.

در همین حال، متولیان کریپتو شخص ثالث در حال افزایش هستند. بیمه شده در برابر سوء استفاده های امنیت سایبری، ممکن است به انتخاب مورد علاقه بسیاری از سرمایه گذاران تبدیل شوند. رگولاتورها باید از این امر استقبال کنند و با سهولت ورود به سیستم برای کاربران جدید و انواع توکن‌ها تا حد امکان، پذیرش را ترویج کنند.

این تغییرات گام‌های کوچکی هستند، اما باید کارهای بیشتری انجام شود تا بازارهای اوراق بهادار زنجیره‌ای شوند. ترامپ می خواهد یک ذخیره استراتژیک بیت کوین تشکیل دهد و آمریکا را به "سرمایه گذار ارزهای دیجیتال جهان" تبدیل کند. ریاست جمهوری او یک پیروزی تاریخی برای صنعت است.